Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 14. ledna 2025

Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 14. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: Smíšená seance; S&P 500 +0,16 %, Nasdaq -0,38 %; technologickým společnostem se nedaří; výsledková sezóna začíná reportováním hlavních bank.
• Volatilita: VIX na úrovni 19,19; napětí roste před americkým indexem spotřebitelských cen; krátkodobé ukazatele (VIX1D, VIX9D) odrážejí mírnou opatrnost na trhu.
• Digitální aktiva: Bitcoin $94,893 (+0,39 %), Ethereum $3,181 (+1,4 %); opatrné obchodování s blížícím se CPI; altcoiny smíšené se Solanou +2,14 %.
• Měny: USD oslabuje na základě zprávy naznačující postupné zvyšování cel ze strany Trumpa
• Komodity: Rally na ropě se zastavuje, měkký dolar dává kovům novou nabídku
• Dluhopisy: Výnosy JGB vyskočily na základě náznaku BoJ, že se na zasedání BoJ příští týden bude diskutovat o zvýšení sazeb.
• Makro události: US Dec. NFIB Small Business Optimism, US Dec PPI, EIA's Monthly Energy výhled

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

Makro události (časy v GMT)

• Breeden z Bank of England (0830), NFIB Small Business Optimism (1100), US Dec PPI (1330), EIA's Short-term Energy akcie (1700).

Finanční výsledky společností

• Středa: JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Blackrock, Citigroup
• Čtvrtek: Taiwan Semiconductor Manufacturing, Infosys, Bank of America, UnitedHealth, Morgan Stanley
• Pátek: Schlumberger

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Futures na americké akcie se v úterý brzy ráno zvýšily, protože trhy očekávají kritické údaje o inflaci v tomto týdnu, počínaje dnešní zprávou o prosincovém indexu cen výrobců a zítřejším indexem spotřebitelských cen. Pondělní seance přinesla smíšené výsledky: Dow vzrostl o 0,86 %, S&P 500 posílil o 0,16 % a Nasdaq Composite klesl o 0,38 %, přičemž technologické akcie byly pod tlakem rostoucích výnosů dluhopisů. Společnosti Nvidia a Palantir pokračovaly v poklesu, zatímco sektory energií a materiálů dosáhly lepších výsledků. Tento týden také začíná výsledková sezóna, kdy budou své výsledky reportovat banky jako JPMorgan Chase, Citigroup a Goldman Sachs.
• Evropa: Evropské akcie v pondělí uzavřely o 0,5 % níže pod tlakem rostoucích výnosů dluhopisů a očekávání přetrvávající inflace. Index STOXX 600 se dostal na týdenní minimum, zatímco energetický akcie posílil o 1,1 % po nových sankcích USA na ruskou ropu. Naopak technologický a spotřební sektor klesl, přičemž společnosti jako ASML a Inditex zaznamenaly pokles o více než 3 %. Rostoucí ceny zemního plynu a nejistota ohledně politiky USA obchod pod vedením nově zvoleného prezidenta Trumpa dále ovlivnily sentiment. Nicméně bankovní obchod jako BBVA a ING dosáhly lepších výsledků a každá z nich si připsala přibližně 3 %.
• Asie: Asijské trhy se v úterý odrazily ode dna v čele s 1,92% růstem hongkongského indexu Hang Seng, který tak přerušil šestidenní sérii ztrát. Čínské akcie také zaznamenaly silné zisky, přičemž index CSI300 vzrostl o 1,74 %, podpořen rallye výrobců čipů poté, co USA oznámily přísnější omezení vývozu čipů s umělou inteligencí do Číny. Mezi nejvýznamnější investory patřily společnosti Semiconductor Manufacturing International Corp a Hua Hong Semiconductor, které posílily o více než 2 %. Optimismus dále podpořily signály Pekingu o zvýšení spotřeby a přilákání zahraničních investic spolu se zlepšujícími se údaji o vyšším vývozu a 27měsíčním maximu dovozu.
   

Volatilita

Index VIX v pondělí uzavřel na úrovni 19,19, což je o něco méně než v pátek, zatímco krátkodobější míry volatility (VIX1D a VIX9D) naznačují rostoucí očekávání před údaji o inflaci. Dnes se zaměříme na zprávu o indexu cen výrobců, která by mohla poskytnout informace pro zítřejší zveřejnění indexu spotřebitelských cen. Navzdory zvýšeným očekáváním křivka volatility naznačuje, že trhy nepočítají s extrémní nejistotou. Zvýšená výhled aktivita ETF, jako je XLF, který sleduje finanční sektor, odráží pozici investorů před nadcházejícími zisky velkých bank.

Digitální aktiva

Bitcoin v úterý vzrostl o 0,39 % na $94,893.7 a zotavil se tak z pondělních minim poblíž $90,000, když se vrátili kupci, kteří nakupovali pokles. Mírné zisky zaznamenaly také altcoiny: Ethereum vzrostlo o 1,4 % na $3,181.29 a Solana o 2,14 %. Obchodníci zůstávají před zveřejněním amerického indexu spotřebitelských cen opatrní, protože jakékoliv překvapení v inflaci by mohlo tlačit na Bitcoin a další kryptoměny tím, že by posílilo jestřábí výhled FEDu. Širší náladu podporují spekulace o změnách politiky pod vedením nastupující Trumpovy administrativy, i když přetrvávají obavy z tlaků na likviditu plynoucích z vyšších výnosů státních dluhopisů.

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů včera nereagovaly na poměrně rozšířenou averzi k riziku, a dokonce ani na zlepšení sentimentu v pozdější části seance v souvislosti s informací, že Trumpův tým možná zváží postupné zavedení cel. Desetiletý americký státní dluhopis se stále obchoduje nad maximem pro rok 2024 na úrovni 4,735 % a po včerejším maximu 4,80 % se dnes ráno obchoduje na úrovni 4,76 %.
• Výnosy japonských státních dluhopisů po třídenním víkendu vyskočily na nová maxima cyklu, přičemž desetiletý JGB uzavřel o 5 bazických bodů výše na 1,25 % a dvouletý JGB na 0,69 % poté, co viceguvernér Bank of Japan Himino uvedl, že bankovní rada BoJ bude na zasedání příští pátek jednat o zvýšení sazeb.
   

  ---

  Komodity

  • Nedávný silný růst ropy se zastavil a ropa Brent se obchoduje pomaleji poté, co našla rezistenci na říjnovém maximu. Po počátečním růstu v souvislosti s vyhlídkou na krátkodobý pokles ruských dodávek v důsledku přísnějších amerických sankcí obchodníci opět zaměřili svou pozornost na potenciální negativní dopad cel na poptávku. Před středečními měsíčními zprávami o trhu s ropou od IEA a OPEC dnes EIA zveřejní svůj krátkodobý energetický výhled.
  • Zlato, stříbro, měď a další kovy, které na začátku ledna zažívaly velmi silnou rally, se v důsledku vybírání zisků zastavily, aby přes noc dostaly novou nabídku v souvislosti s určitým oslabením dolaru na základě zprávy, že nastupující Trumpova administrativa bude pomalu zvyšovat obchod cla. Investoři také čekají na údaje o inflaci v USA a ekonomické ukazatele, které napoví o politice Fedu, a na další zprávy o clech.
  • Referenční futures na kukuřici obchodované v Chicagu dosáhly v pondělí nejvyšší hodnoty za poslední rok a futures na sóju zaznamenaly tříměsíční maximum díky následným nákupům poté, co americké ministerstvo zemědělství minulý týden snížilo své odhady velikosti americké úrody v roce 2024.
     

  ---

  Měny

• Americký dolar oslabil v souvislosti se zprávami o možném zavedení režimu postupného zvyšování cel ze strany Trumpova týmu. Reakce nebyla tak silná jako u některých předchozích titulků o celní politice, možná proto, že zpráva nepocházela přímo od samotného Trumpa a nenaznačila, zda budou cla plošná nebo cílená, což je důležitý detail.
• Reakce JPY na oznámení viceguvernéra BoJ Himina, že se na zasedání BoJ příští pátek bude diskutovat o zvýšení sazeb, byla překvapivě nevýrazná. Trh nyní oceňuje zpřísnění měnové politiky na tomto zasedání o plných 15 bazických bodů a celkové zpřísnění měnové politiky v kalendářním roce 2025 na nejvyšší hodnotu cyklu, tj. 50 bazických bodů.