Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 18 grudnia 2024 r.

Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 18 grudnia 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty

• akcje: Główne amerykańskie indeksy doświadczają niewielkiej korekty. Brzydkie wskaźniki szerokości, gdy Dow Jones traci dziewiąty dzień z rzędu,
• Zmienność: VIX rośnie, decyzja Fed w centrum uwagi
• Waluty: JPY lekko się umacnia dzięki niższym rentownościom amerykańskich obligacji skarbowych. CAD i AUD spadają do nowych minimów cyklu w stosunku do USD
• Towary: Złoto dryfuje, gdy uwaga przenosi się na przyszłoroczny kurs prognoza
• stały dochód: Rentowności w USA nieznacznie spadły przed FOMC, rentowności w Wielkiej Brytanii ponownie wzrosły po mocnych danych o płacach.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Posiedzenie FOMC i konferencja prasowa prezesa Fed Powella

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Brytyjska listopadowa inflacja CPI opublikowana dziś rano pokazała wynik zgodny z oczekiwaniami na poziomie +0,1% M/M i +2,6% R/R, podczas gdy poziom bazowy R/R był nieco niższy niż oczekiwano i wyniósł 3,5% (oczekiwano 3,6%) i 3,3% w październiku. Wskaźnik CPI dla usług był stabilny i wyniósł 5,0% r/r wobec oczekiwanych 5,1%.
• Sprzedaż detaliczna w USA za listopad wzrosła o 0,7%, powyżej oczekiwanych 0,5% i wzrosła w porównaniu z poprzednim, zrewidowanym w górę, 0,5%. Sprzedaż detaliczna bez samochodów okazała się niższa od prognoz i wyniosła 0,2% (exp. 0,4%, poprzednio 0,2%), a ex-gas/autos wyniósł 0,2% (poprzednio 0,2%). Kontrola detaliczna wyniosła 0,4%, zgodnie z oczekiwaniami, podnosząc się z październikowego -0,1%. Solidny wynik był napędzany przez sprzedaż pojazdów (+2,6% M/M), ale nadal wykazywał oznaki szeroko zakrojonej siły, a sprzedaż grupy kontrolnej również rosła w zdrowym tempie.
• Chińscy przywódcy planują zwiększyć deficyt budżetowy do rekordowych 4% PKB w przyszłym roku, podają źródła agencji Reuters. Cel wzrostu gospodarczego pozostaje na poziomie około 5% do 2025 roku.
• Kanadyjska inflacja CPI była nieco niższa r/r, ale mediana i trym wzrosły w ujęciu miesięcznym; średnia miar obserwowanych przez BoC spadła do 2,43% ze zrewidowanych w górę 2,50%.
• Podgląd posiedzenia FOMC: Powszechnie oczekuje się, że Rezerwa Federalna obniży w tym tygodniu stopy procentowe o 25 punktów bazowych (pb), zmniejszając docelowy zakres dla stopy funduszy federalnych do 4.25-4.50%. Wykres punktowy z 2025 r. jest interesujący, ponieważ rynek oczekuje, że stopy procentowe Fed na koniec 2025 r. wyniosą około 3,85% (pół procent poniżej wrześniowej prognozy Fed), podczas gdy długoterminowe prognozy Fed koncentrują się na około 3,00%, a rynek widzi niskie prawdopodobieństwo dalszych obniżek stóp. Im bardziej Fed będzie zgadzał się z obecnymi prognozami rynkowymi, tym bardziej jastrzębie będzie dzisiejsze cięcie - a zmiany w prognozach gospodarczych będą kolejnym punktem spornym. Aby dowiedzieć się więcej o tym, co prawdopodobnie zrobi Fed i jak zająć pozycję, przeczytaj nasz artykuł wstępny   tutaj.
• Podgląd BOJ: Decyzja polityczna Banku Japonii zapadnie jutro, a komunikacja zmieniła się ostatnio, aby zasugerować, że bank prawdopodobnie nie podniesie stopy procentowej, ponieważ BOJ postrzega opóźnianie zacieśniania jako mało ryzykowne i czeka na więcej dowodów na wzrost płac i ryzyko związane z polityką Trumpa w styczniu 2025 r. Zarówno Fed, jak i BOJ w ciągu 12 godzin zwiększają ryzyko zmienności jena japońskiego.

Zdarzenia makro

Posiedzenia banków centralnych: FOMC (dziś), Bank Japonii, szwedzki Riksbank, norweski Norges Bank i Bank Anglii (czwartek)

wydarzenia zysk

• Dziś: Micron Technology (po zamknięciu), Lennar (po zamknięciu)
• Czwartek: Fedex, Cintas, Nike, Accenture, Darden Restaurants
• Piątek: Karnawał

