Konec kapitalismu v USA  Konec kapitalismu v USA  Konec kapitalismu v USA

Konec kapitalismu v USA

Althea Spinozzi

Vedúci stratégie fixného výnosu

Summary:  Vláda USA je nucena v období před volbami v roce 2024 exponenciálně zvýšit fiskální výdaje, aby udržela ekonomiku v chodu a zabránila sociálním nepokojům. V důsledku přetrvávajících inflačních tlaků a repatriace kapitálu zahraničními investory zůstává poptávka po amerických státních dluhopisech nízká, což vyvolává nárůst výnosů amerických státních dluhopisů. V zoufalé snaze normalizovat výpůjční náklady americká vláda osvobozuje výnosy ze státních dluhopisů od daně.


Stále nejistější geopolitické prostředí nutí americkou vládu rozšiřovat výdaje na obranu, zatímco Federální rezervní systém pokračuje ve zpřísňování finančních podmínek v souvislosti s druhou vlnou inflace. Aby se zabránilo sociálním nepokojům, je Kongres nucen zvýšit fiskální výdaje.

Vzhledem k tomu, že rozpočtový deficit rychle překračuje 10 % HDP, což je úroveň, která byla v minulém století překročena pouze během druhé světové války a pandemie koronaviru, musí vláda urychleně podpořit poptávku po amerických státních dluhopisech. Pozornost je věnována akciovému trhu, kde se z "velkolepé sedmičky" stalo dvanáct díky promeškanému poklesu a vládním podpůrným programům zaměřeným na věřitele a majitele domů. Do klubu se přidaly společnosti Eli Lilly, Novo Nordisk, JPMorgan Chase, LVMH a ASML. S tím, jak "dvanáct titánů" během několika měsíců znásobí své ocenění, roste nerovnost mezi investory a neinvestory.

Americká vláda si uvědomuje, že politická stabilita závisí na její schopnosti nadále financovat obrovský schodek prostřednictvím většího množství emisí amerických státních dluhopisů, a tedy nižších úrokových sazeb. Zvyšování domácí atraktivity amerických státních dluhopisů ve srovnání s akciemi se proto stává rozhodujícím faktorem. Kongres pod silným tlakem Bílého domu osvobodil kapitálové zisky a úrokové výnosy z amerických státních dluhopisů od daně. Když je státní dluh v rukou domácích investorů, náklady na financování jsou méně volatilní.

Tento dramatický krok znamená konec kapitalismu, protože peníze se přesouvají od soukromých společností k veřejnosti a držba rizikovějších aktiv se stává dražší. Dvanáctka titánů si naopak upevňuje dominantní postavení na trhu, protože těží z dlouhodobě nižších nákladů na financování, zatímco zbytek akciového trhu se hroutí. Přestože se vládě nedaří řešit nerovnost, nižší náklady na půjčky tlumí sociální nepokoje. Následuje dlouhé období znárodňování a státních zásahů do kritických odvětví, která se snaží přilákat kapitál.

Dopad na trh: Americké státní dluhopisy rostou ve všech dobách splatnosti a výnosová křivka se zplošťuje, protože investoři si mohou zajistit nejvyšší výnosy za poslední desetiletí bez daňového zatížení. Akciový trh se propadá, ale vybraná skupina společností bohatých na hotovost těží z inverzní výnosové křivky.

