مخاطر المنتجات المعقدة

فيما يلي وصف إجمالي لخصائص بعض المنتجات المعقدة وأسواقها والمخاطر المرتبطة بهذه المنتجات.

تداول المنتجات المالية تنطوي دائما على مخاطر. كقاعدة عامة، يجب عليك أن تتداول المنتجات المالية فقط إذا كنت تفهم المنتجات والمخاطر المرتبطة بها.

تداول الصرف الأجنبي (الفوركس)

عند تداول العملات الأجنبية (FX)، يقوم المستثمر بالمضاربة على حركة سعر عملة بالنسبة لأخرى، حيث يتم بيع عملة واحدة وشراء الأخرى. على سبيل المثال، قد يبيع المستثمر الجنيه الإسترليني (GBP) مقابل الدولار الأمريكي (USD) إذا توقع أن ترتفع قيمة الدولار الأمريكي مقارنة بالجنيه الإسترليني.

يعد سوق العملات الأجنبية أكبر سوق مالي في العالم، ويعمل على مدار 24 ساعة يومياً، من فتح السوق يوم الاثنين في سيدني حتى إغلاق السوق يوم الجمعة في نيويورك. في ساكسو بنك، يمكنك الحصول على التعرَض لسوق العملات الأجنبية عبر فوركس سبوت (FX spot)، العمليات الآجلة للعملات للفوركس (FX forward)، وخيارات العملات الأجنبية (FX options).

يستخدم سوق فوركس سبوت لتداول العملات الفوري. في ساكسو بنك، يتم ترحيل مراكز فوركس سبوت المفتوحة المحتفظ بها في نهاية يوم التداول (17:00 بتوقيت نيويورك) تلقائياً إلى يوم العمل المتاح التالي.

تسمح العمليات الآجلة للعملات للفوركس للعميل بالاتفاق اليوم على سعر صرف سيتم تبادل العملات به في تاريخ مستقبلي محدد مسبقاً.

خيارات العملات الأجنبية هي عقود تمنح المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، بتبادل عملة بأخرى بسعر صرف متفق عليه مسبقاً في تاريخ محدد. قد تُستخدم للتحوط من التعرّض للعملة أو لاتخاذ مركز على تحركات أسعار الصرف المستقبلية. يدفع المشتري قسطا مقدما للبائع. بالنسبة للخيارات المشتراة، الحد الأقصى للخسارة محدود بهذا القسط. بالنسبة للخيارات المباعة، يمكن أن تكون المخاطر كبيرة وقد تكون غير محدودة، اعتماداً على التغيرات في سعر فوركس سبوت الأساسي.

يعمل ساكسو كطرف مقابل لصفقات الفوركس للعملاء وتقتبس الأسعار بناءً على بيانات السوق.

نظرًا لأن تداول العملات الأجنبية يتم بالهامش، مما يسمح باتخاذ مراكز أكبر من أموالك وحدها، فإن تحركات السوق الصغيرة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على استثمارك. هذا الخطر العالي في تداول العملات الأجنبية قد يؤدي إلى مكاسب أو خسائر كبيرة، وقد تتجاوز حتى مبلغ وديعتك.

منتجات العملات الأجنبية أدوات معقدة وتحمل مخاطر عالية لخسارة المال بسرعة بسبب الرافعة المالية. 64 ٪ من حسابات المستثمرين الأفراد تخسر المال عند تداول الفوركس مع هذا المزود. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيف يعمل تداول العملات الأجنبية وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة الكبيرة بخسارة أموالك.

العقود مقابل الفروقات (CFDs)

عقد الفرق (CFD) يسمح لك بالمضاربة على تغييرات قيمة الأصل، مثل الأسهم، دون امتلاك المنتج ذو العلاقة. إذا كان توقعك صحيحًا، فإنك تحقق ربحًا من فرق السعر مضروبًا في حجم مركزك (مطروحًا منه التكاليف المطبقة). إذا كان غير صحيح، ستتكبد خسارة تساوي فرق السعر مضروبا في حجم مركزك (زائد التكاليف).

قيمة العقود مقابل الفروقات مشتقة من المنتج ذو العلاقة. يتم تداول عقود الفروقات دائما على الهامش (انظر القسم السابق لمعلومات حول تداول الهامش بالعملات الأجنبية)، مما يعني أنك تحتاج فقط إلى إيداع جزء من القيمة الكاملة للتداول. في معظم الحالات، يعمل ساكسو كطرف مقابل.

العقود مقابل الفروقات هي أدوات السوق الثانوي (خارج المقصورة OTC) ولا يتم تداولها في الأسواق المنظمة. بدلاً من ذلك، يتم تداول الأصل الأساسي — مثل السهم — عادة في سوق منظم، ويعكس سعر العقود مقابل الفروقات التحركات في السوق الأساسي. في بعض الحالات، قد تكون المراكز مغطاة في السوق الأساسي، لكن عقد العقود مقابل الفروقات نفسه يظل عقداً في السوق الثانوي (خارج المقصورة).

بالنسبة لعقود الفروقات على الأسهم الفردية، فإن السعر والسيولة يعكسان بشكل وثيق سعر وسيولة السهم الأساسي. عقود الفروقات على المؤشرات هي منتجات السوق الثانوي (خارج المقصورة)، حيث يحدد ساكسو بنك الأسعار بناءً على عوامل مثل المكونات، تسعير العقود الآجلة، التوزيعات المتوقعة، أسعار الفائدة، وسيولة السوق.

نظرًا لأن العقود مقابل الفروقات تُتداول على الهامش، فهي تتيح لك فتح مراكز أكبر مما يسمح به إيداعك الأولي. وبالتالي، حتى الحركات الصغيرة في السوق يمكن أن تؤثر بشكل كبير على مركزك. بينما يخلق ذلك إمكانية تحقيق عوائد أعلى، فإنه يزيد أيضا من خطر الخسارة. إذا تجاوز إجمالي تعرضك إيداعك، فقد تخسر أكثر من استثمارك الأولي.

العقود مقابل الفروقات أدوات معقدة وتحمل مخاطر عالية من الخسائر السريعة الناتجة عن الرافعة المالية. 64 ٪ من حسابات المستثمرين الأفراد يخسرون المال عند تداول عقود الفروقات مع هذا المزود. يجب أن تدرس بعناية ما إذا كنت تفهم كيف تعمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطر العالية بخسارة أموالك.

