Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Miedź na nowojorskim rynku wzrasta z powodu groźby 50% taryfy nałożonej przez Trumpa
Towary
Ole Hansen
Dyrektor ds. strategii rynku surowców
Najważniejsze punkty tej aktualizacji:
- Kontrakty terminowe na miedź HG w Nowym Jorku wzrosły we wtorek do nowego rekordowego poziomu po tym, jak Trump w improwizowanym komentarzu stwierdził, że rozważa wprowadzenie 50% cła na import
- Stany Zjednoczone mają strukturalny niedobór miedzi, importując ponad 50% swojego zapotrzebowania - głównie z Ameryki Południowej.
- Wywołana taryfami cena premia grozi znacznym wzrostem cen miedzi - a co za tym idzie, cen amerykańskiej produkcji i infrastruktury.
- Miedź w coraz większym stopniu umacnia swoją rolę jako towar definiujący erę transformacji energetycznej i cyfrowej
Kontrakty terminowe na miedź wysokiej jakości w Nowym Jorku wzrosły we wtorek, osiągając nowy rekordowy poziom 5,8955 USD za funt, po tym jak prezydent Trump podczas spotkania gabinetowego stwierdził, że rozważa nałożenie 50% taryfy na import miedzi — znacznie powyżej 25% oczekiwanych przez rynek. Wypowiedź ponownie wznieciła napięcia wokół trwającego dochodzenia w ramach Sekcji 232 dotyczącego miedzi, które od miesięcy napędzało rosnące rozbieżności cenowe. Kontrakty terminowe w Nowym Jorku konsekwentnie handlują z premią w stosunku do Londynu i Szanghaju w oczekiwaniu na taryfy podobne do tych już nałożonych na stal i aluminium.
Stany Zjednoczone, podobnie jak Chiny i inne główne gospodarki, stoją w obliczu szybko rosnącego zapotrzebowania na energię elektryczną — napędzanego elektryfikacją transportu, przenoszeniem przemysłu z powrotem do kraju oraz eksplozją wzrostu AI i centrów danych o dużej skali. Aby sprostać temu wzrostowi, Stany Zjednoczone nie tylko rozwijają odnawialne źródła energii, ale także ponownie otwierają elektrownie jądrowe, aby zapewnić niezawodność sieci. Constellation Energy, największy operator jądrowy w USA, prognozuje, że krajowe zapotrzebowanie na energię elektryczną będzie rosło dwa razy szybciej do 2030 roku w porównaniu do ostatniej dekady, napędzane przez: Te zmiany, szczególnie w infrastrukturze cyfrowej i czystej energii, stanowią potężne strukturalne czynniki napędzające popyt na miedź. IEA prognozuje, że globalne zużycie miedzi wzrośnie z 26 milionów ton w 2023 roku do prawie 33 milionów ton do 2035 roku, co stanowi wzrost o 26%, napędzany niemal całkowicie przez globalną transformację energetyczną i cyfryzację. Mimo to, Stany Zjednoczone nadal mają strukturalny niedobór miedzi, importując ponad 50% swojego zapotrzebowania - głównie z Ameryki Południowej - z powodu dziesięcioleci niedoinwestowania krajowego wydobycia i rafinacji. Rozwiązanie tego problemu zajmie lata, jeśli nie dekady. W międzyczasie cena premia może spowodować, że miedź - a co za tym idzie, produkcja i infrastruktura w USA - stanie się znacznie droższa. Ostatnie miesiące przyniosły wzrost dostaw miedzi do USA w obliczu potencjalnych taryf, a zapasy monitorowane przez CME obecnie przewyższają zapasy w Londynie i Szanghaju łącznie, mimo że USA zużywają tylko około 7% globalnej miedzi. To wcześniejsze załadowanie zapasów tymczasowo zmniejszyło potrzeby importowe, pomagając zmniejszyć premię nowojorską z ponad 30% do około 27%, choć pełny wpływ 50% taryfy będzie odczuwalny w cenach, gdy obecne zapasy zostaną wyczerpane.
Propozycja, jak można było się spodziewać, wzbudziła obawy wśród amerykańskich konsumentów miedzi, którzy obawiają się długoterminowej niekonkurencyjności z powodu wolnego tempo rozwoju krajowej podaży. Biorąc to pod uwagę, uważamy, że ostateczna taryfa może wynieść bliżej 25% — podkreślając znaczenie obserwowania działań Trumpa, a nie tylko jego słów.
Miedź: Metal Przyszłości
Niedawny wzrost - początkowo napędzany namacalnym ograniczeniem podaży - pokazuje, jak szybko fundamenty mogą się zmieniać na napiętym rynku. Ale prawdziwa historia wykracza daleko poza krótki okres. Przyspieszający zwrot w kierunku czystej energii, infrastruktury cyfrowej opartej na sztucznej inteligencji i elektryfikacji kładzie podwaliny pod trwały, strukturalny wzrost popytu.
Jeśli podaż pozostanie w tyle - ograniczana przez niedoinwestowanie nowych kopalń i zdolności rafineryjnych - ceny miedzi mogą pozostać zmienne i wykazywać tendencję wzrostową. Dzięki zarówno krótkoterminowej dynamice, jak i długoterminowym megatrendom, miedź w coraz większym stopniu umacnia swoją rolę jako towar definiujący erę transformacji energetycznej i cyfrowej.