Upozornenie

Každý subjekt skupiny Saxo Bank poskytuje len službu zadania príkazov a prístup k analýze, ktorá umožňuje používateľovi prezerať a/alebo používať obsah dostupný na webovej stránke alebo prostredníctvom nej. Tento obsah nijako nemení princíp, že služba slúži len na zadávanie príkazov, nijako tento princíp nerozširuje a ani to nie je jeho zámerom. Na takýto prístup a použitie sa vždy vzťahujú (i) Podmienky používania; (ii) Úplné vylúčenie zodpovednosti; (iii) Upozornenie na riziká; (iv) Pravidlá zapojenia a (v) Oznámenia vzťahujúce sa na Saxo Novinky a výskum a/alebo ich obsah (ak je to relevantné) popri podmienkach upravujúcich použitie hypertextových odkazov na webovej stránke člena skupiny Saxo Bank, prostredníctvom ktorej používateľ získava prístup k službe Saxo News a výskum. Takýto obsah sa preto poskytuje iba ako informácia. Konkrétne, žiadna rada sa neposkytuje ako rada, ktorú by poskytoval či schvaľoval akýkoľvek subjekt skupiny Saxo Bank, ani tak nie je zamýšľaná. Zároveň sa nemá vykladať ani ako nabádanie alebo ako stimulačné opatrenie na prihlásenie sa na odber pre akýkoľvek finančný nástroj, či na jeho predaj alebo kúpu. Všetky obchody alebo investície, ktoré uskutočníte, musia byť výsledkom vášho vlastného samovoľného a informovaného rozhodnutia na základe vlastného uváženia. Žiadny subjekt skupiny Saxo Bank ako taký nebude mať alebo nebude zodpovedný za akékoľvek straty, ktoré by ste mohli utrpieť v dôsledku akéhokoľvek investičného rozhodnutia urobeného na základe informácií, ktoré sú k dispozícii v časti Saxo Novinky a výskum alebo v dôsledku použitia služby Saxo Novinky a výskum. Zadané príkazy a uskutočnené obchody sa považujú za určené na uskutočnenie alebo uskutočnené pre účet zákazníka vedený v rámci subjektu skupiny Saxo Bank, ktorý pôsobí v jurisdikcii zákazníkovho bydliska alebo u ktorého si klient otvoril a vedie svoj obchodný účet. Služba Saxo Novinky a výskum neobsahuje (a ani by sa nemala chápať tak, že obsahuje) finančné, investičné, daňové alebo obchodné poradenstvo ani poradenstvo akéhokoľvek druhu ponúkané, odporúčané alebo schválené skupinou Saxo Bank a nemala by sa interpretovať ako záznam našich obchodných cien alebo ako ponuka, stimul alebo výzva na odber akéhokoľvek finančného nástroja, či jeho kúpu alebo predaj. Pokiaľ sa akýkoľvek obsah interpretuje ako investičný výskum, musíte si uvedomiť a akceptovať, že takýto obsah nebol zamýšľaný ani pripravovaný v súlade so zákonnými požiadavkami určenými na podporu nezávislosti investičného výskumu, a preto sa v zmysle príslušných zákonov považuje za marketingovú komunikáciu.

Prečítajte si naše vylúčenie zodpovednosti:
Upozornenie na nie nezávislý investičný výskum (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Praha 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo

Vyberte región

Slovenská republika
Slovenská republika

Poznajte riziká
S každým obchodovaním sa spája riziko. Viac informácií. Aby sme vám pomohli pochopiť súvisiace riziká, zhromaždili sme sériu dokumentov s kľúčovými informáciami (KID), ktoré upozorňujú na riziká a výhody súvisiace s každým produktom. Ďalšie dokumenty s kľúčovými informáciami sú dostupné na našej obchodnej platforme. Viac informácií

Táto webová stránka je prístupná celosvetovo, napriek tomu informácie uvedené na stránkach sa vzťahujú k Saxo Bank A/S a nie sú špecifické pre konkrétnu entitu v rámci Saxo Bank Group. Všetci klienti budú priamo v kontakte so Saxo Bank A/S a všetky klientske zmluvy budú uzatvorené so Saxo Bank A/S, a preto sa riadia dánskym právom.

Apple a logo Apple sú ochranné známky spoločnosti Apple Inc, registrované v USA a ďalších krajinách a oblastiach. App Store je označenie služby spoločnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play sú ochranné známky spoločnosti Google LLC.