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Actions cycliques : que sont-elles et pourquoi vous devriez vous y intéresser
Saxo Group
Les actions cycliques jouent un rôle significatif sur les marchés financiers, reflétant les hauts et les bas de l'économie mondiale. Ces actions ont tendance à augmenter lors des périodes de boom économique et à chuter lors des récessions. Pour les investisseurs, comprendre le comportement des actions cycliques peut être crucial pour prendre des décisions stratégiques, surtout dans un climat économique varié.
Dans ce guide, nous allons examiner ce que sont les actions cycliques, identifier leurs différents types, et discuter des raisons pour lesquelles vous pourriez envisager de les ajouter à votre portefeuille d'investissement.
De plus, nous mettrons en avant quelques exemples clés d'actions cycliques, non pas comme recommandations d'investissement, mais pour illustrer les types de sociétés qui entrent généralement dans cette catégorie.
Qu'est-ce que les actions cycliques ?
Les actions cycliques sont des titres d'entreprises dont la performance est étroitement liée au cycle économique général. Ces actions augmentent généralement pendant les périodes d'expansion économique et diminuent pendant les récessions.
La raison de cette fluctuation est que les biens ou services proposés par ces entreprises sont souvent considérés comme non essentiels ou relèvent du secteur du luxe, des choses que les gens sont plus susceptibles de consommer lorsqu'ils disposent d'un revenu disponible supplémentaire.
Les actions cycliques se trouvent souvent dans des secteurs tels que l'automobile, la construction, les biens de luxe et les voyages. En effet, lorsque l'économie est forte, les consommateurs sont plus enclins à acheter de nouveaux véhicules, à investir dans des rénovations de domicile, et à dépenser pour des vacances, augmentant ainsi les revenus et les cours des actions des entreprises de ces secteurs.
En revanche, lors de ralentissements économiques, ces dépenses discrétionnaires sont parmi les premières à être réduites, entraînant une baisse de la performance des actions cycliques.
Types d'actions cycliques
Les actions cycliques peuvent être catégorisées en plusieurs types en fonction des secteurs auxquels elles appartiennent. Voici les plus courants :
1. Actions cycliques de consommation
Ces actions représentent des entreprises qui vendent des biens et services de consommation non essentiels. La performance de ces entreprises est étroitement liée aux dépenses des consommateurs, qui tendent à augmenter lors des phases d'expansions économiques et à diminuer lors des ralentissements.
Exemples :
- Automobile : Volkswagen et Ford, qui voient leurs ventes augmenter lorsque les consommateurs sont financièrement sûrs et prêts à acheter de nouveaux véhicules.
- Biens de luxe : LVMH, connu pour des marques de luxe comme Louis Vuitton et Moët Hennessy, et Hermès, qui prospèrent lorsque les consommateurs ont un revenu disponible à dépenser dans des articles de luxe.
- Divertissement et loisirs : Walt Disney et Merlin Entertainments, les dépenses dans des activités de loisirs et parcs à thème sont plus fréquentes et conséquentes lors des booms économiques.
2. Actions cycliques industrielles
Ces entreprises sont impliquées dans des secteurs tels que la fabrication, la construction et l'infrastructure. Leur performance atteint généralement son apogée lors des périodes de croissance économique, face à une forte demande pour les biens d'équipement et les projets de construction.
Exemples :
- Équipements de construction : Caterpillar et Komatsu, qui produisent des machines lourdes et du matériel industriel utilisé dans les projets de construction et d'infrastructure.
- Fabrication aérospatiale : Airbus et Boeing, qui dépendent de la demande pour les avions commerciaux qui augmente pendant les phases d'expansions économiques.
3. Actions cycliques technologiques
Bien que certaines entreprises technologiques soient considérées comme stables, celles produisant des appareils électroniques grand public ou des logiciels d'entreprise connaissent souvent une demande cyclique. Leurs revenus peuvent fluctuer considérablement en fonction des dépenses des entreprises et des consommateurs.
Exemples :
- Semi-conducteurs : ASML Holding et Intel, où la demande pour les puces dépend fortement des conditions économiques.
- Électronique grand public : Apple et Philips voient leurs ventes augmenter avec la croissance économique, les consommateurs étant plus disposés à acheter de nouveaux gadgets.
4. Actions cycliques financières
Les institutions financières, y compris les banques et les compagnies d'assurance, ont des activités cycliques car leurs profits sont étroitement liés aux conditions économiques, en particulier les taux d'intérêts et la demande de crédit.
