8chinaM

Gra na rozdrobnienie: Chiny obniżają stopę referencyjną, więcej bodźców wkrótce

Akcje
Picture of Peter Garnry
Peter Garnry

Główny strateg inwestycyjny

Podsumowanie:  Chińskie akcje radziły sobie w tym roku o 12% gorzej od rynków w Meksyku, Korei Południowej, Indiach, Malezji, Japonii, Indonezji czy Wietnamie, ponieważ globalni inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni chińskim wzrostem gospodarczym i oznakami przenoszenia części produkcji z Chin w celu ograniczenia ryzyka geopolitycznego. Warto wrócić do naszej teorii o grze na rozdrobnienie, przyglądając się tegorocznym wynikom chińskich akcji i informacjom, że decydenci polityczni przygotowują się do wprowadzenia kolejnych bodźców mających na celu ożywienie chińskiej gospodarki.


Czy chiński bodziec ponownie rozrusza gospodarkę?

Rok zaczął się tak pięknie: Chiny zniosły rygorystyczną politykę zero Covid, a globalni inwestorzy postawili na ponowne otwarcie gospodarki Państwa Środka, napędzając wzrost na rynku akcji. Chińskie akcje osiągnęły lepsze wyniki niż cała grupa rynków akcji * o 8% do 27 stycznia 2023 r.

Optymizm szybko jednak osłabł. Pod koniec lutego po względne lepszych wynikach nie pozostał ślad i do końca marca chińskie akcje zdołały utrzymać zyski na równi z innymi kluczowymi rynkami wschodzącymi, ponieważ ekonomiści i inwestorzy byli skłonni dać chińskiej gospodarce kredyt zaufania.

Jednak pod koniec marca chiński rynek akcji radził sobie znacznie słabiej niż kraje, które w naszej opinii odnoszą największe korzyści z postawionej przez nas tezy dotyczącej rozdrobienia, którą przedstawiliśmy w prognozach na II kwartał 2023 r. Gra na rozdrobnienie polega zasadniczo na reorientacji i rekonfiguracji globalnej gospodarki. Dzieje się tak, ponieważ świat zmierza w kierunku dwubiegunowości; z blokami kierowanymi przez USA i Chiny. W tych ramach kluczowe gałęzie produkcji mieszczące się w ramach polityki bezpieczeństwa Europy i Stanów Zjednoczonych, zostaną przeniesione z Chin w celu zmniejszenia zależności od drugiego bloku.
13_PG_1

Chińska gospodarka nadal boryka się z trudnościami, a tamtejsi decydenci polityczni coraz częściej wyrażają obawy oraz zamiary wdrożenia polityki stymulującej wzrost. Dane za maj pokazały, że chiński popyt na kredyty spadł, co jest kolejnym sygnałem, że aktywność gospodarcza nie przyspiesza.

Jednocześnie kraj boryka się z wysokim bezrobociem wśród młodzieży i strukturalną słabością sektora nieruchomości. Niedawno rząd obniżył stopę rezerw obowiązkowych dla chińskich banków, a dziś PBOC obniżył 7-dniową stopę odkupu odwrotnego o 10 punktów bazowych do 1,9%, co jest sygnałem, że chiński bank centralny przygotowuje się do dalszego luzowania polityki pieniężnej. Ulgi podatkowe i dalsze inicjatywy mające na celu pobudzenie wzrostu rozważane są przez chiński rząd, a względne wyniki koszyka będą dobrym wskaźnikiem na przyszłość, pokazującym w jaki sposób rynek waży dynamikę rozdrobnienia w porównaniu z chińską polityką mającą na celu stymulację gospodarki.

