Ten materiał jest treścią marketingową

Szybki przegląd rynku - 6 maja 2025 r.

Kluczowe czynniki napędzające rynek

• Akcje: USA przerywa pasmo zwycięstw; DAX rośnie; obawy o taryfy utrzymują się; oczekiwanie na spotkanie Fed
• Zmienność: Podwyższony poziom VIX i krótkoterminowej zmienności; ostrożne nastroje przed Fed
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin nieco niżej; Strategy zwiększa zasoby BTC; VanEck składa wniosek o ETF BNB; Solana naprawia lukę w zabezpieczeniach
• Obligacje: Spokojny rynek po niedawnym gwałtownym wzroście rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.
• Waluty: Wyprzedaż USDCNH nie znajduje nowego impetu, USD niestabilny przed jutrzejszym spotkaniem FOMC.
• Towary: Ponowne otwarcie Chin napędza nowy popyt na złoto; ropa odrabia poniedziałkowe straty
• Wydarzenia makroekonomiczne: Bilans handlowy USA i Kanady za marzec, aukcja 10-letnich obligacji skarbowych USA

Dane makro i nagłówki

• PMI usługowy Caixin w Chinach spadł do 50,7, najniższego poziomu od siedmiu miesięcy, w związku z wpływem amerykańskich taryf.
• Trump ogłosił, że nałoży 100% cła na przemysł filmowy spoza USA, wpływając na firmy takie jak Netflix, Disney i Amazon.
• USA odrzuciły prośbę Japonii o pełne zwolnienie z "wzajemnych" taryf, ale mogą obniżyć 14% taryfę specyficzną dla Japonii. Amerykańscy urzędnicy powiedzieli japońskiemu negocjatorowi, że tylko obniżka 14% taryfy, zawieszona do początku lipca, jest negocjowalna. USA mogą przedłużyć zawieszenie lub zmniejszyć taryfę w zależności od postępów negocjacji, według źródeł.
• ISM Services PMI w USA wzrósł do 51,6 w kwietniu 2025 r. z 50,8 w marcu, przewyższając oczekiwania na poziomie 50,6. Nowe zamówienia i zapasy wzrosły, podczas gdy aktywność biznesowa pozostała w fazie ekspansji (53,7 vs 55,9). Zatrudnienie skurczyło się mniej gwałtownie (49 vs 46,2). Dostawy od dostawców spowolniły (51,3 vs 50,6), a presja cenowa osiągnęła najwyższy poziom od lutego 2023 r. (65,1 vs 60,9).
• Wskaźnik S&P Global Canada Services PMI wzrósł nieznacznie do 41,5 w kwietniu z 41,2, co oznacza piąty z rzędu spadek. Nowe firmy i produkcja spadły blisko pięcioletnich minimów z powodu niepewności związanej z amerykańskimi taryfami celnymi i zbliżającymi się wyborami. Firmy doświadczyły utraty miejsc pracy już czwarty miesiąc z powodu nadwyżki mocy produkcyjnych.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

0715-0800 - Finalne dane PMI usług i kompozytowe za kwiecień dla strefy euro
0830 - Finalne dane PMI usług i kompozytowe za kwiecień dla Wielkiej Brytanii
1230 - Bilans handlowy USA za marzec
1230 - Bilans handlowy międzynarodowy Kanady
1545 - Spotkanie Trumpa z Markiem Carneym
1700 - Aukcja 10-letnich obligacji skarbowych USA
2245 - Stopa bezrobocia w Nowej Zelandii za I kwartał / Zmiana zatrudnienia / Wynagrodzenia

Publikacje wyników

• Dzisiaj: AMD, Ferrari, Arista Networks, Duke Energy, Intesa Sanpaolo, Brookfield Asset Management, Transdigm Group, Constellation Energy, Zoetis, Marriott
• Środa: Novo Nordisk, Uber, Disney, Applovin, Unicredit, Doordash, Fortinet
• Czwartek: Toyota, Shopify, Mercado Libre, ConocoPhillips, Nintendo, McKesson, Enel, Rheinmetall, Siemens Energy
• Piątek: Enbridge

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, publikacje wyników finansowych oraz dywidendy można znaleźć w kalendarzu Saxo na platformie Saxo.

