Rychlý přehled trhu – 16. dubna 2026

Tržní faktory a katalyzátory

• Akcie: Wall Street posunula rekordy výš, Evropa oslabila po zklamání z výsledků a Asie zůstala pevná, jak naděje na mír a poptávka po čipech podporovaly sentiment.
• Volatilita: rekordní maxima, klesající VIX, íránská diplomacie, riziko u ropy, zajišťování poklesu
• Digitální aktiva: risk‑on nálada, BTC nad 75 tisíci, síla IBIT/ETHA, účast altcoinů, konstruktivní toky
• Dluhopisy: výnosy globálních dluhopisů stabilní
• Měny: slabost USD pokračuje, AUDUSD na víceletém maximu, JPY volatilní na komentáře ministerstva financí o možné intervenci
• Komodity: ropa stabilní; stříbro podpořené dalším ročním deficitem
• Makroekonomické události: týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, březnová průmyslová výroba v USA

Makroekonomické titulky

• Washington a Teherán zvažují prodloužení příměří, aby získali více času na mírová jednání, zatímco americká námořní blokáda nadále efektivně udržuje Hormuzský průliv uzavřený a trhy v nervozitě. Írán varoval, že by mohl odpovědět pozastavením dodávek v okolních vodách, a druhé kolo jednání se má soustředit na znovuotevření průlivu a íránský jaderný program.
• Americké firmy omezily nábor i investice kvůli nejistotě spojené s válkou v Íránu, uvedla zpráva Fedu Beige Book.
• Prezident Trump pohrozil, že odvolá šéfa Fedu Jerome Powella, pokud sám neodstoupí po skončení mandátu 15. května. V úterý bude Kevin M. Warsh prezentovat svůj případ před bankovním výborem Senátu, který dohlíží na Fed a má klíčovou roli v jeho potvrzení. Administrativa má tedy pouze 24 dní na to, aby Warsh prošel úvodním hlasováním ve výboru, než se jeho nominací bude zabývat celý Senát.
• Austrálie: březnová změna zaměstnanosti činila +17,9 tis. oproti očekávaným +20 tis., míra nezaměstnanosti zůstala stabilní poblíž 4,3 %. Růst plně zaměstnaných byl robustní, +52,5 tis. za měsíc, zatímco částečné úvazky klesly o 34,6 tis.
• Guvernér Bank of England Andrew Bailey uvedl, že centrální banka nespěchá se zvyšováním úrokových sazeb navzdory energetickému šoku z konfliktu v Íránu a poznamenal, že trhy to s očekáváním růstu sazeb přehnaly.
• Představitelé ECB údajně tíhnou k ponechání úrokových sazeb v dubnu beze změny, a odložit tak rozhodnutí, zda si důsledky války v Íránu vyžádají reakci.
• Japonská ministryně financí Satsuki Katayama uvedla, že úřady jsou připraveny k odvážné akci na devizovém trhu, pokud to bude potřeba, po jednání s americkým ministrem financí Scottem Bessentem.
• Ceny dovozů v USA vzrostly v březnu 2026 meziměsíčně o 0,8 % po 0,9 % v únoru, pod odhadem 2 %, přičemž paliva zdražila o 2,9 % a dovoz bez paliv o 0,6 %. Meziročně byly dovozní ceny vyšší o 2,1 %, což je největší nárůst od prosince 2024.

Hlavní body makroekonomického kalendáře (časy v GMT)

0600 – UK únorové HDP, obchodní bilance, průmyslová výroba
1130 – Zápis z březnového zasedání ECB
1230 – USA týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti
1230 – USA dubnový průzkum Philadelphia Fed Business Outlook
1315 – USA březnová průmyslová výroba
1430 – EIA týdenní změna zásob zemního plynu

Finanční výsledky tento týden

• Čtvrtek: TSMC, Netflix, PepsiCo, Abbott Laboratories, Charles Schwab, Prologis, Bank of New York Mellon, US Bancorp, Marsh & McLennan, Travelers Companies, Infosys, Tesco
• Pátek: Truist Financial, Fifth Third Bancorp, Ericsson

