Germain nuclear energy image 1

The case for a nuclear comeback: AI, policy, and power demand

Charu Chanana 400x400
Charu Chanana

Chief Investment Strategist

Key points:

  • AI and data center demand are supercharging interest in nuclear energy as stable, carbon-free baseload power regains favor.
  • Policy support is accelerating, with the U.S. preparing to invoke the Defense Production Act and fast-track reactor approvals, while global players from China to France accelerate nuclear expansion.
  • Investor momentum is strong across the nuclear value chain, but risks remain—from overvalued early-stage stocks to project delays, cost overruns, and lingering public skepticism.

Note: This content is marketing material.


Nuclear energy stocks are experiencing a significant resurgence, propelled by escalating electricity demands from AI data centers, supportive regulatory shifts, and strategic partnerships with tech giants.

Catalysts behind the nuclear revival

1. Policy momentum

The U.S. government is signaling strong support for nuclear energy. President Trump has included nuclear energy in his recent executive orders and appointed nuclear advocate Chris Wright—a former board member at SMR developer Oklo—as Energy Secretary. Wright has named the “commercialization of affordable and abundant nuclear energy” as one of his department's top priorities. Reports also indicate plans to invoke the Defense Production Act to reduce dependence on foreign uranium and expedite domestic reactor approvals. This policy pivot aims to bolster national energy security and stimulate the nuclear sector.

2. AI and data center energy demands

The rapid expansion of AI technologies and data centers is driving unprecedented electricity consumption. With solar and wind facing storage and reliability challenges, nuclear energy's consistent output positions it as a viable solution to meet this surging demand.

3. Tech industry collaborations

Major tech companies are entering long-term agreements with nuclear energy providers to secure sustainable power sources. For instance, Amazon Web Services acquired a data center powered by Talen Energy's Susquehanna nuclear plant, highlighting the tech sector's commitment to nuclear energy. Meta has also signed a 20-year nuclear deal with Constellation Energy to meet its AI ambitions.

4. Global momentum

France, Japan, South Korea, and even China are accelerating nuclear plans. Attendance at the Nuclear Energy Institute’s finance summit surged 50% this year—evidence of fast-rising institutional interest.


What are the risks?

While the long-term story looks promising, investors should tread carefully. The nuclear sector carries significant risks:

  • Sky-high valuations: Start-up nuclear firms like Oklo and NuScale Power have surged 300–700% over the past year—despite no commercial plants yet built. The risk of overpaying is high.
  • Cost overruns and delays: The last major U.S. nuclear plant expansion ran $15B over budget. The industry is now lobbying for federal guarantees to backstop such risks—a crucial but unresolved issue.
  • Commercial viability of SMRs: Small Modular Reactors are seen as the future—but most are at least a decade away from widespread deployment. Near-term benefits may be limited.
  • Public sentiment and political cycles: Nuclear still faces lingering public skepticism and policy whiplash depending on who's in office. Long-term stability is not guaranteed.
  • Waste disposal and safety concerns: These remain unresolved in many regions and could resurface as public opposition.
  • ESG considerations: While nuclear power is low-carbon and increasingly included in some green taxonomies (like the EU’s), ESG-focused investors remain divided. Concerns over radioactive waste, accident risk, and long-term storage can lead to exclusion from ESG funds or indices.


Key nuclear-themed stocks

1. Nuclear power generators

  • Constellation Energy (CEG) – U.S. leader with a strong existing fleet and long-term tech partnerships (Meta, Microsoft).
  • Vistra Corp. (VST) – Expanded nuclear capacity via Energy Harbor acquisition; positioned for growth.
  • Talen Energy (TLN) – Supplying data centers with nuclear power via its Susquehanna plant.
  • Duke Energy (DUK) & Dominion Energy (D) – Traditional U.S. utilities with long-standing nuclear operations.

2. Uranium miners

  • Cameco (CCJ) and NexGen Energy (NXE) – Canada-based miners with global exposure.
  • Energy Fuels (UUUU), Uranium Energy Corp (UEC), Denison Mines (DNN) – U.S. players well-positioned to capture positive policy momentum.

3. Next-generation developers

  • NuScale Power (SMR): A poster child for SMRs, but has yet to deliver commercial success. Potentially high risk, high reward.
  • Oklo Inc. (OKLO): Another SMR developer with ties to the current U.S. energy secretary. Upstart with big ambition—but unproven tech.
  • BWX Technologies (BWXT) – Leading microreactor and defense supplier.
  • Rolls-Royce Holdings (RR) – UK-based SMR frontrunner with government backing. Seen as one of the most advanced SMR developers globally.