* Grupa rynków akcji, z którymi porównujemy chińskie akcje, to Meksyk, Korea Południowa, Indie, Malezja, Japonia, Indonezja i Wietnam

Szokujące prognozy na 2026 rok

01 /

  • Podsumowanie: Szokujące prognozy na 2026 rok

    Szokujące prognozy

    Podsumowanie: Szokujące prognozy na 2026 rok

    Saxo Group

  • Model sztucznej inteligencji obejmuje stanowisko CEO w spółce z listy Fortune 500

    Szokujące prognozy

    Model sztucznej inteligencji obejmuje stanowisko CEO w spółce z listy Fortune 500

    Charu Chanana

    Główny strateg inwestycyjny

  • Pomimo obaw, wybory w połowie kadencji w USA w 2026 r. przebiegają stabilnie

    Szokujące prognozy

    Pomimo obaw, wybory w połowie kadencji w USA w 2026 r. przebiegają stabilnie

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • Pekin podważa dominację dolara wprowadzając „złotego juana”

    Szokujące prognozy

    Pekin podważa dominację dolara wprowadzając „złotego juana”

    Charu Chanana

    Główny strateg inwestycyjny

  • Leki na otyłość dla każdego - nawet dla zwierząt domowych

    Szokujące prognozy

    Leki na otyłość dla każdego - nawet dla zwierząt domowych

    Jacob Falkencrone

    Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych

  • „Głupia” sztuczna inteligencja wywołuje straty warte biliony dolarów

    Szokujące prognozy

    „Głupia” sztuczna inteligencja wywołuje straty warte biliony dolarów

    Jacob Falkencrone

    Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych

  • Przyspieszony przełom kwantowy: przedwczesny Q-Day destabilizuje kryptorynek i globalne finanse

    Szokujące prognozy

    Przyspieszony przełom kwantowy: przedwczesny Q-Day destabilizuje kryptorynek i globalne finanse

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • Ślub Taylor Swift-Kelce napędza globalny wzrost gospodarczy

    Szokujące prognozy

    Ślub Taylor Swift-Kelce napędza globalny wzrost gospodarczy

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • SpaceX ogłasza IPO, dając potężny impuls rynkom kosmicznym.

    Szokujące prognozy

    SpaceX ogłasza IPO, dając potężny impuls rynkom kosmicznym.

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • Gdy Polska zatrzymała się na 72 godziny

    Szokujące prognozy

    Gdy Polska zatrzymała się na 72 godziny

    Aleksander Mrózek

    VIP Relationship Manager

    Skoordynowany cyberatak na infrastrukturę energetyczną w pierwszych tygodniach zimy przejmuje kontro...

Ten materiał jest treścią marketingową.

Żadne z informacji zawartych na tej stronie nie stanowią oferty, zachęty ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, ani nie są poradą finansową, inwestycyjną czy handlową. Saxo Bank A/S i jego podmioty w ramach Grupy Saxo Bank świadczą usługi wyłącznie w zakresie realizacji zleceń, a wszystkie transakcje i inwestycje opierają się na samodzielnych decyzjach klientów. Analizy i treści edukacyjne mają charakter wyłącznie informacyjny i nie powinny być traktowane jako porada ani rekomendacja.

Treści Saxo mogą odzwierciedlać osobiste poglądy autora, które mogą ulec zmianie bez wcześniejszego powiadomienia. Wzmianki o konkretnych produktach finansowych mają charakter wyłącznie ilustracyjny i mogą służyć do wyjaśnienia tematów związanych z edukacją finansową. Treści sklasyfikowane jako analizy inwestycyjne są materiałami marketingowymi i nie spełniają wymogów prawnych dotyczących niezależnych badań.

Saxo utrzymuje partnerstwa z firmami, które wynagradzają Saxo za działania promocyjne prowadzone na jego platformie. Dodatkowo, Saxo ma umowy z niektórymi partnerami, którzy zapewniają wynagrodzenie uzależnione od zakupu przez klientów określonych produktów oferowanych przez tych partnerów.

Chociaż Saxo otrzymuje wynagrodzenie z tych partnerstw, wszystkie treści edukacyjne i badawcze są tworzone z zamiarem dostarczenia klientom wartościowych opcji i informacji.

Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych powinieneś ocenić swoją własną sytuację finansową, potrzeby i cele oraz rozważyć zasięgnięcie niezależnej profesjonalnej porady. Saxo nie gwarantuje dokładności ani kompletności żadnych dostarczonych informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia, straty czy szkody wynikające z wykorzystania tych informacji.

Prosimy o zapoznanie się z pełną treścią zastrzeżenia i powiadomienia o nie-niezależnych badaniach inwestycyjnych, aby uzyskać więcej szczegółów


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.