XAUUSD

Złoto utrzymuje wsparcie w związku z wątpliwościami dotyczącymi komunikatu Fed o miękkim lądowaniu

Towary
Ole Hansen

Dyrektor ds. strategii rynku surowców

Podsumowanie:  Zdolność złota do utrzymania wsparcia pomimo wielu wyzwań została po raz kolejny zaprezentowana w środę po tym, jak Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych przerwała jastrzębią kampanię agresywnych podwyżek stóp procentowych, jednocześnie prognozując znacznie wyższe stopy w latach 2024 i 2025 ze względu na odporną gospodarkę USA, silny rynek pracy i stabilną inflację. Podczas gdy nasz monitor złota wyraźnie wskazuje na cały szereg obecnych przeciwności, złoto pozostało odporne, a traderzy i inwestorzy szukają zabezpieczenia na wypadek, gdyby Fed nie zapewnił miękkiego lądowania w nadchodzących miesiącach.


Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty tej noty dotyczącej złota

  • Złoto nadal wykazuje odporność pomimo wielu przeciwności, od siły dolara po rosnące rentowności i niższe oczekiwania dotyczące przyszłych obniżek stóp procentowych.
  • Wsparcie jest prawdopodobnie napędzane przez rynek poszukujący zabezpieczenia przed tym, że FOMC nie zapewni miękkiego, a nie twardego lądowania.
  • Utrzymujemy cierpliwie byczy pogląd na metale inwestycyjne, ponieważ czas nowego impulsu wzrostowego pozostaje bardzo zależny od danych gospodarczych z USA.

Zdolność złota do utrzymania wsparcia pomimo wielu wyzwań została po raz kolejny zaprezentowana w środę po tym, jak amerykańska Rezerwa Federalna przedstawiła jastrzębią pauzę w swojej agresywnej kampanii podwyżek stóp procentowych, jednocześnie prognozując znacznie wyższe stopy procentowe w latach 2024 i 2025 ze względu na odporną gospodarkę USA, silny rynek pracy i lepką inflację, ostatnio pogorszoną przez wzrost cen energii wspierany przez OPEC. "Wykres kropkowy" prognoz stóp procentowych nadal pozostawiał otwarte drzwi dla jeszcze jednej podwyżki przed końcem roku, podczas gdy perspektywa obniżek stóp w 2024 i 2025 r. została zmniejszona o pół punktu procentowego, co jest sygnałem, że Fed spodziewa się, że stopy pozostaną wyższe przez dłuższy czas w oczekiwaniu na miękkie lądowanie.

Ogólny poziom apetytu na ryzyko ucierpiał na skutek tych prognoz - akcje wyprzedawały się, dolar zyskiwał na wartości, zbliżając się do sześciomiesięcznego maksimum, a rentowność 2-letnich amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęła najwyższy poziom w 2006 r., zbliżając się do 5,2%. Inwestorzy na rynku krótkoterminowych kontraktów terminowych na stopy procentowe w międzyczasie zmniejszyli liczbę obniżek stóp procentowych o 25 punktów bazowych w pierwszej połowie 2024 r. do zaledwie jednej z około trzech w zeszłym miesiącu.

Reakcją złota na te negatywne wydarzenia cenowe była stosunkowo niewielka korekta, w wyniku której cena nadal utknęła w zawężającym się przedziale, oferując obecnie wsparcie w okolicach $1900.

Źródło: Saxo

Nasz poniższy monitor złota podkreśla obecne przeciwności, jednocześnie wskazując na cenę złota, która utrzymała się bardzo dobrze pomimo niedawnego i ponownego wzrostu dolara, rentowności i niższych krótkoterminowych kontraktów terminowych na stopy procentowe (niższe ceny oznaczają wyższe stopy). W ciągu ostatniego miesiąca złoto wzrosło o 1,7%, podczas gdy dolar zyskał 1,4% w stosunku do koszyka głównych walut, 10-letnie realne rentowności w USA wzrosły o 10 punktów bazowych, a oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych w 2024 r. zostały zmniejszone. Co więcej, inwestorzy ETF redukowali swoje aktywa przez ostatnie cztery miesiące, przez co ich łączny stan posiadania spadł w tym czasie o 169 ton do 2761 ton, co stanowi najniższy poziom od 3-1,2 roku. Tymczasem długa pozycja netto funduszu lewarowanego wyniosła 50 tys. kontraktów (5 mln uncji) w tygodniu do 12 września, zaledwie 25 tys. kontraktów powyżej minimów z marca i sierpnia.

Zastrzeżenie dotyczące treści

Żadna z informacji podanych na tej stronie nie stanowi oferty, zachęty ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, ani nie jest poradą finansową, inwestycyjną ani handlową. Saxo Bank A/S i jego podmioty należące do Grupy Saxo Bank świadczą usługi wyłącznie w zakresie realizacji zleceń, a wszystkie transakcje i inwestycje opierają się na samodzielnych decyzjach. Analizy, badania i treści edukacyjne służą wyłącznie celom informacyjnym i nie powinny być traktowane jako porady ani rekomendacje.

Treści Saxo Banku mogą odzwierciedlać osobiste poglądy autora, które mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Wzmianki o konkretnych produktach finansowych służą wyłącznie celom ilustracyjnym i mogą służyć do wyjaśnienia tematów związanych z wiedzą finansową. Treści klasyfikowane jako badania inwestycyjne są materiałami marketingowymi i nie spełniają wymogów prawnych dotyczących niezależnych badań.

Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy ocenić własną sytuację finansową, potrzeby i cele oraz rozważyć skorzystanie z niezależnej profesjonalnej porady. Saxo Bank nie gwarantuje dokładności ani kompletności jakichkolwiek podanych informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia, straty lub szkody wynikające z wykorzystania tych informacji.

Szczegółowe informacje znajdziesz w Pełnej wersji zastrzeżeń oraz Powiadomieniu dotyczącym analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne.


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.