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Fonds indiciels ou fonds gérés activement : Quel est le meilleur choix pour vous ?
Diversification
Saxo Group
Le choix entre les fonds indiciels et les fonds gérés activement reste une question importante pour les investisseurs. Les deux options peuvent être très efficaces et toutes deux détiennent d'énormes actifs sous gestion (ASG) sur le marché mondial. Chaque type de fonds s'adresse à un type d'investisseur différent, les fonds actifs promettant des rendements supérieurs à leur indice de référence, tandis que les fonds passifs ou indiciels visent à le reproduire.
À l'échelle mondiale, les fonds actifs constituent toujours la majorité des actifs sous gestion (ASG). Les fonds à gestion active s'appuient sur des gestionnaires expérimentés qui visent à surperformer le marché, bien que ce service s'accompagne généralement de coûts plus élevés et d'une grande variabilité des résultats d'un fonds à l'autre.
Qu'est-ce qu'un fonds indiciel ?
Les fonds indiciels sont un type de fonds commun de placement ou d'ETF qui visent à reproduire la performance d'un indice de marché spécifique, tel que le S&P 500 ou le FTSE 100. Ces fonds utilisent une stratégie de gestion passive, en détenant un portefeuille de titres qui reflète la composition de l'indice qu'ils suivent. Cette approche garantit que les rendements s'alignent étroitement sur le marché global, offrant ainsi aux investisseurs une large position.
Par exemple, un fonds indiciel S&P 500 comprend les 500 plus grandes entreprises américaines, pondérées par leur capitalisation boursière. Cette structure est simple et peu coûteuse, car les ajustements du portefeuille se limitent à un rééquilibrage périodique. Les investisseurs trouvent souvent cette approche intéressante en raison de sa capacité à offrir une croissance régulière et à long terme avec des ratios de dépenses plus faibles.
Les fonds indiciels sont particulièrement utiles pour ceux qui préfèrent diversifier leurs portefeuilles à moindre coût tout en conservant des rendements conformes à l'évolution générale du marché.
Qu'est-ce qu'un fonds géré activement ?
Les fonds communs de placement à gestion active s'appuient sur des gestionnaires de fonds professionnels qui visent à surpasser les indices de référence grâce à une sélection active des titres et à des opérations de négociation. Ces fonds diffèrent des fonds indiciels car ils s'appuient sur des études de marché, des analyses et une approche pratique pour ajuster les portefeuilles de manière dynamique. Les gestionnaires de fonds peuvent se concentrer sur des opportunités sous-évaluées, des secteurs spécifiques ou des régions présentant un potentiel de croissance perçu.
Par exemple, un gestionnaire de fonds peut allouer une part plus importante du portefeuille aux valeurs technologiques en période d'innovation ou se tourner vers des secteurs défensifs en période d'incertitude économique. Ces stratégies permettent aux fonds gérés activement de réagir à l'évolution des conditions du marché, offrant ainsi un potentiel de rendement supérieur à l'indice de référence.
Cependant, les fonds gérés activement sont souvent plus coûteux en raison des frais de gestion et des frais de transaction. Bien que certains investisseurs apprécient cette approche pour sa capacité à naviguer sur des marchés complexes, les résultats peuvent varier considérablement et les coûts plus élevés peuvent avoir un impact sur la performance globale.
Les fonds à gestion active intéressent ceux qui privilégient la personnalisation et acceptent des frais plus élevés en échange d'une surperformance potentielle.
Différences entre les fonds indiciels et les fonds gérés activement
Il est essentiel de comprendre les différences entre les fonds indiciels et les fonds gérés activement pour décider lesquels conviennent à votre profil d'investissement. En voici les principaux :
Style de gestion
Les fonds indiciels adoptent une stratégie passive, visant à reproduire la composition d'un indice de marché avec un minimum d'opérations. Cela contraste avec les fonds gérés activement, où les gestionnaires de fonds prennent des décisions dynamiques basées sur la recherche, dans le but de surpasser les indices de référence.
