Ryzyko związane ze złożonymi produktami

Poniżej znajduje się ogólny opis cech niektórych złożonych produktów, ich rynków oraz ryzyka związanego z tymi produktami.

Handel produktami finansowymi zawsze wiąże się z ryzykiem. Zasadniczo należy handlować produktami finansowymi wyłącznie wtedy, gdy rozumie się zarówno same produkty, jak i związane z nimi ryzyko.

Handel walutami

Podczas handlu na rynku walutowym (FX) inwestor spekuluje na zmianach kursu jednej waluty względem drugiej, sprzedając jedną walutę i kupując drugą. Na przykład inwestor może sprzedać funty brytyjskie (GBP) przeciwko dolarowi amerykańskiemu (USD), jeśli spodziewa się, że wartość USD wzrośnie względem GBP.

Rynek walutowy jest największym rynkiem finansowym na świecie, działającym przez 24 godziny na dobę – od poniedziałkowego otwarcia rynku w Sydney do piątkowego zamknięcia rynku w Nowym Jorku. W Saxo możesz uzyskać ekspozycję na rynku walutowym poprzez FX spot, FX forward outright oraz FX opcje.

Rynek walutowy typu spot służy do zawierania natychmiastowych transakcji walutowych. W Saxo otwarte pozycje na rynku walutowym (FX Spot) utrzymywane na koniec dnia handlowego (o godz. 17:00 czasu nowojorskiego) są automatycznie przenoszone na następny dostępny dzień roboczy.

Kontrakty terminowe typu „outright” na rynku walutowym umożliwiają klientowi uzgodnienie już dzisiaj kursu wymiany, po którym waluty zostaną wymienione w ustalonym z góry terminie w przyszłości.

Opcje walutowe to kontrakty, które dają nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do wymiany jednej waluty na inną po z góry ustalonym kursie wymiany w określonym terminie. Mogą one służyć do zabezpieczenia ekspozycji walutowej lub do zajęcia pozycji na przyszłe ruchy kursów walutowych. Kupujący wpłaca sprzedającemu z góry premię. W przypadku opcji kupionych maksymalna strata jest ograniczona do wysokości tej premii. W przypadku opcji sprzedanych ryzyko może być znaczne i nieograniczone, w zależności od zmian kursu spot instrumentu bazowego.

Saxo występuje jako kontrahent w transakcjach walutowych klientów i podaje kursy w oparciu o dane rynkowe dotyczące instrumentu bazowego.

Ponieważ handel na rynku walutowym (FX) odbywa się z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego, co pozwala na otwieranie pozycji większych niż wynikałoby to z posiadanych środków, nawet niewielkie ruchy rynkowe mogą znacząco wpłynąć na Twoją inwestycję. To wysokie ryzyko związane z handlem na rynku walutowym może skutkować znacznymi zyskami lub stratami, które mogą nawet przewyższyć wysokość Twojego depozytu.

Produkty rynku walutowego (FX) są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty środków w wyniku zastosowania dźwigni finansowej. 64% rachunków inwestorów detalicznych ponosi straty podczas handlu Forex u tego dostawcy. Należy zastanowić się, czy rozumiesz, jak działa handel Forex oraz czy stać Cię na poniesienie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.

Kontrakty CFD

Kontrakt na różnicę kursową (CFD) pozwala spekulować na zmianach wartości aktywów, takich jak akcje, bez konieczności posiadania instrumentu bazowego. Jeśli Twoje przewidywania się sprawdzą, osiągniesz zysk wynikający z różnicy cen pomnożonej przez wielkość Twojej pozycji (pomniejszony o obowiązujące koszty). Jeśli prognoza okaże się błędna, poniesiesz stratę równą różnicy cen pomnożonej przez wielkość Twojej pozycji (plus koszty).

Wartość kontraktu CFD wynika z wartości jego instrumentu bazowego. Kontrakty CFD są zawsze handlowane z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego (informacje na temat handlu walutami z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego można znaleźć w poprzedniej sekcji), co oznacza, że wystarczy wpłacić jedynie ułamek pełnej wartości transakcji. W większości przypadków Saxo pełni rolę kontrahenta.

Kontrakty CFD są instrumentami pozagiełdowymi (OTC) i nie są przedmiotem obrotu na rynkach regulowanych. Zamiast tego instrument bazowy — na przykład akcja — jest zazwyczaj przedmiotem obrotu na rynku regulowanym, a cena kontraktu CFD odzwierciedla zmiany na rynku instrumentu bazowego. W niektórych przypadkach pozycje mogą być zabezpieczane na rynku bazowym, jednak sam kontrakt CFD pozostaje kontraktem pozagiełdowym.

W przypadku kontraktów CFD na pojedyncze akcje zarówno cena, jak i płynność ściśle odzwierciedlają cenę i płynność akcji bazowej. Kontrakty CFD na indeksy są jednak produktami pozagiełdowymi, których wycena jest ustalana przez Saxo na podstawie takich czynników, jak składniki indeksu, ceny kontraktów terminowych, oczekiwane dywidendy, stopy procentowe oraz płynność rynku.

Ponieważ kontrakty CFD są przedmiotem obrotu z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego, umożliwiają one zajęcie większych pozycji niż pozwalałby sam depozyt początkowy. W związku z tym nawet niewielkie wahania na rynku mogą mieć znaczący wpływ na Twoją pozycję. Chociaż stwarza to możliwość osiągnięcia wyższych zysków, zwiększa również ryzyko poniesienia straty. Jeśli Twoje całkowite zaangażowanie przekroczy Twój depozyt początkowy, możesz stracić więcej niż początkowa inwestycja.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem gwałtownych strat wynikających z dźwigni finansowej. 64% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD u tego brokera. Należy dokładnie rozważyć, czy rozumiesz, na jakiej zasadzie działają kontrakty CFD, oraz czy stać Cię na podjęcie wysokiego ryzyka utraty środków.

Kontrakty terminowe

Handel kontraktami terminowymi polega na zajęciu pozycji w celu spekulacji lub zabezpieczenia się przed przyszłymi zmianami cen określonego instrumentu bazowego. Kontrakt terminowy nakłada na posiadacza standardowe zobowiązanie do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po określonej cenie w określonym terminie w przyszłości. Aktywem bazowym mogą być na przykład surowce, produkty rolne lub instrumenty finansowe. W zależności od warunków umowy rozliczenie następuje albo w gotówce (na podstawie różnicy cen), albo poprzez fizyczną dostawę aktywów. Kontrakty terminowe są zawsze przedmiotem obrotu na zasadzie depozytu zabezpieczającego (więcej informacji na temat depozytu zabezpieczającego można znaleźć w sekcjach dotyczących rynku Forex i kontraktów CFD powyżej) oraz na rynkach regulowanych – albo poprzez bezpośredni obrót w systemach transakcyjnych giełd, albo w ramach prywatnie negocjowanych transakcji, które są zgłaszane i rozliczane za pośrednictwem giełdy.

