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Après l'IA, les marchés parient déjà sur la révolution quantique
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Dorian Anglada
Investment Analyst
Points clés :
- Le quantique entre dans une nouvelle phase d’accélération, avec une hausse très forte des investissements privés et publics depuis 2025.
- Malgré cet afflux de capitaux, le secteur reste encore largement pré-commercial. Les revenus des entreprises sont limités, et une grande partie de la valeur boursière repose aujourd’hui sur des anticipations de croissance future plutôt que sur des résultats actuels.
- Le paysage technologique est encore très ouvert. Plusieurs approches concurrentes coexistent sans qu’un standard dominant n’ait émergé, ce qui maintient un niveau d’incertitude élevé sur les gagnants de demain.
- Le quantique est devenu un sujet stratégique pour les États, au même titre que les semi-conducteurs ou l’intelligence artificielle. Il est directement lié à des enjeux de cybersécurité, de défense et de souveraineté technologique.
Comprendre l’essentiel
Un ordinateur classique, comme celui de votre bureau, votre téléphone ou les serveurs d’Amazon, manipule des bits. Chaque bit vaut soit 0, soit 1 : fermé ou ouvert, noir ou blanc. Toute l’informatique moderne repose sur cette logique binaire.
Un ordinateur quantique, en revanche, utilise des qubits. Un qubit peut être à la fois 0 et 1 : c’est ce qu’on appelle la superposition.
À cela s’ajoute l’intrication : deux qubits peuvent être liés de telle manière que toute action sur l’un influence instantanément l’autre, quelle que soit la distance qui les sépare.
Imaginez un labyrinthe gigantesque avec des millions de chemins. Un ordinateur classique les teste un par un. Un ordinateur quantique les explore tous en parallèle. Ce n'est pas juste « plus rapide », c'est un changement de nature du calcul !
Concrètement, l’informatique quantique pourrait permettre de résoudre certains problèmes extrêmement complexes beaucoup plus vite que les ordinateurs actuels. Là où les meilleurs supercalculateurs auraient besoin de milliers, voire de millions d’années, un ordinateur quantique assez puissant pourrait trouver une réponse en quelques heures.
Les applications potentielles sont immenses : découvrir de nouveaux médicaments, améliorer les batteries, optimiser les réseaux de transport, renforcer la cybersécurité ou encore mieux analyser les risques financiers.
- L’informatique quantique, qui vise à créer ces nouveaux ordinateurs ultra-puissants
- Les communications quantiques, qui pourraient rendre les échanges de données quasiment impossibles à pirater
- Les capteurs quantiques, capables de mesurer avec une précision inédite, avec des usages dans la santé, la navigation ou l’industrie.
Le grand afflux de capitaux : l’argent privé entre dans la danse
L’année 2025 marque une accélération nette dans le financement du quantique. Les investissements mondiaux dans les start-up du secteur sont passés de 2 milliards de dollars en 2024 à 12,6 milliards en 2025, soit une multiplication par plus de six en un an.
La très grande majorité de ces capitaux (près de 90 %) est aujourd’hui orientée vers le développement d’ordinateurs quantiques et des technologies de calcul associées.
Au-delà des montants, c’est surtout la structure du financement qui change. Le secteur, longtemps porté par la recherche publique et les laboratoires, dépend désormais très largement des investisseurs privés. En 2025, près de 97 % des financements des start-up quantiques proviennent du privé, contre 67 % un an plus tôt.
Dans le même temps, les marchés financiers prennent une place croissante dans le financement du secteur. Une partie importante des capitaux passe désormais par des introductions en Bourse, des opérations de fusion ou des levées sur les marchés publics. Le quantique sort ainsi progressivement du seul univers du capital-risque pour entrer dans la sphère des marchés financiers classiques.
Cette dynamique s’accompagne d’une forte concentration des investissements. Les dix plus grandes transactions de 2025 représentent à elles seules environ 60 % des fonds levés dans le monde. Le secteur commence donc à se structurer autour de quelques acteurs identifiés comme leaders, tandis que le reste de l’écosystème reste très fragmenté.
