Du får tilgang til begge plattformer med en Saxo konto
Sykliske aksjer: hva er det – og hvorfor angår det deg?
Saxo Group
Sykliske aksjer speiler konjunkturene: de stiger gjerne i oppgangstider og faller i nedgangstider. For investorer er det viktig å forstå hvordan slike aksjer oppfører seg gjennom ulike faser av økonomien for å kunne ta informerte og strategiske beslutninger.
I denne guiden forklarer vi hva sykliske aksjer er, hvilke typer som finnes, og hvorfor de kan være verdt å inkludere i porteføljen din.
I tillegg vil vi fremheve noen eksempler på sykliske aksjer. Dette er ikke investeringsanbefalinger, men skal illustrere hvilke typer selskaper som typisk regnes som sykliske.
Hva er sykliske aksjer?
Sykliske aksjer er aksjer i selskaper hvis resultater er nært knyttet til konjunktursvingninger i økonomien. Når den økonomiske veksten øker, stiger vanligvis aksjekursene til disse selskapene, mens de kan falle når økonomien bremser.
Dette skyldes at en stor del av produktene og tjenestene regnes som ikke-nødvendige eller mer luksuspregede, og etterspørselen øker derfor i gode tider og faller i svakere tider.
Typiske sykliske bransjer er bilbransjen, bygg og anlegg, luksusvarer og reiseliv. Når økonomien går godt, øker kjøpelysten: flere kjøper bil, pusser opp og reiser mer. Det løfter inntektene – og ofte også aksjekursene – i disse selskapene.
I nedgangstider blir derimot disse forbruksvarene blant de første utgiftene som kuttes, og det fører til lavere resultater for sykliske aksjer.
Forskjellige typer sykliske aksjer
Sykliske aksjer kan deles inn i flere typer ut fra hvilken bransje de tilhører. Her er de vanligste:
1. Sykliske forbruksaksjer
Disse aksjene tilhører selskaper som selger ikke-essensielle forbruksvarer og tjenester. Resultatene deres er nært knyttet til forbrukernes kjøpekraft, som øker under økonomisk vekst og reduseres i nedgangstider.
Eksempler:
- Bilindustrien. Bilprodusenter som Volkswagen og Ford opplever gjerne høyere salg når husholdningene har bedre råd og kjøper nye biler.
- Luksusvarer. LVMH, kjent for merker som Louis Vuitton og Moët Hennessy, og Hermès, som begge selger godt når folk har råd til å unne seg eksklusive varer.
- Underholdning og fritid. Walt Disney og Merlin Entertainments, som nyter godt av økt pengebruk på fornøyelsesparker og fritidsaktiviteter i økonomiske oppgangstider.
2. Sykliske industriaksjer
Dette er selskaper som opererer innenfor sektorer som produksjon, bygg og anlegg samt infrastruktur. De presterer ofte best når økonomien vokser, og etterspørselen etter kapitalvarer og byggeprosjekter er høy.
Eksempler:
- Anleggsmaskiner. Caterpillar og Komatsu, som produserer tungt maskineri og industrimaskiner brukt i bygg og infrastruktur.
- Flyproduksjon. Airbus og Boeing, som er avhengige av etterspørsel etter kommersielle fly, noe som ofte øker i økonomiske oppgangstider.
3. Sykliske teknologiske aksjer
Selv om noen teknologiselskaper regnes som stabile, kan selskaper innen forbrukerelektronikk eller bedriftsprogramvare være utsatt for syklisk etterspørsel. Inntektene kan variere mye med både forretnings- og forbruksutgifter.
Eksempler:
- Halvledere. ASML Holding og Intel, hvor etterspørselen etter chipper i stor grad påvirkes av økonomiske forhold.
- Forbrukerelektronikk. Apple og Philips, som ofte selger mer når økonomien går bra og folk er villige til å kjøpe nye enheter.
4. Sykliske finansaksjer
Finansielle institusjoner som banker og forsikringsselskaper er sykliske fordi overskuddet deres er tett knyttet til økonomiske forhold, spesielt renter og etterspørsel etter kreditt.
