米中貿易関係における休戦は、時代を超越した投資の真実について改めて我々に強調する

重要なポイント:

• 市場はニュースの見出しを飾るかもしれませんが、ファンダメンタルズが支配的であることに変わりはありません:米中関係の雪解けのような基調の変化は上昇を引き起こす可能性がありますが、長期的なリターンはビジネスの質、価格決定力、収益の耐久性に基づいています。
• 分散投資とレジリエンスが予測に勝る:市場のタイミングを計る必要はなく、準備する必要があります。幅広く分散投資をすることと優良企業へ投資することは、ポートフォリオが関税などのショックを吸収するのに役立ちます。
• テーマ別のトレンドは政策に関する市場の雑音を凌駕する:デジタル化、クリーンエネルギー、医療分野のイノベーションは、地政学的な浮き沈みが続く中でも、構造的な成長を牽引し続けています。
  
  

しかし、長期投資家にとっての本当の問題は、今起こったことではなく、ここから本当に何が変わるのかということです。そして、その答えは、いつものように、ニュースの見出しではなく、時の試練に耐える原則にあります。

1. ニュースの見出しは市場を動かしはしますが、リターンを左右するのは企業のファンダメンタルズです

市場の高揚感は、新しい経済データや収益の改善によるものではなく、市場の雰囲気（トーン）に関するものでした。米中間の対立から協力への転換は、リスク資産の価格を押し上げました。しかし、長期投資家にとって、トーンはつかの間のものです。ビジネスの質、キャッシュフロー、構造的なトレンドなどのファンダメンタルズは、時間の経過とともに重要になります。

対処法:短期的な政治的視点ではなく、保有資産の長期的な見通しに焦点を当ててください。

2. リリーフラリー（一時は下落していた相場が悪材料の軽減により反騰する現象）は受け身でもたらされるのではなく、自身のポートフォリオのポジションを能動的に調整した人にもたらされます

今週の相場の上昇は、すでに市場に参入している投資家にとって報酬となりました。多くの機関投資家は、米国株式に対して中立を保っていたため、足元をすくわれました。つまり、中立を保って米国株式市場から離れていた投資家は今回の突然の株価の上昇を逃し、今では株価の一時的な下落がどこかにないかとまた相場を追いかけているのかもしれません。

教訓:カタリスト（相場を動かす材料やイベント）を予測する必要はありません。それが到着したときに既に投資している必要があるのです。

3. 政策のサプライズは次々とやってきます – それらに振り回されて投資判断を下すのではなく、それらを中心に据えて注視しながら自身のポートフォリオを構築してください

貿易関係上の停戦状態は当面は維持されるかもしれませんが、発表された関税(多くはまだ約30%)は消えていません。これらは、サプライチェーン、企業の利益率、さらにはインフレでさえも再形成する可能性のある「粘着性のある」政策です。実際、市場は現在、関税による影響が表れてくるとみられる第3四半期の経済・収益データの低迷という第2のショックに備えています。

戦略:幅広い分散投資を活用して、自身のポートフォリオを政策の変動から守ってください。1つの地域やセクターに過度に依存すると、回避可能なはずのボラティリティにさらされてしまう可能性があります。

4. 市場は先行きを見据えていますが、タイミングを見誤る可能性があります

停戦翌日の市場の反応が鈍いことは、投資家が「最高のニュースはすでに出ているかもしれない」という考えを消化している可能性があることを示唆しています。しかし、バイ・アンド・ホールド投資（短期的な株価の変動に左右されず、長期的な企業価値の成長に期待する投資スタイル）は完璧なタイミングを計ることではありません。それは、デジタル トランスフォーメーション、クリーン エネルギー、医療分野におけるイノベーション、世界的な消費者の成長など、長期的なトレンドの正しい側に立つということです。

アプローチ:政治的なノイズ（騒音）に関係なく持続する長期的なテーマを特定し、その分野での上質な（優良企業の）銘柄にこだわってください。

5. 市場での（投資している）時間は、市場のタイミングを計ることに勝ります

コロナ禍から銀行危機、関税まで、市場は過去5年間、数え切れないほどのショックに直面してきました。それでも、特に質の高い資産への分散されたポートフォリオに投資し続けた投資家は、紆余曲折のあった市場のタイミングを計ろうとした投資家のリターンを上回っています。

洞察:不確実性の瞬間を利用して、市場から撤退するのではなく、あなたのポートフォリオの配分を見直し、リバランスし、もしくはドルコスト平均法を長期投資につなげていくことを考えてください。

原則を行動に移す

市場が上昇を消化する間でも、今こそ、品質、価格決定力、長期的なレジリエンスなど、本当に持続するものにポートフォリオを合わせる時です。方法は次のとおりです。

価格決定力のある質の高い企業に焦点を当てる

関税はグローバルビジネスに対する税金のように機能し、特に国境を越えた貿易に関わる事業を営む企業にとっては、投入コストを上昇させ、サプライチェーンを混乱させ、利益率を圧迫するとみられます。

• 強固なバランスシート(低い負債比率、健全な手元資金、事業運営上の柔軟性)により、企業は研究開発、人材、長期戦略に関して妥協することなく、これらの衝撃を吸収することができます。

   

• 強い価格決定力により、企業は需要を損なうことなくコストの上昇を顧客に転嫁することができ、インフレや高関税の環境下でも収益性を維持することができます。

政策リスクへの過度のエクスポージャーを避けるためにグローバルに分散する

貿易摩擦は流動的で、しばしば予測不可能です。地政学的なリスク、関税、規制の変更は、地域によって大きく異なる可能性があります。

グローバルに分散されたポートフォリオは、一国の政策決定からもたらされる結果への依存を減らします。

• 欧州の3つのI(インフラストラクチャー、イノベーション、インディペンデンス)は、強固な構造的基盤を提供します。
• 中国のテクノロジーと自動化の推進は、アジアの生産性とイノベーションのトレンドを再構築し続けています。

ディフェンシブな収益を得る投資により、予想される不安定な業績発表に備える

関税関連のコストが企業収益、特に第3四半期に波及するため、今後はボラティリティがさらに高まる可能性があります。

• 公益事業や生活必需品などのディフェンシブ・セクターは、より安定したキャッシュフローを提供します。
• 配当成長戦略は、成長とインカムのバランスを取り、ポートフォリオの安定性をサポートします。

構造的なメガトレンドの波に乗る

貿易紛争は来ては消えるかもしれませんが、長期的な変革は今後も続くでしょう。世界では、デジタル化、高齢化、脱炭素化が進んでいますが、これは関税に関するニュースの見出しに関係なく進んでいます。

• AI、クリーンエネルギー、ヘルスケアなどのテーマに触れることで  、ポートフォリオは短期的な混乱を超えて持続的な成長を遂げることができます。