Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Nadchodzące mega‑IPO w 2026 r.: AI, fintech i sektor kosmiczny na czele ponownie otwartego rynku ofert publicznych
Uwaga: To jest materiał marketingowy. Ten artykuł nie jest poradą inwestycyjną, kapitał jest zagrożony.
SpaceX — potencjalny debiut bijący rekordy
Dyrektor generalny Tesli, Elon Musk, szykuje dla SpaceX widowiskowy debiut giełdowy, który mógłby rzucić wyzwanie największym IPO w historii. Spotkania z inwestorami sugerują, że spółka może chcieć pozyskać ok. 30 mld USD, co implikowałoby wycenę rzędu 1–1,5 biliona USD. Motorami tej narracji są szybkie skalowanie biznesu szerokopasmowego Starlinka i rekordowa kolejka komercyjnych startów — w ubiegłym roku firma odpowiadała za około połowę wszystkich startów rakiet. Dla wielu będzie to zakład „na pokolenia” na przyszłość gospodarki kosmicznej.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
OpenAI — kandydat do wyceny na poziomie 1 biliona USD
OpenAI, twórca ChatGPT i zarazem jeden z głównych beneficjentów oraz pionierów boomu na generatywną sztuczną inteligencję, rozważa IPO pod koniec 2026 r. Rozmowy o wycenie lokują spółkę w górnych rejonach kilkuset miliardów dolarów, a w centrum dyskusji inwestorów są rentowność, kapitałochłonność oraz złożona struktura ładu korporacyjnego. Przychody rosły mniej więcej trzykrotnie w każdym z dwóch ostatnich lat, w ślad za rozbudową mocy centrów danych, co przełożyło się na ok. 20 mld USD przychodów w ujęciu rocznym przy 2 GW mocy. Plany zwiększenia skali do 6 GW sugerowałyby potencjał do 60 mld USD rocznych przychodów do końca przyszłego roku, choć warto zauważyć, że Microsoft wskazał, iż OpenAI mogła w ostatnim kwartale stracić 12 mld USD przy szybkim spalaniu gotówki.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Anthropic — wiarygodny rywal szykujący się do giełdy
Anthropic, twórca modeli Claude, przygotowuje się do potencjalnego debiutu w 2026 r., m.in. poprzez wzmocnienia na poziomie kadry kierowniczej i prace prawne z zewnętrznymi kancelariami. Trajektoria przychodów oraz ekonomika partnerstw chmurowych podsyciły spekulacje o wycenie rzędu 200–300 mld USD lub wyższej.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Po latach obserwowania rynków z boku Stripe, procesor płatności dla sprzedawców, jest dziś jednym z najbardziej wyczekiwanych fintechowych debiutów. Ceny na rynku wtórnym wskazują na przedział wycen 60–90 mld USD, a inwestorzy koncentrują się na trwałości marży prowizyjnej i przesuwaniu akcentu z małych i średnich firm na dużych klientów korporacyjnych. W 2024 r. spółka przetworzyła łącznie ponad 1,4 biliona USD płatności.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Databricks stoi w centrum firmowego stosu danych i AI, korzystając z migracji w stronę architektur typu lakehouse. Runda finansowania z 2025 r. wyceniła firmę na ponad 130 mld USD, a branżowe oczekiwania skupiają się dziś na debiucie w 2026 r. Prezes Ali Ghodsi uważa, że spółka ma szansę kiedyś osiągnąć 1 bilion USD kapitalizacji.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Dzięki setkom milionów użytkowników i rosnącej obecności w firmach Canva jest coraz częściej postrzegana jako flagowe globalne IPO w segmencie SaaS. Niedawne transakcje na rynku wtórnym na poziomie ok. 40 mld USD pokazują, że popyt jest znaczący. Fundusz Blackbird przekazał swoim inwestorom pod koniec listopada, że jego kluczowa spółka portfelowa będzie gotowa do IPO w drugiej połowie 2026 r.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Wtórna sprzedaż akcji Revoluta przy wycenie ok. 75 mld USD, o dwie trzecie wyższej niż w letniej rundzie finansowania z 2024 r., oraz postępy w kierunku uzyskania pełnej licencji bankowej w Wielkiej Brytanii podsyciły spekulacje o debiucie w 2026 r. To mogłoby być największym technologicznym IPO w Londynie od lat.