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje

• USA: US akcje wycofał się we wtorek przed kluczowym ogłoszeniem polityki Rezerwy Federalnej w dniu dzisiejszym. Dow spadł o 0,61% (-267 punktów), odnotowując dziewiątą stratę z rzędu - najdłuższą passę od 1978 roku. S&P 500 spadł o 0,39%, podczas gdy Nasdaq 100 spadł o 0,43%, pod presją spadków Nvidii (-1,2%) i Broadcom (-3,9%), które odwróciły ostatnie zyski. Tesla osiągnęła lepsze wyniki, wzrastając o 3,5% dzięki silnej dynamice zakupów. Dane o sprzedaży detalicznej zaskoczyły na plus, wzrastając o 0,7% w listopadzie, budząc obawy, że utrzymująca się siła gospodarcza może opóźnić głębsze obniżki stóp procentowych Fed w 2025 roku.
• Europa: Europejski akcje spadł we wtorek, ponieważ inwestorzy pozostali ostrożni przed decyzjami banków centralnych. Indeks STOXX 50 spadł o 0,1% do 4 943, podczas gdy indeks STOXX 600 spadł o 0,4% do 514, osłabiony słabymi nastrojami w niemieckim biznesie (spadek Ifo) i niższymi cenami ropy, które pociągnęły za sobą TotalEnergies i ENI (-1,2% do -2,4%). Słabiej radziły sobie spółki finansowe, a Santander i BBVA straciły ponad 1,5%. Jednak ASML przełamał ten trend, wspinając się o 2% dzięki optymistycznym nastrojom w sektorze chipów. Rynki czekają na jasność co do stóp procentowych Fed prognoza i dane o inflacji w Wielkiej Brytanii przed czwartkowym posiedzeniem Banku Anglii.
• Azja: Rynki azjatyckie były w środę mieszane, ponieważ inwestorzy oczekiwali na decyzję Fed i aktualizacje polityki Pekinu. Indeks Hang Seng odbił o 1,03% do 19 903, przerywając trzysesyjny spadek, prowadzony przez wzrosty w branży technologicznej i konsumenckiej akcje. Chińskie rynki kontynentalne radziły sobie słabiej, a Shanghai Composite spadł o 0,5% z powodu rozczarowania brakiem szczegółów dotyczących środków stymulacyjnych i obaw związanych ze słabą sprzedażą detaliczną. Japoński Nikkei pozostał na niezmienionym poziomie, a rynki były podzielone co do tego, czy Bank Japonii zmieni swoje nastawienie monetarne jeszcze w tym tygodniu.

Zmienność

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły o kilka punktów bazowych po ostatnim wzroście przed dzisiejszym posiedzeniem FOMC, ponieważ rynek oczekuje na komunikat FOMC w sprawie stopy procentowej i prognoz ekonomicznych dotyczących gospodarki, które również wysyłają wiadomość na temat przewidywanej ścieżki polityki (chociaż Fed często okazywał się kiepskim prognostykiem). Kluczowy poziom dla rentowności 10-letnich benchmarkowych papierów skarbowych USA wynosi 4,50%.
• Rentowności niemieckich i europejskich obligacji spadły nieznacznie po ostatnich gwałtownych wzrostach
• Rentowności w Wielkiej Brytanii wzrosły po wczorajszych gorętszych niż oczekiwano danych z Wielkiej Brytanii zysk. Rentowność 2-letnich obligacji Gilt wzrosła o prawie 15 punktów bazowych w ciągu ostatnich dwóch dni, osiągając poziom 4,45% (listopadowe maksima były nieco poniżej 4,50%), podczas gdy dłuższy 10-letni benchmark Gilt przekroczył 4,50% (listopadowe maksimum nieco poniżej 4,60%).

Towary

• Ropa naftowa ustabilizowała się po dwudniowym spadku, wspierana przez kolejny sezonowy spadek zapasów w USA po tym, jak API, przed dzisiejszymi oficjalnymi danymi z EIA, poinformował o spadku o 4,7 miliona baryłek. Ciągłe obawy o popyt prognoza w Chinach były w tym tygodniu w centrum uwagi, co skłoniło fundusze zabezpieczać do obniżenia byczych zakładów.
• Ceny złota nadal handlować łagodnieją, ponieważ inwestorzy patrzą poza dzisiejszą oczekiwaną obniżkę stóp procentowych w USA i w kierunku niepewnych stóp procentowych prognoza w przyszłym roku, ponieważ mocne dane gospodarcze z USA i oczekiwane działania Trumpa nadal wspierają USD, powodując wzrost rentowności obligacji skarbowych. Odnotowano również pewną realizację zysków pod koniec roku po najlepszym roku dla kruszcu od 2010 roku.
• Ruda żelaza spadła drugi dzień z powodu oznak słabości na chińskim rynku stali, mimo że rząd centralny zasygnalizował większe wsparcie fiskalne i monetarne dla gospodarki w 2025 roku. W międzyczasie sześciodniowy spadek doprowadził do ograniczenia zakresu miedź w kierunku wsparcia w pobliżu USD 4.1 za funt, ponieważ niepewność dotycząca Chin nadal waży

Waluty

• Dolar amerykański ponownie był mieszany przed dzisiejszym posiedzeniem FOMC, przy czym EURUSD utrzymywał się wokół magnesu 1.0500, a JPY powrócił wczoraj z poziomu powyżej 154.00 w USDJPY po spadku rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, gdy na rynkach zapanowała umiarkowana awersja do ryzyka.
• USDCAD odnotował nowy cykl i wieloletnie maksimum powyżej 1,4300 pomimo mocniejszego niż oczekiwano bazowego kanadyjskiego CPI, a AUDUSD zepchnął się do nowego minimum cyklu, prawie dotykając 0,6300 po raz pierwszy od końca 2023 roku.