Eksempler:
- Banker. HSBC og BNP Paribas er eksempler på banker som typisk får medvind i konjunkturoppgang, med høyere utlånsvolum og bedre rentemarginer.
- Forsikring. AXA og Prudential er eksempler fra forsikringssektoren, hvor salget av visse produkter øker i gode tider og avtar når økonomien bremser.
5. Sykliske råvareaksjer
Råvareselskaper innen olje, gass og metaller får inntjening og marginer som svinger med konjunkturene. Prisene påvirkes sterkt av global etterspørsel og tilbud.
Eksempler:
- Olje og gass. For Shell og ExxonMobil følger inntektene gjerne oljeprisens svingninger, drevet av endringer i global tilbud og etterspørsel.
- Gruvedrift. Rio Tinto og Glencore er sterkt følsomme for konjunkturer, siden inntektene avhenger av internasjonal etterspørsel etter metaller og andre råvarer.
6. Sykliske transportaksjer
Aktører innen fly, frakt og jernbane merker konjunkturene godt. Etterspørselen øker i oppgangstider og avtar i nedgangstider, noe som slår ut i resultatene.
Eksempler:
- Flyselskaper. Lufthansa og Delta Airlines, der billettsalg er svært følsomt for konjunktursvingninger.
- Fraktselskaper. Maersk og UPS, som er avhengige av at global varehandel holder seg stabil eller vokser.
Hver av disse kategoriene reagerer ulikt på økonomiske endringer. For eksempel kan sykliske forbruksaksjer gi høy avkastning under gode økonomiske tider, mens sykliske industriaksjer kan dra nytte av økte investeringer i infrastruktur.
Hvorfor investere i sykliske aksjer?
Å investere i sykliske aksjer kan by på store muligheter, men det er viktig å forstå hvorfor og når de kan være et godt valg for porteføljen din.
Her er seks grunner til å vurdere å investere i dem:
1. Potensialet for høy avkastning
Sykliske aksjer har en tendens til å prestere godt i perioder med økonomisk vekst. Når økonomien vokser, øker forbrukernes kjøpekraft, noe som driver opp inntektene og fortjenesten til selskaper i sykliske bransjer.
Dette kan potensielt føre til betydelig vekst for aksjene i disse selskapene. For investorer som treffer riktig tidspunkt i markedet, kan sykliske aksjer tilby høy avkastning, spesielt i de tidlige fasene av en økonomisk oppgang.
2. Fordeler med diversifisering
Sykliske aksjer oppfører seg ofte annerledes enn ikke-sykliske (defensive) aksjer, som gjerne holder seg mer stabile uansett økonomisk situasjon.
Ved å spre investeringene dine, kan du redusere den totale porteføljerisikoen og potensielt jevne ut avkastningen over ulike markedsforhold.
3. Muligheter under økonomiske oppturer
Sykliske aksjer er ofte mest attraktive i starten av en økonomisk opptur. Når økonomien begynner å ta seg opp etter en nedgangsperiode, er sykliske aksjer gjerne blant de første som nyter godt av økt forbruk og økte investeringer.
Investorer som kjøper sykliske aksjer i disse fasene, kan dra nytte av markedets tidlige gevinster og potensielt se betydelige avkastninger etter hvert som oppturen fortsetter.
4. Fordeler knyttet til bestemte sektorer
Ulike sykliske sektorer kan prestere forskjellig i ulike faser av konjunktursyklusen. For eksempel:
- Sykliske forbruksaksjer kan dra nytte av økt forbrukertillit tidlig i en oppgang.
- Sykliske industriaksjer kan få fart på seg senere i syklusen når infrastrukturinvesteringer øker.
- Sykliske teknologiaksjer kan oppleve et løft i perioder der bedrifter investerer mer i ny teknologi under økonomisk vekst.
5. Sikring mot inflasjon
Sykliske aksjer, særlig innen sektorer som råvarer og energi, kan fungere som en sikring mot inflasjon. Når priser på varer og tjenester stiger, kan selskaper i disse bransjene ofte få økte inntekter, noe som kan føre til at aksjekursene stiger.
Å investere i denne typen sykliske aksjer kan derfor gi en buffer mot virkningen av inflasjon på den totale porteføljen din.
