Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 6 września 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Kontrakty terminowe wskazują na niższe otwarcie. Broadcom akcje spadł o 7% w stosunku do prognoza.
• Waluty: USD odczuwa ponowną presję przed raportem o zatrudnieniu w USA
• Towary: Energia i metale przemysłowe napędzają tygodniowe straty
• stały dochód: Government obligacje Wzrost po słabych danych ADP
• Dane ekonomiczne: Raport o zatrudnieniu w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

W wiadomościach: Rynki w napięciu przed kluczowymi danymi o zatrudnieniu w USA (Reuters), Broadcom prognozuje letnie przychody kwartalne pomimo wzrostu liczby chipów AI, spadek akcje (Yahoo), NIO Q2 zysk: EPS Beat, Deliveries Growth, Strong Q3 prognoza And More (Yahoo), Japan July household spending rises, weaker than expected (Investing), Donald Trump doubles down on his tariff ideas before New York business leaders (Yahoo), Can globalisation survive the US-China rift? (FT's Big Read)

Makro:

• Amerykański ISM dla usług odnotował niewielki wzrost do 51,5 z wcześniejszych i oczekiwanych 51,4. Patrząc na subkomponenty, zatrudnienie spadło do 50,2 z 51,1, ale pozostało w fazie ekspansji, a ceny zapłacone i nowe zamówienia wzrosły do 57,3 (poprzednio 57,0) i 53,0 (poprzednio 52,4), podczas gdy aktywność biznesowa spadła do 53,3 z 54,5. Zapasy wzrosły z powrotem powyżej 50 do 52,9 (poprzednio 49,8), podczas gdy zaległości w zamówieniach, nowe zamówienia eksportowe, import i nastroje dotyczące zapasów spadły. Raport nadal podkreślał, że niektóre sekcje amerykańskiej gospodarki są nadal odporne.
• Dane ADP z rynku pracy wysłały gołębi sygnał, ponieważ krajowe zatrudnienie spadło w sierpniu do 99 tys. z wcześniejszych (zrewidowanych w dół) 111 tys. poniżej oczekiwanych 145 tys. Cała uwaga skupia się teraz na dzisiejszych danych o zatrudnieniu, które prawdopodobnie będą kluczowym czynnikiem decydującym o tym, czy Fed obniży stopy o 50 pb czy 25 pb w tym miesiącu. Podgląd danych Saxo dotyczących zatrudnienia można znaleźć na stronie tutaj.
• Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA (w/e 31 sierpnia) pozostała w ostatnich przedziałach, ale nieznacznie spadła do 227 tys. 230 tys.), pozostawiając 4-tygodniową średnią na poziomie 230 tys. (poprzednio 231,75 tys.). Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (w/e 24 sierpnia) również spadła do 1,838 mln z 1,860 mln, poniżej oczekiwanych 1,865 mln i poza dolną granicą przedziału prognozy.

Wydarzenia makro (godziny w GMT): EZ Revised Q2 GDP (0900), US Nonfarm Payrolls (Aug) exp 165k vs 114k prior (1230) - podgląd tutaj, Canadian Unemployment/Wages (Aug) exp 6.5% vs 6.4% prior (1230), Wtygodniowe raporty zaangażowania traderów z CFTC i ICE Europe (1930)

Wydarzenia zysk: Broadcom akcje spadł o 7% w rozszerzonym obrocie, ponieważ wyniki producenta chipów za III kwartał były zgodne z szacunkami, ale nieco rozczarowały jego przychody za IV kwartał prognoza na poziomie 14 mld USD wobec szacunków. $14.1bn. Kierownictwo twierdzi, że widzi, iż branża chipów innych niż sztuczna inteligencja osiąga teraz dno, a rezerwacje wzrosły o 20%, a popyt na chipy sztucznej inteligencji pozostaje silny.

• Piątek: Puig Brands

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Słabsza niż szacowano zmiana zatrudnienia ADP za sierpień wczoraj i nieco rozczarowujące prognoza z Broadcom zepchnęły nastroje w dół, a kontrakty terminowe wskazują na niższe otwarcie w Europie (-0.3%) i USA (-0.2%). Ostatnie słabe dane makro nie przybliżyły rynku do wyceny obniżki stóp o 50 punktów bazowych w tym miesiącu, więc na razie rynek zachowuje spokój przed dzisiejszymi danymi o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA. Największy ruch w amerykańskim akcje wczoraj McKesson spadł o 10%, ponieważ jego zysk fiskalny za II kwartał prognoza był poniżej szacunków. Orsted był wczoraj jednym z bardziej aktywnych europejskich akcje, rosnąc o 3,2%, ponieważ oczekuje się, że firma porzuci więcej projektów związanych z zielonym wodorem.

