Powrót do punktu wyjścia z taryfami, skupienie na fiskalnej sytuacji USA.

Ten materiał jest treścią marketingową

Ostatnie wydarzenia:
Amerykański dolar jest mniej dotknięty obniżeniem ratingu amerykańskich obligacji skarbowych przez agencję Moody's, które zostało nadmiernie nagłośnione, a bardziej przez przyczyny stojące za tą obniżką. Konkretnie, duży projekt ustawy o obniżce podatków i wydatkach prezydenta Trumpa pokonał wczoraj kluczową przeszkodę w głosowaniu w Izbie Reprezentantów. Jeśli ostatecznie stanie się prawem, będzie nadal napędzał duże deficyty USA, ponieważ utrzymuje wcześniejsze obniżki podatków bez redukcji wydatków. Długoterminowe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych naciskają na kluczowe poziomy (więcej szczegółów poniżej).

Ale być może równie ważne dla ogólnego sentymentu było wystąpienie amerykańskiego sekretarza skarbu Bessenta w amerykańskim programie informacyjnym wczoraj, w którym powiedział, że niektórzy amerykańscy partnerzy handlowi zobaczą powrót poziomów taryf z Dnia Wyzwolenia, jeśli nie będą negocjować "w dobrej wierze". Bessent powiedział: "Dźwignia negocjacyjna, o której mówi prezydent Trump, polega na tym, że jeśli nie chcesz negocjować, to wróci do poziomu z 2 kwietnia." Ponadto, w piątek prezydent Trump powiedział, że po prostu wymyśli nowe poziomy taryf dla niektórych krajów w ciągu najbliższych kilku tygodni, ponieważ jest zbyt wiele krajów, z którymi trzeba negocjować umowy. Trump jest również wyraźnie wściekły na zamiar Walmartu, aby podnieść ceny z powodu taryf, mówiąc, że Walmart powinien "przełknąć taryfy."

To jest wyraźne odrzucenie próby rynków, aby zamknąć pełne koło od taryf z Dnia Wyzwolenia Trumpa w tym, co artykuł opinii FT nazwał handlem "TACO", akronimem od Trump Always Chickens Out  (Trump Zawsze Się Wycofuje). To nie wygląda jak wycofanie się, więc teraz rynek jest w szoku, z amerykańskimi rynkami akcji i dolarem amerykańskim potykającymi się, podczas gdy Europa jest bardziej stabilna (handel amerykańskiej nie-wyjątkowości).

Wykres: EURUSD
Obserwujemy i czekamy, czy odnowiona nerwowość dotycząca trajektorii amerykańskiej polityki handlowej oraz fiskalnej kruchości USA spowoduje, że dolar amerykański zacznie ponownie spadać. Wyraźnie zarysowany lokalny opór pozostaje na poziomie poprzedniego dolnego zakresu 1.1266, który został przetestowany w zeszłym tygodniu. Silne zamknięcie powyżej 1.1300 lub wyżej bardziej zdecydowanie ustali, że kurs wymiany EURUSD pozostanie przynajmniej po wyższej stronie ostatniego zakresu, być może gotowy do wyzwania cyklicznych szczytów i więcej.