Logowanie Otwórz rachunek
Polska
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami, które wiążą się z wysokim ryzykiem nagłej utraty pieniędzy ze względu na wykorzystanie dźwigni finansowej. 62% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu CFD za pośrednictwem tego dostawcy.
Pokaż więcej
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami, które wiążą się z wysokim ryzykiem nagłej utraty pieniędzy ze względu na wykorzystanie dźwigni finansowej. 62% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu CFD za pośrednictwem tego dostawcy. Inwestor powinien rozważyć, czy rozumie, jak działają produkty CFD, FX i wszelkie inne, oraz czy może pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Pokaż mniej
Europejskie banki: Dobre zyski w II kwartale w obliczu zbliżających się obniżek stóp procentowych Europejskie banki: Dobre zyski w II kwartale w obliczu zbliżających się obniżek stóp procentowych Europejskie banki: Dobre zyski w II kwartale w obliczu zbliżających się obniżek stóp procentowych

Europejskie banki: Dobre zyski w II kwartale w obliczu zbliżających się obniżek stóp procentowych

Equities 4 min na przeczytanie
Peter Garnry

Główny strateg inwestycyjny

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty

  • Wyniki UBS i prognoza: UBS odnotował dziś 3% wzrost akcje po wynikach za II kwartał, które przewyższyły szacunki, napędzane silnymi przychodami z handlu i bankowości inwestycyjnej akcje. Bank jest na dobrej drodze do osiągnięcia poziomów rentowności sprzed fuzji z docelowym wykupem akcji własnych w wysokości $1 miliardów w 2024 roku, pomimo 7% spadku przychodów bazowych rok do roku, który został zrównoważony 10% redukcją kosztów prowadzącą do poprawy rentowności.

  • Nastroje w europejskim sektorze bankowym: Pozytywne wyniki UBS przyczyniają się do odnowienia pozytywnych nastrojów wśród europejskich banków, które stały się bardziej atrakcyjnymi inwestycjami od czasu wzrostu stóp procentowych pod koniec 2022 roku. Trend ten poprawił marże odsetkowe netto i zwiększył popyt na kredyty bankowe, a banki takie jak BNP Paribas odnotowały najwyższy zwrot z kapitału własnego od 2010 roku.

  • Rozważania inwestycyjne i ryzyko: Sektor finansowy zajmuje obecnie drugie miejsce pod względem oczekiwanych zwrotów we wszystkich sektorach, dzięki stopie dywidendy na poziomie 2,9% i stopie zwrotu z wykupu na poziomie 2,5%. Potencjalne zagrożenia obejmują jednak możliwe cięcia stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny (EBC) oraz groźbę recesji w Europie. Pomimo tych niepewności, ostatnie wskaźniki sugerują poprawę wzrostu gospodarczego, dzięki czemu europejska bankowość akcje jest nadal atrakcyjna dla inwestorów długoterminowych.

Nowy UBS pod kierownictwem CEO Ermottiego jest na dobrej drodze

UBS akcje rośnie o 3% po wynikach za II kwartał, które są lepsze od szacunków i ogłoszeniu, że jest na dobrej drodze do osiągnięcia poziomów rentowności sprzed fuzji Credit Suisse. Ponadto UBS twierdzi, że nadal celuje w 1 mld USD akcje buyback w 2024 roku. Kluczowymi czynnikami wpływającymi na pobicie zysku netto były silne akcje przychody z handlu i bankowości inwestycyjnej. Dział zarządzania majątkiem odnotował napływy klientów w wysokości 27 mld USD, ale część tego pozornego sukcesu została pochłonięta przez rosnące wynagrodzenia dla doradców.

Jak pokazuje poniższy slajd z prezentacji wyników, przychody bazowe (co oznacza wyłączenie dezinwestycji itp.) spadły o 7% w porównaniu z rokiem ubiegłym, ale koszty spadły o 10%, co prowadzi do poprawy rentowności. Zwrot z kapitału podstawowego Tier 1 (RoCET1) w pierwszym półroczu wyniósł 9,2%, przewyższając koszt kapitału własnego, więc nowy UBS powrócił już do fazy, w której generuje dodatnią wartość dla akcjonariuszy.

Źródło: Wyniki UBS za drugi kwartał 2024 r.

