Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
The FX Trader: Waluty mogą ignorować awersję do ryzyka tylko do czasu
John J. Hardy
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych
Podsumowanie: Utrzymujący się niski apetyt na ryzyko na razie słabo przekłada się na rynek walutowy, jednak jeśli takie otoczenie będzie się utrzymywać, uczestnicy tego rynku nie będą mogli tego ignorować w nieskończoność. W razie wzrostu zmienności w centrum uwagi najpewniej znajdzie się jen.
Co warto wiedzieć: szybkie punkty
- FX po raz kolejny próbuje ignorować słabość aktywów ryzykownych, napędzaną tej nocy załamaniem Bitcoina. Japońskie akcje zaliczyły nieprzyjemne wybicie dołem, i to mimo braku umocnienia JPY, a kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy pozostają w kiepskim nastroju po wczorajszym słabym zamknięciu. Po raz pierwszy od lutego na celowniku są miesięczne minima na amerykańskich akcjach. Na rynku walutowym reakcja ogranicza się do umiarkowanej słabości walut procyklicznych, od AUD po NOK i SEK, przy lekko mieszanym dolarze amerykańskim po niewielkim wczorajszym umocnieniu. Jeśli słabość metali szlachetnych się utrzyma, może dalej ciążyć na AUD; para AUDUSD zbliża się do ważnej strefy wsparcia w okolicach 0,6450.
- Kurs JPY na początku nocy osłabiał się, gdy rentowności długoterminowych JGB wzrosły do nowych maksimów w okresie po globalnym kryzysie finansowym. Rynek niepokoi się skalą nadchodzącego pakietu fiskalnego Takaichi, który, jak powiedziała, będzie „nieco większy”. Ogłoszenie pakietu zaplanowano na piątek. Jen wyznaczył nieznacznie niższe minima wobec dolara: USDJPY doszedł do 155,38 po wybiciu powyżej 155,00 pod koniec wczorajszego handlu w USA, a EURJPY zdołał wspiąć się na nowy rekord, 180,02, zanim lekko się cofnął.
- Amerykańskie obligacje skarbowe nagle wróciły do roli „bezpiecznej przystani” w nocnym handlu po wczorajszej mieszanej sesji. To, na marginesie, sprzyja JPY, o ile trend się utrzyma, chyba że zostanie to odczytane także jako popyt na bezpieczne aktywa ze strony japońskich inwestorów. Bądźmy czujni, na razie rajd USDJPY nie wygląda przekonująco.
Wykres główny: USDJPY
USDJPY wzbił się powyżej 155,00, na moment z pewnym impetem przy samym wybiciu późnym wieczorem w USA, ale w nocy zabrakło kontynuacji, i to mimo obaw, że piątkowe ogłoszenie pakietu fiskalnego Takaichi pogorszy obraz deficytu i dodatkowo obciąży rynek JGB, gdzie rentowności długoterminowe wyznaczają nowe maksima w erze post‑GFC. Nachylenie ostatniego ruchu wzrostowego jest dość płaskie i można uznać, że para rysuje formację klina wzrostowego. Takie układy zwykle kończą się albo ostrą korektą w dół, albo destabilizującym wybiciem w górę, które następnie bywa szybko odwracane.
Uwagi techniczne i inne obserwacje dla kluczowych par
- Indeks dolara - dolar amerykański jakby w zawieszeniu, w neutralnym trendzie, bez wyraźnego impetu. Czekamy na wybicie powyżej 100,00 lub zejście poniżej 99,00, aby rozważać kolejne ruchy.
- EURUSD - zob.: indeks dolara powyżej. Na razie poza głównym radarem. Czekamy na reakcję kursu po wybiciu powyżej 1,1670 lub poniżej 1,1550.
- Pary z JPY - jen może stać się epicentrum ewentualnego wzrostu zmienności, zwłaszcza jeśli na USDJPY pojawi się silna spadkowa świeca wynikająca z samej dynamiki rynku, bez oficjalnej interwencji (do której może dojść, jeśli rajd zacznie wygasać). Z kolei jeśli pakiet fiskalny wywoła silną wyprzedaż jena, rajd na parach z JPY może napotkać interwencję władz.
- GBPUSD i EURGBP - jeśli globalna awersja do ryzyka się utrzyma, funt zwykle wypada słabo.
- AUDUSD i AUD - globalny spadek ryzyka, uderzający obecnie także w metale, ciąży na AUD; kluczowy pozostaje rejon 0,6450 na AUDUSD.
Następne kroki
Wygląda na to, że wrześniowy raport z rynku pracy USA ma zostać opublikowany w czwartek, ale może już brzmieć jak prehistoria, po ogłoszonych w październiku dużych zwolnieniach bardziej interesuje nas to, co dzieje się teraz. Dzisiejsza publikacja ADP (4‑tygodniowa średnia zmian zatrudnienia w sektorze prywatnym do 1 listopada) wydaje się ważniejsza. Prawdopodobieństwo obniżki stóp w grudniu spadło do 44%, co wydaje się niskie.
W praktyce uwaga skupi się na tym, czy nastroje rynkowe zdołają się ustabilizować oraz na dynamice JPY, w zależności od kierunku ruchu rentowności w USA oraz postrzegania pakietu fiskalnego i sytuacji na rynku JGB w Japonii w związku z piątkowym ogłoszeniem.
Ewolucja i siła trendów FX Board G10 i CNH.
Uwaga: Osoby niezaznajomione z kartą FX mogą zapoznać się z samouczkiem wideo , aby zrozumieć i używać karty FX.
Jen pozostaje słaby, ale, jak wyżej, ma wyraźny potencjał do ruchu w obie strony. Zwracają uwagę załamanie impetu AUD w trybie awersji do ryzyka i przy słabości metali, status CHF jako „bezpiecznej przystani” oraz niejednoznaczne wskazania trendu dla EUR i USD. SEK i NOK ponownie osuwały się wczoraj i w nocy przy chwiejnym sentymencie do ryzyka.
Tabela: NOWA tablica trendów FX Board dla poszczególnych par. Niewiele nowego poza tym, że tryb risk‑off powoduje relatywnie słabsze zachowanie procyklicznych „małych” z G10 względem euro, EURAUD i inne pary próbują budować nowe trendy wzrostowe, podczas gdy EURSEK pozostaje w dotychczasowym przedziale wahań. Pamiętaj: ciemne cieniowanie oznacza, że gdyby sesja zamknęła się na obecnych poziomach, trend uległby odwróceniu.
Niniejsza treść jest materiałem marketingowym i nie powinna być traktowana jako porada inwestycyjna. Handel instrumentami finansowymi wiąże się z ryzykiem, a historyczne wyniki nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.
Instrumenty, o których mowa w niniejszej treści, mogą być emitowane przez partnera, od którego Saxo otrzymuje opłaty promocyjne, płatności lub retrocesje. Chociaż Saxo może otrzymywać wynagrodzenie z tytułu tych partnerstw, wszystkie treści są tworzone w celu dostarczania klientom cennych informacji i opcje....