Point de marché – 16 avril 2026

Moteurs et catalyseurs de marché

• Actions : Wall Street a atteint des niveaux records, l’Europe a reculé sur fond de résultats décevants, tandis que l’Asie est restée solide grâce aux espoirs de paix et à la demande en semi-conducteurs.
• Volatilité : Sommets records, détente du VIX, diplomatie avec l’Iran, risque sur le pétrole, couverture du risque baissier
• Actifs numériques : Climat propice au risque, BTC au-dessus de 75k, solidité de IBIT/ETHA, participation des altcoins, flux constructifs
• Marché Obligatoire : Rendements obligataires mondiaux stables
• Devises : Faiblesse persistante du USD, AUDUSD atteint un plus haut de plusieurs années, JPY volatil sur fond de discussions d’intervention du ministère des Finances
• Matières premières : Pétrole stable ; argent soutenu par un nouveau déficit annuel
• Événements macro : Inscriptions hebdomadaires au chômage US, production industrielle US de mars

Principales actualités macroéconomiques

• Washington et Téhéran envisagent une prolongation du cessez-le-feu pour permettre davantage de négociations, tandis que le blocus naval américain maintient le détroit d’Ormuz pratiquement fermé et les marchés sous tension. L’Iran a averti qu’il pourrait riposter en suspendant les expéditions dans les eaux voisines, et un second cycle de discussions devrait se concentrer sur la réouverture du détroit et le programme nucléaire iranien.
• Les entreprises américaines ont réduit leurs embauches et leurs dépenses en raison des incertitudes liées à la guerre en Iran, selon le Beige Book de la Réserve fédérale.
• Le président Trump a menacé de limoger le président de la Fed Jerome Powell s’il ne quitte pas ses fonctions à l’expiration de son mandat le 15 mai. Mardi, Kevin M. Warsh présentera son dossier devant la commission bancaire du Sénat, qui supervise la Fed et détient un pouvoir significatif sur sa confirmation. L’administration dispose ainsi de seulement 24 jours pour faire passer M. Warsh lors d’un premier vote en commission avant que le Sénat dans son ensemble n’examine sa candidature.
• L’emploi en Australie a progressé de +17,9k en mars contre +20k attendus, tandis que le taux de chômage est resté stable autour de 4,3 %. L’emploi à temps plein a fortement augmenté de +52,5k, tandis que l’emploi à temps partiel a reculé de -34,6k.
• Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré que la banque centrale n’était pas pressée de relever ses taux malgré le choc énergétique lié au conflit avec l’Iran, estimant que les marchés avaient anticipé de manière excessive des hausses de taux.
• Les responsables de la BCE s’orienteraient vers un statu quo en avril, reportant leur décision sur la nécessité de réagir aux conséquences de la guerre en Iran.
• La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a indiqué que les autorités étaient prêtes à intervenir fortement sur le marché des changes si nécessaire, après des discussions avec le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent.
• Les prix à l’importation aux États-Unis ont augmenté de 0,8 % m/m en mars 2026 après 0,9 % en février, en dessous des 2 % attendus, avec une hausse de 2,9 % pour l’énergie et de 0,6 % hors énergie. En glissement annuel, ils ont progressé de 2,1 %, soit la plus forte hausse depuis décembre 2024.

Points clés du calendrier macroéconomique (heures en GMT)

0600 – PIB du Royaume-Uni (février), balance commerciale, production industrielle
1130 – Compte rendu de la réunion de mars de la BCE
1230 – Inscriptions hebdomadaires au chômage US
1230 – Indice Philly Fed des perspectives d’activité (avril)
1315 – Production industrielle US de mars
1430 – Variation hebdomadaire des stocks de gaz naturel de l’EIA

Résultats de la semaine

• Jeudi : TSMC, Netflix, PepsiCo, Abbott Laboratories, Charles Schwab, Prologis, Bank of New York Mellon, US Bancorp, Marsh & McLennan, Travelers Companies, Infosys, Tesco
• Vendredi : Truist Financial, Fifth Third Bancorp, Ericsson