Cette montée en puissance du privé est également soutenue par les États. Aux États-Unis, plus de 2 milliards de dollars d’aides publiques ont été annoncés dans le cadre du programme CHIPS and Science Act, notamment en soutien à des acteurs comme IBM et IonQ.
Résultat : la combinaison entre capitaux privés, marchés financiers et soutien public a fortement accéléré l’intérêt pour le secteur.
Les actions de l'indice S&P Kensho Quantum Computing ont progressé de 60 % depuis janvier 2026, surpassant largement le Nasdaq-100 (+19 %).
Le quantique n’est plus seulement une opportunité technologique ou financière. Pour les États, il est devenu un sujet de sécurité nationale et de souveraineté.
Si les marchés financiers s’intéressent surtout au potentiel de croissance, les gouvernements, eux, y voient un enjeu de puissance à long terme. Trois dimensions expliquent cette importance :
Aujourd’hui, la majorité des systèmes numériques repose sur des mécanismes de chiffrement qui protègent les données : banques, messageries, administrations, défense.
Un ordinateur quantique suffisamment avancé pourrait, à terme, fragiliser une partie de ces protections. C’est ce que l’on appelle parfois le « Q-Day », un moment où certains systèmes de cryptographie ne seraient plus suffisamment sûrs.
Les États anticipent déjà ce scénario en préparant une transition vers de nouveaux standards de sécurité, capables de résister à l’ère quantique.
Le quantique ne concerne pas uniquement le calcul, mais aussi la mesure et la détection. Il pourrait permettre des systèmes de navigation plus précis et indépendants du GPS, utiles dans des environnements militaires ou sous-marins. Il ouvre aussi la voie à des capteurs capables de détecter des signaux extrêmement faibles ou des variations invisibles aujourd’hui.
Le quantique pourrait aussi transformer des secteurs entiers de l’économie : chimie, énergie, matériaux ou santé. Il permettrait par exemple de simuler des molécules beaucoup plus précisément, d’accélérer la découverte de nouveaux matériaux ou d’optimiser des procédés industriels très complexes.
Celui qui maîtrise ces outils pourrait donc prendre une avance importante dans des industries stratégiques.
Cette importance explique pourquoi toutes les grandes puissances investissent massivement.
Selon McKinsey & Company, plus de 55 milliards de dollars d’investissements publics ont déjà été annoncés dans le monde pour soutenir le développement des technologies quantiques.
Résultat : la combinaison entre capitaux privés, marchés financiers et soutien public a fortement accéléré l’intérêt pour le secteur.
Les actions de l'indice S&P Kensho Quantum Computing ont progressé de 60 % depuis janvier 2026, surpassant largement le Nasdaq-100 (+19 %).
Le quantique devient un enjeu stratégique mondial
Le quantique n’est plus seulement une opportunité technologique ou financière. Pour les États, il est devenu un sujet de sécurité nationale et de souveraineté.
Si les marchés financiers s’intéressent surtout au potentiel de croissance, les gouvernements, eux, y voient un enjeu de puissance à long terme. Trois dimensions expliquent cette importance :
1) La sécurité des communications (le scénario « Q-Day »)
Aujourd’hui, la majorité des systèmes numériques repose sur des mécanismes de chiffrement qui protègent les données : banques, messageries, administrations, défense.
Un ordinateur quantique suffisamment avancé pourrait, à terme, fragiliser une partie de ces protections. C’est ce que l’on appelle parfois le « Q-Day », un moment où certains systèmes de cryptographie ne seraient plus suffisamment sûrs.
Les États anticipent déjà ce scénario en préparant une transition vers de nouveaux standards de sécurité, capables de résister à l’ère quantique.
2) Un avantage militaire et technologique
Le quantique ne concerne pas uniquement le calcul, mais aussi la mesure et la détection. Il pourrait permettre des systèmes de navigation plus précis et indépendants du GPS, utiles dans des environnements militaires ou sous-marins. Il ouvre aussi la voie à des capteurs capables de détecter des signaux extrêmement faibles ou des variations invisibles aujourd’hui.