العقود الآجلة (Futures)

تداول العقود الآجلة يتضمن اتخاذ موقف للمضاربة أو التحوط على حركة السعر المستقبلية لأصل أساسي محدد. يمنح العقد الآجل للحامل التزاما موحدا بشراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد في تاريخ مستقبلي معين. قد يكون المنتج ذو العلاقة، على سبيل المثال، مواد خام، أو منتجات زراعية، أو منتجات مالية. اعتمادا على العقد، تتم التسوية إما نقدا (بناء على فرق السعر) أو من خلال تسليم الأصل فعليا. يتم تداول العقود الآجلة دائما على الهامش (انظر المزيد عن الهامش في أقسام الفوركس وعقود الفروقات أعلاه) وفي الأسواق المنظمة، إما من خلال التداول المباشر في أنظمة التداول في البورصات أو عبر معاملات خاصة يتم الإبلاغ عنها وتصفيتها عبر البورصة.

نظرًا لأن العقود الآجلة يتم تداولها بالهامش، وبالتالي تتيح لك فتح مراكز أكبر مما يمكنك بأموال حسابك، فإن التحركات الصغيرة في السوق يمكن أن تؤثر بشكل كبير على استثمارك. تداول العقود الآجلة ينطوي على درجة عالية من المخاطر، مما قد يؤدي إلى مكاسب أو خسائر كبيرة تتجاوز وديعتك.

الخيارات (Options)

عقد الخيار هو أداة مشتقة تمنح المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أو بيع كمية محددة من المنتج ذو العلاقة بسعر ممارسة (الإضراب/strike price) محدد مسبقاً قبل أو في تاريخ انتهاء محدد. يتحمل البائع (الكاتب) الخيار الالتزام المقابل بشراء أو بيع المنتج ذو العلاقة إذا تمت ممارسة الخيار.

يمنح خيار الشراء المشتري الحق في شراء المنتج ذو العلاقة، بينما يتحمل البائع التزاماً بالبيع. خيار البيع يمنح المشتري الحق في بيع المنتج ذو العلاقة، بينما يكون للبائع التزام بالشراء.

عادة ما تمارس الخيارات التي تكون داخل المال عند انتهاء صلاحيتها تلقائياً، وفقاً لإجراءات الممارسة والتسوية القياسية التي تحددها البورصة و/أو غرفة المقاصة المعنية. ومع ذلك، قد يوجه المستثمرون بخلاف ذلك في ظروف معينة.

تداول الخيارات ينطوي على مخاطر عالية. قد تنتهي صلاحية الخيارات المشتراة بلا قيمة، مما يفقد الاستثمار الأولي (القسط والتكاليف)، بينما قد تؤدي الخيارات المبيعة إلى خسائر كبيرة (قد تكون غير محدودة). يتطلب ساكسو بنك رسوم الهامش لتغطية الخسائر المحتملة على الخيارات المباعة ، ولكن يمكن أن تتجاوز الخسائر الهامش المفروضة وأنت مسؤول عن هذه الخسائر.

إذا تجاوز إجمالي تعرضك في تداولات الهامش قيمة إيداعك، فإنك تخاطر بخسارة أكثر من إيداعك. إذا كان الأصل الأساسي للخيار متداولًا بالهامش (أي منتج مرفوع ماليًا)، فإن ممارسة الخيار تؤدي إلى فتح مركز في المنتج الأساسي المتداول بالهامش مع المخاطر والالتزامات الهامشية المرتبطة.

بشكل افتراضي، يمكنك شراء الخيارات (خيار عرض وخيار طلب). لتمكين كتابة الخيارات أو بيعها، يمكنك تعديل إعداداتك في المنصة.

يُعد تداول الخيارات عالي المضاربة وغير مناسب لجميع المستثمرين بسبب المخاطر المرتبطة به. يجب على المشترين والبائعين للخيارات التعرف على أنواع الخيارات (خيار عرض أو خيار طلب، شراء أو بيع) والمخاطر المرتبطة بها.

خيارات الأسهم (Stock Options)

يتطلب التسوية النهائية لخيارات الأسهم التسليم الفعلي للأسهم الأساسية مقابل دفع قيمة التنفيذ نقداً. إذا كنت تمتلك مركز خيارات الأسهم ولكنك تفتقر إلى النقد أو الأسهم المطلوبة، فسوف تفشل في تلبية الالتزام التعاقدي.

تحدث التسوية النهائية عندما يمارس صاحب مركز الخيار الطويل الحق في شراء أو بيع الأسهم الأساسية في أو، في حالة الخيارات على الطراز الأمريكي، قبل انتهاء صلاحيتها. تتم ممارسة جميع مراكز خيارات شراء النقدية التي يحتفظ بها عملاء ساكسو بنك تلقائيا عند انتهاء الصلاحية. قبل انتهاء الصلاحية وعند انتهاء الصلاحية ، يتم تعيين بيع على المكشوف مواقع الخيار عبر يانصيب تعيين عشوائي. عند انتهاء الصلاحية، لا ينبغي أن يكون هناك إجراء "افتراض" لتسليم مراكز الخيار القصيرة. بدلاً من إجراء الافتراض، يجب استخدام بيانات المقاصة من الوسيط لتعكس نتيجة انتهاء صلاحية التبادل الحقيقية. 

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو بنك أن يتحملوا مسؤولية تلبية متطلبات التسليم المتعلقة بمراكز خياراتهم، وخاصة عند اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية. لن يتخذ ساكسو بنك إجراءً استباقيًا بشأن مراكز العملاء لتجنب فشل التسليم.

إذا فشل العميل في الوفاء بالتزامات التسليم، فسوف يتصرف ساكسو بنك نيابة عن العميل ودون الحاجة إلى إخطار العميل مسبقًا لحل فشل التسليم. سيقوم ساكسو بنك بحل مركز الأسهم القصيرة من خلال الاستحواذ على الأسهم المطلوبة بسعر السوق. سيقوم ساكسو بنك بحل مركز بيع على المكشوف النقد عن طريق تصفية أي أو كل المراكز بموجب التسليم ، وإذا كان ذلك متاحاً ، أي مركز خيار شراء يوفر غطاء لتسوية مركز خيار بيع على المكشوف. في سياق الخيارات المتداولة في البورصة ، سيشار إلى هذا باسم المعالجة الافتراضية. سيتم فرض عمولات إضافية (كبيرة) على المعاملات التي يتم تنفيذها لغرض المعالجة الافتراضية. سيتم تنفيذ معالجة الحالات الافتراضية من قبل مكتب التداول الإلكتروني في ساكسو بنك.

 

لذلك، يوصي ساكسو بإغلاق المراكز قبل انتهاء صلاحيتها لتجنب فشل التسليم. على الرغم مما سبق، إذا ساكسو بنك قد يتعرض لخسائر غير مضمونة يتكبدها العملاء، ساكسو بنك يحتفظ بالحق في التصرف بشكل استباقي وإغلاق بعض أو كل مراكز العميل التي قد تسبب خسائر محتملة لا يمكن للعميل حملها على أرصدة حساباته. سيتم إجراء الإغلاق الاستباقي تحت مسؤولية فريق مخاطر التداول في ساكسو.