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Monzo przyspieszyło przygotowania do wejścia na giełdę: angażuje globalne banki inwestycyjne i rozszerza ofertę produktów. W ramach przygotowań do listingu zastąpiono też prezesa TS Anila, stery objęła Diana Layfield, członkini rady dyrektorów AstraZeneki. Powszechnie mówi się o wycenie w przedziale 6–7 mld GBP, co czyniłoby transakcję kamieniem milowym dla rynku w Wielkiej Brytanii. Doradcą przy ofercie ma być Morgan Stanley.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Poufne złożenie dokumentów i przygotowania do listingu na początku 2026 r. wpisują się w szerszą normalizację ścieżki debiutów spółek krypto po tegorocznych wejściach na giełdę Bullish, Gemini Space Station i Circle. W prywatnych rundach finansowania przewijała się wycena ok. 20 mld USD; spółka niedawno pozyskała 800 mln USD.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Właściciel MetaMaska i sieci Linea L2 szykuje się do jednego z największych jak dotąd krypto‑natywnych IPO. Przychody są ściśle skorelowane z aktywnością w sieci Ethereum, co daje czystą ekspozycję na wzrost wykorzystania Web3. Według doniesień firma zaangażowała JPMorgan i Goldman Sachs jako doradców przy potencjalnym IPO w 2026 r.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
Rok 2026 r. może przynieść ponowne otwarcie rynku dużych ofert publicznych, wspierane stabilizacją makro i apetytem inwestorów na historie o szybkim wzroście, zwłaszcza w AI.
W kolejce potencjalnych debiutów dominują infrastruktura AI i fintech, gdzie w ostatnich pięciu latach koncentrował się kapitał na rynku prywatnym.
Dyscyplina wycen będzie kluczowa: wiele spółek wchodzi na publiczny parkiet z wycenami z rund prywatnych, które zakładają agresywny, wieloletni wzrost.
Regulacje to ryzyko przekrojowe, szczególnie dla firm z obszaru AI, fintechu i szeroko pojętego rynku kryptoaktywów.
Pozycja Londynu będzie bacznie obserwowana: Revolut i Monzo sprawdzą, na ile rynek jest gotów gościć duże technologiczne IPO.
Po chudych latach na rynku nowych emisji w latach 2022–2024 poprawa apetytu na ryzyko, mniejsza zmienność stóp procentowych oraz stabilizujące się otoczenie makro otwierają drogę do najsilniejszego roku debiutów giełdowych od 2021 r. Fala dużych, dojrzałych spółek prywatnych na późnym etapie rozwoju, w tym wielu graczy z obszaru AI, fintechu i infrastruktury kosmicznej, szykuje się do wejścia na giełdę w 2026 r. Poniżej przedstawiamy najbardziej prawdopodobnych i najuważniej śledzonych kandydatów, opierając się na doniesieniach prasowych, sygnałach o zatrudnieniu doradców, transakcjach na rynku wtórnym oraz zgłoszeniach do organów nadzoru.
Rynek IPO wytracił impet przed ostatnim kwartałem, gdy rekordowo długi przestój w finansowaniu rządu USA praktycznie wstrzymał oferty publiczne. W październiku doszło do zaledwie 22 debiutów, a w listopadzie było ich o połowę mniej.
Ten przestój, narastające zaległości w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz zbliżający się sezon świąteczny, w połączeniu z podwyższonymi wycenami i relatywnie niską zmiennością, mogą sprawić, że w 2026 r. zobaczymy eksplozję aktywności na rynku IPO.
Ryzyk oczywiście nie brakuje, przy gigantycznych wycenach OpenAI i Anthropic może to być sygnał pęczniejącej bańki spekulacyjnej i rynkowego szczytu, ale równie dobrze może odzwierciedlać nienasycony popyt inwestorów na spółki z sektora AI, ponieważ wieloletni cykl inwestycyjny dopiero się rozpoczyna.
Skoro więc rok 2026 rysuje się jako dobry moment na wyjścia z inwestycji, oto nasz przegląd najbardziej wyczekiwanych debiutów giełdowych, które mogą odbyć się już w przyszłym roku.