Ponieważ kontrakty terminowe są przedmiotem obrotu z depozytem zabezpieczającym, co pozwala na zajmowanie większych pozycji niż byłoby to możliwe przy wykorzystaniu środków dostępnych na rachunku, nawet niewielkie zmiany kursów mogą mieć znaczący wpływ na wartość Twojej inwestycji. Handel kontraktami terminowymi wiąże się z wysokim ryzykiem, które może skutkować znacznymi zyskami lub stratami przekraczającymi wysokość wpłaconego depozytu.

Opcje

Kontrakt opcyjny to instrument pochodny, który daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży określonej ilości instrumentu bazowego po z góry ustalonej cenie wykonania (strike) przed upływem określonego terminu wygaśnięcia lub w tym terminie. Sprzedający (wystawca) opcji przyjmuje na siebie odpowiednie zobowiązanie do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego w przypadku wykonania opcji.

Opcja kupna daje nabywcy prawo do zakupu instrumentu bazowego, natomiast sprzedający ma obowiązek jego sprzedaży. Opcja put daje nabywcy prawo do sprzedaży instrumentu bazowego, natomiast sprzedający ma obowiązek zakupu.

Opcje z wartością wewnętrzną (ang. in-the-money), które w momencie wygaśnięcia pozostają zyskowne, są zazwyczaj realizowane automatycznie, zgodnie ze standardowymi procedurami realizacji i rozliczenia ustanowionymi przez odpowiednią giełdę i/lub izbę rozliczeniową. Inwestorzy mogą jednak w pewnych okolicznościach wydać inne polecenie.

Handel opcjami wiąże się z wysokim ryzykiem. Opcje kupione mogą wygasnąć bez wartości, co wiąże się z utratą początkowej inwestycji (premii i kosztów), natomiast opcje sprzedane mogą spowodować znaczne (potencjalnie nieograniczone) straty. Saxo wymaga opłat za depozyt zabezpieczający w celu pokrycia potencjalnych strat na sprzedanych opcjach, ale straty mogą przekroczyć naliczony depozyt zabezpieczający, a użytkownik ponosi odpowiedzialność za te straty.

Jeśli łączna ekspozycja na transakcjach z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego przekroczy kwotę Twojego depozytu, ryzykujesz utratę kwoty przekraczającej Twój depozyt. Jeżeli instrument bazowy opcji jest przedmiotem transakcji z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego (tj. jest to inny produkt wykorzystujący dźwignię finansową), wykonanie opcji skutkuje otwarciem pozycji w instrumentach bazowych wykorzystujących dźwignię finansową, co wiąże się ze związanym ryzykiem i zobowiązaniami dotyczącymi depozytu zabezpieczającego.

Domyślnie masz możliwość kupowania opcji (opcje put i opcje call). Aby umożliwić wystawianie/sprzedaż opcji, możesz dostosować ustawienia na platformie.

Handel opcjami ma charakter wysoce spekulacyjny i ze względu na związane z nim ryzyko nie jest odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Kupujący i sprzedający opcje powinni zapoznać się z rodzajami opcji (opcje sprzedaży (put), opcje kupna (call), nabyte lub sprzedane) oraz z ryzykiem z nimi związanym.

Opcje na akcje

Ostateczne rozliczenie opcji na akcje wymaga fizycznej dostawy akcji będących instrumentem bazowym przy jednoczesnej zapłacie ceny wykonania w gotówce. Jeśli posiadasz pozycję w opcjach na akcje, ale brakuje Ci wymaganej gotówki lub akcji, nie wywiążesz się ze zobowiązań umownych.

Ostateczne rozliczenie następuje, gdy posiadacz długiej pozycji opcyjnej wykonuje prawo do kupna lub sprzedaży akcji bazowych w dniu wygaśnięcia lub, w przypadku opcji typu amerykańskiego, przed wygaśnięciem. Wszystkie długie pozycje w opcji put out-of-the-money u klientów Saxo są automatycznie wykonywane w momencie wygaśnięcia. Przed wygaśnięciem i w dniu wygaśnięcia krótkie pozycje opcji są przydzielane w drodze loterii losowej. W momencie wygaśnięcia nie powinna istnieć procedura „zakładania” realizacji krótkich pozycji opcji. Zamiast procedury zakładania, należy użyć wyciągów bankowych od brokera, aby odzwierciedlić rzeczywisty wynik wygaśnięcia na giełdzie. 

Zgodnie z ogólną zasadą klienci Saxo muszą wziąć odpowiedzialność za spełnienie wymogów dostawy związanych z ich pozycjami opcji, zwłaszcza gdy zbliża się termin wygaśnięcia. Saxo nie będzie działać prewencyjnie na pozycjach klientów w celu uniknięcia niewypełnienia zobowiązań.

Jeśli klient nie wywiąże się ze zobowiązań transakcyjnych, Saxo podejmie działania w imieniu klienta i bez konieczności wcześniejszego powiadamiania klienta w celu rozwiązania problemu niewypełnienia zobowiązań. Saxo rozwiąże krótką pozycję w akcjach poprzez nabycie wymaganych akcji po cenie rynkowej. Saxo rozwiąże krótką pozycję gotówkową poprzez likwidację dowolnej lub wszystkich pozycji z dostawą oraz, jeśli są dostępne, każdej długiej pozycji opcyjnej, która stanowiła pokrycie dla rozliczanej krótkiej pozycji opcyjnej. W kontekście opcji giełdowych będzie to zastosowane jako procedura domyślna. Transakcje realizowane w celu obsługi niewykonania zobowiązań będą obciążane dodatkowymi (znacznymi) prowizjami. Obsługa przypadków niewywiązania się ze zobowiązań będzie realizowana przez Elektroniczny Dział Tradingowy Saxo.