ETCs وETNs (السلع المتداولة في البورصة والسندات المتداولة في البورصة)

السلع المتداولة في البورصة (ETCs) وسندات التداول في البورصة (ETNs) هي منتجات متداولة في البورصة تستمد قيمتها من المنتج ذو العلاقة مثل السلع أو المؤشرات أو المنتجات المالية الأخرى. على عكس الصناديق التقليدية، عادة ما يتم هيكلة السلع المتداولة في البورصة (ETCs) وسندات التداول في البورصة (ETNs) كأدوات ديون تصدرها مؤسسة مالية، وتعتمد قيمتها على أداء المنتج ذو العلاقة وعلى الجدارة الائتمانية للجهة الصادرة.

سندات التداول في البورصة ETNs هي أوراق مالية ديون غير مضمونة ولا توفر ملكية للمنتج ذو العلاقة. قد تهيكل السلع المتداولة في البورصة ETCs أيضاً كأدوات دين توفر التعرَض لسلع محددة أو لمؤشرات سلع. وبالتالي، يتعرض المستثمرون ليس فقط لأداء المنتج ذو العلاقة، بل أيضاً لمخاطر فشل المصدر في الوفاء بالتزاماته.

قد تستخدم بعض السلع المتداولة في البورصة ETCs وسندات التداول في البورصة ETNs الرافعة المالية أو توفر التعرَضاً عكسياً للمنتج ذو العلاقة. تهدف السلع المتداولة في البورصة ETCs وسندات التداول في البورصة ETNs ذات الرافعة المالية إلى تحقيق مضاعف لأداء المنتج ذو العلاقة اليومي، بينما تهدف المنتجات العكسية إلى تحقيق عائد يومي معاكس. بسبب تأثيرات إعادة الضبط والتراكم اليومية، قد يختلف أداء هذه المنتجات على مدى فترات أطول من يوم واحد بشكل كبير عن المضاعف أو العكس المتوقع للمنتج ذو العلاقة. قد يؤدي ذلك إلى خسائر حتى عندما يكون أداء المنتج ذو العلاقة إيجابياً خلال فترة الاحتفاظ.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو بنك تحمل مسؤولية فهم هيكل ومخاطر السلع المتداولة في البورصة (ETCs) وسندات التداول في البورصة (ETNs)، بما في ذلك مخاطر المصدر، والرافعة المالية، وتأثير آليات إعادة التوازن اليومية. لا يضمن ساكسو بنك أن السلع المتداولة في البورصة (ETCs) أو وسندات التداول في البورصة (ETNs) ستحقق أهدافها الاستثمارية المعلنة خلال أي فترة احتفاظ.

قد تتعرض أسعار السلع المتداولة في البورصة (ETCs) وسندات التداول في البورصة (ETNs) لتقلبات كبيرة بسبب التغيرات في المنتج ذو العلاقة، وظروف السوق، وديناميكيات العرض والطلب. في بعض الحالات، قد تضعف العلاقة بين ETC أو ETN والمنتج ذو العلاقة، وقد تختلف تحركات الأسعار عن العلاقة المتوقعة.

قد تختلف السيولة في السلع المتداولة في البورصة (ETCs) وETNs. عندما تكون الأسواق الأساسية أقل سيولة أو عندما ينسحب المشاركون في السوق، قد تتسع فروق العرض والطلب ويصبح التنفيذ أقل موثوقية. قد لا يكون من الممكن تنفيذ أو إغلاق مركز بالسعر المعلن أو ضمن فترة زمنية معقولة، خاصة خلال فترات التوتر في السوق.

السلع المتداولة في البورصة (ETCs) وسندات التداول في البورصة ETNs تخضع لمخاطر الطرف المقابل ومخاطر المصدر. إذا أصبح المصدر مفلساً أو فشل في الوفاء بالتزاماته، فقد تتضرر قيمة ETC أو ETN بشكل كبير أو تنخفض إلى الصفر، بغض النظر عن أداء المنتج ذو العلاقة.

إذا تدهورت ظروف السوق أو أصبحت السيولة غير كافية، قد لا يتمكن ساكسو بنك من تنفيذ طلبات العملاء فورا أو على الإطلاق. في مثل هذه الحالات، قد يتم تأجيل الطلبات، أو ملؤها جزئيا، أو تنفيذها بأسعار مختلفة جوهريا عن المستويات المعروضة. لا يكون ساكسو بنك مسؤول عن الخسائر الناتجة عن مثل هذه الظروف السوقية.

الحد الأقصى للخسارة عند تداول السلع المتداولة في البورصة ETCs وسندات التداول في البورصة ETNs عادة ما يقتصر على المبلغ المستثمر. ومع ذلك، بسبب مزيج المخاطر السوقية، ومخاطر المصدر، واستخدام الرافعة المالية في بعض المنتجات، قد يتم فقدان المبلغ المستثمر بالكامل.

قد تتضمن الصفقات في السلع المتداولة في البورصة (ETCs) وسندات التداول في البورصة ETNs تكاليف إضافية، بما في ذلك فروق سعر الشراء/سعر البيع، عمولات الوساطة، ورسوم الإدارة والهيكلة. قد يكون لهذه التكاليف تأثير جوهري على عوائد الاستثمار، خاصة في المنتجات ذات الرافعة المالية أو التي يتم تداولها بشكل متكرر.

لذلك، يوصي ساكسو بنك العملاء بأن يدرسوا بعناية ما إذا كان التداول في السلع المتداولة في البورصة (ETCs) وسندات التداول في البورصة ETNs مناسباً في ضوء خبرتهم ووضعهم المالي وتحملهم للمخاطر.

التوربوز (Turbos)

التوربوز هي أدوات مالية ذات رافعة مالية توفر تعرضاً لأصل أساسي مثل الأسهم أو المؤشرات أو السلع أو العملات أو المعادن الثمينة. تسمح التوربوز للمستثمرين بأخذ مراكز شراء أو بيع على المكشوف وتستخدم عادة لأغراض التداول قصير الأجل أو التحوط.

يتم هيكلة التوربوز بمستوى تمويل يقدمه المصدر، مما يعني أن المستثمر يدفع جزءا فقط من قيمة المنتج ذو العلاقة. يتم تمويل التعرض المتبقي من قبل المصدر، مما يخلق رافعة مالية. نتيجة لذلك، قد تؤدي التغيرات في سعر المنتج ذو العلاقة إلى تغييرات أكبر بشكل غير متناسب في قيمة التوربوز.