Exemples :
- Banques : HSBC et BNP Paribas, qui profitent toutes deux d'une activité de prêt accrue lorsque l'économie se porte bien.
- Assurance : Axa et Prudential, la demande pour certains produits d'assurance peut fluctuer avec les conditions économiques.
5. Actions cycliques des matières premières
Les entreprises qui sont en lien avec des matières premières comme le pétrole, le gaz et les métaux voient souvent leur performance fluctuer en fonction de l'activité économique. Les prix des matières premières peuvent être sensibles aux changements de la demande mondiale.
Exemples :
- Pétrole et gaz : Royal Dutch Shell et ExxonMobil, dont les revenus sont liés aux prix du pétrole, et qui augmentent et diminuent avec la demande économique mondiale.
- Exploitation minière : Rio Tinto et Glencore, qui sont toutes deux affectées par la demande mondiale pour les matières premières.
6. Actions cycliques du transport
Ces entreprises fournissent des services de transport, tels que les compagnies aériennes, le transport maritime et les chemins de fer. Leur performance est étroitement liée à l'activité économique, car la demande de transport augmente et diminue avec l'économie.
Exemples :
- Compagnies aériennes : Lufthansa et Delta Airlines, car les ventes de billets sont très sensibles aux cycles économiques.
- Transport maritime : Maersk et UPS, la demande pour les services logistiques fluctue avec l'activité commerciale mondiale.
Chacune de ces catégories réagit différemment aux cycles économiques. Par exemple, les actions cycliques de consommation peuvent offrir des rendements élevés pendant les booms économiques, tandis que les actions cycliques industrielles pourraient bénéficier de l'augmentation des dépenses dans les infrastructures.
Pourquoi investir dans les actions cycliques ?
Investir dans les actions cycliques peut offrir des opportunités significatives, mais il est essentiel de comprendre pourquoi et quand elles pourraient être le bon choix pour votre portefeuille.
Voici les six raisons d'envisager investir dans celles-ci :
1. Potentiel de rendements élevés
Les actions cycliques ont tendance à surperformer pendant les périodes d'expansion économique. À mesure que l'économie croît, les dépenses des consommateurs augmentent, ce qui fait grimper les revenus et les profits des entreprises des secteurs cycliques.
Cela peut potentiellement conduire à des gains substantiels grâce à l'appréciation du cours des actions de ces entreprises. Pour les investisseurs capables de bien chronométrer le marché, les actions cycliques offrent un potentiel de rendements élevés, en particulier pendant les premières étapes d'une reprise économique.
2. Avantages de diversification
Les actions cycliques se comportent généralement différemment des actions non cycliques (défensives), qui tendent à rester stables quel que soit le contexte économique.
En diversifiant vos investissements, vous pouvez réduire le risque global de votre portefeuille et potentiellement lisser les rendements à travers différentes conditions de marché.
3. Opportunités pendant les phases de reprises économiques
Les actions cycliques sont souvent les plus attractives au début d'une reprise économique. Lorsque l'économie commence à rebondir après un ralentissement, les actions cycliques sont généralement parmi les premières à bénéficier de l'augmentation des dépenses des consommateurs et des investissements commerciaux.
Les investisseurs qui achètent des actions cycliques durant ces périodes peuvent profiter des premiers gains du marché, et potentiellement continuer de générer des gains significatives à mesure que la reprise se poursuit.
4. Avantages spécifiques aux secteurs
Différents secteurs cycliques peuvent surperformer à différentes étapes du cycle économique. Par exemple :
- Actions cycliques de consommation : peuvent bénéficier rapidement de la reprise de confiance des consommateurs.
- Actions cycliques industrielles : pourraient gagner en vitesse plus tard dans le cycle lorsque les dépenses en infrastructures augmentent.
- Actions cycliques technologiques : peuvent bondir lorsque les entreprises intensifient leurs investissements dans les nouvelles technologies pendant les phases de croissance.
5. Couverture contre l'inflation
Les actions cycliques, en particulier celles dans des secteurs comme les matières premières et l'énergie, peuvent servir de couverture contre l'inflation. Lorsque les prix des biens et services augmentent, les entreprises de ces industries bénéficient souvent d'une croissance de leurs revenus, ce qui peut se traduire par une augmentation du cours de leurs actions.
Investir dans ces types d'actions cycliques peut fournir une protection contre les effets de l'inflation sur votre portefeuille.