 

W związku z tym firma Saxo zaleca zamknięcie pozycji przed wygaśnięciem, aby uniknąć niepowodzenia w dostawie. Niezależnie od powyższego, jeśli występuje możliwość narażenia Saxo na niezabezpieczone straty poniesione przez klientów, Saxo zastrzega sobie prawo do działania z wyprzedzeniem i zamknięcia niektórych lub wszystkich pozycji klienta, które mogą spowodować potencjalne straty, których klient nie może pokryć ze swojego salda na rachunku. Prewencyjne zamknięcie pozycji zostanie przeprowadzone na odpowiedzialność zespołu ds. ryzyka handlowego firmy Saxo.

ETC i ETN (instrumenty towarowe notowane na giełdzie oraz notowane na giełdzie instrumenty dłużne)

ETC (Exchange Traded Commodities) i ETN (Exchange Traded Notes) to produkty notowane na giełdzie, których wartość wynika z aktywów bazowych, takich jak surowce, indeksy lub inne instrumenty finansowe. W odróżnieniu od tradycyjnych funduszy, ETC i ETN mają zazwyczaj formę instrumentów dłużnych emitowanych przez instytucję finansową, a ich wartość zależy zarówno od wyników aktywów bazowych, jak i od wiarygodności kredytowej emitenta.

ETN to niezabezpieczone papiery dłużne, które nie dają prawa własności do aktywów bazowych. ETC mogą również przybierać formę instrumentów dłużnych zapewniających ekspozycję na konkretne surowce lub indeksy surowcowe. W rezultacie inwestorzy są narażeni nie tylko na wyniki instrumentu bazowego, ale także na ryzyko, że emitent może nie wywiązać się ze swoich zobowiązań.

Niektóre instrumenty typu ETC i ETN mogą wykorzystywać dźwignię finansową lub zapewniać odwrotną ekspozycję na instrument bazowy. ETC i ETN z dźwignią finansową mają na celu zapewnienie wielokrotności dziennego wyniku instrumentu bazowego, natomiast produkty odwrotne mają na celu zapewnienie odwrotnego dziennego zwrotu. Ze względu na codzienne zerowanie i efekt kapitalizacji wyniki takich produktów w okresach dłuższych niż jeden dzień mogą znacznie odbiegać od oczekiwanej wielokrotności lub odwrotności instrumentu bazowego. Może to skutkować stratami nawet w przypadku, gdy instrument bazowy wykazuje korzystne zachowanie w okresie utrzymywania pozycji.

Co do zasady, klienci Saxo muszą wziąć na siebie odpowiedzialność za zrozumienie struktury i ryzyka ETC i ETN, w tym ryzyka emitenta, dźwigni finansowej oraz wpływu mechanizmów codziennego rebalansowania. Saxo nie gwarantuje, że ETC i ETN osiągną określone cele inwestycyjne w dowolnym okresie utrzymywania pozycji.

Ceny ETC i ETN mogą podlegać znacznym wahaniom wynikającym ze zmian wartości instrumentu bazowego, warunków rynkowych oraz dynamiki podaży i popytu. W pewnych okolicznościach korelacja między ETC lub ETN a instrumentem bazowym może ulec osłabieniu, a zmiany cen mogą odbiegać od oczekiwanej zależności.

Płynność instrumentów ETC i ETN może się różnić. W przypadku gdy rynki bazowe charakteryzują się mniejszą płynnością lub gdy uczestnicy rynku wycofują się, spready między ceną kupna a ceną sprzedaży mogą się zwiększyć, a realizacja transakcji może stać się mniej pewna. Realizacja zlecenia lub zamknięcie pozycji po podanej cenie lub w rozsądnym terminie może okazać się niemożliwe, zwłaszcza w okresach napięć rynkowych.

ETC i ETN wiążą się z ryzykiem kontrahenta i ryzykiem emitenta. W przypadku niewypłacalności emitenta lub niewywiązania się przez niego ze swoich zobowiązań wartość ETC lub ETN może ulec znacznemu obniżeniu lub spaść do zera, niezależnie od wyników instrumentu bazowego.

W przypadku pogorszenia się warunków rynkowych lub wystąpienia niedoboru płynności firma Saxo może nie być w stanie zrealizować zleceń klientów natychmiast lub w ogóle. W takich okolicznościach zlecenia mogą ulec opóźnieniu, zostać zrealizowane tylko częściowo lub zrealizowane po cenach znacznie odbiegających od notowanych poziomów. Saxo nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z takich warunków rynkowych.

Maksymalna strata przy obrocie certyfikatami ETC i ETN jest zazwyczaj ograniczona do kwoty zainwestowanej. Jednak ze względu na połączenie ryzyka rynkowego, ryzyka emitenta oraz wykorzystania dźwigni finansowej w niektórych produktach cała zainwestowana kwota może zostać utracona.

Transakcje dotyczące ETC i ETN mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym z różnicami między ceną kupna a ceną sprzedaży, prowizjami maklerskimi oraz opłatami za zarządzanie lub opłatami strukturyzacyjnymi. Koszty te mogą mieć istotny wpływ na zwroty z inwestycji, zwłaszcza w przypadku produktów lewarowanych lub będących przedmiotem częstego obrotu.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy handel ETC i ETN jest dla nich odpowiedni, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, sytuację finansową oraz tolerancję ryzyka.

Turbos

Turbos to lewarowane instrumenty finansowe, które zapewniają ekspozycję na aktywa bazowe, takie jak akcje, indeksy, surowce, waluty lub metale szlachetne. Instrumenty typu „turbo” umożliwiają inwestorom zajmowanie pozycji długich lub krótkich i są zazwyczaj wykorzystywane do handlu krótkoterminowego lub w celach zabezpieczających.

Instrumenty typu turbo są skonstruowane z poziomem finansowania zapewnianym przez emitenta, co oznacza, że inwestor pokrywa jedynie część wartości instrumentu bazowego. Pozostała część ekspozycji jest finansowana przez emitenta, co powoduje powstanie efektu dźwigni finansowej. W związku z tym zmiany ceny instrumentu bazowego mogą powodować nieproporcjonalnie większe zmiany wartości instrumentu typu „turbo”.

Kluczową cechą instrumentów typu turbo jest obecność z góry określonego progu wyłączenia, wyzwalacza zakończenia lub poziomu barierowego. Jeśli cena instrumentu bazowego osiągnie ten poziom, instrument typu turbo zostaje automatycznie zakończony. W takich okolicznościach inwestycja może stracić całą swoją wartość lub przynieść jedynie ograniczoną wartość rezydualną, w zależności od struktury produktu.