من السمات الرئيسية للتوربوز وجود مستوى إقصاء أو محفّز إنهاء أو حاجز محدد مسبقًا. إذا وصل سعر المنتج ذو العلاقة إلى هذا المستوى، يتم إنهاء التوربوز تلقائيًا. في مثل هذه الظروف، قد ينتهي الاستثمار بلا قيمة أو ينتج عنه قيمة متبقية محدودة فقط، حسب هيكل المنتج.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو بنك تحمل مسؤولية فهم هيكل ومخاطر التوربوز، بما في ذلك تأثير الرافعة المالية، وتكاليف التمويل، وآلية الاستبعاد. لا يضمن ساكسو بنك أداءً محددًا أو أن المراكز ستظل نشطة حتى نقطة خروج مرغوبة.

تتأثر قيمة التوربوز بعدة عوامل، منها سعر المنتج ذو العلاقة، ومستوى التمويل، ورسوم الفائدة على الجزء الممول، وظروف السوق. عادة ما يتم تعديل مستوى التمويل مع مرور الوقت ليعكس التكاليف المتراكمة، والتي قد تؤثر سلبا على قيمة الاستثمار.

بفضل ميزة الخروج التلقائي، تكون التوربوز حساسة بشكل خاص لتحركات الأسعار قصيرة الأجل. حتى التحركات السوقية المؤقتة قد تفعل الحاجز، مما يؤدي إلى إنهاء المركز فورا وتحقيق الخسائر، بغض النظر عن تعافي السعر اللاحق في المنتج ذو العلاقة.

التوربوز معرضة لمخاطر المصدر. باعتبارها منتجات مالية مُهيكلة يصدرها المصدر، تعتمد قيمة التوربوز على قدرة المصدر على الوفاء بالتزاماته. في حالة إفلاس المصدر أو التخلف عن السداد، قد تتضرر قيمة التوربوز بشكل كبير أو تنخفض إلى الصفر.

قد تختلف السيولة في التوربوز حسب ظروف السوق. في فترات انخفاض السيولة أو ضغوط السوق، قد تتسع فروق العرض/الطلب، وقد لا يكون من الممكن تنفيذ أو إغلاق مركز بالسعر المعلن أو ضمن فترة زمنية معقولة.

إذا تدهورت ظروف السوق أو أصبحت السيولة غير كافية، قد لا يتمكن ساكسو بنك من تنفيذ طلبات العملاء فورا أو على الإطلاق. في مثل هذه الحالات، قد يتم تأجيل الطلبات، أو ملؤها جزئيا، أو تنفيذها بأسعار مختلفة جوهريا عن المستويات المعروضة. لا يكون ساكسو بنك مسؤول عن الخسائر الناتجة عن مثل هذه الظروف السوقية.

الحد الأقصى للخسارة عند تداول التوربوز عادة ما يكون محدودا بالمبلغ المستثمر. ومع ذلك، بسبب الرافعة المالية وآلية الخروج التلقائي، قد تحدث خسائر بسرعة ودون فرصة للتصرف، وقد يتم فقدان المبلغ المستثمر بالكامل.

قد تتضمن الصفقات في التوربوز تكاليف إضافية، بما في ذلك فروق سعر العرض والطلب وتكاليف التمويل المرتبطة بالتعرَض بالرافعة المالية. تنعكس هذه التكاليف في تسعير المنتج وقد يكون لها تأثير ملموس على نتائج التداول.

لذلك، يوصي ساكسو بنك العملاء بأن يدرسوا بعناية ما إذا كان التداول في التوربوز مناسباً لهم في ضوء خبرتهم وأهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر.

الوارنت (Warrants)

الوارنتات هي أدوات مالية ذات رافعة مالية توفر التعرَض للمنتج ذو العلاقة، مثل الأسهم أو المؤشرات أو السلع أو العملات. تمنح الوارنتات الحامل الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أو بيع المنتج ذو العلاقة بسعر تنفيذ عقد الخيار محدد مسبقًا عند أو قبل تاريخ استحقاق محدد.

تستمد قيمة الوارنت من عدة عوامل، منها سعر المنتج ذو العلاقة، وسعر تنفيذ عقد الخيار، ومدة الاستحقاق، وأسعار الفائدة، وتقلب المنتج ذو العلاقة. مع اقتراب الوارنتات من الاستحقاق، تنخفض قيمتها الزمنية، مما قد يؤدي إلى انخفاض قيمة الضمان حتى لو بقي سعر المنتج ذو العلاقة دون تغيير.

توفر الوارنت تعرَضاً معززاً بالرافعة المالية، مما يعني أن التغيرات في سعر المنتج ذو العلاقة قد تؤدي إلى تغييرات أكبر بشكل غير متناسب في سعر الضمان. بينما قد يزيد هذا من العوائد المحتملة، فإنه يزيد بشكل كبير من خطر الخسائر، بما في ذلك فقدان القيمة بشكل سريع.

قد تنتهي بعض الوارنتات بدون قيمة عند الاستحقاق إذا لم يستوف المنتج ذو العلاقة الشروط المطلوبة بالنسبة لسعر تنفيذ عقد الخيار. في مثل هذه الحالات، قد يفقد الاستثمار قيمته بالكامل.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو بنك تحمل مسؤولية فهم هيكل ومخاطر الوارنتات، بما في ذلك تأثير الرافعة المالية، وانحسار الوقت، والتقلَب، والعلاقة بين سعر الورنت والمنتج ذو العلاقة. لا يضمن ساكسو بنك أي أداء محدد أو نتيجة من تداول الورنتات.

قد يكون سعر الورنتات متقلبًا للغاية وقد لا يتحرك بنسبة مباشرة مع المنتج ذو العلاقة. قد تؤثر التغيرات في التقلَب الضمني، وظروف السوق، ووقت الاستحقاق بشكل جوهري على التسعير بشكل مستقل عن تحركات المنتج ذو العلاقة.

الوارنتات تخضع لمخاطر المصدر. عادة ما تصدر الوارنتات من قبل المؤسسات المالية، وتعتمد قيمة الضمان على قدرة المصدر على الوفاء بالتزاماته. في حالة إفلاس المصدر أو تعثره، قد تتأثر قيمة الوارنت بشكل كبير أو تنخفض إلى الصفر.

قد تختلف السيولة في الوارنتات. في بعض ظروف السوق، خاصة عندما يكون نشاط التداول محدوداً، قد تتسع فروق الأسعار بين العرض والطلب، وقد يكون من الصعب تنفيذ أو إغلاق مركز عند السعر المعلن أو ضمن إطار زمني معقول.

إذا تدهورت ظروف السوق أو أصبحت السيولة غير كافية، قد لا يتمكن ساكسو بنك من تنفيذ طلبات العملاء فورا أو على الإطلاق. في مثل هذه الحالات، قد يتم تأجيل الطلبات، أو ملؤها جزئيا، أو تنفيذها بأسعار مختلفة جوهريا عن المستويات المعروضة. لا يكون ساكسو بنك مسؤول عن الخسائر الناتجة عن مثل هذه الظروف السوقية.