6. Langsiktig vekstpotensial
Sykliske aksjer kan være et verdifullt tillegg til en diversifisert portefølje for investorer med et langsiktig perspektiv. Selv om de kan oppleve volatilitet, vil den overordnede økonomiske veksten på lang sikt ofte gjøre at nøye utvalgte sykliske aksjer kan ha betydelig potensial over tid.
Investorer som er tålmodige og tåler kortsiktige svingninger, kan finne sykliske aksjer som en givende del av investeringsstrategien.
Tidsaspektet og risikohåndtering
Timing er avgjørende ved investering i sykliske aksjer. Kjøper du sent i syklusen, øker risikoen når økonomien snur; kjøper du for tidlig, kan du måtte vente lenge på avkastning. Følg derfor nøye med på økonomiske indikatorer og markedstrender.
Gitt den høye volatiliteten egner sykliske aksjer seg best for investorer som tåler svingninger. Sørg for god risikohåndtering – eksempelvis stop-loss-ordrer og bred diversifisering – for å redusere potensielle tap. Merk at selskapsspesifikke forhold som høy gjeld eller svak operasjonell gjennomføring kan føre til underprestasjon, uansett konjunktursyklus.
Sykliske vs. ikke-sykliske aksjer
Det er viktig å skille mellom sykliske og ikke-sykliske aksjer, siden de reagerer ulikt på økonomiske forhold.
Ikke-sykliske aksjer, også kalt defensive aksjer, er aksjer i selskaper som leverer nødvendige varer og tjenester som folk kjøper uansett den økonomiske situasjonen. Dette inkluderer kraft- og forsyningsselskaper (utilities), dagligvarer og helse-/legemiddelprodukter – ting som etterspørres uansett hvordan økonomien utvikler seg.
Eksempler på ikke-sykliske aksjer:
- Kraft- og forsyningsselskaper. Selskaper som National Grid (Storbritannia) og Enel (Italia) leverer samfunnskritiske tjenester som strøm og gass – og i noen markeder også vann – som folk ikke kan klare seg uten, selv i tøffe tider.
- Dagligvarer og husholdning. Aktører som Nestlé og Unilever opplever stabil etterspørsel fordi forbrukerne fortsetter å kjøpe det de trenger – uansett økonomisk tilstand.
Ikke-sykliske aksjer er vanligvis mindre volatile enn sykliske og kan derfor være et mer stabilt valg for investorer som ønsker en konservativ tilnærming. De gir ofte beskyttelse i nedgangstider fordi inntjeningen svinger mindre med konjunkturene, og mange utbetaler jevne utbytter. Ulempen er at de ofte ikke tar like mye del i den raske oppgangen sykliske aksjer kan oppleve når økonomien skyter fart.
Kombinere sykliske og ikke-sykliske aksjer
En balansert portefølje inneholder ofte både sykliske og ikke-sykliske aksjer. På den måten kan du dra nytte av vekst gjennom sykliske aksjer når økonomien ekspanderer, mens ikke-sykliske aksjer kan gi stabilitet i perioder med nedgang. Denne diversifiseringen lar deg bygge en portefølje som er mer robust mot svingninger i markedet.
Sykliske aksjer kan løfte kursene i oppgangstider, mens ikke-sykliske kan dempe tap i resesjoner og svakere perioder.
Konklusjon: Verdien av sykliske aksjer i porteføljen din
Sykliske aksjer har stort vekstpotensial i konjunkturoppgang. Fordi inntjeningen følger økonomien, kan de passe for deg som vil dra nytte av sterke markedsfaser. Men med høyere oppside følger også større svingninger – timing og grundig analyse er derfor viktig.
Ved å inkludere sykliske aksjer kan du ta del i oppsvingene, mens ikke-sykliske bidrar med stabilitet. Nøkkelen er å forstå hvor vi er i konjunktursyklusen og tilpasse porteføljen deretter.
For investorer som er villige til å ta litt mer risiko i bytte mot større gevinstmuligheter, kan sykliske aksjer være en viktig del av en godt sammensatt investeringsstrategi.