Zasadniczo klienci Saxo muszą wziąć na siebie odpowiedzialność za zrozumienie struktury i ryzyk związanych z instrumentami typu „turbo”, w tym wpływu dźwigni finansowej, kosztów finansowania oraz mechanizmu „knock-out”. Saxo nie gwarantuje osiągnięcia określonych wyników ani tego, że pozycje pozostaną aktywne do momentu osiągnięcia pożądanego punktu wyjścia.

Na wartość instrumentów typu turbo wpływa wiele czynników, w tym cena instrumentu bazowego, poziom finansowania, odsetki od części finansowanej oraz warunki rynkowe. Poziom finansowania jest zazwyczaj korygowany w miarę upływu czasu, aby uwzględnić poniesione koszty, co może negatywnie wpłynąć na wartość inwestycji.

Ze względu na funkcję knock-out instrumenty typu turbo są szczególnie wrażliwe na krótkoterminowe wahania cen. Nawet przejściowe wahania rynkowe mogą wywołać barierę, co skutkuje natychmiastowym zamknięciem pozycji i zrealizowaniem strat, niezależnie od późniejszego odbicia ceny instrumentu bazowego.

Turbos wiążą się z ryzykiem emitenta. Jako produkty strukturyzowane emitowane przez emitenta, wartość produktu typu „turbo” zależy od zdolności emitenta do wywiązania się ze swoich zobowiązań. W przypadku niewypłacalności lub niewywiązania się z zobowiązań przez emitenta wartość instrumentu typu „turbo” może ulec znacznemu obniżeniu lub spaść do zera.

Płynność w przypadku instrumentów typu turbo może się różnić w zależności od warunków rynkowych. W okresach obniżonej płynności lub napięć rynkowych różnice między ceną kupna a ceną sprzedaży mogą się zwiększyć, co może uniemożliwić zrealizowanie zlecenia lub zamknięcie pozycji po podanej cenie lub w rozsądnym terminie.

W przypadku pogorszenia się warunków rynkowych lub wystąpienia niedoboru płynności firma Saxo może nie być w stanie zrealizować zleceń klientów natychmiast lub w ogóle. W takich okolicznościach zlecenia mogą ulec opóźnieniu, zostać zrealizowane tylko częściowo lub zrealizowane po cenach znacznie odbiegających od notowanych poziomów. Saxo nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z takich warunków rynkowych.

Maksymalna strata przy handlu instrumentami typu „turbo” jest zazwyczaj ograniczona do zainwestowanej kwoty. Jednak ze względu na dźwignię finansową oraz mechanizm „knock-out” straty mogą wystąpić szybko i bez możliwości reakcji, a cała zainwestowana kwota może zostać utracona.

Transakcje dotyczące kontraktów typu turbo mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym z różnicami między ceną kupna a ceną sprzedaży oraz kosztami finansowania związanymi z ekspozycją z dźwignią. Koszty te są uwzględnione w wycenie produktu i mogą mieć istotny wpływ na wyniki transakcji.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy handel produktami typu „turbo” jest dla nich odpowiedni, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, cele inwestycyjne oraz tolerancję ryzyka.

Warranty

Warranty to lewarowane instrumenty finansowe, które zapewniają ekspozycję na instrument bazowy, taki jak akcje, indeksy, surowce lub waluty. Warranty dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po z góry ustalonej cenie wykonania w określonym terminie zapadalności lub przed nim.

Wartość warrantu zależy od wielu czynników, w tym od ceny instrumentu bazowego, ceny wykonania, czasu do terminu zapadalności, stóp procentowych oraz zmienności instrumentu bazowego. W miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia warrantów ich wartość czasowa maleje, co może skutkować spadkiem ich wartości, nawet jeśli cena instrumentu bazowego pozostaje niezmieniona.

Warranty zapewniają ekspozycję z efektem dźwigni, co oznacza, że zmiany ceny instrumentu bazowego mogą skutkować nieproporcjonalnie większymi zmianami ceny warrantu. Chociaż może to zwiększyć potencjalne zyski, znacznie podnosi również ryzyko strat, w tym gwałtownej utraty wartości.

Niektóre warranty mogą stracić wartość w momencie wygaśnięcia, jeśli instrument bazowy nie spełni wymaganych warunków dotyczących ceny wykonania. W takich przypadkach inwestycja może stracić całą swoją wartość.

Zasadniczo klienci Saxo muszą wziąć na siebie odpowiedzialność za zrozumienie struktury i ryzyka związanego z warrantami, w tym wpływu dźwigni finansowej, deprecjacji czasowej, zmienności oraz zależności między ceną warrantu a instrumentem bazowym. Saxo nie gwarantuje żadnych konkretnych wyników ani rezultatów z tytułu obrotu warrantami.

Ceny warrantów mogą charakteryzować się dużą zmiennością i nie muszą zmieniać się w sposób bezpośrednio proporcjonalny do zmian wartości instrumentu bazowego. Zmiany implikowanej zmienności, warunków rynkowych oraz czasu pozostałego do terminu zapadalności mogą mieć istotny wpływ na wycenę, niezależnie od zmian wartości instrumentu bazowego.

Warrants wiążą się z ryzykiem związanym z emitentem. Warranty są zazwyczaj emitowane przez instytucje finansowe, a ich wartość zależy od zdolności emitenta do wywiązania się ze swoich zobowiązań. W przypadku niewypłacalności lub niewykonania zobowiązań przez emitenta wartość warrantu może ulec znacznemu obniżeniu lub spaść do zera.

Płynność warrantów może się różnić. W pewnych warunkach rynkowych, zwłaszcza gdy aktywność handlowa jest ograniczona, spready między ceną kupna a ceną sprzedaży mogą się zwiększyć, co może utrudnić zrealizowanie zlecenia lub zamknięcie pozycji po podanej cenie lub w rozsądnym terminie.

W przypadku pogorszenia się warunków rynkowych lub wystąpienia niedoboru płynności firma Saxo może nie być w stanie zrealizować zleceń klientów natychmiast lub w ogóle. W takich okolicznościach zlecenia mogą ulec opóźnieniu, zostać zrealizowane tylko częściowo lub zrealizowane po cenach znacznie odbiegających od notowanych poziomów. Saxo nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z takich warunków rynkowych.

Maksymalna strata przy obrocie warrantami jest zazwyczaj ograniczona do zainwestowanej kwoty. Jednak ze względu na efekt dźwigni finansowej i deprecjację czasową wartość warrantu może gwałtownie spaść, co może skutkować utratą całej zainwestowanej kwoty.