الحد الأقصى للخسارة عند تداول الوارنتات عادة ما يكون محدوداً بالمبلغ المستثمر. ومع ذلك، بسبب الرافعة المالية وتآكل الوقت، قد تنخفض قيمة الوارنت بسرعة، وقد يتم فقدان كامل المبلغ المستثمر.

قد تتضمن الصفقات في الوارنتات تكاليف إضافية، بما في ذلك فروق العرض والطلب، وعمولات الوساطة، وتكاليف التمويل المدمجة التي تنعكس في الأسعار. قد يكون لهذه التكاليف تأثير جوهري على نتائج التداول.

لذلك، يوصي ساكسو بنك بأن يفكر العملاء بعناية فيما إذا كان التداول في الوارنتات مناسباً في ضوء خبرتهم وأهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر.

خدمة التسوية المؤجلة (SRD)

خدمة التسوية المؤجلة (SRD) هي خدمة تداول تتيح للعملاء أخذ مراكز باستخدام الرافعة المالية في الأوراق المالية المؤهلة عن طريق تأجيل التزامات التسوية والتسليم حتى تاريخ محدد في المستقبل، عادة في نهاية شهر التداول. من خلال خدمة التسوية المؤجلة، يمكن للعملاء أخذ مراكز طويلة وقصيرة من خلال تقديم ضمانات بدلا من دفع القيمة الكاملة للصفقة مقدما.

تتضمن خدمة التسوية المؤجلة تمويل المراكز من قبل الوسيط المالي. يُطلب من العملاء الاحتفاظ بضمانات كافية (تغطية) لدعم مراكزهم، يتم حسابها بناءً على قيمة النقد والأوراق المالية الموجودة في الحساب وتخضع للمتطلبات التنظيمية والتشغيلية المعمول بها. مستوى التغطية المتاحة يحدد القدرة على فتح والاحتفاظ بمراكز خدمة التسوية المؤجلة ويخضع لتقلبات مستمرة.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو تحمل مسؤولية فهم هيكل ومخاطر تداول بخدمة التسوية المؤجلة، بما في ذلك تداعيات الرافعة المالية، والتسوية المؤجلة، ومتطلبات الضمانات. لا يضمن ساكسو أن العملاء سيتمكنون من الاحتفاظ بمراكزهم حتى تاريخ التسوية أو أنه لن تكون هناك حاجة إلى ضمانات إضافية.

توفر خدمة التسوية المؤجلة تعرضاً بالرافعة المالية، مما يعني أن العملاء قد يفتحون مراكز تتجاوز قيمة استثمارهم الأولي. نتيجة لذلك، قد تؤدي تحركات أسعار الأوراق المالية الأساسية إلى مكاسب أو خسائر أكبر بشكل غير متناسب. قد تؤدي تحركات السوق السلبية إلى خسائر تتجاوز الهامش المقدم.

تتيح خدمة التسوية المؤجلة أيضا البيع على المكشوف، حيث يبيع العملاء الأوراق المالية التي لا يملكونها بنية إعادة شرائها في وقت لاحق. تعرض المراكز القصيرة العملاء لمخاطر الخسائر غير المحدودة، حيث قد يرتفع سعر الأوراق المالية الأساسية دون حد. العملاء مسؤولون عن ضمان إمكانية إغلاق المراكز، وتلبية التزامات التسوية في نهاية فترة التسوية.

تخضع تقييم مراكز خدمة التسوية المؤجلة وحساب التغطية لتغيرات مستمرة بناءً على ظروف السوق، بما في ذلك تحركات أسعار الأوراق المالية الأساسية والمكاسب والخسائر المحققة أو غير المحققة. قد يؤدي انخفاض التغطية المتاحة إلى الحاجة إلى توفير ضمانات إضافية أو تقليل المراكز.

إذا فشل العميل في الوفاء بالتزامات التغطية أو التسوية، قد يتصرف ساكسو بنك نيابة عن العميل ودون إشعار مسبق لتقليل أو إغلاق المراكز لتقليل المخاطر. قد تتخذ مثل هذه الإجراءات في ظل ظروف السوق غير المواتية وقد تؤدي إلى خسائر محققة. لا يتحمل ساكسو بنك مسؤولية الخسائر الناتجة عن مثل هذه الإجراءات.

قد تختلف ظروف السيولة والتنفيذ. في فترات الضغوط في السوق أو انخفاض السيولة، قد لا يكون من الممكن تنفيذ أو إغلاق المراكز بالسعر المتوقع أو ضمن إطار زمني معقول. قد يتم تأجيل الطلبات، أو تنفيذها جزئياً، أو بأسعار تختلف جوهرياً عن المستويات المعروضة.

قد تتجاوز الخسارة المحتملة عند التداول تحت خدمة التسوية المؤجلة مبلغ الاستثمار الأولي بسبب استخدام الرافعة المالية وهيكل التسوية المؤجلة. قد يتكبد العملاء خسائر تفوق الضمانات المقدمة وقد يطلب منهم تمويل هذه الخسائر.

قد تتضمن الصفقات بموجب خدمة التسوية المؤجلة تكاليف إضافية، بما في ذلك عمولات التسوية المؤجلة (CRD)، ورسوم الوساطة، وتكاليف التمويل، والرسوم المتعلقة بتمديد أو تدوير المراكز. قد يكون لهذه التكاليف تأثير جوهري على نتائج التداول.

لذلك، يوصي ساكسو بنك العملاء بأن ينظروا بعناية فيما إذا كان التداول وفق نظام خدمة التسوية المؤجلة مناسباً استناداً إلى خبرتهم ووضعهم المالي وتحملهم للمخاطر.

الأسهم المعقدة (OTC Equities)

الأسهم المعقدة هي أسهم لا يسمح لها بالتداول في سوق منظم أو مرفق تداول متعدد الأطراف (MTF)، بل يتم تداولها في السوق الثانوي (خارج المقصورة) (OTC). يتم التداول في مثل هذه الأدوات في بيئات أقل تنظيما حيث قد تكون معايير الشفافية، وتكوين الأسعار، ومعايير نزاهة السوق أقل بشكل كبير مقارنة بالبورصات المنظمة.

عادة ما تعتمد الأسعار في الأسهم المعقدة على عروض شراء وبيع إرشادية بدلاً من التداول المستمر في دفتر الأوامر المركزي. نتيجة لذلك، قد يكون التسعير أقل موثوقية، وعرضة للفروق المتزايدة، وأكثر عرضة للتغيرات المفاجئة. السيولة في هذه الأدوات غالبا ما تكون محدودة، ولا يمكن ضمان القدرة على تنفيذ أو إغلاق مركز عند أو بالقرب من السعر المُقتبس، خاصة خلال فترات ضغوط السوق.

