Co je greenwashing

Spotřebitelské zboží 

Vypadá to, že všechny běžné výrobky mají na balení nějaký nápis či symbol, který nám má přinést lepší pocit při nákupu. Vídáme na nich, že jsou „100% přírodní“, „vyrobené z recyklovaných materiálů“ a „ekologicky šetrné”. Také se mohou pyšnit certifikací, že jde o „bezpečnější volbu podle agentury pro ochranu přírody” nebo že jsou „bezpečné pro delfíny”. Tato označení však bohužel často nepodléhají žádné regulaci, takže neexistuje žádný standard, který je třeba před jejich užitím splnit. V mnoha případech se nejedná o nic jiného než o marketingový trik, který ve skutečnosti výrobek nijak nedefinuje. Společnosti vynakládají více času a energie na propagování ekologicky šetrných produktů než na to, aby těchto vlastností opravdu dosáhly. Prosazují také alternativní produkty a obaly, které jsou ve skutečnosti méně ekologicky šetrné než jejich tradiční varianty. Tyto postupy se označují jako greenwashing.  

Popularita ESG 

Jednotlivci, vlády i občanská společnost vyžadují, aby se korporace chovaly etičtěji a udržitelněji. Růst popularity investičních produktů na bázi trvalé udržitelnosti dokazuje, že to stejně cítí i mnoho investorů. V roce 2021 dosáhly finanční toky do investičních produktů na principech ESG globálně rekordních hodnot. Většina těchto toků pocházela z Evropy, kde se tento způsob investování těší největší popularitě, avšak rekordy byly zaznamenány i v jiných oblastech, včetně USA. 

Honba za penězi 

Profesionální asset manažeři a správci majetku jsou placeni podle toho, o kolik peněz se starají. Konkrétní správce může z objemu investic, které obstarává, ročně dostávat například 0,5 %. To odpovídá 5000 USD na 1 000 000 USD ve spravovaných aktivech. Je běžné, že investoři peníze z investic průběžně i stahují, takže správci neustále hledají způsoby, jak přitáhnout více peněz. Pokud investoři nalévají peníze do ESG a jiných investic na bázi trvale udržitelnosti, profesionální finanční manažeři se budou nepochybně snažit vyjít této poptávce vstříc.  

Předpisy pro pojmenování produktů 

Ve většině zemí jsou zavedena pravidla a předpisy pro názvy investičních produktů. Pokud však investiční strategii označíte jako „růstovou“, „hodnotovou“ či „příjmovou“, žádná pravidla ani předpisy se na toto pojmenování nevztahují. Označování investic je totiž regulováno z hlediska jiných aspektů, například zda se jedná o akcie, dluhopisy či reality. Běžně platí pravidlo 80/20, tedy že pod deklarovaný typ investice musí z hlediska hodnoty spadat minimálně 80 % spravovaných aktiv. U produktu s názvem „Růstový akciový fond s velkou kapitalizací“ by mělo 80 % hodnoty aktiv připadat na investice do akcií. Avšak to, zda se bude jednat o akcie s velkou kapitalizací, nebo o růstové akcie, se již nijak nevymáhá. 

Investiční greenwashing 

Investování na bázi ESG či trvalé udržitelnosti není klasifikováno jako typ investice formou zákona. To znamená, že investiční společnosti mohou tato označení do názvů produktů volně zahrnout bez ohledu na to, zda podkladová aktiva skutečně vyhovují upřednostnění ESG či trvalé udržitelnosti ze strany investorů. A na trhu je vskutku spousta investičních produktů, které v názvu nesou zkratku ESG nebo něco podobného, i když žádné investování na bázi ESG nepředstavují. Běžnou praxí je přejmenování stávajících produktů bez provedení změn v investičním schématu. „Růstový akciový fond s velkou kapitalizací“ se přejmenuje na „Úžasný akciový fond ESG pro trvalou udržitelnost“, avšak jde stále o tentýž fond, u něhož úvahy o faktorech ESG nesehrály žádnou roli. Tyto postupy se označují jako investiční greenwashing.