Transakcje dotyczące warrantów mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym różnicami między ceną kupna a ceną sprzedaży, prowizjami maklerskimi oraz kosztami finansowania wbudowanymi w cenę. Koszty te mogą mieć istotny wpływ na wyniki transakcji.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy obrót warrantami jest dla nich odpowiedni, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, cele inwestycyjne oraz tolerancję ryzyka.

Usługa odroczonego rozliczenia (SRD)

Usługa odroczonego rozliczenia (SRD) to usługa transakcyjna, która umożliwia klientom zajmowanie pozycji lewarowanych w kwalifikujących się papierach wartościowych poprzez odroczenie obowiązków rozliczeniowych i dostawczych do określonego terminu w przyszłości, zazwyczaj na koniec miesiąca handlowego. Dzięki usłudze SRD klienci mogą otwierać zarówno pozycje długie, jak i krótkie, wnosząc zabezpieczenie zamiast wpłacania z góry pełnej wartości transakcji.

SRD polega na finansowaniu pozycji przez pośrednika finansowego. Klienci są zobowiązani do utrzymywania wystarczającego zabezpieczenia (pokrycia) wspierającego ich pozycje, obliczanego na podstawie wartości środków pieniężnych i papierów wartościowych zgromadzonych na rachunku oraz z zastrzeżeniem obowiązujących wymogów regulacyjnych i operacyjnych. Poziom dostępnego pokrycia decyduje o możliwości otwierania i utrzymywania pozycji SRD i podlega ciągłym wahaniom.

Co do zasady, klienci Saxo muszą wziąć odpowiedzialność za zrozumienie struktury i ryzyka handlu SRD, w tym implikacji dźwigni finansowej, odroczonego rozliczenia oraz wymogów dotyczących zabezpieczenia. Saxo nie gwarantuje, że klienci będą mogli utrzymać pozycje do dnia rozliczenia ani że nie zostanie wymagane dodatkowe zabezpieczenie.

SRD zapewnia ekspozycję z wykorzystaniem dźwigni finansowej, co oznacza, że klienci mogą otwierać pozycje o wartości przekraczającej wartość ich początkowej inwestycji. W związku z tym zmiany cen instrumentów bazowych mogą prowadzić do nieproporcjonalnie większych zysków lub strat. Niekorzystne zmiany sytuacji rynkowej mogą spowodować straty przekraczające wartość wniesionego zabezpieczenia.

SRD umożliwia również sprzedaż krótką, w ramach której klienci sprzedają papiery wartościowe, których nie posiadają, z zamiarem odkupienia ich w późniejszym terminie. Pozycje krótkie narażają klientów na ryzyko nieograniczonych strat, ponieważ cena instrumentu bazowego może wzrosnąć bez ograniczeń. Klienci są odpowiedzialni za zapewnienie, aby na koniec okresu rozliczeniowego możliwe było zamknięcie pozycji oraz wywiązanie się z zobowiązań rozliczeniowych.

Wycena pozycji SRD oraz obliczanie wskaźnika pokrycia podlegają ciągłym zmianom w zależności od warunków rynkowych, w tym od zmian cen instrumentów bazowych oraz od zrealizowanych lub niezrealizowanych zysków i strat. Ograniczenie dostępnego pokrycia może skutkować koniecznością wniesienia dodatkowego zabezpieczenia lub zmniejszenia pozycji.

Jeżeli klient nie wywiąże się ze swoich zobowiązań dotyczących pokrycia lub rozliczenia, firma Saxo może, działając w imieniu klienta i bez uprzedniego powiadomienia, zmniejszyć lub zamknąć pozycje w celu ograniczenia ryzyka. Takie działania mogą być podejmowane w niekorzystnych warunkach rynkowych i mogą skutkować stratami zrealizowanymi. Saxo nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z takich działań.

Warunki dotyczące płynności i realizacji zleceń mogą się różnić. W okresach napięć rynkowych lub obniżonej płynności może nie być możliwe otwarcie lub zamknięcie pozycji po oczekiwanej cenie lub w rozsądnym czasie. Zlecenia mogą ulec opóźnieniu, zostać zrealizowane tylko częściowo lub zrealizowane po cenach znacznie odbiegających od podanych poziomów.

Potencjalna strata wynikająca z transakcji w ramach SRD może przekroczyć kwotę początkowej inwestycji ze względu na wykorzystanie dźwigni finansowej oraz strukturę rozliczeń odroczonych. Klienci mogą ponieść straty przewyższające wartość wniesionego zabezpieczenia i mogą być zobowiązani do pokrycia takich strat.

Transakcje realizowane w ramach SRD mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym z prowizjami za odroczone rozliczenie (CRD), opłatami maklerskimi, kosztami finansowania oraz opłatami związanymi z wydłużeniem lub rolowaniem pozycji. Koszty te mogą mieć istotny wpływ na wyniki transakcji.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy prowadzenie transakcji w ramach SRD jest dla nich odpowiednie, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, sytuację finansową oraz tolerancję ryzyka.

Akcje złożone (akcje pozagiełdowe)

Akcje złożone to akcje, które nie są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym ani na wielostronnej platformie obrotu (MTF), lecz są przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC). Obrót takimi instrumentami odbywa się w mniej regulowanych środowiskach, w których standardy przejrzystości, kształtowania się cen i integralności rynku mogą być znacznie niższe niż na regulowanych giełdach.

Ceny akcji złożonych opierają się zazwyczaj na orientacyjnych notowaniach kupna i sprzedaży, a nie na ciągłym obrocie w ramach centralnej księgi zleceń. W rezultacie wycena może być mniej wiarygodna, charakteryzować się większymi spreadami i być bardziej podatna na nagłe zmiany. Płynność tych instrumentów jest często ograniczona i nie można zagwarantować możliwości zamknięcia pozycji po podanej cenie lub w jej pobliżu, zwłaszcza w okresach napięć rynkowych.

Aktywność rynkowa złożonych akcji może być nieregularna i podlegać wpływom wynikającym z ograniczonego udziału uczestników rynku. Może to skutkować zwiększoną zmiennością, w tym znacznymi lukami cenowymi lub gwałtownymi wahaniami niezwiązanymi z obserwowalnymi zmianami czynników fundamentalnych. Ponadto dostępność, aktualność i jakość informacji dotyczących emitenta instrumentu bazowego mogą być mniejsze w porównaniu z emitentami notowanymi na regulowanych giełdach.