Dyrektor generalny Tesli, Elon Musk, szykuje dla SpaceX widowiskowy debiut giełdowy, który mógłby rzucić wyzwanie największym IPO w historii. Spotkania z inwestorami sugerują, że spółka może chcieć pozyskać ok. 30 mld USD, co implikowałoby wycenę rzędu 1–1,5 biliona USD. Motorami tej narracji są szybkie skalowanie biznesu szerokopasmowego Starlinka i rekordowa kolejka komercyjnych startów — w ubiegłym roku firma odpowiadała za około połowę wszystkich startów rakiet. Dla wielu będzie to zakład „na pokolenia” na przyszłość gospodarki kosmicznej.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- ryzyko realizacyjne w projekcie Starship
- perspektywy regulacyjne dla globalnych sieci satelitarnych
- ład korporacyjny i kwestia kontroli sprawowanej przez Elona Muska, postaci niezmiennie kontrowersyjnej
OpenAI — kandydat do wyceny na poziomie 1 biliona USD
OpenAI, twórca ChatGPT i zarazem jeden z głównych beneficjentów oraz pionierów boomu na generatywną sztuczną inteligencję, rozważa IPO pod koniec 2026 r. Rozmowy o wycenie lokują spółkę w górnych rejonach kilkuset miliardów dolarów, a w centrum dyskusji inwestorów są rentowność, kapitałochłonność oraz złożona struktura ładu korporacyjnego. Przychody rosły mniej więcej trzykrotnie w każdym z dwóch ostatnich lat, w ślad za rozbudową mocy centrów danych, co przełożyło się na ok. 20 mld USD przychodów w ujęciu rocznym przy 2 GW mocy. Plany zwiększenia skali do 6 GW sugerowałyby potencjał do 60 mld USD rocznych przychodów do końca przyszłego roku, choć warto zauważyć, że Microsoft wskazał, iż OpenAI mogła w ostatnim kwartale stracić 12 mld USD przy szybkim spalaniu gotówki.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- koszty mocy obliczeniowej
- cykle trenowania modeli
- układ sił konkurencyjnych z Google, Anthropic i Metą
- ryzyko wynikające z krzyżowych, wzajemnie powiązanych transakcji w otoczeniu OpenAI
Anthropic — wiarygodny rywal szykujący się do giełdy
Anthropic, twórca modeli Claude, przygotowuje się do potencjalnego debiutu w 2026 r., m.in. poprzez wzmocnienia na poziomie kadry kierowniczej i prace prawne z zewnętrznymi kancelariami. Trajektoria przychodów oraz ekonomika partnerstw chmurowych podsyciły spekulacje o wycenie rzędu 200–300 mld USD lub wyższej.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- siła cenowa w segmencie rozwiązań dla firm
- nadzór regulacyjny nad praktykami bezpieczeństwa
- koncentracja po stronie partnerów chmurowych
Po latach obserwowania rynków z boku Stripe, procesor płatności dla sprzedawców, jest dziś jednym z najbardziej wyczekiwanych fintechowych debiutów. Ceny na rynku wtórnym wskazują na przedział wycen 60–90 mld USD, a inwestorzy koncentrują się na trwałości marży prowizyjnej i przesuwaniu akcentu z małych i średnich firm na dużych klientów korporacyjnych. W 2024 r. spółka przetworzyła łącznie ponad 1,4 biliona USD płatności.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- konkurencja ze strony Adyen i PayPala
- normalizacja marż
- tempo ekspansji w obszarze banking‑as‑a‑service
Databricks stoi w centrum firmowego stosu danych i AI, korzystając z migracji w stronę architektur typu lakehouse. Runda finansowania z 2025 r. wyceniła firmę na ponad 130 mld USD, a branżowe oczekiwania skupiają się dziś na debiucie w 2026 r. Prezes Ali Ghodsi uważa, że spółka ma szansę kiedyś osiągnąć 1 bilion USD kapitalizacji.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- trendy w wydatkach przedsiębiorstw
- wzrost obciążeń związanych z AI
- trwałość marż na silnie konkurencyjnym rynku platform danych