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: S&P 500 vzrostl o 0,8 % na 7022,95 a Nasdaq 100 přidal 1,4 % na 26204,58 – oba uzavřely na rekordních hodnotách – zatímco Dow Jones Industrial Average mírně klesl o 0,2 % na 48463,72. Nálada zůstala risk‑on, když naděje na novou diplomatickou iniciativu USA–Írán zmírnily obavy z ropy a výsledky bank přidaly další vrstvu uklidnění. Allbirds vystřelil o 582,3 % poté, co zadlužený výrobce obuvi oznámil pivot k AI infrastruktuře, rebranding na NewBird AI a plán získat 50 milionů USD na nákup grafických procesorů pro cloudové služby. Tesla vyskočila o 7,6 % poté, co Elon Musk prohlásil, že návrh čipu AI5 je hotový, Robinhood posílil o 10,4 % po schválení SEC zrušit staré pravidlo o minimálně 25 000 USD na účtu pro intradenní obchodování u menších účtů, Morgan Stanley získala 4,5 % díky silným výsledkům v investičním bankovnictví a správě majetku a Bank of America vzrostla o 1,8 % po překonání odhadů zisku. Trhy teď sledují Netflix, sazby a to, zda diplomacie udrží hlavní tíhu příběhu.
• Evropa: Stoxx Europe 600 klesl o 0,4 % na 617,27, FTSE 100 oslabila o 0,5 % na 10559,58, zatímco německý DAX si mírně polepšil o 0,1 % na 24066,70. Region zaostal za Wall Street, když luxusní a polovodičové vybavení narazily na tvrdší výsledkovou realitu a ropa dál zamlžovala inflační výhled. Hermès se propadl o 8,2 % poté, co tržby za 1Q nedosáhly očekávání v prostředí slabší poptávky na Blízkém východě a slabšího turismu, Kering klesl o 9,3 % kvůli zklamání ze tržeb Gucci a ASML odepsal 4,2 %, a to i přes zvýšení výhledu na rok 2026 – pěkná připomínka, že silné výsledky a spokojený trh nejsou totéž. V centru pozornosti zůstávají ropa, sázky na sazby ECB a další výsledky.
• Asie: Asijské akcie v poslední plné seanci posílily – jihokorejský Kospi vzrostl o 2,1 % na 6091,39, japonský Nikkei 225 přidal 0,4 % na 58134,24 a hongkongský Hang Seng mírně stoupl o 0,3 % na 25947,32. Sentiment držely nad vodou úleva z geopolitiky a stabilní poptávka po umělé inteligenci. TSMC přidalo 1,2 % před výsledky a následně regionální růstový příběh potvrdila CATL, když překonala odhady pro 1Q s růstem čistého zisku o 48,5 % a tržeb o 52,5 %, podpořeným vyšší poptávkou po energetickém úložišti a kontrolou nákladů. Asie se nyní znovu dívá na Tchaj‑wan, kde TSMC od té doby reportovalo 58% skok čtvrtletního zisku, což udržuje „čipový cyklus“ plně při životě.

Volatilita

• Volatilita dál ustupovala poté, co S&P 500 uzavřel na novém rekordu 7022,95, jasně nad psychologickou hranicí 7000 bodů, zatímco VIX klesl na 18,17. Tón odráží zlepšující se náladu kolem potenciální diplomacie mezi USA a Íránem, pokles ropy z nedávných maxim a podpůrný start výsledkové sezóny. Pro investory je hlavním poselstvím, že trhy se stabilizují, ale rozhodně nejsou bez rizika. Ropa zůstává zvýšená poblíž 95 USD a Hormuzský průliv zůstává kritickým úzkým hrdlem pro globální toky energií, takže jakákoli negativní zpráva může současný klid rychle zvrátit.
• Očekávaný týdenní pohyb S&P 500: podle cen opcí trh implikuje do expirace 17. dubna pohyb kolem 55,9 bodu, tedy zhruba 0,8 % od současných úrovní.
• Dnešní indikátor skew: stejné‑denní opce na SPX stále ukazují preferenci ochrany – near‑the‑money put opce v pásmu 7020–7025 se obchodují s vyšší implikovanou volatilitou než srovnatelné call opce. Krátkodobá volatilita sice polevila (VIX1D 12,65, VIX9D 16,01), ale struktura naznačuje, že investoři zůstávají pod povrchem opatrní.

