Jak wybierać opcje

Ta treść została przygotowana we współpracy z CME Group.


Opcje są umowami finansowymi, które dają nabywcy prawo, ale nie obligują go, do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po ustalonej cenie przed określoną datą lub w jej dniu. Wybór odpowiednich opcji do handlu wymaga dokładnego rozważenia kilku czynników. Poniżej przedstawiamy kluczowe kwestie, które pomogą Ci podejmować świadome decyzje:

• Kierunek rynku: Określ swoje oczekiwania co do przyszłego kierunku ruchu ceny instrumentu bazowego. Jeśli spodziewasz się wzrostu ceny, rozważ kupno opcji call. Jeśli oczekujesz spadku ceny, rozważ kupno opcji put. Twój pogląd na rynek powinien pokrywać się z rodzajem wybranej strategii opcyjnej.
  
  
• Oczekiwana zmienność: Zmienność (volatility) jest kluczowym czynnikiem w handlu opcjami i odgrywa ważną rolę w wycenie opcji. Wysoka zmienność może zwiększać wartość opcji, ale również podnosi ryzyko. Jeśli spodziewasz się wysokiej zmienności na rynku, możesz rozważyć kupno opcji, szczególnie takich o wyższej zmienności implikowanej, aby skorzystać z potencjalnych wahań cen. Z kolei jeśli oczekujesz, że rynek pozostanie stabilny, możesz rozważyć wystawianie (sprzedaż) opcji, aby pobierać premię, gdyż maleje wtedy prawdopodobieństwo wykonania opcji.
  
  
• Horyzont czasowy: Weź pod uwagę długość trwania Twojej prognozy inwestycyjnej. Ponieważ opcje mają ograniczony czas życia, data wygaśnięcia wpływa na ich wartość. Jeśli prognoza dotyczy krótkiego terminu, możesz wybrać opcje z krótszą datą wygaśnięcia. Jeśli horyzont inwestycyjny jest dłuższy, możesz wybrać opcje z dalszą datą wygaśnięcia, aby ograniczyć wpływ upływu czasu i dać inwestycji więcej czasu na osiągnięcie korzystnego ruchu cen.
  
  
• Tolerancja ryzyka: Określ swoją skłonność do ryzyka i wybieraj opcje odpowiednie do Twojego profilu. Jeśli unikasz ryzyka, rozważ strategie ograniczające potencjalne straty, takie jak kupno opcji lub zastosowanie ochronnych opcji put (protective puts). Jeśli masz większą tolerancję ryzyka, rozważ bardziej agresywne strategie, takie jak wystawianie (sprzedaż) opcji lub zaawansowane strategie typu straddle czy strangle, które wiążą się z wyższym ryzykiem, ale mogą oferować większy potencjalny zysk.
  
  
• Premia: Premia to cena płacona za umowę opcyjną. Weź pod uwagę wartość premii przy wyborze opcji. Wyższa premia może zapewnić większą ochronę lub wyższy potencjalny zysk, ale jednocześnie zwiększa Twój początkowy koszt. Niższa premia może być bardziej przystępna cenowo, ale może zapewniać mniejszą ochronę przed stratą lub niższy potencjalny zysk.
  
  
• Cena wykonania (strike): Cena wykonania to poziom, po którym można kupić lub sprzedać instrument bazowy. Wybierz cenę wykonania, która odzwierciedla Twoje oczekiwania co do rynku i tolerancję ryzyka. Jeśli jesteś nastawiony na wzrost, rozważ cenę wykonania nieco powyżej bieżącej ceny rynkowej. Jeśli jesteś nastawiony na spadek, rozważ cenę wykonania nieco poniżej obecnej ceny rynkowej. Cena wykonania bezpośrednio wpływa na koszt opcji, poziom ryzyka i potencjalny zysk. 
  
  
• Strategia: Choć istnieje wiele strategii, często wybierane to:
  
  
  • Long call: Kupno opcji call w celu osiągnięcia zysku ze wzrostu ceny instrumentu bazowego.
  • Long put: Kupno opcji put w celu osiągnięcia zysku ze spadku ceny instrumentu bazowego.
  • Covered call: Wystawienie (sprzedaż) opcji call na posiadany już instrument bazowy, aby uzyskać premię, zwykle w neutralnym lub lekko wzrostowym rynku.
  • Protective put: Kupno opcji put w celu ochrony przed spadkiem wartości posiadanego instrumentu bazowego, podobne do zakupu polisy ubezpieczeniowej.
  • Straddle: Kupno zarówno opcji call, jak i opcji put z tą samą ceną wykonania i datą wygaśnięcia, aby czerpać zyski z istotnego ruchu cen w dowolnym kierunku.
  • Strangle: Kupno opcji call i opcji put z różnymi cenami wykonania, ale z tą samą datą wygaśnięcia, aby zyskać na wysokiej zmienności, często przy niższym koszcie niż w przypadku strategii straddle.

Przykład: Inwestor, który spodziewa się wzrostu ceny akcji spółki ABC, może kupić opcję call z ceną wykonania 55 EUR i datą wygaśnięcia za miesiąc. Jeśli cena ABC wzrośnie do 60 EUR przed wygaśnięciem opcji, inwestor może wykonać opcję i nabyć akcje po cenie 55 EUR, a następnie sprzedać je po 60 EUR, uzyskując zysk w wysokości 5 EUR na każdą pozycję (pomniejszony o premię zapłaconą za opcję).

Podsumowanie

Handel opcjami wiąże się z istotnym ryzykiem. Dokładne rozważenie kierunku rynku, oczekiwanej zmienności, horyzontu czasowego, tolerancji ryzyka, premii, ceny wykonania i strategii może pomóc w wyborze opcji dopasowanych do Twoich celów inwestycyjnych i poziomu ryzyka. Takie podejście ułatwi podejmowanie bardziej świadomych decyzji i może zwiększyć szanse na sukces na rynku opcji.