قد يكون نشاط السوق في الأسهم المعقدة غير منتظم ويتأثر بمشاركة محدودة. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة التقلبات، بما في ذلك فجوات سعرية كبيرة أو تحركات مفاجئة لا علاقة لها بتطورات أساسية ملحوظة. بالإضافة إلى ذلك، قد تقل توفر المعلومات وتوقيت وجودها وجودتها المتعلقة بالمصدر الأساسي مقارنة بالمصدرين المدرجين في البورصات المنظمة.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو بنك تحمل مسؤولية فهم طبيعة ومخاطر تداول الأسهم المعقدة، بما في ذلك احتمال اكتشاف السعر غير الفعّال، وعدم اليقين في التنفيذ، والوصول المحدود إلى معلومات الجهة المصدرة الموثوقة. لا يضمن ساكسو بنك توفر السيولة أو القدرة على تنفيذ الصفقات بالأسعار المتوقعة.

إذا تدهورت ظروف السوق أو أصبحت السيولة غير كافية، قد لا يتمكن ساكسو بنك من تنفيذ طلبات العملاء فورا أو على الإطلاق. في مثل هذه الظروف، قد تتأخر طلبات العملاء أو تنفذ بشكل جزئي أو تنفذ بأسعار مختلفة جوهرياً عن المستويات المعروضة. لا يكون ساكسو بنك مسؤول عن الخسائر الناتجة عن مثل هذه الظروف السوقية.

الحد الأقصى للخسارة عند تداول الأسهم المعقدة عادة ما يقتصر على المبلغ المستثمر. ومع ذلك، يجب أن يكون العملاء على علم بأن المبلغ المستثمر بالكامل قد يُفقد.

قد تتضمن المعاملات في الأسهم المعقدة تكاليف إضافية، بما في ذلك فروقات أوسع، أو عمولات أعلى، أو رسوم مرتبطة بالوصول إلى مزودي السيولة في السوق الثانوي (OTC). قد يكون لهذه التكاليف تأثير جوهري على نتائج التداول.

لذلك، يوصي ساكسو بأن ينظر العملاء بعناية فيما إذا كان التداول في الأسهم المعقدة مناسبا في ضوء خبرتهم ووضعهم المالي وتحملهم للمخاطر.

الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة (Complex ETFs)

الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة هي صناديق متداولة في البورصة قد تستثمر في المنتجات المالية البديلة، أو تستخدم الرافعة المالية، أو توظف استراتيجيات معقدة مثل تعرض البيع على المكشوف أو الاستنساخ باستخدام المشتقات. قد تغير هذه الميزات بشكل جوهري ملف المخاطر والعائد مقارنة بالصناديق المتداولة في البورصة التقليدية التي تتبع المؤشر الأساسي دون استخدام الرافعة المالية أو التحسينات الهيكلية.

قد تشمل الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة، ولكن لا تقتصر على، الصناديق المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية، الصناديق المتداولة في البورصة العكسية، الصناديق المتداولة في البورصة للسلع، والصناديق المتداولة في البورصة التي تستخدم التكرار الصناعي. تعتمد قيمة وعائد هذه الأدوات ليس فقط على أداء الأصول الأساسية، بل أيضا على الاستراتيجية المتبعة، بما في ذلك استخدام المشتقات، والرافعة المالية، وآليات إعادة التوازن اليومية.

بعض الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة، وخاصة الصناديق المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية والعكسية، مصممة لتحقيق مضاعف أو معكوس الأداء اليومي للمؤشر الأساسي. بسبب تأثيرات إعادة التعيين اليومية والتراكم، قد يختلف أداء هذه الصناديق على مدى فترات أطول من يوم واحد بشكل كبير عن المضاعف أو المعكوس المتوقع للمؤشر الأساسي. قد يؤدي ذلك إلى خسائر حتى عندما يكون أداء المؤشر الأساسي إيجابيا خلال فترة الاحتفاظ.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو تحمل مسؤولية فهم هيكل وأهداف الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة، بما في ذلك آثار الرافعة المالية، والتعرَض العكسي، والتكرار الصناعي، والتأثيرات المركبة. لا يضمن ساكسو أن الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة ستحقق أهدافها الاستثمارية المعلنة خلال أي فترة احتفاظ.

قد يتعرض سعر الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة لتقلبات كبيرة بسبب تحركات الأصول الأساسية، وتغيرات ظروف السوق، وتغيرات العرض والطلب. عندما تستثمر الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة في أصول أقل سيولة أو تستخدم مشتقات، قد يكون تشكيل السعر أقل شفافية، وقد يتداول الصندوق بعلاوة أو خصم عن صافي قيمة أصوله.

قد تختلف السيولة في الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة. في فترات الضغوط في السوق أو الاضطرابات في الأسواق الأساسية، قد تتدهور السيولة، مما يؤدي إلى فروق أسعار العرض والطلب أوسع وزيادة عدم اليقين في التنفيذ. وبالتالي، قد لا يكون من الممكن تنفيذ أو إغلاق مركز بالسعر المعلن أو ضمن فترة زمنية معقولة.

بعض الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة معرضة لمخاطر الطرف المقابل، خاصة عندما يستخدم التكرار الاصطناعي أو إقراض الأوراق المالية. فشل الطرف المقابل في الوفاء بالتزاماته قد يؤثر سلباً على قيمة الصناديق المتداولة في البورصة.

إذا تدهورت ظروف السوق أو أصبحت السيولة غير كافية، قد لا يتمكن ساكسو بنك من تنفيذ طلبات العملاء فورا أو على الإطلاق. في مثل هذه الحالات، قد يتم تأجيل الطلبات، أو ملؤها جزئيا، أو تنفيذها بأسعار مختلفة جوهريا عن المستويات المعروضة. لا يكون ساكسو بنك مسؤول عن الخسائر الناتجة عن مثل هذه الظروف السوقية.

الحد الأقصى للخسارة عند تداول الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة عادة ما يقتصر على المبلغ المستثمر. ومع ذلك، بسبب استخدام الرافعة المالية والاستراتيجيات المعقدة، قد تحدث خسائر بسرعة، وقد يفقد المبلغ المستثمر بالكامل.

قد تتضمن الصفقات في الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة تكاليف إضافية، بما في ذلك رسوم الإدارة المستمرة، وفروق العرض/الطلب، وعمولات الوساطة. قد يكون لهذه التكاليف تأثير جوهري على عوائد الاستثمار، خاصة في المنتجات التي تشهد فترات إعادة توازن متكررة أو فترات احتفاظ قصيرة.

لذلك، يوصي ساكسو بنك العملاء بأن يفكروا بعناية فيما إذا كان التداول في الصناديق المتداولة في البورصة المعقدة مناسباً في ضوء خبرتهم وأهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر.