Dzięki setkom milionów użytkowników i rosnącej obecności w firmach Canva jest coraz częściej postrzegana jako flagowe globalne IPO w segmencie SaaS. Niedawne transakcje na rynku wtórnym na poziomie ok. 40 mld USD pokazują, że popyt jest znaczący. Fundusz Blackbird przekazał swoim inwestorom pod koniec listopada, że jego kluczowa spółka portfelowa będzie gotowa do IPO w drugiej połowie 2026 r.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- nakładanie się obszarów konkurencji z Adobe i Figmą
- skalowalność narzędzi projektowych wzbogaconych o AI
- monetyzacja poza segmentem prosumenckim, czyli segmentem zaawansowanych użytkowników indywidualnych
Wtórna sprzedaż akcji Revoluta przy wycenie ok. 75 mld USD, o dwie trzecie wyższej niż w letniej rundzie finansowania z 2024 r., oraz postępy w kierunku uzyskania pełnej licencji bankowej w Wielkiej Brytanii podsyciły spekulacje o debiucie w 2026 r. To mogłoby być największym technologicznym IPO w Londynie od lat.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- przejrzystość otoczenia regulacyjnego
- stabilność struktury przychodów (FX/handel/krypto)
- konkurencja na rynkach bankowych w Europie
Monzo przyspieszyło przygotowania do wejścia na giełdę: angażuje globalne banki inwestycyjne i rozszerza ofertę produktów. W ramach przygotowań do listingu zastąpiono też prezesa TS Anila, stery objęła Diana Layfield, członkini rady dyrektorów AstraZeneki. Powszechnie mówi się o wycenie w przedziale 6–7 mld GBP, co czyniłoby transakcję kamieniem milowym dla rynku w Wielkiej Brytanii. Doradcą przy ofercie ma być Morgan Stanley.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- wzrost depozytów
- zarządzanie ryzykiem kredytowym wraz ze skalowaniem akcji kredytowej
- strukturalna rentowność bankowości w Wielkiej Brytanii
Poufne złożenie dokumentów i przygotowania do listingu na początku 2026 r. wpisują się w szerszą normalizację ścieżki debiutów spółek krypto po tegorocznych wejściach na giełdę Bullish, Gemini Space Station i Circle. W prywatnych rundach finansowania przewijała się wycena ok. 20 mld USD; spółka niedawno pozyskała 800 mln USD.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- zmiany regulacyjne w USA
- cykliczność wolumenów handlu kryptoaktywami
- presja konkurencyjna ze strony Coinbase i platform poza USA
Właściciel MetaMaska i sieci Linea L2 szykuje się do jednego z największych jak dotąd krypto‑natywnych IPO. Przychody są ściśle skorelowane z aktywnością w sieci Ethereum, co daje czystą ekspozycję na wzrost wykorzystania Web3. Według doniesień firma zaangażowała JPMorgan i Goldman Sachs jako doradców przy potencjalnym IPO w 2026 r.
Kluczowe kwestie do obserwacji:
- tempo adopcji Ethereum
- podejście regulatorów do zdecentralizowanych finansów
Rok 2026 r. może przynieść ponowne otwarcie rynku dużych ofert publicznych, wspierane stabilizacją makro i apetytem inwestorów na historie o szybkim wzroście, zwłaszcza w AI.
W kolejce potencjalnych debiutów dominują infrastruktura AI i fintech, gdzie w ostatnich pięciu latach koncentrował się kapitał na rynku prywatnym.
Dyscyplina wycen będzie kluczowa: wiele spółek wchodzi na publiczny parkiet z wycenami z rund prywatnych, które zakładają agresywny, wieloletni wzrost.
Regulacje to ryzyko przekrojowe, szczególnie dla firm z obszaru AI, fintechu i szeroko pojętego rynku kryptoaktywów.
Pozycja Londynu będzie bacznie obserwowana: Revolut i Monzo sprawdzą, na ile rynek jest gotów gościć duże technologiczne IPO.
Niniejszy materiał ma charakter marketingowy i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Handel instrumentami finansowymi wiąże się z ryzykiem, a historyczne wyniki nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.
Instrumenty, o których mowa w niniejszej treści, mogą być emitowane przez partnera, od którego Saxo otrzymuje opłaty promocyjne, płatności lub retrocesje. Chociaż Saxo może otrzymywać wynagrodzenie z tytułu tych partnerstw, wszystkie treści są tworzone w celu dostarczania klientom cennych informacji i opcje.