Coûts
Les fonds indiciels offrent généralement des ratios de dépenses plus faibles, souvent compris entre 0,03 % et 0,2 %, en raison d'une gestion moins intensive. Les fonds à gestion active, qui nécessitent davantage de ressources pour l'analyse et la négociation, entraînent des frais plus élevés, souvent compris entre 0,5 % et 1,5 %, voire plus.
Prévisibilité des performances
Les fonds indiciels s'alignent sur leurs indices de référence, offrant des rendements prévisibles qui reflètent le marché. Les fonds à gestion active visent des rendements plus élevés, mais ils sont soumis à des variations qui dépendent des conditions du marché et des décisions du gestionnaire du fonds.
Profils de risque
Les fonds indiciels exposent les investisseurs au risque de marché, leur performance étant liée aux mouvements du marché en général. Les fonds gérés activement, tout en offrant la possibilité de gains plus élevés, comportent également un risque de gestion, car les résultats dépendent de la stratégie et du calendrier du gestionnaire du fonds.
La diversification
Les fonds indiciels offrent une large diversification en suivant de grands indices couvrant un large éventail de secteurs et d'entreprises. Les fonds à gestion active peuvent se concentrer sur des secteurs, des thèmes ou des régions spécifiques, offrant une exposition ciblée mais aussi des risques concentrés.
Simplicité vs. personnalisation
Les fonds indiciels sont simples et s'alignent directement sur leur indice de référence, ce qui les rend faciles à comprendre et à gérer. Les fonds à gestion active permettent de mettre en place des stratégies sur mesure, qui s'adressent à des personnes ayant des objectifs ou des préférences spécifiques.
| Fonctionnalité | fonds indiciels | Fonds à gestion active |
| Style de gestion | Passif ; suit un indice de marché spécifique. | Les gestionnaires de fonds actifs sélectionnent et négocient des titres sur la base de recherches et d'analyses de marché. |
| Objectif | Reproduire les performances de référence. | Surpasser les performances de référence. |
| Coûts | Des ratios de frais peu élevés (0,03 %-0,2 %). | Ratios de frais plus élevés (0,5 % à 1,5 % ou plus). |
| Prévisibilité des performances | Des rendements prévisibles qui s'alignent sur l'indice. | Rendements variables ; le succès dépend des décisions du gestionnaire du fonds. |
| Profil de risque | Risque de marché ; performance liée à l'évolution de l'indice de référence. | Risque de gestion ; les résultats dépendent de l'expertise du gestionnaire et du moment où il intervient. |
| La diversification | Large position au marché ; réduction des risques spécifiques à l'entreprise. | Peut varier ; dépend de la stratégie et de l'orientation du gestionnaire de fonds. |
| Simplicité | Simple, facile à comprendre et nécessitant un contrôle minimal. | Plus complexe ; nécessite une analyse de la stratégie du gestionnaire du fonds et de ses performances passées. |
Comment construire un portefeuille équilibré avec les deux types de fonds ?
Un portefeuille bien équilibré peut intégrer les forces des fonds indiciels et des fonds gérés activement pour atteindre à la fois la stabilité et une croissance ciblée. Cette approche permet d'adapter les investissements à des objectifs spécifiques tout en gérant efficacement les risques.
Utiliser des fonds indexés comme base
Les fonds indiciels offrent une large position au marché, nécessaire à la stabilité du cœur du portefeuille. Leurs faibles coûts et leur nature passive en font des instruments idéaux pour une croissance à long terme. Par exemple, l'allocation d'une part importante à un fonds indexé total de marché ou S&P 500 garantit la diversification tout en maintenant les frais à un niveau peu élevé.
Ajouter des fonds de placement gérés activement pour des objectifs spécifiques
Les fonds gérés activement peuvent compléter les fonds indiciels en ciblant des secteurs, des régions ou des stratégies présentant un potentiel de croissance plus élevé. Par exemple, un investisseur peut inclure un fonds de placement gérés activement axé sur les marchés émergents ou les actions de petite capitalisation, dans le but de capter les rendements de secteurs moins efficaces ou de niche du marché.
