Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Obiloviny prudce rostou, zatímco pšeničný šok způsobený ministerstvem zemědělství v USA koliduje s poptávkou po sóji řízenou biopalivy
Komodity 5 min čtení
Klíčové body:
- USDA předpokládá nejmenší sklizeň pšenice v USA od roku 1972, což vyvolalo prudký růst futures kontraktů na pšenici v Chicagu i Kansasu.
- Produkce tvrdé červené ozimé pšenice byla odhadována na nejnižší úrovni od roku 1957 v důsledku škod způsobených suchem na jižních pláních.
- Index Bloomberg Grains Index si od začátku roku připsal 17 % díky silnému růstu sójového oleje, pšenice a souvisejících trhů s biopalivy.
- Obchodníci s aktivně spravovanými penězi se agresivně vrátili k zemědělství, ačkoli pozice pšenice zůstává smíšená kvůli pokračujícímu zaměření na contango.
Trhy se zemědělskými komoditami tento týden rozšířily své silné oživení poté, co poslední zpráva WASDE amerického ministerstva zemědělství přinesla výrazně přísnější než očekávaný výhled pro produkci pšenice v USA, což posílilo širší rally na trzích s obilovinami a olejninami, které již byly podpořeny zvýšenými cenami energií, nedostatkem hnojiv a obnovenou spekulativní poptávkou. Nejostřejší reakce byla zaznamenána u pšenice, kde futures na měkkou červenou ozimou pšenici v Chicagu i tvrdou červenou ozimou pšenici v Kansasu po zprávě prudce vzrostly o své denní obchodní limity. Americké ministerstvo zemědělství předpokládá, že v roce 2026/27 dosáhne produkce pšenice v USA 1,56 miliardy bušlů, což je výrazně pod průměrným odhadem obchod blížícím se 1,74 miliardy bušlů a nejnižší roční sklizeň od roku 1972. Největší pozornost se soustředila na pšenici ozimou tvrdou červenou, odrůdu s vysokým obsahem bílkovin, která se používá především k výrobě chleba. Předpokládá se, že produkce bude činit pouze 515 milionů bušlů, což je nejmenší úroda od roku 1957 poté, co jižní pláně, klíčovou produkční oblast od Kansasu přes Oklahomu až po Texas, sužuje přetrvávající sucho.
Poslední rally také vyvolala výraznou změnu pozice mezi hedge fondy a dalšími obchodníky s aktivně spravovanými penězi. Podle nejnovějších údajů o závazcích obchodníků za týden do 5. května vyvolal týdenní nárůst indexu Bloomberg Agriculture Index o 3,3 % čisté nákupy zemědělských futures v odhadované výši 6,2 miliard USD.
Kombinovaný čistý dlouhý objem 13 hlavních zemědělských futures kontraktů poprvé po čtyřech letech vzrostl nad jeden milion kontraktů, což představuje nominální hodnotu zhruba 57 miliard USD. Největší zájem o nákupy se soustředil na kukuřici a sójový komplex, což odráží jak zlepšující se technickou dynamiku, tak rostoucí optimismus poptávky spojený s energetickými trhy. Celkově vzrostl kombinovaný čistý long šesti hlavních chicagských obchodníků s obilovinami a sójovými futures na rekordních 847 tis. kontraktů, přičemž většina se soustředila na kukuřici a sójový komplex.
Pozice pšenice však zůstává více diferencovaná, než by se mohlo zdát ze samotné cenové akce. Navzdory poslednímu růstu se futures na pšenici na CBOT nedávno vrátily do čisté krátké pozice mezi obchodníky s řízenými penězi. Zvýšené contango struktury nadále podporují medvědí carry strategie, zejména u chicagské pšenice, kde stále ještě existují bohaté globální zásoby krmné pšenice v kontrastu se zpřísňujícími se podmínkami u pšenice vyšší kvality pro mlýnské účely.
Výhledově bude vývoj počasí ve vegetačním období na severní polokouli i nadále kritický. Trh bude také nadále sledovat, zda zvýšené ceny energií udrží silnou poptávku po biopalivech na bázi sójového oleje a kukuřice. V současné době se zdá, že na sektor obilovin mají stále větší vliv stejné makrosíly jako na širší komoditní trhy, a to náklady na energie, geopolitické nepokoje a zpřísňující se dodavatelské řetězce.
Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků.
Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.
Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.
| Další obsah od autora |
|---|
|