Zasadniczo klienci Saxo muszą wziąć na siebie odpowiedzialność za zrozumienie charakteru i ryzyka związanego z obrotem złożonymi instrumentami udziałowymi, w tym utrudnionego odkrywania ceny, niepewności realizacji zleceń oraz ograniczonego dostępu do wiarygodnych informacji o emitentach. Saxo nie gwarantuje dostępności płynności ani możliwości realizacji transakcji po oczekiwanych cenach.

W przypadku pogorszenia się warunków rynkowych lub wystąpienia niedoboru płynności firma Saxo może nie być w stanie zrealizować zleceń klientów natychmiast lub w ogóle. W takich okolicznościach zlecenia klientów mogą ulec opóźnieniu, zostać zrealizowane tylko częściowo lub zrealizowane po cenach znacznie odbiegających od podanych poziomów. Saxo nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z takich warunków rynkowych.

Maksymalna strata przy obrocie złożonymi instrumentami udziałowymi jest zazwyczaj ograniczona do zainwestowanej kwoty. Klienci powinni jednak mieć świadomość, że mogą stracić całą zainwestowaną kwotę.

Transakcje dotyczące złożonych akcji mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym szerszymi spreadami, wyższymi prowizjami lub opłatami związanymi z dostępem do dostawców płynności rynku OTC. Koszty te mogą mieć istotny wpływ na wyniki transakcji.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy obrót złożonymi akcjami jest dla nich odpowiedni, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, sytuację finansową oraz tolerancję ryzyka.

Złożone fundusze ETF

Złożone fundusze ETF to fundusze notowane na giełdzie, które mogą inwestować w aktywa alternatywne, stosować dźwignię finansową lub wykorzystywać złożone strategie, takie jak pozycje krótkie lub replikacja oparta na instrumentach pochodnych. Cechy te mogą w istotny sposób wpłynąć na profil ryzyka i zwrotu w porównaniu z tradycyjnymi funduszami ETF, które odzwierciedlają indeks bazowy bez wykorzystania dźwigni finansowej ani ulepszeń strukturalnych.

Złożone fundusze ETF mogą obejmować między innymi fundusze ETF z dźwignią finansową, fundusze ETF odwrotne, fundusze ETF towarowe oraz fundusze ETF wykorzystujące replikację syntetyczną. Wartość i zwrot z takich instrumentów zależą nie tylko od wyników instrumentów bazowych, ale także od zastosowanej strategii, w tym od wykorzystania instrumentów pochodnych, dźwigni finansowej oraz mechanizmów codziennego zrównoważania.

Niektóre złożone fundusze ETF, w szczególności fundusze lewarowane i odwrotne, mają na celu osiągnięcie wielokrotności lub odwrotności dziennego wyniku indeksu bazowego. Ze względu na codzienne resetowanie i efekt procentu składanego wyniki takich funduszy ETF w okresach dłuższych niż jeden dzień mogą znacznie odbiegać od oczekiwanej wielokrotności lub odwrotności indeksu bazowego. Może to skutkować stratami nawet w przypadku, gdy indeks bazowy osiąga korzystne wyniki w okresie utrzymywania pozycji.

Zasadniczo klienci Saxo muszą wziąć na siebie odpowiedzialność za zrozumienie struktury i celów złożonych funduszy ETF, w tym skutków stosowania dźwigni finansowej, ekspozycji odwrotnej, replikacji syntetycznej oraz efektu procentu składanego. Saxo nie gwarantuje, że złożone fundusze ETF osiągną określone cele inwestycyjne w dowolnym okresie posiadania.

Ceny złożonych funduszy ETF mogą podlegać znacznym wahaniom spowodowanym ruchami aktywów bazowych, zmianami warunków rynkowych oraz wahaniami podaży i popytu. W przypadku złożonych funduszy ETF, które inwestują w aktywa o mniejszej płynności lub wykorzystują instrumenty pochodne, kształtowanie się cen może być mniej przejrzyste, a fundusz ETF może być notowany z premią lub dyskontem w stosunku do swojej wartości aktywów netto.

Płynność złożonych funduszy ETF może się różnić. W okresach napięć rynkowych lub zaburzeń na rynkach bazowych płynność może ulec pogorszeniu, co może skutkować poszerzeniem spreadów między ceną kupna a ceną sprzedaży oraz zwiększoną niepewnością co do realizacji zleceń. W związku z tym może się okazać, że nie będzie możliwe otwarcie lub zamknięcie pozycji po podanej cenie lub w rozsądnym czasie.

Niektóre złożone fundusze ETF są narażone na ryzyko kontrahenta, zwłaszcza w przypadkach, gdy stosuje się replikację syntetyczną lub pożyczki papierów wartościowych. Niewywiązanie się kontrahenta ze swoich zobowiązań może negatywnie wpłynąć na wartość funduszu ETF.

W przypadku pogorszenia się warunków rynkowych lub wystąpienia niedoboru płynności firma Saxo może nie być w stanie zrealizować zleceń klientów natychmiast lub w ogóle. W takich okolicznościach zlecenia mogą ulec opóźnieniu, zostać zrealizowane tylko częściowo lub zrealizowane po cenach znacznie odbiegających od notowanych poziomów. Saxo nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z takich warunków rynkowych.

Maksymalna strata przy handlu złożonymi funduszami ETF jest zazwyczaj ograniczona do zainwestowanej kwoty. Jednak ze względu na stosowanie dźwigni finansowej i złożonych strategii, straty mogą wystąpić bardzo szybko, a cała zainwestowana kwota może zostać utracona.

Transakcje dotyczące złożonych funduszy ETF mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym z bieżącymi opłatami za zarządzanie, różnicami między ceną kupna a ceną sprzedaży oraz prowizjami maklerskimi. Koszty te mogą mieć istotny wpływ na zwroty z inwestycji, zwłaszcza w przypadku produktów charakteryzujących się częstą rebalansacją portfela lub krótkimi okresami inwestycji.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy inwestowanie w złożone fundusze ETF jest dla nich odpowiednie, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, cele inwestycyjne oraz tolerancję ryzyka.

Złożone fundusze inwestycyjne

Złożone fundusze inwestycyjne to fundusze, które mogą inwestować w alternatywne klasy aktywów, wykorzystywać instrumenty pochodne, stosować dźwignię finansową lub realizować złożone strategie inwestycyjne. Cechy te mogą w istotny sposób zmienić profil ryzyka i zysku.

