Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Odwrócenie trendu złota i USDJPY zielonym światłem dla niedźwiedzi USD?
John J. Hardy
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych
Podsumowanie: Złoto gwałtownie odbiło się po przetestowaniu poziomów poniżej kluczowych wsparć, a presja na wzrost USDJPY częściowo się odwróciła. Czy to wystarczy, aby dać zielone światło na sprzedaż USD? Odwrócenie wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych jest dodatkowym korzystnym czynnikiem dla scenariusza spadku USD.
Ten materiał jest treścią marketingową
Ostatnie ruchy na rynku
Nie ma wiele do dodania po wczorajszych wydarzeniach, chociaż mamy pewne zmiany międzyrynkowe, które nie tylko oferują dalsze wsparcie dla JPY, ale także dla niedźwiedziego scenariusza dla dolara amerykańskiego. Złoto gwałtownie odbiło po zmiennym teście poniżej zarówno obszaru 3200, jak i poziomu wsparcia 3165 wczoraj, zyskując 120 dolarów od minimów. Tymczasem rynek amerykańskich obligacji skarbowych znalazł silne wsparcie, częściowo ze względu na słabe dane o sprzedaży detalicznej w USA za kwiecień, ale być może także jako opóźniona reakcja na artykuł w Financial Times o amerykańskich regulatorach rozważających zmiany w dostosowaniach wskaźnika dźwigni dużych banków komercyjnych i możliwe wyjątki SLR dla amerykańskich obligacji skarbowych. Więcej na temat amerykańskich obligacji skarbowych poniżej dzisiejszego wykresu. Wciąż jednak mamy bardziej obraz szerokiej siły JPY niż szerokiej słabości USD, nawet jeśli dolar ponownie osłabił się w nocy.
Dziś wszystko zależy od tego, jak zamkniemy tydzień po wewnątrztygodniowym wzroście dolara amerykańskiego, który teraz osłabł wobec głównych walut, ale mniej wobec tych mniejszych. Poziomy, które mogłyby zachęcić do przekonania, że całkowicie zneutralizowaliśmy niedawny spadek, obejmowałyby odbicie EURUSD i zamknięcie dzisiaj powyżej 1,1266, co dałoby ładny „młotek” świecowy na wykresie tygodniowym. Na wykresie DXY wyglądałoby to jako zamknięcie poniżej minimum 100,27 ze środy, z oczywistym psychologicznym poziomem 100,00 będącym w grze.
Wykres: EURJPY – tygodniowy Ichimoku
Podczas gdy czekamy na większą jasność co do perspektyw USD, warto spojrzeć na tygodniowy wykres Ichimoku dla EURJPY, gdyż może on przygotowywać się do czegoś znaczącego, jeśli JPY ma odnosić szersze sukcesy. Mianowicie, ruch cen napotykał opór przy każdej próbie wzrostu powyżej chmury (zacieniony obszar). Nie ma jeszcze potwierdzenia trendu spadkowego, ale mamy interesujące lokalne odrzucenie spadkowe w tym tygodniu, jeśli zamkniemy się dziś w pobliżu lub poniżej obecnych poziomów. Teoretycznym potwierdzeniem scenariusza spadkowego byłoby „opóźnione rozpięcie” (znane również jako Chikou, gruba zielona linia) przebijające się poniżej chmury. Ostatni raz zdarzyło się to w trzecim kwartale 2020 roku, gdy Chikou przebiło się powyżej chmury, gdzie pozostaje od tego czasu. Nie potrzeba dużego spadku, aby tam dotrzeć (jest to po prostu 26-okresowe opóźnione wykreślenie ceny zamknięcia, w tym przypadku tygodniowe), zasadniczo zamknięcie poniżej 160,00 teraz i w ciągu następnego tygodnia lub dwóch, ale przełamanie jest łatwiejsze po tym, jak dolna granica chmury wzrośnie.
Patrząc w przyszłość: Rentowności obligacji skarbowych USA, niezbyt pracowity tydzień przed nami.
Rentowności obligacji skarbowych USA pozostają kluczowe, a utrzymujące się wysokie rentowności (do wczorajszego spadku) w tym tygodniu groziły zahamowaniem odradzającego się rynku akcji, gdyby znacząco przekroczyły poziom 4,50%. Należy jednak zauważyć, że mogą pojawić się inne tektoniczne czynniki wpływające na rynek obligacji skarbowych USA, w tym obawy zagranicznych inwestorów, że USA zmienią zasady opodatkowania odsetek od obligacji dla posiadaczy zagranicznych. Michael McNair jest dobrym źródłem informacji na ten temat na X. I nie chodzi tylko o dochód z odsetek, który może być w grze, ale także o dochód z dywidend akcji – zobacz więcej w tym poście. Rentowności europejskie spadają dziś rano, co daje impuls niedźwiedziom na EURJPY.
Interesujące jest zauważenie na froncie umów handlowych, że Financial Times dziś rano prowadzi z artykułem omawiającym niechęć japońskiego premiera Ishiby do zbyt hojnego traktowania strony amerykańskiej z powodu silnego sprzeciwu ze strony japońskich producentów samochodów i rolników (wiejska ludność ma większą siłę głosu niż mieszkańcy miast ze względu na japoński system wyborczy). Europa prawdopodobnie również utrudni negocjacje w swoim biurokratycznym podejściu do wszystkiego i niechęci do wciągnięcia się w tę nową erę bilateralizmu. Ale na froncie wydatków wojskowych, który był kluczowym zmartwieniem Trumpa, wszystkie sygnały wskazują na zwiększone zobowiązania. Kanclerz Niemiec Merz zobowiązał się wczoraj uczynić niemieckie wojsko najpotężniejszym w Europie, a minister spraw zagranicznych Wadephul powiedział, że będą dążyć do propozycji sekretarza generalnego NATO Marka Rutte dotyczącej zwiększenia wydatków militarnych do 3,5% PKB na twarde wydatki wojskowe i dodatkowe 1,5% na „powiązane wydatki” na infrastrukturę i cyberbezpieczeństwo.
Przyszłotygodniowy kalendarz wydarzeń jest dość spokojny, z posiedzeniem RBA w sprawie celu stopy pieniężnej we wtorek (obniżka o 25 pb w pełni wyceniona, z możliwością dalszej obniżki w lipcu). Ponadto mamy dane o inflacji CPI w Wielkiej Brytanii w środę, wstępne PMI strefy euro w czwartek i dane o CPI w Japonii w piątek.
Tablica FX G10 i CNH – ewolucja trendów i siła.
Uwaga: Jeśli nie znasz Tablicy FX, proszę zobacz samouczek wideo, aby zrozumieć i korzystać z Tablicy FX.
Warto zauważyć, że intensywność trendu spadła gwałtownie niemal na całej linii w związku z ostatnimi dwukierunkowymi ruchami w głównych walutach. Obserwujemy tutaj, czy odwrócenie JPY może coś zbudować w nadchodzących sesjach oraz status USD, którego próba powrotu nie nabrała rozpędu.
Tablica: NOWA Tablica Trendów FX dla poszczególnych par. Srebro wczoraj odrzuciło próbę wejścia w tryb wyprzedaży – ale od miesięcy nie oferuje nic dla traderów trendowych. Pary JPY są na moim radarze i USDJPY będzie gotowy do przejścia w nowy negatywny trend, jeśli pozostanie na obecnym poziomie lub niżej przez kolejne kilka sesji („wynik” jest już negatywny, ale wolniej poruszający się wskaźnik trendu nie został jeszcze wyzwolony).