Důvody pro návrat jaderné energie: AI, politika a poptávka po elektřině

Klíčové body:

• Poptávka po AI a datových centrech zvyšuje zájem o jadernou energii, protože tento stabilní, bezemisní a základní způsob výroby energie znovu získává na popularitě.
• Politická podpora se zrychluje a USA se připravují na použití Zákona o obranné výrobě a rychlé schvalování reaktorů, zatímco globální hráči od Číny po Francii urychlují rozvoj jaderné energie.
• Investiční impuls je silný v celém hodnotovém řetězci jaderné energie, ale rizika zůstávají — od přeceněných akcií v počáteční fázi po zpoždění projektů, překročení nákladů a přetrvávající společenský skepticismus.

Tento materiál je marketingový obsah

Akcie spojené s jadernou energií zažívají významné znovuzrození poháněné rostoucími požadavky a nároky na elektrickou energii ze strany datových center AI, podporujícími regulačními změnami a strategickými partnerstvími s technologickými giganty.

Katalyzátory obnovy jaderné energie

1. Politický impuls

Vláda USA signalizuje silnou podporu pro jadernou energii. Prezident Trump zahrnul jadernou energii do svých posledních výkonných nařízení a jmenoval Chrise Wrighta, zastánce jaderné energie — bývalého člena představenstva vývojáře SMR Oklo — na pozici ministra energetiky. Wright uvedl „komercializaci cenově dostupné a hojné jaderné energie” jako jednu z hlavních priorit svého ministerstva. Zprávy také naznačují plány na použití Zákona o obranné výrobě k snížení závislosti na zahraničním uranu a urychlení domácích schválení reaktorů. Tento politický obrat má za cíl posílit národní energetickou bezpečnost a stimulovat jaderný sektor.

2. Poptávka po energii ze strany AI a datových center

Rychlá expanze AI a datových center pohání bezprecedentní spotřebu elektrické energie. Vzhledem k výzvám spojeným s ukládáním a spolehlivostí solární a větrné energie se stálá produkce v podobě jaderné energie jeví jako možné řešení, jak uspokojit rostoucí poptávku.

3. Spolupráce s technologickým průmyslem

Velké technologické firmy uzavírají dlouhodobé smlouvy s dodavateli jaderné energie k zajištění udržitelných zdrojů energie. Například Amazon Web Services získal datové centrum napájené jadernou elektrárnou Susquehanna firmy Talen Energy, což zdůrazňuje závazek technologického sektoru k jaderné energii. Meta také podepsala 20letou jadernou smlouvu s Constellation Energy, aby splnila své ambice spojené s AI.

4. Globální dynamika

Francie, Japonsko, Jižní Korea a dokonce i Čína urychlují jaderné plány. Účast na finančním summitu Institutu jaderné energie vzrostla letos o 50 % — důkaz rychle rostoucího institucionálního zájmu.

Jaká jsou rizika?

Ačkoli dlouhodobá perspektiva vypadá slibně, investoři by měli být opatrní. Jaderný sektor nese významná rizika:

• Vysoké valuace: Start-upové firmy zabývající se jadernou energií, jako jsou Oklo a NuScale Power, vzrostly o 300–700 % během posledního roku — přestože dosud nebyly postaveny žádné komerční elektrárny. Riziko přeplacení je vysoké.
• Překročení nákladů a zpoždění: Poslední velká expanze jaderné elektrárny v USA překročila rozpočet o 15 miliard dolarů. Průmysl nyní lobbuje za federální záruky, aby se chránil před takovými riziky — klíčový, ale nevyřešený problém.
• Komerční životaschopnost SMR: Small modular reactors (malé modulární reaktory) jsou považovány za budoucnost — ale většina z nich je vzdálena alespoň deset let od širokého nasazení. Krátkodobé přínosy mohou být omezené.
• Veřejné mínění a politické cykly: Jaderná energie stále čelí přetrvávajícímu společenskému skepticismu a politickým turbulencím v závislosti na tom, kdo je u moci. Dlouhodobá stabilita není zaručena.
• Likvidace odpadu a bezpečnostní otázky: Ty zůstávají nevyřešené v mnoha regionech a mohou se znovu objevit jako společenská opozice.
• ESG úvahy: Ačkoli je jaderná energie nízkoemisní a stále více zahrnována do některých zelených taxonomií (jako v EU), investoři zaměření na ESG zůstávají rozděleni. Obavy týkající se radioaktivního odpadu, rizika nehod a dlouhodobého skladování mohou vést k vyloučení z fondů nebo indexů ESG.

Klíčové společnosti spojené s tématem jaderné energie

1. Generátory jaderné energie

• Constellation Energy (CEG) - americký lídr se silnou existující flotilou a dlouhodobými technologickými partnerstvími (Meta, Microsoft).
• Vistra Corp. (VST) - Rozšíření jaderného potenciálu prostřednictvím akvizice Energy Harbor; růstová pozice.
• Talen Energy (TLN) - Zásobování datových center jadernou energií prostřednictvím elektrárny Susquehanna.
• Duke Energy (DUK) a Dominion Energy (D) - Tradiční americké veřejné podniky s dlouholetou jadernou činností.

2. Těžaři uranu

• Cameco (CCJ) a NexGen Energy (NXE) - kanadské těžební společnosti s globální expozicí.
• Energy Fuels (UUUU), Uranium Energy Corp (UEC), Denison Mines (DNN) - američtí hráči jsou dobře připraveni využít pozitivního politického impulsu.

3. Vývojáři nové generace

• NuScale Power (SMR): Dítě z plakátu pro SMR, ale ještě neúspěšné komerčně. Potenciálně vysoké riziko, vysoká odměna.
• Oklo Inc. (OKLO): Další vývojář SMR spojený se současným ministrem energetiky USA. Start-up s velkými ambicemi, ale neověřenou technologií.
• BWX Technologies (BWXT) - Vedoucí dodavatel mikroreaktorů a obranných produktů.
• Rolls-Royce Holdings (RR) - Britský lídr SMR s vládní podporou. Považován za jednoho z nejpokročilejších vývojářů SMR na světě.

4. Mezinárodní podniky

• Čína: China National Nuclear Power (601985), CGN Power (1816) - rychlý rozvoj s podporou státu.
• Japonsko: Japonské veřejné podniky, jako Kansai Electric (9503), Tokyo Electric (9501), znovu spouštějí reaktory po Fukušimě. Nálady se zlepšují, zatímco vláda urychluje opětovné spuštění jaderných elektráren.
• Austrálie: Bez domácí jaderné energetiky kvůli regulačním omezením, ale australští těžaři uranu, jako Paladin (PDN), Boss Energy (BOE).
• Evropa: Francouzský EDF nebo starší expozice prostřednictvím Engie a britské Centrica, ačkoliv se nejedná o přímou expozici.