Złożone fundusze inwestycyjne mogą obejmować między innymi fundusze inwestujące w aktywa niepłynne, inwestycje alternatywne lub instrumenty pochodne, a także fundusze stosujące dźwignię finansową lub strategie odwrotne. Wartość i stopa zwrotu z takich funduszy zależą nie tylko od wyników aktywów bazowych, ale także od konkretnej strategii inwestycyjnej, wykorzystania instrumentów finansowych oraz warunków rynkowych.

Niektóre złożone fundusze inwestycyjne mogą wykorzystywać dźwignię finansową lub instrumenty pochodne w celu zwiększenia ekspozycji na aktywa bazowe. Stosowanie takich technik może zarówno zwiększyć zyski, jak i straty, a także spowodować większą zmienność wyników w porównaniu z funduszami inwestycyjnymi o prostszej strukturze. Ponadto fundusze inwestujące w aktywa alternatywne lub niepłynne mogą napotykać trudności związane z wyceną lub zbyciem takich aktywów.

Zasadniczo klienci Saxo muszą wziąć na siebie odpowiedzialność za zrozumienie struktury, strategii inwestycyjnej oraz ryzyk związanych ze złożonymi funduszami inwestycyjnymi, w tym konsekwencji stosowania dźwigni finansowej, instrumentów pochodnych oraz inwestycji w aktywa niepłynne lub alternatywne. Saxo nie gwarantuje żadnego konkretnego zwrotu, profilu płynności ani zgodności między deklarowanym celem funduszu a osiągniętymi wynikami.

Wartość złożonych funduszy inwestycyjnych ustala się zazwyczaj na podstawie wartości aktywów netto (NAV), która odzwierciedla wartość instrumentów bazowych. Częstotliwość i wiarygodność obliczania wartości aktywów netto (NAV) mogą się różnić w zależności od płynności i metodologii wyceny instrumentów bazowych. W pewnych okolicznościach ustalenie ceny może wymagać oszacowania lub opóźnienia wyceny.

Płynność w przypadku złożonych funduszy inwestycyjnych może być ograniczona. Wykup jednostek uczestnictwa w funduszu może podlegać wymogom dotyczącym okresów powiadomienia, ograniczeniom częstotliwości realizacji zleceń lub zawieszeniu w warunkach stresu rynkowego. W związku z tym klienci mogą nie być w stanie zrealizować swojej inwestycji z krótkim wyprzedzeniem lub po oczekiwanej wartości.

Na wyniki złożonych funduszy inwestycyjnych mogą negatywnie wpływać warunki rynkowe, zmiany stóp procentowych, jakość kredytowa aktywów bazowych, wahania kursów walut oraz inne czynniki ryzyka związane z instrumentem bazowym. W przypadku stosowania instrumentów pochodnych lub inwestycji alternatywnych mogą pojawić się dodatkowe rodzaje ryzyka, takie jak ryzyko kontrahenta, ryzyko wyceny oraz zwiększona zmienność.

Transakcje funduszy inwestycyjnych są zawierane z emitentem funduszu na rynku, a Saxo nie zapewnia płynności ani nie internalizuje zleceń. W przypadku pogorszenia się warunków rynkowych lub gdy instrumenty bazowe stają się niepłynne, dostawca funduszu może opóźnić, zmienić cenę lub zawiesić transakcje zgodnie z regulaminem funduszu. Może to spowodować opóźnienia lub realizację zlecenia po kursach odbiegających od oczekiwanych.

Maksymalna strata wynikająca z inwestycji w złożone fundusze inwestycyjne jest zazwyczaj ograniczona do kwoty zainwestowanej. Jednak ze względu na charakter aktywów bazowych i strategii inwestycyjnych istnieje ryzyko utraty całej zainwestowanej kwoty.

Inwestycje w złożone fundusze inwestycyjne mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym z bieżącymi opłatami za zarządzanie, kosztami administracyjnymi oraz opłatami za wyniki. Koszty te znajdują odzwierciedlenie w wartości aktywów netto funduszu i mogą mieć istotny wpływ na ogólne wyniki.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy inwestowanie w złożone fundusze inwestycyjne jest dla nich odpowiednie, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, cele inwestycyjne oraz tolerancję ryzyka.

Obligacje złożone

Obligacje złożone to instrumenty dłużne, które charakteryzują się dodatkowymi cechami, które mogą wpływać na ich strukturę, przepływy pieniężne oraz profil ryzyka. Cechy te mogą obejmować między innymi zmienne płatności odsetkowe, wbudowane opcje, podporządkowanie, prawa do konwersji lub powiązanie z czynnikami zewnętrznymi, takimi jak inflacja, stopy procentowe lub inne aktywa bazowe.

Cechy charakterystyczne obligacji złożonych mogą skutkować wynikami znacznie odbiegającymi od wyników tradycyjnych obligacji o stałym oprocentowaniu. Terminy i kwoty spłat odsetek, a także spłata kapitału, mogą się różnić w zależności od konkretnych warunków danego instrumentu, działań emitenta lub aktualnych warunków rynkowych.

Niektóre złożone obligacje mogą podlegać wykupowi przed terminem zapadalności według uznania emitenta (obligacje z opcją wykupu), konwersji na akcje (obligacje zamienne) lub redukcji wartości lub konwersji na określonych warunkach (np. obligacje typu CoCo). W takich przypadkach inwestorzy mogą nie uzyskać oczekiwanej stopy zwrotu i mogą być zmuszeni do ponownego zainwestowania środków na mniej korzystnych warunkach lub ponieść częściową lub całkowitą utratę kapitału.

Zasadniczo klienci Saxo muszą wziąć na siebie odpowiedzialność za zrozumienie specyficznych cech i ryzyk związanych ze złożonymi obligacjami, w tym wpływu wbudowanych opcji, swobody decyzyjnej emitenta oraz warunków rynkowych na oczekiwane stopy zwrotu i przepływy pieniężne. Saxo nie gwarantuje żadnego konkretnego zwrotu, rentowności ani okresu utrzymywania takich instrumentów.

Ceny obligacji złożonych są wrażliwe na zmiany stóp procentowych, jakość kredytową emitenta oraz ogólną sytuację rynkową. Podwyżki stóp procentowych zazwyczaj powodują spadki cen obligacji, zwłaszcza w przypadku obligacji o dłuższym okresie trwania (duration) lub ze stałym kuponem. Pogorszenie się zdolności kredytowej emitenta może spowodować znaczny spadek wartości obligacji lub, w przypadku niewykonania zobowiązania, utratę odsetek i/lub kwoty głównej.