Wyniki UBS dobrze wpisują się w to, co widzieliśmy w publikacjach wyników za II kwartał z europejskich banków. Sektor finansowy jest sektorem z największą niespodzianką w zakresie przychodów netto, a poszczególne banki, takie jak BBVA, Danske Bank, Mediobanca i Banco Santander, są jednymi z najlepszych wyników w sektorze finansowym w drugim kwartale.

Czy europejska bankowość akcje nadal jest czymś do rozważenia?

Dzisiejsze wyniki UBS poprawiają nastroje wśród europejskich banków, które przez lata były złą inwestycją. Jednak od czasu, gdy inflacja zmusiła banki centralne do szybkiego podniesienia stóp procentowych na przełomie 2022 i 2023 r., banki komercyjne są dobrym składnikiem każdego portfela. Rosnące stopy procentowe zwiększyły marżę odsetkową netto dla wielu banków, a silny impuls fiskalny podczas pandemii podtrzymał gospodarkę, zwiększając popyt na kredyty bankowe. W rezultacie BNP Paribas, trzeci najcenniejszy bank w Europie, podniósł swój zwrot z kapitału własnego w 2023 roku do najwyższego poziomu od 2010 roku.

Sektor finansowy jest również drugim najwyżej sklasyfikowanym sektorem pod względem oczekiwanych zwrotów w oparciu o 2,9% stopę dywidendy, 2,5% stopę wykupu i dodatni realny wzrost zysków o 1% w ujęciu rocznym. Oznacza to, że w oparciu o obecne dane, spółki finansowe są nadal atrakcyjne dla inwestorów długoterminowych. Kluczowym ryzykiem, które należy wziąć pod uwagę przy inwestowaniu w europejskie banki, jest przede wszystkim potencjalne obniżenie stopy procentowej przez Europejski Bank Centralny (EBC) oraz recesja w europejskiej gospodarce. Obecnie istnieje duża niepewność co do inflacji strukturalnej, ale rynek obecnie wycenia trajektorię stóp procentowych EBC na trzy obniżki stóp do grudniowego posiedzenia i sześć obniżek stóp do lipcowego posiedzenia w 2025 roku. Jeśli chodzi o europejską gospodarkę i potencjalną recesję, ostatnie wskaźniki o wysokiej częstotliwości sugerują, że wzrost gospodarczy poprawia się do dwuletniego maksimum.

Europejskie banki vs europejskie akcje | Źródło: Saxo

Aby pójść o krok dalej w temacie europejskiej bankowości, przechodząc od poziomu sektora do konkretnych akcje, istnieje wiele sposobów na wyróżnienie niektórych banków. Jeśli spojrzymy na zwrot z kapitału własnego za rok podatkowy 2023 w indeksie STOXX Europe 600 Banks Index, to 10 banków o najwyższej rentowności znajduje się poniżej, aby zainspirować długoterminowego inwestora.

  • Avanza Bank (36,8%)
  • FinecoBank (29,7%)
  • Sydbank (23,4%)
  • Investec (23,0%)
  • Banca Monte dei Paschi (23,0%)
  • Ringkjøbing Landbobank (21,8%)
  • Grupa BAWAG (18,2%)
  • Swedbank (18,2%)
  • SEB (17,9%)
  • BPER Banca (17,9%)

Poprzednie cotygodniowe aktualizacje rynków akcji

Zastrzeżenia

 Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska
Produkty i ceny
Platformy
Rachunki i usługi
Ogólne
Inne
Informacje prawne

Poznaj ryzyko
Kazda transakcja wiąże się z ryzykiem (dowiedz się więcej). Aby pomóc Ci w jego zrozumieniu, udostępniliśmy dokumenty zawierające kluczowe informacje (KID) na temat ryzyka i korzyści związanych z poszczególnymi produktami. Dodatkowe dokumenty zawierające kluczowe informacje znajdziesz na naszej platformie transakcyjnej (dowiedz się więcej).

Ta strona internetowa jest dostępna na całym świecie, jednak informacje na tej stronie są powiązane z Saxo Bank A / S i nie są ściśle określone dla żadnego z podmiotów Grupy Saxo Bank. Wszyscy klienci będą bezpośrednio współpracować z Saxo Bank A / S, a wszystkie umowy z klientem zostaną podpisane z Saxo Bank A / S i tym samym regulowane prawem duńskim.


Apple, iPad i iPhone są znakami towarowymi firmy Apple Inc., zarejestrowanymi w Stanach Zjednoczonych i innych krajach. App Store to znak usług firmy Apple Inc.