Digitální aktiva

• Digitální aktiva jsou pevnější, v návaznosti na širší zlepšení globální chuti k riziku. Bitcoin se obchodoval kolem 75 059 USD a Ethereum poblíž 2358 USD, zatímco kótované produkty IBIT a ETHA rovněž posílily zhruba na 42,56 USD a 17,97 USD. Tato plošnější síla je důležitá, protože ukazuje, že oživení není omezené jen na „on‑chain“ krypto trhy, ale je viditelné i u regulovaných ETF nástrojů, které používají mainstreamoví investoři.
• Na širším trhu drželo XRP kolem 1,41 USD a Solana kolem 85,5 USD, což ukazuje na mírnou, ale široce rozprostřenou účast i mimo bitcoin. Krypto‑akcie rovněž posílily a podtrhly konstruktivní tón. Opční toky tento obraz podporují: investoři navýšili expozici na růst u COIN a MSTR, vedle call aktivit v IBIT a ETHA, přičemž selektivní zajištění proti poklesu zůstalo zachováno. Celkově je obrázek konstruktivní, ale stále spíše disciplinovaný než euforický.

Dluhopisy

• Americké státní dluhopisy zůstaly ve středu a časně ve čtvrtek stabilní v dolní části nedávných obchodních pásem, s referenčním 2letým výnosem US Treasury poblíž 3,75 % a 10letým výnosem kolem 4,27 %.
• Japonské vládní dluhopisy se také obchodovaly stabilně poté, co japonská ministryně financí naznačila, že centrální banky jsou uprostřed krize na Blízkém východě opatrné se zvyšováním sazeb. Referenční 2letý výnos JGB mírně klesl na 1,37 %, zatímco 10letý výnos JGB se snížil o jeden bazický bod na 2,41 %.

Komodity

• Ropa se stabilizovala, Brent se drží poblíž 95 USD na pozadí signálů, že USA a Írán mohou prodloužit příměří a znovu zahájit jednání o ukončení války, která přiškrtila dodávky klíčových komodit z Perského zálivu. To vyvolalo velký nabídkový šok, jehož dopady se globálně dál kumulují, přičemž relativní klid a ceny futures pod 100 USD dosud plně neodrážejí realitu na fyzickém trhu.
• Stříbro se vrátilo nad 80 USD poprvé za měsíc poté, co Silver Institute ve svém každoročním výhledu uvedl, že trh zůstane v deficitu již šestý rok v řadě. Schodek je tažen silnou poptávkou po slitcích a mincích a zároveň klesající nabídkou, přičemž deficit v roce 2026 má podle odhadu vzrůst o 15 % na 46,3 milionu trojských uncí.
• Zlato se odrazilo zpět nad 4800 USD, podpořené „vlekem“ od stříbra a nižšími cenami ropy na pozadí nadějí, že diplomacie USA–Írán by mohla zmírnit inflační rizika. Další podporu přináší slabší dolar, který stojí za nedávným oživením; udržitelný průlom nad 4850 USD by pravděpodobně přilákal nové momentum a technické nákupy.

Měny

• Americký dolar zůstal slabý, i když tempo poklesu zvolnilo, EURUSD v časném čtvrtečním obchodování otestoval hodnotu 1,1824 po středečním závěru kolem 1,1800. Jinde AUDUSD posunul na nová maxima od roku 2022, když se vyšplhal nad březnové maximum 0,7187 a téměř se dotkl 0,7200.
• JPY byl ve čtvrtečních asijských hodinách volatilní, když ministryně financí Katayama varovala před odvážnou akcí na podporu jenu poté, co uvedla, že s americkým ministrem financí Scottem Bessentem diskutovala o měnových kurzech. Zároveň naznačila zdrženlivost centrálních bankéřů ohledně zvyšování sazeb v prostředí nejistoty způsobené válkou v Íránu a vyššími cenami energií, což některé vede k závěru, že Bank of Japan pravděpodobně sazby na konci tohoto měsíce nezvýší (pravděpodobnost zvýšení sazeb 28. dubna spadla ve čtvrtek na nová minima kolem 5 %). USDJPY se propadl až na 158,27 po středečním závěru na 159,00, ale v časném čtvrtečním obchodování v Evropě se opět odrazil zpět směrem k 158,85.