Płynność złożonych obligacji może być ograniczona. Transakcje mogą odbywać się na rynkach o mniejszej płynności, gdzie liczba kupujących i sprzedających jest ograniczona. W związku z tym spready między ceną kupna a ceną sprzedaży mogą być szerokie i może nie być możliwe otwarcie lub zamknięcie pozycji po podanej cenie lub w rozsądnym czasie, zwłaszcza w okresach stresu rynkowego.

W przypadku pogorszenia się warunków rynkowych lub wystąpienia niedoboru płynności firma Saxo może nie być w stanie zrealizować zleceń klientów natychmiast lub w ogóle. W takich okolicznościach zlecenia mogą ulec opóźnieniu, zostać zrealizowane tylko częściowo lub zrealizowane po cenach znacznie odbiegających od notowanych poziomów. Saxo nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z takich warunków rynkowych.

Maksymalna strata przy obrocie obligacjami złożonymi jest zazwyczaj ograniczona do kwoty zainwestowanej. Klienci powinni jednak mieć świadomość, że w przypadku niewypłacalności emitenta lub jeśli obligacja podlega mechanizmom absorpcji strat, mogą stracić całą zainwestowaną kwotę.

Transakcje dotyczące obligacji złożonych mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym prowizjami, różnicami między ceną kupna a ceną sprzedaży oraz kosztami związanymi z dostępem do płynności. Koszty te mogą mieć istotny wpływ na zwrot z inwestycji, zwłaszcza w przypadku krótszych okresów utrzymywania pozycji.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy handlowanie złożonymi obligacjami jest dla nich odpowiednie, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, sytuację finansową oraz tolerancję ryzyka.

Trusty inwestycyjne

Fundusze inwestycyjne to instrumenty zbiorowego inwestowania, zazwyczaj mające formę funduszy zamkniętych o stałej liczbie akcji notowanych na giełdzie. Wartość trustu inwestycyjnego zależy zarówno od wartości jego aktywów bazowych, jak i od podaży i popytu na jego akcje na rynku. W związku z tym fundusze inwestycyjne mogą być handlowane z premią lub dyskontem w stosunku do ich wartości aktywów netto (NAV).

Fundusze inwestycyjne mogą inwestować w różne klasy aktywów, w tym akcje, obligacje, inwestycje alternatywne i instrumenty pochodne. Niektóre fundusze inwestycyjne mogą również stosować dźwignię finansową lub złożone strategie inwestycyjne, co może mieć istotny wpływ na ich profil ryzyka i zwrotu.

Na cenę rynkową funduszu inwestycyjnego wpływają nie tylko wyniki aktywów bazowych, ale także popyt ze strony inwestorów. Może to skutkować utrzymującymi się lub rosnącymi dyskontami lub premiami w stosunku do wartości aktywów netto (NAV), co oznacza, że wartość uzyskana w momencie sprzedaży może znacznie różnić się od wartości instrumentów bazowych.

Niektóre fundusze inwestycyjne mogą stosować dźwignię finansową w celu zwiększenia ekspozycji na aktywa bazowe. Wykorzystanie dźwigni finansowej może zwiększyć zarówno zyski, jak i straty, a także spowodować większą zmienność w porównaniu z inwestycjami bez dźwigni finansowej. Ponadto fundusze inwestycyjne mogą stosować specjalistyczne strategie, w tym strategie typu long/short, co może wiązać się z dodatkowym ryzykiem związanym z pozycjonowaniem rynkowym i realizacją transakcji.

Zasadniczo klienci Saxo muszą wziąć na siebie odpowiedzialność za zrozumienie struktury i ryzyka związanych z funduszami inwestycyjnymi, w tym skutków stosowania dźwigni finansowej, dynamiki cen rynkowych oraz potencjalnych rozbieżności między ceną rynkową a wartością aktywów netto (NAV). Saxo nie gwarantuje żadnego konkretnego zwrotu, płynności ani zgodności między ceną rynkową a wartością aktywów bazowych.

Płynność funduszy inwestycyjnych może się różnić w zależności od warunków rynkowych i wolumenu obrotów. W pewnych okolicznościach, zwłaszcza na rynkach o ograniczonym udziale, różnice między ceną kupna a ceną sprzedaży mogą się zwiększyć, co może utrudnić otwarcie lub zamknięcie pozycji po podanej cenie lub w rozsądnym terminie.

Wycena funduszy inwestycyjnych opiera się na wartości aktywów netto instrumentów bazowych; jednak cena handlowa zależy od warunków rynkowych i w danym momencie może nie odzwierciedlać wartości aktywów netto. Wycena aktywów bazowych, zwłaszcza w przypadku posiadania inwestycji alternatywnych lub mniej płynnych, może również podlegać szacunkom lub opóźnieniom.

W przypadku pogorszenia się warunków rynkowych lub wystąpienia niedoboru płynności firma Saxo może nie być w stanie zrealizować zleceń klientów natychmiast lub w ogóle. W takich okolicznościach zlecenia mogą ulec opóźnieniu, zostać zrealizowane tylko częściowo lub zrealizowane po cenach znacznie odbiegających od notowanych poziomów. Saxo nie ponosi odpowiedzialności za straty wynikające z takich warunków rynkowych.

Maksymalna strata przy obrocie funduszami inwestycyjnymi jest zazwyczaj ograniczona do kwoty zainwestowanej. Jednak ze względu na zmienność rynku, dźwignię finansową oraz dynamikę cen cała zainwestowana kwota może zostać utracona.

Transakcje dotyczące funduszy inwestycyjnych mogą wiązać się z dodatkowymi kosztami, w tym prowizjami maklerskimi, spreadami cenowymi oraz opłatami za zarządzanie lub opłatami administracyjnymi uwzględnionymi w strukturze funduszu inwestycyjnego. Koszty te mogą mieć istotny wpływ na zwrot z inwestycji.

W związku z tym firma Saxo zaleca klientom, aby dokładnie rozważyli, czy inwestowanie w fundusze inwestycyjne jest dla nich odpowiednie, biorąc pod uwagę ich doświadczenie, cele inwestycyjne oraz tolerancję ryzyka.

Więcej informacji na temat ryzyka można znaleźć na stronie Saxo: Ogólne warunki handlowe.