Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Wszystkie oczy zwrócone na azjatycki forex, gdy renminbi się umacnia
John J. Hardy
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych
Podsumowanie: Pierwsze oznaki, że Chiny pozwalają swojej walucie się umocnić, postawiły azjatyckie waluty w stan napięcia. W innych miejscach oczekuje się, że FOMC w tym tygodniu niewiele wniesie do dyskusji
Ten materiał jest treścią marketingową
Piątek przyniósł wiele zmienności na rynku forex, gdy silny raport o zatrudnieniu w USA wprowadził zamieszanie, powodując, że dolar amerykański się cofnął, nawet gdy rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły. Później w sesji, dolar amerykański nieco się umocnił przed zamknięciem handlu na koniec tygodnia. Część tej dziwnej akcji dolara wynikała z wyraźnego ruchu w dół kursu wymiany USD/CNH, który w piątek osiągnął wielomiesięczne minimum na poziomie 7,2200 i został przekroczony w nocnym handlu dzisiaj. To pierwszy znak od dłuższego czasu, że Chiny pozwalają swojej walucie na znaczące umocnienie wobec dolara amerykańskiego, a wstrząsy wtórne pojawiają się w większości Azji, z wyjątkiem japońskiego jena (pamiętajmy o dużej niespodziance ze strony Banku Japonii w zeszłym tygodniu). Epicentrum wpływu było w tajwańskim dolarze, który jest cienko handlowany i nie mógł wchłonąć nagłego lawiny nowych przepływów. Wzrosło o 6% w piątek i kolejne kilka procent w nocy, zanim nieco się ustabilizowało. Tego rodzaju ruch w tajwańskim dolarze jest bezprecedensowy w nowoczesnej historii. W innych miejscach akcja była mniej dramatyczna, ale nadal znacząca, ponieważ malezyjski ringgit gwałtownie się umocnił, a singapurski dolar nie jest daleko od swojego wieloletniego minimum względem dolara amerykańskiego. Wyraźnie, groźba taryf Trumpa skłania Azję do ponownego przemyślenia swoich polityk merkantylistycznych i rozważenia wpływu, jaki będzie to nadal miało na ich waluty, przy czym bardziej swobodnie handlowane waluty najszybciej wchłaniają implikacje, podczas gdy Chiny poruszają się bardzo powoli jak dotąd.
Wykres: USDCNH
USDCNH nagle stał się parą walutową do obserwowania, ponieważ akcja pod koniec zeszłego tygodnia była pierwszym od dłuższego czasu przypadkiem, gdy Chiny pozwoliły na tak wyraźny ruch przeciwko dolarowi amerykańskiemu, gdy ten ostatni nie był pod znaczną presją gdzie indziej. Może to być rodzaj opóźnionego uznania, że dolar amerykański znacznie osłabł od początku roku, ruch, którego kurs wymiany USDCNH jeszcze naprawdę nie wchłonął. Na przykład, potężny rajd EUR w marcu i kwietniu oznaczał, że kurs EUR/CNH wzrósł powyżej 8,33 w kwietniu, najwyższego poziomu od 2014 roku. Stąd tempo dalszego umocnienia CNH w kategoriach USD/CNH, jak również jego zakres i to, czy pozostanie niezależne od szerszego kierunku USD, są najbardziej interesującymi aspektami do obserwowania. Poziom 7,00 jest kolejnym oczywistym psychologicznym i technicznym punktem skupienia.
Nadchodzący tydzień
Dziś:
US April ISM Services – ten sondaż był frustrująco niestabilny, ale nadal warto obserwować subindeks zatrudnienia jako kontrapunkt do silnego raportu o zatrudnieniu w USA w piątek, a także ogólny poziom głównego indeksu po marcowym gwałtownym spadku do 50,8. Część tego była spowodowana załamaniem się marcowego subindeksu zatrudnienia do 46,2 z 53,9 w lutym.