Akcje

• USA: Amerykańskie akcje zakończyły poniedziałek na niższym poziomie, kończąc dziewięciodniową passę zwycięstw, gdy inwestorzy zmagali się z silnymi danymi ekonomicznymi, napięciami taryfowymi i niepewnością przed spotkaniem Fed. S&P 500 spadł o 0,64%, Nasdaq o 0,74%, a Dow o 0,24%. Obawy związane z handlem nasiliły się, gdy Trump zaproponował 100% opłatę na zagraniczne filmy, co osłabiło nastroje na rynku. Palantir spadł o 9% po rynku, mimo że przewyższył prognozy przychodów. Berkshire Hathaway spadł o 5% po ogłoszeniu odejścia Warrena Buffetta w 2026 roku. Tymczasem kontrakty terminowe pozostają ostrożne przed kluczowymi aktualizacjami Fed, które mają dostarczyć jasności w kwestii stóp procentowych.
• Europa: Europejskie akcje zakończyły poniedziałek w mieszanych nastrojach. Niemiecki DAX wzrósł o 1,12%, odnotowując dziewiąty z rzędu wzrost i nowy szczyt od połowy marca, wspierany przez Rheinmetall (+3,4%) w związku z oczekiwaniami na wyższe wydatki na obronność pod rządami nowej konserwatywnej koalicji w Niemczech. CAC 40 we Francji spadł o 0,55%, z Kering (-4,4%) i Teleperformance (-2,8%) na czele spadków. Szwajcarskie akcje nieznacznie spadły, na co wpłynęły niespodziewanie płaskie dane o inflacji za kwiecień, podczas gdy FTSE 100 był zamknięty z powodu brytyjskiego święta bankowego.
• Wielka Brytania : Rynki w Wielkiej Brytanii były zamknięte w poniedziałek z powodu majowego święta bankowego. Kontrakty terminowe na FTSE 100 wskazują na pozytywne otwarcie we wtorek, wzrost o 0,22%, wspierany przez potencjalne zainteresowanie przejęciem BP przez Shell oraz trwające obawy związane z cyberbezpieczeństwem, które skłaniają rząd do ostrzeżeń dla firm.
• Azja: Azjatyckie akcje wzrosły we wtorek, napędzane optymizmem dotyczącym potencjalnych postępów w handlu USA-Chiny. Chiński CSI 300 wzrósł o 0,9% po powrocie z wakacji, wspierany przez solidne dane o sprzedaży detalicznej i podróżach oraz pozytywne sygnały dotyczące rozmów handlowych. Hang Seng w Hongkongu zyskał 0,5%. Rynki w Japonii i Korei Południowej pozostały zamknięte, co skutkowało niskimi regionalnymi wolumenami handlowymi. Uwaga inwestorów teraz skupia się na nadchodzących danych ekonomicznych z Chin oraz wynikach spotkania Fed w USA później w tym tygodniu.
   

Zmienność

VIX wzrósł o 4,23% do 23,64, odzwierciedlając zwiększoną ostrożność na rynku przed decyzją Fed o stopach procentowych. Krótkoterminowe wskaźniki zmienności również wzrosły, z VIX9D rosnącym o 7,12%, co sugeruje zwiększony niepokój na rynku. Wolumen opcji był niski, z Teslą i Nvidią prowadzącymi stonowaną aktywność. Kontrakty terminowe na VIX pozostają podwyższone, wskazując na oczekiwania dalszej zmienności w związku z napięciami handlowymi i kluczowymi wydarzeniami gospodarczymi w tym tygodniu, szczególnie ogłoszeniem Fed w środę.

