Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 14 stycznia 2025 r.

Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 14 stycznia 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: Mieszana sesja; S&P 500 +0,16%, Nasdaq -0,38%; słabsze wyniki spółek technologicznych; sezon wyników rozpoczyna się od raportów największych banków
• Zmienność: VIX na poziomie 19,19; napięcie rośnie przed amerykańskim CPI; krótkoterminowe miary (VIX1D, VIX9D) odzwierciedlają umiarkowaną ostrożność rynku
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin $94,893 (+0,39%), Ethereum $3,181 (+1,4%); ostrożny handel w obliczu zbliżającego się CPI; altcoiny mieszane z Solaną na plus +2,14%
• Waluty: USD osłabia się po historii sugerującej stopniowe podwyżki ceł Trumpa
• Towary: Rajd ropy zatrzymuje się, słabość dolara daje metalom nową szansę
• Obligacje: Rentowności JGB rosną po tym, jak BoJ zasygnalizował, że podwyżka stóp procentowych będzie omawiana na posiedzeniu BoJ w przyszłym tygodniu
• Wydarzenia makro: US Dec. NFIB badanie optymizmu małych firm, US Dec PPI - inflacja po stronie producentów, EIA's Miesięczna prognoza biura zajmującego się administracją informacji o energii.  

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

Wydarzenia makro (czasy w GMT)

• Breeden z brytyjskiego Banku Anglii (08:30), NFIB Small Business Optimism (1100), US Dec PPI (13:30), EIA's Short-term Energy prognoza (17:00) 
  
  Publikacje wyników

• Środa: JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Blackrock, Citigroup
• Czwartek: Taiwan Semiconductor Manufacturing, Infosys, Bank of America, UnitedHealth, Morgan Stanley
• Piątek: Schlumberger
  

  Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

  ---

  Akcje

  • USA: Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje wzrosły na początku wtorku, ponieważ rynki oczekują krytycznych danych o inflacji w tym tygodniu, począwszy od grudniowego raportu PPI dzisiaj i CPI jutro. Poniedziałkowa sesja przyniosła mieszane wyniki: Dow wzrósł o 0,86%, S&P 500 zyskał 0,16%, a Nasdaq Composite spadł o 0,38%, przy czym akcje znalazły się pod presją rosnących rentowności obligacji. Nvidia i Palantir kontynuowały spadki, podczas gdy sektory energii i materiałów osiągnęły lepsze wyniki. W tym tygodniu rozpoczyna się również sezon wyników, w którym banki takie jak JPMorgan Chase, Citigroup i Goldman Sachs mają przedstawić wyniki.
  • Europa: Europejskie akcje zamknęły się w poniedziałek o 0,5% niżej, pod presją rosnących rentowności obligacji i oczekiwań trwałej inflacji. Indeks STOXX 600 osiągnął tygodniowe minimum, podczas gdy indeks spółek energetycznych zyskał 1,1% w następstwie nowych amerykańskich sankcji na rosyjską ropę. Z kolei sektory technologiczny i konsumencki odnotowały spadki, a spółki takie jak ASML i Inditex spadły o ponad 3%. Rosnące ceny gazu ziemnego i niepewność co do amerykańskiej polityki handlowej pod rządami prezydenta elekta Trumpa dodatkowo pogorszyły nastroje. Jednak akcje banków, takie jak BBVA i ING, osiągnęły lepsze wyniki, zyskując po około 3%.
  • Azja: Rynki azjatyckie odbiły się we wtorek, na czele z 1,92% wzrostem indeksu Hang Seng w Hongkongu, przerywając sześciodniową passę strat. Chińskie akcje również odnotował silne wzrosty, a CSI300 wzrósł o 1,74%, napędzany wzrostem producentów chipów po tym, jak Stany Zjednoczone ogłosiły zaostrzenie ograniczeń w eksporcie chipów AI do Chin. Na uwagę zasługują spółki Semiconductor Manufacturing International Corp i Hua Hong Semiconductor, które zyskały ponad 2%. Optymizm był dodatkowo wspierany przez sygnały Pekinu mające na celu zwiększenie konsumpcji i przyciągnięcie inwestycji zagranicznych, wraz z poprawiającymi się danymi na temat handlu pokazującymi wyższy eksport i 27-miesięczny wzrost importu.
     

  ---

  Zmienność

  Indeks VIX zamknął się w poniedziałek na poziomie 19,19, nieco niższym niż w piątek, podczas gdy krótkoterminowe miary zmienności (VIX1D i VIX9D) sugerują rosnące oczekiwania przed danymi o inflacji. Dziś skupimy się na raporcie PPI, który może dać wgląd w jutrzejszą publikację CPI. Pomimo podwyższonych oczekiwań, krzywa zmienności sugeruje, że rynki nie wyceniają skrajnej niepewności. Podwyższona aktywność opcje w funduszach ETF, takich jak XLF, który śledzi sektor finansowy, odzwierciedla pozycjonowanie inwestorów przed nadchodzącym zysk z głównych banków.

  ---

  Aktywa cyfrowe

  Bitcoin wzrósł we wtorek o 0,39% do poziomu $94,893.7, odbijając się od poniedziałkowych minimów w pobliżu $90,000, gdy powrócili kupujący. Altcoiny również odnotowały niewielkie wzrosty, przy czym Ethereum wzrosło o 1,4% do $3,181.29, a Solana wzrosła o 2,14%. Traderzy pozostają ostrożni przed publikacją amerykańskiej inflacji CPI, ponieważ jakakolwiek niespodzianka wzrostowa w inflacji może wywrzeć presję na Bitcoina i inne kryptowaluty poprzez wzmocnienie jastrzębiego prognoza Rezerwy Federalnej. Szerszy sentyment jest wspierany przez spekulacje na temat zmian w polityce nadchodzącej administracji Trumpa, choć utrzymują się obawy o presję na płynność wynikającą z wyższych rentowności obligacji skarbowych.

  ---

  Obligacje

• Rentowności amerykańskich papierów skarbowych nie zareagowały wczoraj na dość powszechną awersję do ryzyka, a nawet na poprawę nastrojów w dalszej części sesji w związku z informacją, że zespół Trumpa może rozważyć stopniowe cła. 10-letni amerykański benchmark skarbowy nadal notowany jest powyżej maksimów z 2024 r. na poziomie 4.735%, handlując dziś rano na poziomie 4.76% po wczorajszym maksimum na poziomie 4.80%.
• Po trzydniowym weekendzie rentowności japońskich obligacji skarbowych wzrosły do nowych maksimów cyklu, przy czym 10-letni benchmark JGB zamknął się około 5 punktów bazowych wyżej na poziomie 1,25%, a dwuletni benchmark JGB na poziomie 0,69% po tym, jak wiceprezes Banku Japonii Himino powiedział, że zarząd BoJ omówi podwyżkę stóp procentowych na piątkowym posiedzeniu BoJ.
   

  ---

  Towary

  • Niedawny silny wzrost cen ropy zatrzymał się, a notowania ropy Brent spadły po znalezieniu oporu na październikowym maksimum. Po początkowym wzroście związanym z perspektywą krótkoterminowego spadku rosyjskiej podaży w wyniku zaostrzenia amerykańskich sankcji, traderzy ponownie zwrócili uwagę na potencjalny negatywny wpływ ceł handlowych na popyt. Przed comiesięcznymi raportami dotyczącymi rynku ropy naftowej w środę od IEA i OPEC, EIA opublikuje dziś raport energetyczny (krótkoterminową prognozę).
  • Złoto, srebro, miedź i inne metale, które cieszyły się bardzo silnym wzrostem na początku stycznia, zatrzymały się w wyniku realizacji zysków, tylko po to, aby otrzymać nową ofertę w nocy w związku z pewnym osłabieniem dolara po doniesieniach, że nadchodząca administracja Trumpa będzie jednak stopniowo, powoli zwiększać cła handlowe. Ponadto inwestorzy czekają na dane o inflacji w USA i wskaźniki ekonomiczne, aby uzyskać wskazówki dotyczące polityki Fed, a także dalsze informacje na temat ceł
  • Kukurydza - kontrakty terminowe notowane w Chicago osiągnęły w poniedziałek najwyższy poziom od roku, a soja kontrakty terminowe osiągnęły trzymiesięczny szczyt po tym, jak Departament Rolnictwa Stanów Zjednoczonych w zeszłym tygodniu obniżył swoje szacunki dotyczące wielkości upraw w USA w 2024 roku.
     

  ---

  Waluty

• Dolar amerykański osłabił się na wieść o tym, że zespół Trumpa może wdrożyć system stopniowych podwyżek ceł. Reakcja była mniej zdecydowana niż w przypadku niektórych poprzednich nagłówków dotyczących polityki taryfowej, być może dlatego, że historia nie pochodziła bezpośrednio od samego Trumpa i nie dawała żadnych wskazówek co do tego, czy taryfy będą miały szeroki zakres, czy też będą bardziej ukierunkowane, co jest ważnym szczegółem.
• Reakcja JPY na wypowiedź zastępcy gubernatora BoJ Himino, który zasygnalizował, że podwyżka stóp procentowych będzie omawiana na posiedzeniu BoJ w przyszły piątek, była zaskakująco stonowana. Rynek wycenia obecnie zaostrzenie polityki pieniężnej o pełne 15 punktów bazowych w trakcie spotkania i najwyższy w cyklu poziom 50 punktów bazowych całkowitego zaostrzenia polityki pieniężnej w roku kalendarzowym 2025.