Kiedy jest sezon wyników finansowych? Terminy i dlaczego ma to znaczenie dla inwestorów

Najważniejsze punkty

• Raporty wyników kwartalnych wypadają w styczniu, kwietniu, lipcu i październiku
• Banki rozpoczynają sezon, następnie dołączają spółki przemysłowe, firmy technologiczne, a kończą detaliści
• Termin publikacji napędza rotację sektorową i zmienność rynku

Rytm kalendarza

Sezon wyników finansowych to okres, w którym większość notowanych spółek przedstawia wyniki kwartalne. Odbywa się to w stałym i przewidywalnym cyklu każdego roku. W Stanach Zjednoczonych spółki raportują za poprzedni kwartał w styczniu, kwietniu, lipcu oraz październiku. Europa i Azja trzymają się podobnych schematów, często przesuniętych o kilka tygodni. Skutkuje to czterema wyraźnymi falami wzmożonej aktywności rynkowej w ciągu roku.

Oto typowy harmonogram:

• Styczeń/Luty. Raporty za IV kwartał (październik–grudzień)
• Kwiecień/Maj. Raporty za I kwartał (styczeń–marzec)
• Lipiec/Sierpień. Raporty za II kwartał (kwiecień–czerwiec)
• Październik/Listopad. Raporty za III kwartał (lipiec–wrzesień)

Termin publikacji jest istotny, gdyż oczekiwania narastają wcześniej. Analitycy korygują prognozy, inwestorzy przygotowują portfele inwestycyjne, a zmienność rośnie w momencie zbliżania się publikacji wyników. Gdy dane trafiają na rynek, inwestorzy reagują na nie niemal natychmiast.

Kto raportuje jako pierwszy — i dlaczego to ważne

Sezon wyników finansowych tradycyjnie otwierają największe banki z Wall Street, takie jak JP Morgan, Goldman Sachs, Wells Fargo czy BlackRock. Ich raporty kształtują ogólny nastrój, prezentując dane na temat kredytów, obrotu i popytu konsumenckiego. Później przychodzi kolej na spółki przemysłowe, takie jak Caterpillar i Honeywell, które przybliżają sytuację światowego popytu i łańcuchów dostaw. Następnie uwaga przenosi się na gigantów technologicznych — Microsoft, Apple, Nvidia i Amazon — których wyniki często dominują nagłówki gazet i mają silny wpływ na nastroje inwestorów. Sezon wyników finansowych zwykle kończy się prezentacją wyników dużych detalistów, w tym Walmart, Target czy Home Depot, które pokazują bieżącą kondycję konsumentów i poziom wydatków gospodarstw domowych.

Kolejność publikacji bywa kluczowa: wczesne raporty mogą ustawić nastroje rynkowe i zainicjować rotacje sektorowe. Na przykład słabe wyniki banków potrafią wywołać presję spadkową na spółki cykliczne, zanim sektor technologiczny zdąży ujawnić swoje dane. Z kolei pozytywne wyniki przemysłu mogą zwiększyć zaufanie do popytu na rynkach globalnych. Inwestorzy powinni zatem zwracać uwagę nie tylko na to, kto raportuje, ale także kiedy to robi.