صناديق الاستثمار المعقدة (Complex Mutual Funds)

صناديق الاستثمار المعقدة هي صناديق قد تستثمر في فئات أصول بديلة، أو تستخدم المشتقات، أو تستخدم الرافعة المالية، أو تتبع استراتيجيات استثمارية معقدة. قد تغير هذه الميزات بشكل جوهري هيكل المخاطر والعائد.

قد تشمل صناديق الاستثمار المعقدة، على سبيل المثال لا الحصر، صناديق تستثمر في أصول غير سائلة، أو استثمارات بديلة، أو مشتقات، بالإضافة إلى صناديق تستخدم استراتيجيات الرافعة المالية أو العكسية. تعتمد قيمة وعائد هذه الصناديق ليس فقط على أداء الأصول الأساسية، بل أيضا على استراتيجية الاستثمار المحددة، واستخدام الأدوات المالية، وظروف السوق.

قد تستخدم بعض صناديق الاستثمار المعقدة الرافعة المالية أو المشتقات لزيادة التعرض للأصول الأساسية. قد يؤدي استخدام هذه التقنيات إلى تضخيم المكاسب والخسائر وقد يؤدي إلى أداء أكثر تقلبا مقارنة بصناديق الاستثمار غير المعقدة. بالإضافة إلى ذلك، قد تواجه الصناديق التي تستثمر في الأصول البديلة أو غير السائلة قيودا في تقييم أو التصرف في هذه الأصول.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو تحمل مسؤولية فهم هيكل واستراتيجية الاستثمار ومخاطر صناديق الاستثمار المعقدة، بما في ذلك تداعيات الرافعة المالية، والمشتقات، والاستثمارات في الأصول غير السائلة أو البديلة. لا يضمن ساكسو أي عائد محدد، أو ملف سيولة، أو توافق بين هدف الصندوق المعلن والأداء المحقق.

عادة ما يتم تحديد قيمة صناديق الاستثمار المعقدة بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV)، والتي تعكس قيمة الأصول الأساسية. قد تختلف وتيرة وموثوقية حساب قيمة الأصول حسب السيولة ومنهجية تقييم الأصول الأساسية. في بعض الحالات، قد يكون التسعير عرضة للتقدير أو التقييم المتأخر.

قد تكون السيولة في صناديق الاستثمار المعقدة محدودة. قد يخضع استرداد وحدات الصندوق لفترات إشعار، أو قيود على تكرار التداول، أو تعليق في ظروف السوق المضغوطة. نتيجة لذلك، قد لا يتمكن العملاء من استرداد استثماراتهم دون إشعار مسبق أو عند القيم المتوقعة.

قد يتأثر أداء صناديق الاستثمار المعقدة سلباً بظروف السوق، وتغيرات أسعار الفائدة، وجودة الائتمان للأصول الأساسية، وتحركات العملات، وعوامل خطر أخرى مرتبطة بالاستراتيجية الأساسية. عندما تستخدم المشتقات أو الاستثمارات البديلة، قد تظهر مخاطر إضافية مثل مخاطر الطرف المقابل، مخاطر التقييم، وزيادة التقلَب.

تتم صفقات صناديق الاستثمار المشتركة مع جهة إصدار الصندوق في السوق، ولا توفر ساكسو السيولة أو تقوم بتنفيذ الطلبات داخلياً. إذا تدهورت ظروف السوق أو أصبحت الأصول الأساسية غير سائلة، يجوز لمزود الصندوق تأخير أو إعادة تسعير أو تعليق الصفقات وفقا لقواعد الصندوق. قد يؤدي ذلك إلى تأخيرات أو تنفيذ بقيم تختلف عن الأسعار المتوقعة.

الحد الأقصى للخسارة عند الاستثمار في صناديق الاستثمار المعقدة يكون عادة محدودا بالمبلغ المستثمر. ومع ذلك، وبسبب طبيعة الأصول الأساسية واستراتيجيات الاستثمار، قد تخسر كامل المبلغ المستثمر.

قد تتضمن الاستثمارات في صناديق الاستثمار المعقدة تكاليف إضافية، بما في ذلك رسوم الإدارة المستمرة، والمصاريف الإدارية، والرسوم المتعلقة بالأداء. تنعكس هذه التكاليف في صافي قيمة الأصول للصندوق وقد يكون لها تأثير ملموس على العوائد الإجمالية.

لذلك، يوصي ساكسو بأن ينظر العملاء بعناية فيما إذا كان الاستثمار في صناديق الاستثمار المعقدة مناسبا في ضوء خبرتهم وأهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر.

السندات المعقدة (Complex Bonds)

السندات المعقدة هي أدوات ديون تحتوي على ميزات إضافية قد تؤثر على هيكلها وتدفقاتها النقدية وملف المخاطر. قد تشمل هذه الميزات، ولكن لا تقتصر على، مدفوعات الفائدة المتغيرة، الخيارات المدمجة، الخضوع، حقوق التحويل، أو الارتباط بعوامل خارجية مثل التضخم، أسعار الفائدة، أو الأصول الأساسية الأخرى.

قد تؤدي خصائص السندات المعقدة إلى نتائج تختلف جوهريا عن السندات ذات السعر الثابت التقليدي. قد يختلف توقيت ومبلغ مدفوعات الفوائد، بالإضافة إلى استرداد رأس المال، اعتماداً على الشروط المحددة للأداة أو إجراءات المصدر أو ظروف السوق السائدة.

قد تكون بعض السندات المعقدة قابلة للاسترداد حسب تقدير المصدر قبل الاستحقاق (سندات قابلة للاستدعاء)، أو قابلة للتحويل إلى حقوق ملكية (سندات قابلة للتحويل)، أو تخفيض قيمتها أو تحويلها بموجب شروط محددة مسبقاً (مثل السندات القابلة للتحويل المشروط). في مثل هذه الحالات، قد لا يحصل المستثمرون على العائد المتوقع وقد يطلب منهم إعادة استثمار العائدات في ظروف أقل ملاءمة أو قد يتكبدون خسارة جزئية أو كاملة لرأس المال.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو تحمل مسؤولية فهم الميزات والمخاطر المحددة المرتبطة بالسندات المعقدة، بما في ذلك تأثير الخيارات المدمجة، وسلطة المصدر التقديرية، وظروف السوق على العوائد المتوقعة والتدفقات النقدية. لا يضمن ساكسو بنك أي ربح أو عائد أو فترة احتجاز محددة لمثل هذه الأدوات.

أسعار السندات المعقدة حساسة لتغيرات أسعار الفائدة، وجودة الائتمان للجهة المصدرة، والظروف العامة للسوق. عادة ما تؤدي زيادات أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار السندات، خاصة للسندات ذات المدة الأطول أو ذات الكوبونات الثابتة. قد يؤدي تدهور الجدارة الائتمانية للمصدر إلى انخفاض كبير في قيمة السند أو، في حالة التخلف عن السداد، إلى فقدان الفائدة و/أو رأس المال.