Aktywa cyfrowe

Rynki kryptowalut nieco spadły, z Bitcoinem tracącym 0,4% do $94,369 i Ethereum spadającym o 1,1% do $1,800. Strategy (dawniej Microstrategy) zwiększyło swoje zasoby Bitcoina o 6,556 BTC, teraz posiadając łącznie 555,450 BTC. VanEck złożył wniosek o pierwszy amerykański ETF BNB, podczas gdy Tether ujawnił platformę AI zintegrowaną z transakcjami Bitcoin i USDT. Solana rozwiązała poważną lukę w zabezpieczeniach bez żadnych znanych exploitów, co uspokoiło obawy inwestorów.

Obligacje

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nieznacznie wzrosły wczoraj, z 2-letnim benchmarkiem wyższym o około jeden punkt bazowy do 3,83%, podczas gdy 10-letni benchmark wzrósł o trzy punkty bazowe, zamykając się na poziomie 4,34%. Skarb USA przeprowadzi dziś aukcję 10-letnich obligacji skarbowych o 17:00 GMT.

• Spready kredytowe wysokodochodowe w USA nieznacznie się zacieśniły wczoraj, z Bloomberg High Yield spread do amerykańskich obligacji skarbowych, który śledzimy, o jeden punkt bazowy węższy do 351 punktów bazowych, najwęższy spread od ponad miesiąca, ale daleko od tegorocznych minimów poniżej 260 punktów bazowych.

Towary

• Ropa naftowa handluje się wyżej drugi dzień z rzędu, całkowicie odrabiając poniedziałkowy spadek, z uwagą teraz skierowaną na już uwzględnioną podwyżkę produkcji OPEC8+ w kierunku popytu, który ponownie zależy od globalnej wojny handlowej i szczególnie zdolności do znalezienia rozwiązań. Jednakże, z Saudyjczykami sygnalizującymi gotowość do dodania większej ilości baryłek, wzrost będzie pełen przeszkód.
• Solidne odbicie złota z zeszłotygodniowego minimum USD 3,200 przedłużyło się w nocy, z cenami osiągającymi USD 3,287 na skutek popytu z Chin, największego na świecie nabywcy kruszcu, po świętach. Podczas gdy dolar amerykański handluje się miękko, aby wspierać, poniedziałkowy prawie 3% wzrost nadal podtrzymuje status złota jako bezpiecznej przystani.
• Srebro miało trudności z nadążaniem za odnowionym rajdem złota, pozostawiając wskaźnik XAUXAG powyżej 100, ostatnio rozszerzając się w odpowiedzi na popyt ze strony banków centralnych i chińskich inwestorów na złoto oraz słabnący popyt przemysłowy na srebro, szczególnie napędzany przez spowolnienie produkcji solarnej w Chinach.

Waluty

• Mniejsza zmienność na rynku walutowym wczoraj, gdy wyprzedaż USDCNH nie znalazła nowego impetu po dużym spadku w piątek, podczas gdy EURUSD krążył wokół poziomu 1,1300, a USDJPY był niestabilny wokół 144,00, gdy niedźwiedzie są mniej agresywne po wzroście rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA od piątkowego raportu o zatrudnieniu w USA. Nadal, USDJPY jest daleko od piątkowego maksimum 145,92. Traderzy oczekują wskazówek z jutrzejszego spotkania FOMC oraz wiadomości o umowach handlowych USA dla dalszej inspiracji.
• Próba wybicia się w górę AUDUSD nie znalazła nowego impetu, ale jeszcze nie wróciła do zakresu poniżej 0,6440, prawdopodobnie potrzebując nowej inspiracji zarówno ze strony umacniającego się chińskiego renminbi, jak i oczywiście słabszego dolara amerykańskiego, aby rzucić wyzwanie kolejnym obszarom oporu wyżej, zaczynając od 0,6500-0,6550.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiracja.