Aperçu du marché mondial : Europe - 14 janvier 2025

Aperçu du marché mondial : Europe - 14 janvier 2025

Points clés :

• Actions : Séance mitigée ; S&P 500 +0,16 %, Nasdaq -0,38 % ; les valeurs technologiques sous-performent ; la saison des résultats commence avec les grandes banques.
• Volatilité : VIX à 19,19 ; la tension augmente avant l'IPC américain ; les mesures à court terme (VIX1D, VIX9D) reflètent une prudence modérée du marché.
• Actifs numériques : Bitcoin à 94 893 $ (+0,39 %), Ethereum à 3 181 $ (+1,4 %) ; transactions prudentes à l'approche de l'IPC ; altcoins mixtes avec Solana +2,14 %.
• Devises : Le dollar s'affaiblit suite à l'annonce d'une hausse progressive des tarifs douaniers par Trump.
• Contrat à terme de marchandises : La reprise du brut s'interrompt, la faiblesse du dollar redonne de l'élan aux métaux.
• Revenu fixe : Les rendements des JGB augmentent après que la BoJ ait indiqué qu'une hausse des taux serait discutée lors de sa réunion de la semaine prochaine.
• Événements macroéconomiques : Optimisme des petites entreprises NFIB de décembre aux États-Unis, IPP de décembre aux États-Unis, Perspectives énergétiques mensuelles de l'EIA.

Données macroéconomiques :

• Bloomberg rapporte que, selon des sources, l'équipe Trump envisage de mettre en œuvre un régime de hausses tarifaires progressives après avoir déclaré une urgence économique nationale. L'idée serait de commencer par un niveau bas des droits de douane, mais de les augmenter de 2 à 5 % par mois comme tactique de négociation et pour éviter les chocs inflationnistes. Cela fait écho aux idées exposées par Scott Bessent, candidat au poste de secrétaire d'État au Trésor. L'article indique que les propositions n'en sont qu'à leurs débuts. Le sentiment de risque s'est amélioré à la fin de la journée d'hier et le dollar américain s'est affaibli.
• Les turbulences sur les marchés des Gilts britanniques se sont poursuivies hier, les rendements à 10 ans atteignant un niveau record de 4,9 %, du jamais vu depuis 2008. Le GBPUSD a atteint un nouveau plancher de 1,21 dans la soirée. Le Premier ministre britannique, M. Starmer, a confirmé que le gouvernement resterait attaché aux règles fiscales. Il a également exprimé sa pleine confiance dans la chancelière Reeves, la félicitant pour le travail fantastique qu'elle a accompli.

Événements macroéconomiques (heures en GMT) :

• Breeden de la Banque d'Angleterre (08h30), Optimisme des petites entreprises NFIB (11h00), IPP (13h30), Perspectives énergétiques à court terme de l'EIA (17h00).

Événements relatifs aux bénéfices :

• Mercredi : JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Blackrock, Citigroup
• Jeudi : Taiwan Semiconductor Manufacturing, Infosys, Bank of America, UnitedHealth, Morgan Stanley
• Vendredi : Schlumberger

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

Actions :

• États-Unis : Les contrats à terme ont légèrement augmenté tôt mardi, les marchés anticipant les données critiques sur l'inflation cette semaine, à commencer par le rapport IPP de décembre aujourd'hui et l'IPC demain. Les résultats de la séance de lundi ont été mitigés : le Dow Jones a progressé de 0,86 %, le S&P 500 a gagné 0,16 % et le Nasdaq Composite a reculé de 0,38 %, les valeurs technologiques étant sous la pression de la hausse des rendements obligataires. Nvidia et Palantir ont poursuivi leur baisse, tandis que les secteurs de l'énergie et des matériaux ont surperformé. Cette semaine marque également le début de la saison des résultats, avec des banques telles que JPMorgan Chase, Citigroup et Goldman Sachs qui doivent publier leurs résultats.
• Europe : Les actions européennes ont clôturé en baisse de 0,5 % lundi, sous la pression de la hausse des rendements obligataires et des attentes d'une inflation persistante. Le STOXX 600 a atteint son plus bas niveau en une semaine alors que les valeurs énergétiques ont gagné 1,1 % à la suite de nouvelles sanctions américaines contre le pétrole russe. En revanche, les secteurs de la technologie et de la consommation discrétionnaire ont chuté, des sociétés comme ASML et Inditex perdant plus de 3 %. La hausse des prix du gaz naturel et l'incertitude quant aux politiques commerciales des États-Unis sous la présidence de Trump ont encore pesé sur le sentiment. Toutefois, les valeurs bancaires telles que BBVA et ING ont surperformé, gagnant chacune environ 3 %.
• Asie : Les marchés asiatiques ont rebondi mardi, menés par un gain de 1,92 % de l'indice Hang Seng de Hong Kong, mettant fin à une série de six jours de pertes. Les actions chinoises ont également enregistré des gains importants, le CSI300 augmentant de 1,74 %, soutenu par un rallye des fabricants de puces après que les États-Unis ont annoncé des restrictions plus strictes sur les exportations de puces d'intelligence artificielle vers la Chine. Parmi les principaux mouvements, citons Semiconductor Manufacturing International Corp et Hua Hong Semiconductor, qui ont tous deux gagné plus de 2 %. L'optimisme a été renforcé par les signaux émis par Pékin pour stimuler la consommation et attirer les investissements étrangers, ainsi que par l'amélioration des données commerciales, qui montrent une hausse des exportations et un record de 27 mois pour les importations.

Volatilité :

• Le VIX a clôturé à 19,19 lundi, soit un niveau légèrement inférieur à celui de vendredi, tandis que les mesures à plus court terme de volatilité (VIX1D et VIX9D) suggèrent une anticipation croissante avant les données sur l'inflation. Aujourd'hui, l'accent sera mis sur le rapport de l'IPP, qui pourrait donner des indications sur la publication de l'IPC de demain. Malgré des attentes accrues, la courbe de volatilité suggère que les marchés ne tiennent pas compte d'une incertitude extrême. L'activité élevée des options dans les ETF comme XLF, qui suit le secteur financier, reflète le positionnement des investisseurs avant les bénéfices à venir des grandes banques.

Actifs numériques :

• Le bitcoin a augmenté de 0,39 % pour atteindre 94 893,7 $ mardi, se redressant après le creux de lundi, près de 90 000 $, grâce au retour des acheteurs de dip. Les altcoins ont également enregistré des gains modestes, avec Ethereum en hausse de 1,4 % à 3 181,29 $ et Solana en hausse de 2,14 %. Les traders restent prudents avant la publication de l'IPC américain, car toute surprise à la hausse de l'inflation pourrait peser sur le bitcoin et d'autres crypto-monnaies en renforçant les perspectives hawkish de la Réserve fédérale. Le sentiment général est soutenu par la spéculation sur les changements de politique sous la future administration Trump, bien que des inquiétudes persistent sur les pressions de liquidité découlant de la hausse des rendements des bons du Trésor.