AMD przekracza oczekiwania — ale napięcia między USA a Chinami rzucają cień.

Kluczowe punkty:

• AMD dostarczyło mocne wyniki za pierwszy kwartał, napędzane przez silny popyt na układy dla centrów danych oraz odbudowę rynku PC.
• Narastające napięcia handlowe między USA a Chinami stanowią znaczące wyzwanie, mogące wpłynąć na przychody i marże.
• Strategiczna elastyczność w obliczu ryzyk geopolitycznych może stworzyć wartościowe możliwości inwestycyjne dla cierpliwych inwestorów.

AMD właśnie dostarczyło rekordowy kwartał, znacznie przewyższając oczekiwania dzięki dynamicznej sprzedaży układów dla centrów danych i dramatycznemu ożywieniu popytu na PC. Jednak pod tymi znakomitymi wynikami inwestorzy stają przed rosnącym wyzwaniem: czy narastające napięcia handlowe między USA a Chinami mogą zakłócić imponującą trajektorię wzrostu AMD?

Rekordowy kwartał zachwyca inwestorów

Najświeższe wyniki finansowe AMD były imponujące, łatwo przewyższając prognozy Wall Street.

• Przychody wzrosły do USD 7.44 mld, co stanowi 36% wzrost rok do roku, znacznie przekraczając przewidywane USD 7.13 mld.
• Skorygowany zysk na akcję (EPS) wzrósł o 55% do USD 0.96.
• Wyróżniającą się firmą był biznes AMD Data Center, który osiągnął niezwykły wzrost o 57%, osiągając przychody na poziomie USD 3.7 miliardów dzięki silnej sprzedaży procesorów serwerowych EPYC i akceleratorów Instinct AI.

CEO Lisa Su określiła kwartał jako "znakomity początek roku 2025, napędzany siłą naszych kluczowych produktów." Nawet wcześniej ospały dział PC AMD wrócił do gry, odnotowując niezwykły wzrost o 68%, napędzany rosnącym popytem na układy Ryzen. Jednak wśród tych celebracji szybko zbierają się chmury.

Napięcia z Chinami zagrażają przyszłości napędzanej przez AI

Gdy inwestorzy zaczęli oklaskiwać wyniki AMD, geopolityczne realia wyłoniły się z brutalną klarownością. Niedawno nałożone przez USA ograniczenia eksportu zaawansowanych układów AI do Chin grożą zmniejszeniem rocznych przychodów AMD o 1,5 miliarda USD, w tym natychmiastowym niedoborem 700 milionów USD w nadchodzącym kwartale.

AMD stoi również przed dodatkowymi kosztami związanymi z zgodnością i dostosowaniami zapasów związanymi z tymi kontrolami eksportowymi, co wywiera znaczną presję na przyszłe marże brutto.

Pomimo tych wyzwań, CEO Lisa Su pozostaje optymistyczna, twierdząc: "Stawiamy czoła przeciwnościom związanym z kontrolami eksportowymi, ale potężne sprzyjające wiatry z naszych produktów pomagają zrównoważyć te naciski." Niemniej jednak ryzyka geopolityczne stają się coraz bardziej istotne dla inwestorów przy podejmowaniu decyzji.

Kluczowe obszary, które inwestorzy muszą śledzić

AMD pozostaje odporne, prognozując przychody na następny kwartał w przedziale od 7,1 miliarda USD do 7,7 miliarda USD, co nadal przewyższa szacunki analityków. Jednak presja na marże podkreśla namacalne koszty napięć geopolitycznych.

Pomyśl o AMD jak o gwiazdorskim sportowcu, który doznał nagłej kontuzji przed mistrzowskim meczem: podstawowe mocne strony pozostają niezaprzeczalne, ale kluczowe są zdolność do regeneracji i adaptacji. Inwestorzy powinni uważnie śledzić strategiczny zwrot AMD w kierunku produktów mniej dotkniętych tymi ograniczeniami handlowymi, takich jak nowe akceleratory Instinct MI350, które mają się pojawić później w tym roku.

Sukces AMD w nawigowaniu po tym zmieniającym się krajobrazie zdefiniuje jego potencjał inwestycyjny na nadchodzący rok.

Efekty uboczne: Nvidia i sektor półprzewodników

Obecne trudności AMD rozciągają się na cały krajobraz półprzewodników, z Nvidią stojącą przed podobnymi naciskami regulacyjnymi. To narastające napięcie handlowe prawdopodobnie zwiększy konkurencję na rynkach nieobjętych ograniczeniami, dodając zmienności w całym sektorze półprzewodników.

Krótko mówiąc, sama innowacja nie wystarczy — polityczna i strategiczna elastyczność stanie się równie krytyczna dla firm półprzewodnikowych w przyszłości.

Kluczowe spostrzeżenia dla inwestorów

• Fundamenty pozostają silne: Mocne strony operacyjne AMD, zwłaszcza w AI i centrach danych, pozostają przekonującymi powodami do optymizmu.
• Ryzyko geopolityczne ma znaczenie: Inwestorzy muszą teraz bezpośrednio uwzględniać napięcia polityczne w swoich strategiach inwestycyjnych.
• Obserwuj uważnie Nvidię: Dynamika między AMD a Nvidią w obliczu ograniczeń handlowych może dostarczyć cennych spostrzeżeń inwestycyjnych.
• Innowacyjność i elastyczność: Zdolność AMD do szybkiego zwrotu w kierunku technologii mniej podatnych na polityczne zagrożenia będzie kluczowa dla jego odporności.

AMD na krytycznym rozdrożu

Pod kierownictwem CEO Lisy Su, AMD stało się jednym z największych sukcesów w branży technologicznej, przekształcając się z outsidera w potęgę półprzewodnikową. Jednak obecne zawirowania geopolityczne stanowią kluczowy moment: czy techniczna biegłość AMD może przezwyciężyć narastające naciski polityczne?

Legendarny inwestor Warren Buffett słynie z rady dla inwestorów, by "być chciwym, gdy inni się boją." Natychmiastowe wyzwania AMD mogą wzbudzać ostrożność inwestorów — ale także stwarzać rzadką okazję inwestycyjną.

Szachownica niewątpliwie się zmieniła, ale AMD wciąż ma kilka silnych ruchów do wykonania. Jako inwestorzy, być może kluczowe pytanie do rozważenia brzmi: czy dzisiejsze wyzwania AMD są jedynie tymczasowymi przeszkodami — czy mogą stać się największymi szansami jutra?

Dla cierpliwych inwestorów, którzy są gotowi zaakceptować niepewność, dzisiejsze zawirowania AMD mogą stać się strategiczną przewagą jutra.