Jaki jest związek między ryzykiem a zwrotem z inwestycji?

Dobre i złe strony decyzji

Każdy wybór w życiu ma swoje plusy i minusy, a kompromisy są nieodłączną częścią podejmowania decyzji. Na przykład decydując się na wynajęcie mieszkania, zyskujesz miejsce do życia bez konieczności przejmowania się utrzymaniem nieruchomości. Za wszelkie naprawy, konserwację i zagospodarowanie terenu odpowiada właściciel. Jednak musisz się liczyć z tym, że czynsz prawdopodobnie wzrośnie z czasem, a sam nie zyskasz prawa własności do mieszkania. Z drugiej strony, kupując dom, przejmujesz odpowiedzialność za jego utrzymanie, ale zyskujesz na potencjalnym wzroście wartości nieruchomości.

Podobnie jest z inwestycjami

Inwestycje mogą przynosić korzyści, gdy ich wartość wzrasta, co jest oczywiście pozytywne. Jednak mogą również tracić na wartości, co jest mniej korzystne. Zmiany wartości inwestycji określamy mianem ryzyka. W tym artykule przedstawimy kilka historycznych przykładów liczbowych, by lepiej zrozumieć tę koncepcję. Chcemy także przyjrzeć się temu, jak inwestorzy są wynagradzani za podejmowanie ryzyka.

Średnie zwroty z inwestycji

Amerykańskie akcje dużych spółek osiągały średni roczny zwrot na poziomie 11,9%. Średnio, gdybyś zainwestował 100 USD w akcje takich spółek, po roku wartość Twojej inwestycji wzrosłaby o 11,90 USD, czyli do 111,90 USD. Jednak to tylko średnia. W jednym roku wartość inwestycji może wzrosnąć o 30%, a w innym spaść o 6%. Element niepewności związany z tymi zwrotami jest nieodłącznym aspektem inwestowania.

Co to jest odchylenie standardowe*? 

Odchylenie standardowe jest miarą tego, jak bardzo zwroty z inwestycji mogą odbiegać od ich średniej wartości. Dla amerykańskich akcji o dużej kapitalizacji, odchylenie standardowe wynosi 19,8%. Ta wartość określa zakres zmienności wokół średniej i prawdopodobieństwo, z jakim zwroty będą oscylować między -7,9% a 37,1%. Oznacza to, że przez około dwie trzecie czasu można oczekiwać zwrotów w tym przedziale, podczas gdy wartości poniżej -7,9% lub powyżej 37,1% wystąpią mniej więcej przez jedną szóstą czasu. Odchylenie standardowe jest popularną miarą ryzyka inwestycyjnego.

Większe ryzyko - większy zwrot 

Spójrz na tabelę zwrotów klas aktywów i odchyleń standardowych.  

Zobacz matematyczną tabelę pomocniczą* - Zwroty z klas aktywów dla amerykańskich rynków finansowych 

Patrząc na tabelę zwrotów z różnych klas aktywów, zauważysz, że wyższe średnie zwroty zazwyczaj wiążą się z większym ryzykiem. Akcje amerykańskich spółek o małej kapitalizacji zazwyczaj oferują wyższą średnią roczną stopę zwrotu niż akcje dużych spółek, ale razem z tym pojawia się większe ryzyko. Inwestowanie w akcje małych spółek jest bardziej niepewne i może prowadzić do większych zysków, ale także większych strat.

Skutki ryzyka dla składania i wzrostu inwestycji

Większe ryzyko ma także wpływ na składanie i wzrost inwestycji. Jeśli inwestycja spadnie o 50% (np. ze 100 USD do 50 USD), będzie musiała wzrosnąć o 100%, aby powrócić do pierwotnej wartości 100 USD. Wyższe odchylenie standardowe zwiększa różnicę między średnią roczną stopą zwrotu a średnią złożoną stopą zwrotu.

Zobacz matematyczną tabelę pomocniczą* - Średnie roczne stopy zwrotu a średnie złożone stopy zwrotu 

Wynagrodzenie za podjęcie ryzyka

Ostatecznie inwestorzy zazwyczaj oczekują wyższych zwrotów z bardziej ryzykownych aktywów jako rekompensaty za zaakceptowanie dodatkowego ryzyka. Dzięki odpowiednim decyzjom inwestycyjnym można zyskać na atrakcyjnych zwrotach, które przewyższają potencjalne ryzyko.

Pomoc matematyczna* 
 

*Staramy się, aby nasze artykuły były przystępne i zrozumiałe, dlatego unikamy nadmiernego używania matematyki. W miarę potrzeby stosujemy odpowiednie obliczenia, by ułatwić zrozumienie tematu.