Aktualizacja FX: Bank Anglii w najgorętszej sytuacji po kolejnym gorącym odczycie CPI w Wielkiej Brytanii.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Koncentracja na handlu walutami:

• Trzy jutrzejsze posiedzenia banków centralnych: Bank Anglii, Szwajcarski Bank Narodowy i Norges Bank - wszystkie z pytaniem o wielkość podwyżki stóp procentowych
• Kolejny gorący odczyt bazowej inflacji CPI w Wielkiej Brytanii, a mimo to funt szterling traci - rynek wydaje się zaniepokojony, że BoE nie jest w stanie dostarczyć tego, czego się oczekuje.

Czwartkowe decyzje banków centralnych: przyspieszenie oczekiwań na podwyżki?
Protokół RBA stwierdzający, że ostatnia podwyżka stóp była "precyzyjnie wyważona" sugeruje, że RBA ponownie będzie w trybie pauzy na lipcowym posiedzeniu i pomógł napędzić ostatnią konsolidację AUD (następny klucz to obszar 0.6700 i tuż poniżej) Gdzie indziej jest mnóstwo paliwa do przyspieszenia oczekiwań na podwyżki stóp, nawet jeśli dzisiejsza reakcja na gorące dane o CPI w Wielkiej Brytanii (słabszy funt szterling i niezdolność do utrzymania nowych maksimów na krótkich rentownościach w Wielkiej Brytanii, nawet jeśli rentowności wzrosły z wczorajszych minimów) sugeruje, że poprzeczka jest dość wysoko dla jastrzębiej niespodzianki z jutrzejszej decyzji Banku Anglii. Jutrzejsze posiedzenia Norges Bank i Szwajcarskiego Banku Narodowego mogą również rozstrzygnąć, czy niedawna zmiana w kierunku bardziej jastrzębich oczekiwań zostanie potwierdzona zarówno w decyzjach, jak i wytycznych na jutrzejszych posiedzeniach trzech banków centralnych z grupy G10.

Poza tym, być może najciekawszą rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest bardzo wysoki poziom nastrojów związanych z ryzykiem na rynkach globalnych, o czym wspominamy w dzisiejszym podcaście Saxo Market Call. To generalnie wspiera słabszego USD w sposób odruchowy, ale potrzebujemy "odświeżającej" fali słabości USD, aby zasugerować, że poprzednia wskazywała na głębszą wyprzedaż. Na dziś zaplanowano pierwszy z dwóch dni zeznań przewodniczącego Fed Powella przed panelem Izby Reprezentantów, ale przewodniczący Powell może nie mieć zbyt wiele na myśli poza przesłaniem "zależnym od danych", zgodnie z konferencją prasową na ostatnim posiedzeniu FOMC.

Bank Anglii
Bank Anglii: dwie ostatnie szokujące inflacje bazowe i bardzo pozytywne rewizje alarmujących kwietniowych danych z rynku pracy pojawiły się po poprzednim posiedzeniu Banku Anglii i spowodowały, że oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Bank Anglii poszybowały w górę, z wyceną pełnych 150 punktów bazowych do początku przyszłego roku, co oznaczałoby, że Bank Anglii musiałby podnieść stopę procentową do poziomu bliskiego 6,0%. Gubernator Bailey na każdym kroku wykazywał niechęć do przyjęcia w pełni jastrzębiej postawy, ale te dane są tak surowe i wymagają zdecydowanej reakcji, że musimy oczekiwać, że BoE zrobi wszystko, co w jego mocy, aby odzyskać jak najwięcej wiarygodności, w przeciwnym razie. Wskazywanie palcem i niewielka podwyżka mogą okazać się druzgocące dla funta szterlinga. W skrócie: rynek wycenił już 90 punktów bazowych przez kolejne trzy posiedzenia, więc aby wyczyścić pasek oczekiwań, BoE może potrzebować podwyżki o 50 punktów i jastrzębich wskazówek, aby ponownie wesprzeć funta szterlinga. Dzisiejsza słabość funta szterlinga wskazuje na wątpliwości, być może uzasadnione, że BoE będzie miał trudności z osiągnięciem celu.

Wykres: EURGBP
Gwałtowny wzrost EURGBP w dniu dzisiejszym pomimo wysokiej inflacji w Wielkiej Brytanii sugeruje, że Bank Anglii ma wiele do zrobienia, aby wesprzeć bycze argumenty dotyczące funta szterlinga. Para ta ma jeszcze sporo miejsca na konsolidację w górę bez odwracania trendu spadkowego, ale poziom 0,8675 może zacząć ją mocno nadwyrężać. Rynek będzie silnie reagował na jutrzejsze posiedzenie Banku Anglii.