3) La maîtrise des technologies clés de demain
Le quantique pourrait aussi transformer des secteurs entiers de l’économie : chimie, énergie, matériaux ou santé. Il permettrait par exemple de simuler des molécules beaucoup plus précisément, d’accélérer la découverte de nouveaux matériaux ou d’optimiser des procédés industriels très complexes.
Celui qui maîtrise ces outils pourrait donc prendre une avance importante dans des industries stratégiques.
Cette importance explique pourquoi toutes les grandes puissances investissent massivement.
Selon McKinsey & Company, plus de 55 milliards de dollars d’investissements publics ont déjà été annoncés dans le monde pour soutenir le développement des technologies quantiques.
L’Europe occupe une position forte sur la recherche, mais cherche encore à transformer cette avance scientifique en leadership industriel.
La France a notamment renforcé son plan national quantique avec de nouveaux investissements pour soutenir ses acteurs clés et développer un ordinateur quantique souverain.
L’objectif est clair : éviter une dépendance technologique vis-à-vis des États-Unis et de la Chine.
Il existe plusieurs secteurs où le quantique pourrait avoir un impact économique majeur dans les années à venir.
Aujourd’hui, ces usages restent encore largement expérimentaux et les revenus du secteur demeurent relativement modestes. Mais les estimations à horizon 2035 donnent une idée du potentiel économique que pourrait représenter cette technologie si elle atteint une maturité industrielle.
Quatre domaines ressortent particulièrement :
Pharmaceutique
Le quantique pourrait transformer la découverte de médicaments en permettant de simuler plus finement le comportement des molécules. L’objectif est de réduire le temps et le coût du développement de nouveaux traitements, aujourd’hui souvent très longs et très chers.
La France a notamment renforcé son plan national quantique avec de nouveaux investissements pour soutenir ses acteurs clés et développer un ordinateur quantique souverain.
L’objectif est clair : éviter une dépendance technologique vis-à-vis des États-Unis et de la Chine.
Où le quantique crée vraiment de la valeur
Il existe plusieurs secteurs où le quantique pourrait avoir un impact économique majeur dans les années à venir.
Aujourd’hui, ces usages restent encore largement expérimentaux et les revenus du secteur demeurent relativement modestes. Mais les estimations à horizon 2035 donnent une idée du potentiel économique que pourrait représenter cette technologie si elle atteint une maturité industrielle.
Quatre domaines ressortent particulièrement :
Pharmaceutique
Le quantique pourrait transformer la découverte de médicaments en permettant de simuler plus finement le comportement des molécules. L’objectif est de réduire le temps et le coût du développement de nouveaux traitements, aujourd’hui souvent très longs et très chers.
Des acteurs comme AstraZeneca collaborent déjà avec IonQ et NVIDIA sur des approches hybrides combinant calcul classique et quantique.
Finance
Dans la finance, le quantique est exploré pour optimiser les portefeuilles, améliorer la gestion du risque et accélérer certains calculs complexes liés aux marchés.
HSBC et IBM ont notamment testé des premières applications en trading algorithmique, tandis que JPMorgan travaille avec Quantinuum sur des usages liés à la cryptographie et à la génération de nombres aléatoires sécurisés.
Chimie & matériaux
Le quantique pourrait aider à concevoir de nouveaux matériaux, optimiser les batteries ou améliorer les procédés industriels, notamment dans le cadre de la transition énergétique.
Des entreprises comme BASF explorent déjà ces applications avec des acteurs du quantique comme D-Wave.
Logistique & transport
Le quantique pourrait permettre d’optimiser des problèmes logistiques extrêmement complexes : itinéraires, chaînes d’approvisionnement, gestion des flux en temps réel.
IonQ travaille par exemple avec des acteurs comme Einride sur des cas d’usage liés à la logistique avancée et aux systèmes de transport autonomes.