stały dochód: Amerykańskie Treasuries wzrosły rano po słabszych niż oczekiwano danych ADP, ale zyski zostały ograniczone po silniejszym niż oczekiwano raporcie cen usług ISM, powodując spłaszczenie krzywej dochodowości. Długoterminowe rentowności spadły o około 4 pb, podczas gdy krótkoterminowe rentowności zakończyły dzień o 1 pb niżej. 10-letnia rentowność ustabilizowała się na poziomie 3,725%, co oznacza spadek o 3 pb. Rynki wyceniają obniżkę stóp Fed o 110 pb, a uwaga przenosi się teraz na dzisiejszy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem, w którym oczekiwania ustalono na 165 tys. Aby uzyskać podgląd NFP i jego znaczenia dla rynków obligacji, kliknij tutaj. W Europie rentowności obligacji skarbowych obligacje wzrosły, na czele z niemieckimi Bundami, zwłaszcza na krótkim końcu krzywej. Inwestorzy spodziewają się znacznych obniżek stóp procentowych EBC, z 63 pb luzowania do końca roku. OAT-Bund spread pozostał stabilny po nominacji Michela Barniera na premiera Francji. Ogólnie rzecz biorąc, rentowności Bundów, włoskich i francuskich obligacje spadły o 1-3 pb na całej krzywej.

Towary: Indeks Bloomberg Commodity Index notuje w tym tygodniu spadki w związku ze słabością energii i metali przemysłowych, dwóch sektorów zależnych od wzrostu gospodarczego, które ucierpiały po tym, jak dane o aktywności przemysłowej w USA i Chinach wykazały oznaki spowolnienia. W szczególności ropa naftowa odbiła się po przebiciu poniżej kluczowych poziomów technicznych, a obawy o popyt w Chinach, słabe globalne marże rafineryjne i wznowienie dostaw z Libii przeciwdziałały próbom wsparcia cen przez OPEC +, które wydają się odkładać październikowy wzrost produkcji. Przed dzisiejszym raportem o zatrudnieniu w USA cena złota wzrosła do poziomu zbliżonego do rekordowych poziomów z ubiegłego miesiąca w oczekiwaniu na słabe dane, które mogą wesprzeć obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych przez FOMC jeszcze w tym miesiącu. Ruda żelaza spadła do najniższego poziomu od 2022 r., ponieważ główna chińska grupa przemysłu stalowego doradziła hutom ostrożność w zbyt szybkim zwiększaniu produkcji. Miedź spadła o 2% w ciągu tygodnia po silnej wyprzedaży na początku tygodnia w związku z obawami, że perspektywa słabszego globalnego wzrostu gospodarczego osłabi popyt na metale przemysłowe.

FX: Dolar amerykański spadł dalej w czwartek w związku z mieszanymi danymi gospodarczymi, które nadal koncentrują się na obniżkach stóp procentowych Fed. Ogólnie rzecz biorąc, dolar amerykański zmierza w kierunku niewielkiej tygodniowej straty, przy czym zyski w stosunku do MXN i AUD są równoważone przez straty w stosunku do GBP, EUR, CHF i nie tylko JPY, który zyskuje około 2.6% w ciągu tygodnia. Rynki nadal pozostają podzielone między tym, czy gospodarka USA osiągnie miękkie czy twarde lądowanie, dwa scenariusze, które omówiliśmy w tym artykule.

Zmienność: Wszystkie oczy zwrócone są na dzisiejszy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem, który może mieć znaczący wpływ na rynki. Raport dostarczy wskazówek na temat wielkości oczekiwanej obniżki stóp procentowych jeszcze w tym miesiącu. Rynek przygotowuje się na zmienność, z oczekiwanym ruchem dla S&P 500 w górę lub w dół o 58 punktów (~ 1,05%) i Nasdaq 100 w górę lub w dół o 275 punktów (~ 1,45%). Ruchy te opierają się na wycenie opcji, wskazując, że rynek może znacząco zmienić się w dowolnym kierunku. Główną oznaką tego jest VIX1D (1-dniowa zmienność), który wzrósł o 33,89% do 21,69 - wyżej niż zarówno VIX9D (9-dniowy), jak i szerszy VIX, który zamknął się na poziomie 19,90 (spadek o 6,66%). Wskazuje to, że rynek spodziewa się dziś dużych ruchów cenowych, zwłaszcza w perspektywie krótkoterminowej. Kontrakty terminowe VIX również wzrosły o 2,39% w ciągu nocy, co dodatkowo sygnalizuje, że inwestorzy przygotowują się na poważne zmiany na rynku po dzisiejszych kluczowych publikacjach danych, w tym o zatrudnieniu poza rolnictwem, średniej stawce godzinowej zysk i stopie bezrobocia. Wczorajsze najbardziej aktywne akcja opcje były Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, Intel, Broadcom, NIO, Dollar Tree, Bank of America i AMD.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.