6. Potentiel de croissance à long terme
Les actions cycliques peuvent être un atout intéressant dans un portefeuille diversifié pour les investisseurs avec un horizon à long terme. Bien qu'elles puissent connaître des fluctuations, la tendance générale à la hausse de l'économie au fil du temps signifie que les actions cycliques bien choisies peuvent connaître une croissance significative sur le long terme.
Les investisseurs patients et capables de tolérer les fluctuations à court terme peuvent considérer que les actions cycliques sont un élément bénéfique à leur stratégie d'investissement.
Considérations sur le timing et la gestion des risques :
Il est important de noter que le timing des investissements dans les actions cycliques est un facteur essentiel. Acheter trop tard dans le cycle économique peut vous exposer au risque de ralentissement, tandis qu'acheter trop tôt peut vous obliger à devoir attendre longtemps pour obtenir des rendements. Par conséquent, il est essentiel que vous soyez à jour sur les indicateurs économiques et les tendances du marché.
De plus, en raison de leur volatilité inhérente, les actions cycliques conviennent souvent mieux aux investisseurs qui sont à l'aise avec des niveaux de risque plus élevés. Les stratégies de gestion des risques appropriées, telles que l'établissement d'ordres stop-loss et le maintien d'un portefeuille diversifié, sont essentielles pour atténuer les pertes potentielles. N'oubliez pas, les problèmes dans une entreprise particulière, tels que l'endettement ou une performance commerciale médiocre, peuvent entraîner un retard par rapport au marché global, indépendamment du cycle économique.
Actions cycliques vs. actions non cycliques
Il est important de faire la distinction entre les actions cycliques et non cycliques, car elles réagissent différemment aux conditions économiques.
Les actions non cycliques, également appelées actions défensives, sont des actions de sociétés qui fournissent des biens et services essentiels que les gens continuent d'acheter quelle que soit la situation économique. Cela inclut les services publics, l'alimentation, et les produits de santé, des choses qui connaissent une forte demande peu importe ce que fait l'économie.
Exemples d'actions non cycliques :
- Services publics : Des entreprises comme National Grid (Royaume-Uni) et Enel (Italie) fournissent des services essentiels tels que l'accès à l'électricité et l'eau, dont les gens ne peuvent se passer même en période difficile.
- Produits de consommation courante : Des entreprises comme Nestlé et Unilever, qui produisent des articles du quotidien tels que la nourriture et les produits ménagers, arrivent à maintenir une demande constante car les consommateurs continuent d'acheter ces biens de première nécessité.
Les actions non cycliques sont généralement moins volatiles que les actions cycliques, ce qui en fait le choix de la stabilité pour les investisseurs plus conservateurs. Elles offrent une protection pendant les ralentissements économiques parce que leur performance ne fluctue pas autant avec les hauts et les bas de l'économie. Certaines actions non cycliques versent régulièrement des dividendes. Cependant, elles peuvent ne pas connaître le même niveau de croissance pendant les booms économiques que les actions cycliques.
Combiner actions cycliques et non cycliques
Un portefeuille équilibré comprend souvent à la fois des actions cycliques et non cycliques. Ce mélange vous permet de capturer la croissance pendant les expansions économiques grâce aux actions cycliques, tandis que les actions non cycliques fournissent de la stabilité durant les ralentissements. Cette diversification vous permet de construire un portefeuille plus résilient face aux changements dans l'environnement économique.
Par exemple, tandis que vos actions cycliques peuvent générer des gains lorsque l'économie croît, vos actions non cycliques peuvent aider à amortir votre portefeuille pendant les récessions ou les ralentissements.
Conclusion : La valeur des actions cycliques dans votre portefeuille
Les actions cycliques offrent un potentiel de croissance solide, surtout pendant les booms économiques. Étant donné que leur performance est étroitement liée à l'économie, elles constituent une excellente option si vous cherchez à tirer parti des hausses du marché. Mais avec ce potentiel vient la volatilité, donc un bon timing et la prudence sont de rigueur.
Ajouter des actions cycliques à votre stratégie peut vous aider à profiter lorsque les marchés sont en hausse. Alors que les actions non cycliques apportent de la stabilité, les actions cycliques peuvent offrir des rendements plus élevés lorsque les temps sont bons. Il est important de comprendre où nous en sommes dans le cycle économique, et d'ajuster votre portefeuille en conséquence.
Pour les investisseurs prêts à accepter un peu plus de risque en échange de plus grandes récompenses, les actions cycliques peuvent être une partie essentielle d'une stratégie d'investissement bien équilibrée.
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