قد تكون السيولة في السندات المعقدة محدودة. قد يتم التداول في أسواق أقل سيولة حيث يكون عدد المشترين والبائعين محدودا. نتيجة لذلك، قد تكون فروق الأسعار بين العرض والطلب واسعة، وقد لا يكون من الممكن تنفيذ أو إغلاق مركز بالسعر المعلن أو ضمن فترة زمنية معقولة، خاصة خلال فترات ضغوط السوق.

إذا تدهورت ظروف السوق أو أصبحت السيولة غير كافية، قد لا يتمكن ساكسو بنك من تنفيذ طلبات العملاء فورا أو على الإطلاق. في مثل هذه الحالات، قد يتم تأجيل الطلبات، أو ملؤها جزئيا، أو تنفيذها بأسعار مختلفة جوهريا عن المستويات المعروضة. لا يكون ساكسو بنك مسؤول عن الخسائر الناتجة عن مثل هذه الظروف السوقية.

الحد الأقصى للخسارة عند تداول السندات المعقدة عادة ما يقتصر على المبلغ المستثمر. ومع ذلك، يجب على العملاء أن يكونوا على علم بأن المبلغ المستثمر الكامل قد يتم فقدانه في حال تخلف المصدر عن السداد أو إذا كان السند عرضة لآليات امتصاص الخسارة.

قد تتضمن المعاملات في السندات المعقدة تكاليف إضافية، بما في ذلك العمولات، وفروق الأسعار بين العرض والطلب، والتكاليف المتعلقة بالوصول إلى السيولة. قد يكون لهذه التكاليف تأثير مادي على عوائد الاستثمار، خاصة في فترات الاحتفاظ القصيرة.

لذلك، توصي ساكسو العملاء بدراسة دقيقة فيما إذا كان التداول في السندات المعقدة مناسبًا في ضوء خبرتهم ووضعهم المالي وتحملهم للمخاطر.

صناديق الاستثمار الاستئمانية (Investment Trusts)

صناديق الاستثمار الاستئمانية هي أدوات استثمارية جماعية، عادة ما تكون منظمة كصناديق استثمار مغلقة مع عدد ثابت من الأسهم المتداولة في السوق المالية. تحدد قيمة صناديق الاستثمار الاستئمانية بناء على قيمة منتجاته ذات العلاقة والعرض والطلب في السوق على أسهمه. نتيجة لذلك، قد تتداول صناديق الاستثمار الاستئمانية بعلاوة أو خصم عن صافي قيمة أصولها (NAV).

قد تستثمر صناديق الاستثمار الاستئمانية في مجموعة من فئات الأصول، بما في ذلك الأسهم، والسندات، والاستثمارات البديلة، والمشتقات. قد تستخدم بعض صناديق الاستثمار الاستئمانية أيضا الرافعة المالية أو استراتيجيات استثمارية معقدة، مما قد يؤثر بشكل جوهري على ملف المخاطر والعائد لدى صناديق الاستثمار.

يتأثر سعر السوق صناديق الاستثمار الاستئمانية ليس فقط بأداء المنتجات ذات العلاقة، بل أيضا بطلب المستثمرين. قد يؤدي ذلك إلى استمرار أو توسيع الخصومات أو الأقساط على قيمة صافي الأصول (NAV)، مما يعني أن القيمة المحققة عند البيع قد تختلف بشكل جوهري عن قيمة المنتج ذو العلاقة.

قد تستخدم بعض صناديق الاستثمار الاستئمانية الرافعة المالية لزيادة التعرض للمنتج ذو العلاقة. قد يؤدي استخدام الرافعة المالية إلى تضخيم المكاسب والخسائر وقد يؤدي إلى تقلبات أكبر مقارنة بالاستثمارات بدون رافعة مالية. بالإضافة إلى ذلك، قد تستخدم صناديق الاستثمار الاستئمانية استراتيجيات متخصصة، بما في ذلك استراتيجيات الشراء/البيع على المكشوف، مما قد يؤدي إلى مخاطر إضافية تتعلق بتموضع السوق وتنفيذ الصفقات.

كقاعدة عامة، يجب على عملاء ساكسو تحمل مسؤولية فهم هيكل ومخاطر صناديق الاستثمار الاستئمانية، بما في ذلك تداعيات الرافعة المالية، وديناميكيات تسعير السوق، والاختلاف المحتمل بين سعر السوق وصافي قيمة الأصول. لا يضمن ساكسو أي عائد محدد أو سيولة أو توافق بين سعر السوق وقيمة المنتج ذو العلاقة.

قد تختلف السيولة في صناديق الاستثمار الاستئمانية حسب ظروف السوق وأحجام التداول. في بعض الحالات، خاصة في الأسواق ذات المشاركة المحدودة، قد تتسع فروق أسعار العرض والطلب وقد يكون من الصعب تنفيذ أو إغلاق مركز بالسعر المقتبس أو ضمن فترة زمنية معقولة.

يعتمد تقييم صناديق الاستثمار على صافي قيمة الأصول للأصول الأساسية؛ ومع ذلك، يتم تحديد السعر في السوق بناءً على ظروف السوق وقد لا يعكس صافي قيمة الأصول في أي وقت. قد يكون تسعير الأصول الأساسية، خاصة عندما تشمل استثمارات بديلة أو أقل سيولة، أيضا عرضة للتقدير أو التأخير.

إذا تدهورت ظروف السوق أو أصبحت السيولة غير كافية، قد لا يتمكن ساكسو بنك من تنفيذ طلبات العملاء فورا أو على الإطلاق. في مثل هذه الحالات، قد يتم تأجيل الطلبات، أو ملؤها جزئيا، أو تنفيذها بأسعار مختلفة جوهريا عن المستويات المعروضة. لا يكون ساكسو بنك مسؤول عن الخسائر الناتجة عن مثل هذه الظروف السوقية.

الحد الأقصى للخسارة عند تداول صناديق الاستثمار عادة ما يقتصر على المبلغ المستثمر. ومع ذلك، بسبب تقلب السوق، والرافعة المالية، وديناميكيات التسعير، قد يتم فقدان كامل المبلغ المستثمر.

قد تتضمن الصفقات في صناديق الاستثمار تكاليف إضافية، بما في ذلك عمولات الوساطة، وفروق العرض/الطلب، ورسوم الإدارة أو الرسوم الإدارية التي تنعكس في هيكل الصندوق الاستثماري. قد يكون لهذه التكاليف تأثير ملموس على عوائد الاستثمار.

لذلك، يوصي ساكسو بنك بأن يفكر العملاء بعناية فيما إذا كان الاستثمار في صناديق الاستثمار مناسباً بالنظر إلى خبرتهم وأهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر.

مزيد من المعلومات حول المخاطر متاحة في الشروط العامة للأعمال لدى ساكسو بنك  .