Comment investir dans le quantique
L'exposition indirecte via les Big Tech
IBM, Google, Microsoft, Amazon sont toutes fortement impliquées dans le quantique, tout en disposant d’activités très diversifiées par ailleurs.Cette configuration permet d’être exposé aux avancées du quantique tout en restant adossé à des entreprises établies aux revenus multiples
Les ETF thématiques quantiques
Le Defiance Quantum ETF est le plus connu. Il a progressé de +78 % sur les 12 derniers mois et de +40 % depuis janvier 2026. D'autres ETF existent chez iShares ou Vaneck. Ces fonds offrent une diversification automatique sur les entreprises du secteur.Les pure players cotés
Les entreprises spécialisées comme IonQ, D-Wave, Rigetti offrent une exposition directe à cette technologie, mais avec un niveau de risque très élevé et un potentiel de variation important.Ce type de position peut connaître des mouvements extrêmes, avec des hausses très rapides en cas de percée technologique, mais aussi des corrections brutales en cas de retard ou de déception.
Les risques à connaître
Investir dans le quantique aujourd’hui, c’est miser sur une technologie d’avenir, tout en acceptant le niveau d’incertitude qui l’accompagne.
1) L’horizon temporel reste flou
Le quantique est prometteur mais personne ne sait précisément quand les machines seront assez fiables pour les usages commerciaux à grande échelle. Les délais ont été constamment repoussés depuis 20 ans. Il faut être à l’aise avec l’incertitude.
2) Valorisations déconnectées des revenus actuels
Des sociétés comme IonQ, Rigetti ou D-Wave affichent déjà des valorisations de plusieurs milliards de dollars, alors que leurs revenus se comptent encore en dizaines de millions.
Les méthodes de valorisation traditionnelles ne s’y appliquent pas vraiment : les investisseurs ne regardent pas seulement les résultats actuels, mais surtout ce que ces entreprises pourraient devenir à l’avenir.
En conséquence, les variations en Bourse sont très fortes, avec des hausses ou des baisses de 20 à 30 % pouvant survenir simplement à la suite d’une annonce.
3) Aucune technologie ne s’est encore imposée comme standard dominant.
Plusieurs approches coexistent aujourd’hui : les supraconducteurs (IBM, Google), les ions piégés (IonQ, Quantinuum), la photonique (PsiQuantum, Xanadu), les atomes neutres ou encore les qubits de spin (Intel).
Le risque pour les investisseurs est donc de parier sur la mauvaise technologie, comme cela avait pu être le cas lors de la guerre des standards vidéo entre Betamax et VHS dans les années 1970.
4) La concentration des acteurs
Dans un secteur aussi capitalistique, le risque est que quelques géants (IBM, Google, Microsoft) captent l’essentiel de la valeur, laissant peu d’espace aux plus petits.
5) Risque réglementaire et géopolitique
Le quantique est devenu stratégique pour les États. Des restrictions aux exportations de composants critiques, des interdictions d'investissement croisé entre pays rivaux (notamment US-Chine), ou des nationalisations partielles pourraient perturber des acteurs exposés aux deux marchés.
Conclusion
Le quantique en est encore à un stade précoce, mais il est déjà traité comme une technologie stratégique par les marchés et les États. Les investissements privés s’accélèrent fortement, les financements publics suivent la même dynamique, et les grandes puissances mondiales se positionnent pour ne pas prendre de retard.
Ce qui est frappant, ce n’est pas seulement le potentiel technologique, mais la vitesse à laquelle le secteur attire du capital alors même que ses applications commerciales restent limitées. Cela crée un décalage entre la maturité de la technologie et l’enthousiasme des marchés.
Dans ce contexte, le quantique ressemble moins à un secteur traditionnel qu’à une course technologique de long terme, encore très incertaine mais déjà structurante. Les prochaines années seront surtout décisives pour identifier les technologies qui s’imposeront, les acteurs qui survivront, et la manière dont la valeur sera captée.
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