Diversifier et gérer les risques
Alors que les fonds indiciels réduisent le risque spécifique à l'entreprise grâce à une large diversification, les fonds gérés activement peuvent introduire une exposition concentrée. Cet équilibre permet au portefeuille de bénéficier des stratégies actives sans en être trop dépendant.
Par exemple, la combinaison d'un fonds de placement couvrant le marché boursier américain et d'un fonds de placement spécialisé dans les valeurs technologiques offre un mélange de stabilité et d'opportunités ciblées.
Rééquilibrage pour une cohérence à long terme
Un rééquilibrage périodique est essentiel pour maintenir l'allocation souhaitée. Les mouvements du marché peuvent modifier les pondérations du portefeuille, ce qui peut accroître le risque ou ne pas correspondre à vos objectifs.
Le rééquilibrage garantit que votre portefeuille reste sur la bonne voie, qu'il s'agisse de réduire les gains des fonds de placement ou d'augmenter les avoirs des fonds indiciels après un repli du marché.
Exemple de stratégie d'allocation
Un portefeuille équilibré peut comprendre :
- 70 % de fonds indiciels. Une large position à des indices de référence tels que le S&P 500 ou des indices mondiaux.
- 20 % de fonds de placement gérés activement. Investissements ciblés dans des secteurs ou des stratégies présentant un potentiel de rendement plus élevé.
- 10 % d'investissements à revenu fixe. Des obligations ou d'autres actifs à faible risque pour plus de stabilité.
Veillez à répartir vos fonds en fonction de vos préférences d'investissement et de votre tolérance au risque.
Quel est le rôle des coûts dans la performance des fonds ?
La structure des coûts des fonds indiciels et des fonds gérés activement a un impact direct sur leurs rendements à long terme. Les fonds indiciels, dont les ratios de frais ne dépassent pas 0,03 %, constituent un moyen rentable d'obtenir des rendements sur le marché. Les fonds à gestion active, dont les frais varient de 0,5 % à 1,5 % ou plus, nécessitent des rendements bruts plus élevés pour compenser ces coûts.
Voici deux exemples :
- Exemple 1. Un fonds avec un ratio de dépenses de 1 % doit produire un rendement de 8 % pour égaler la performance nette d'un fonds avec un ratio de dépenses de 0,2 % et un rendement brut de 7 %.
- Exemple 2. Sur 20 ans, un investissement de USD 100 000 dans un fonds indiciel avec un ratio de dépenses de 0,2 % pourrait atteindre USD 372 756, tandis qu'un investissement équivalent dans un fonds géré activement avec un ratio de dépenses de 1 % pourrait atteindre USD 320 714.
L'effet composé des frais souligne l'importance de l'efficacité des coûts, en particulier pour les investisseurs à long terme. Toutefois, les fonds gérés activement peuvent justifier leurs coûts plus élevés lorsqu'ils parviennent à tirer parti des inefficacités du marché ou à générer des rendements excédentaires (alpha) grâce à des stratégies bien exécutées.
Conclusion : Les coûts déterminent les résultats à position longue terme
L'avantage de coût des fonds indiciels contribue souvent à leur tendance à surperformer les fonds gérés activement sur le long terme. Des frais moins élevés pourraient permettre à une plus grande partie de votre investissement de s'accumuler, créant ainsi un avantage significatif sur les marchés où les gestionnaires actifs ont du mal à battre les indices de référence de manière constante.
Cependant, la combinaison de fonds indiciels et de fonds gérés activement dans votre portefeuille peut vous offrir une base stable d'exposition générale au marché ainsi que des opportunités de croissance ciblées. En vous efforçant de maintenir les coûts à un niveau bas et en veillant à ce que vos investissements correspondent à vos objectifs, vous pouvez également élaborer une stratégie conçue pour une réussite à long terme.
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