Środa:
FOMC: Oczekuje się minimalnego dramatu ze strony FOMC w tym tygodniu, z oczekiwaniami na poziomie zerowym dla cięcia stóp na tym spotkaniu, a oczekiwania na czerwiec zostały znacznie obniżone po silnym raporcie o zatrudnieniu. Czerwiec jest w grze tylko, jeśli przed tym spotkaniem otrzymamy wyraźne dane o osłabieniu rynku pracy - Fed będzie postrzegał siebie jako zależnego od danych przy tak małej jasności, jak ukształtują się umowy handlowe. Trump nie może się powstrzymać od dalszej krytyki prezesa Fed Powella jako „totalnego sztywniaka” i wzywa do cięć stóp, choć powtórzył, że nie ma planów zwolnienia Powella.
Czwartek:
Norweski Norges Bank i szwedzki Riksbank. Zbierające się chmury nad norweską gospodarką z powodu słabych cen ropy, ale Norges Bank może zachować ostrożność w obniżaniu perspektyw stóp, jeśli chce utrzymać NOK przed nową słabością. EURSEK znalazł nową równowagę wokół 11,00, a Riksbank prawdopodobnie nie doda nic nowego do równania, ponieważ ich cykl cięcia stóp może być zakończony (na marginesie, niektóre wyceny jednej ostatniej redukcji, aby uzyskać stopę polityki na równym poziomie 2,0%).
Bank Anglii. Czas na kolejne cięcie stóp przez Bank Anglii, które rynek w pełni wycenił. Wskazówki będą tutaj kluczowe, ponieważ czerwcowe spotkanie BoE jest wyceniane na około 50-50 dla dalszego cięcia. (Również kluczowe dla funta jest kierunek sentymentu ryzyka – funt został zmiażdżony w spadku ryzyka w Dzień Wyzwolenia i prawdopodobnie pozostanie wrażliwy na wszelkie nowe wybuchy brzydkiej zmienności rynku.)
US Weekly Initial Jobless claims – wskaźnik rynku pracy o wysokiej częstotliwości, który musi świecić na czerwono, jeśli zmierzamy do recesji w USA. Ubiegłotygodniowy skok był interesujący, ale najwyraźniej głównie spowodowany jednorazowym skokiem nauczycieli w Nowym Jorku, którzy mogą dziwnie ubiegać się o zasiłki podczas przerwy wielkanocnej.
Piątek:
Kanadyjskie dane o zatrudnieniu w kwietniu. Chociaż CAD umocnił się poniżej 1,4000 w USDCAD, niewiele jest do świętowania dla kanadyjskiej gospodarki, ponieważ wygląda na to, że wchodzi w recesję. Dane o zatrudnieniu nigdy nie poruszają się w linii prostej, ale mogą przypomnieć rynkowi, że Kanada nie jest w dobrym miejscu.
Tablica FX G10 i ewolucja trendu CNH oraz siła.
Uwaga: Jeśli nie jesteś zaznajomiony z tablicą FX, zapoznaj się z samouczkiem wideo, aby zrozumieć i korzystać z tablicy FX.
Przesunięcie momentum CNH jest tutaj najbardziej zauważalnym wydarzeniem – czy to się utrzyma? AUD wyraźnie zyskuje na zainteresowaniu (zauważ 2-dniowe i 5-dniowe pozytywne przesunięcia momentum) z mocniejszego CNH, a kluczowy kurs AUDUSD próbuje osiągnąć nowe wielomiesięczne maksima w sesji azjatyckiej.
Tabela: NOWA Tablica Trendów FX dla poszczególnych par
Zauważ, że wyróżnione pary AUD mają się dziś przełączyć na trendy wzrostowe AUD, jeśli siła AUD się utrzyma – wyraźnie napędzana przez stabilność CNH. W innych miejscach mam trudności z poparciem dla krzyżowych par JPY, które przeszły na trendy wzrostowe – zobaczmy, jak ukształtują się w nadchodzących kilku sesjach.