Actions

• États-Unis : Le S&P 500 a progressé de 0,8 % à 7 022,95 et le Nasdaq 100 a gagné 1,4 % à 26 204,58, tous deux à des niveaux de clôture record, tandis que le Dow Jones a reculé de 0,2 % à 48 463,72. Le sentiment est resté orienté vers le risque, soutenu par l’espoir d’une reprise du dialogue entre les États-Unis et l’Iran et par de bons résultats bancaires. Allbirds a bondi de 582,3 % après avoir annoncé un pivot vers l’infrastructure IA, un rebranding en NewBird AI et une levée de 50 millions de dollars pour acquérir des GPU destinés au cloud. Tesla a grimpé de 7,6 % après l’annonce de la finalisation de la puce AI5, Robinhood a gagné 10,4 % après l’approbation par la SEC de la suppression de la règle des 25 000 dollars pour le day-trading des petits comptes, Morgan Stanley a progressé de 4,5 % grâce à de solides résultats, et Bank of America a pris 1,8 % après des bénéfices supérieurs aux attentes. Les marchés surveillent désormais Netflix, les taux et l’évolution de la diplomatie.
• Europe : Le Stoxx Europe 600 a reculé de 0,4 % à 617,27, le FTSE 100 a perdu 0,5 % à 10 559,58, tandis que le DAX allemand a légèrement progressé de 0,1 % à 24 066,70. La région a sous-performé Wall Street, les valeurs du luxe et des équipements pour semi-conducteurs ayant été pénalisées par des résultats décevants, tandis que le pétrole continue de peser sur les perspectives d’inflation. Hermès a chuté de 8,2 % après des ventes inférieures aux attentes, Kering a perdu 9,3 % en raison de la faiblesse de Gucci, et ASML a reculé de 4,2 % malgré un relèvement de ses perspectives pour 2026. Le pétrole, les anticipations de taux de la BCE et les résultats restent au centre de l’attention.
• Asie : Les marchés asiatiques ont terminé en hausse lors de la dernière séance complète, avec le Kospi sud-coréen en hausse de 2,1 % à 6 091,39, le Nikkei 225 japonais en progression de 0,4 % à 58 134,24, et le Hang Seng de Hong Kong en hausse de 0,3 % à 25 947,32. L’apaisement géopolitique et la demande soutenue en IA ont soutenu le sentiment. TSMC a progressé de 1,2 % avant ses résultats, et CATL a renforcé la dynamique régionale avec un bénéfice net en hausse de 48,5 % et un chiffre d’affaires en progression de 52,5 %. TSMC a ensuite publié un bond de 58,0 % de son bénéfice trimestriel, confirmant la vigueur du cycle des semi-conducteurs.

Volatilité

• La volatilité a continué de reculer alors que le S&P 500 a clôturé à un nouveau record de 7 022,95, franchissant nettement le seuil des 7 000, tandis que le VIX a reculé à 18,17. Cette évolution reflète l’amélioration du sentiment liée aux perspectives de diplomatie entre les États-Unis et l’Iran, au repli du pétrole et à un bon début de saison des résultats. Le pétrole reste toutefois élevé autour de 95 $, et le détroit d’Ormuz demeure un point critique, ce qui signifie qu’un titre négatif pourrait rapidement raviver la volatilité.
• Mouvement attendu du S&P 500 cette semaine : les options anticipent un mouvement d’environ 55,9 points d’ici l’échéance du 17 avril, soit environ 0,8 %.
• L’indicateur de skew du jour montre une préférence pour la protection, les puts proches du niveau 7 020–7 025 affichant une volatilité implicite plus élevée que les calls comparables. La volatilité à court terme s’est détendue (VIX1D 12,65, VIX9D 16,01), mais la structure reste prudente.

Actifs numériques

• Les actifs numériques progressent, dans le sillage de l’amélioration globale de l’appétit pour le risque. Le Bitcoin évolue autour de 75 059 $, tandis que l’Ethereum se situe près de 2 358 $, et les produits cotés IBIT et ETHA progressent également. Cette dynamique montre que la reprise dépasse le seul marché crypto et s’étend aux ETF réglementés.
• Sur le reste du marché, le XRP se maintient autour de 1,41 $ et Solana près de 85,5 $, illustrant une participation élargie. Les actions liées aux cryptos ont également progressé. Les flux d’options confirment cette tendance : les investisseurs renforcent leur exposition haussière sur COIN et MSTR, ainsi que via des calls sur IBIT et ETHA, tout en conservant certaines protections baissières. Le tableau reste constructif mais mesuré.

Marché Obligatoire

• Les bons du Trésor américain sont restés stables dans le bas de leurs fourchettes récentes, avec un rendement à 2 ans autour de 3,75 % et à 10 ans autour de 4,27 %.
• Les obligations japonaises sont restées stables, la ministre des Finances ayant indiqué que les banques centrales restent prudentes sur les hausses de taux. Le rendement à 2 ans a légèrement reculé à 1,37 %, tandis que le 10 ans a baissé à 2,41 %.

Matières premières

• Le pétrole s’est stabilisé, le Brent évoluant autour de 95 USD, soutenu par l’espoir d’une prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran. Malgré cela, le choc d’offre reste important à l’échelle mondiale et les prix à terme sous 100 USD ne reflètent pas pleinement la tension du marché physique.
• L’argent est repassé au-dessus de 80 USD pour la première fois depuis un mois, le Silver Institute anticipant un déficit pour la sixième année consécutive. Le déficit 2026 devrait s’élargir de 15 % à 46,3 millions d’onces.
• L’or est remonté au-dessus de 4 800 USD, soutenu par la hausse de l’argent et le repli du pétrole. La faiblesse du dollar a également contribué à la reprise, un franchissement durable des 4 850 USD étant nécessaire pour attirer de nouveaux acheteurs.

Devises

• Le dollar américain est resté faible, bien que le rythme de la baisse ralentisse. L’EURUSD a atteint 1,1824 avant de se stabiliser autour de 1,1800. L’AUDUSD a atteint de nouveaux sommets depuis 2022, dépassant 0,7187 et se rapprochant de 0,7200.
• Le JPY a été volatil après les déclarations de la ministre des Finances Katayama évoquant une possible intervention. Les anticipations de hausse de taux au Japon restent faibles (5 % pour le 28 avril). L’USDJPY est descendu à 158,27 avant de rebondir à 158,85 en début de séance européenne.