4. International plays

  • China: China National Nuclear Power (601985), CGN Power (1816) – Expanding rapidly under state support.
  • Japan: Japanese utilities like Kansai Electric (9503), Tokyo Electric (9501) are restarting reactors post-Fukushima. Sentiment improving as the government ramps up nuclear restarts.
  • Australia: No domestic nuclear power industry due to regulatory restrictions, but Australian-listed uranium miners like Paladin (PDN), Boss Energy (BOE).
  • Europe: France’s EDF or legacy exposure via Engie and UK’s Centrica, though these are not pure plays.

Haftungsausschluss für Inhalte

Die Information auf dieser Website wird Ihnen von der Saxo Bank (Schweiz) AG (“Saxo Bank”) ausschliesslich zu Ausbildungs-/Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Die Information ist weder als Angebot noch als Empfehlung zur Tätigung einer Transaktion oder zur Inanspruchnahme einer bestimmten Dienstleistung zu verstehen, noch darf der Inhalt als Beratung anderer Art, beispielsweise steuerlicher oder rechtlicher Art, ausgelegt werden.

Wertschriftenhandel birgt Risiken. Die Verluste können die Einlagen auf Margin-Produkten übersteigen. Sie sollten verstehen wie unsere Produkte funktionieren und welche Risiken mit diesen einhergehen. Weiter sollten Sie abwägen, ob Sie es sich leisten können, ein hohes Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.

Die Saxo Bank übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Nützlichkeit der bereitgestellten Informationen und ist nicht verantwortlich für Fehler, Auslassungen, Verluste oder Schäden, die sich aus der Verwendung solcher Informationen ergeben.

Der Inhalt dieser Website stellt Marketingmaterial dar und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse oder -forschung. Daher wurde es nicht gemäss den Richtlinien erstellt, die die Unabhängigkeit von Finanz-/Investmentforschung fördern sollen, und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Verbreitung von Finanz-/Investmentforschung.

Saxo Bank (Schweiz) AG
The Circle 38
CH-8058
Zürich-Flughafen
Schweiz

Saxo kontaktieren

Region auswählen

Schweiz
Schweiz

Wertschriftenhandel birgt Risiken. Die Verluste können die Einlagen auf Margin-Produkten übersteigen. Sie sollten verstehen wie unsere Produkte funktionieren und welche Risiken mit diesen einhergehen. Weiter sollten Sie abwägen, ob Sie es sich leisten können, ein hohes Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren. Um Ihnen das Verständnis der mit den entsprechenden Produkten verbundenen Risiken zu erleichtern, haben wir ein allgemeines Risikoaufklärungsdokument und eine Reihe von «Key Information Documents» (KIDs) zusammengestellt, in denen die mit jedem Produkt verbundenen Risiken und Chancen aufgeführt sind. Auf die KIDs kann über die Handelsplattform zugegriffen werden. Bitte beachten Sie, dass der vollständige Prospekt kostenlos über die Saxo Bank (Schweiz) AG oder den Emittenten bezogen werden kann.

Auf diese Website kann weltweit zugegriffen werden. Die Informationen auf der Website beziehen sich jedoch auf die Saxo Bank (Schweiz) AG. Alle Kunden werden direkt mit der Saxo Bank (Schweiz) AG zusammenarbeiten und alle Kundenvereinbarungen werden mit der Saxo Bank (Schweiz) AG  geschlossen und somit schweizerischem Recht unterstellt.

Der Inhalt dieser Website stellt Marketingmaterial dar und wurde keiner Aufsichtsbehörde gemeldet oder übermittelt.

Sofern Sie mit der Saxo Bank (Schweiz) AG Kontakt aufnehmen oder diese Webseite besuchen, nehmen Sie zur Kenntnis und akzeptieren, dass sämtliche Daten, welche Sie über diese Webseite, per Telefon oder durch ein anderes Kommunikationsmittel (z.B. E-Mail) der Saxo Bank (Schweiz) AG übermitteln, erfasst bzw. aufgezeichnet werden können, an andere Gesellschaften der Saxo Bank Gruppe oder Dritte in der Schweiz oder im Ausland übertragen und von diesen oder der Saxo Bank (Schweiz) AG gespeichert oder anderweitig verarbeitet werden können. Sie befreien diesbezüglich die Saxo Bank (Schweiz) AG von ihren Verpflichtungen aus dem schweizerischen Bank- und Wertpapierhändlergeheimnis, und soweit gesetzlich zulässig, aus den Datenschutzgesetzen sowie anderen Gesetzen und Verpflichtungen zum Schutz der Privatsphäre. Die Saxo Bank (Schweiz) AG hat angemessene technische und organisatorische Vorkehrungen getroffen, um diese Daten vor der unbefugten Verarbeitung und Offenlegung zu schützen und einen angemessenen Schutz dieser Daten zu gewährleisten.

Apple, iPad und iPhone sind Marken von Apple Inc., eingetragen in den USA und anderen Ländern. App Store ist eine Dienstleistungsmarke von Apple Inc.