Industrial metals prices weighed down by trade, demand fears

Trump sender chokbølger gennem kobbermarkedet – priserne i rekord efter varslet told på 50 pct.

Råvarer
Picture of Ole Hansen
Ole Hansen

Chef for råvarestrategi

Trump sender chokbølger gennem kobbermarkedet – priserne i rekord efter varslet told på 50 pct.

Kobberpriserne eksploderede tirsdag aften, efter at Donald Trump meddelte, at han overvejer at indføre en 50 pct. told på al kobber, der importeres til USA. Det er dobbelt så meget som markedet havde regnet med – og udløste øjeblikkeligt et kraftigt prishop på de toneangivende råvarebørser
.

Kobber futures i New York steg med op mod 15 pct. og ramte rekordhøje USD 5,90/lb – det største éndagshop i årtier. Markedet reagerede voldsomt på frygten for, at USA – der i forvejen importerer over halvdelen af sit kobber – nu vil gøre det markant dyrere at få adgang til det vigtige metal.

9olh_cop1
New York og London Kobber futures

Kobber er verdens tredje mest anvendte metal, og centralt for alt fra elbiler og datacentre til AI, digital infrastruktur og grøn omstilling. I takt med stigende behov for strøm – drevet af bl.a. AI, elbil-opladning og industrielle reshoring-initiativer – forventes der en kraftig stigning i efterspørgslen efter kobber de kommende år.

Det Internationale Energiagentur (IEA) forventer, at det globale kobberforbrug vil stige fra 26 til næsten 33 mio. ton frem mod 2035 – en stigning på 26 pct., primært drevet af digitalisering og den grønne omstilling.

I USA er forsyningssituationen presset. Trods voksende efterspørgsel er landets egen produktion stagneret gennem årtier, og en opbygning af indenlandsk forsyning kan tage mange år. I mellemtiden kan en høj told gøre både kobber og amerikansk produktion markant dyrere.

Selv om USA i de seneste måneder har forsøgt at opbygge lagre i forventning om en mulig told, ventes effekten af en 50 pct. told først for alvor at slå igennem, når de eksisterende lagre tømmes. Derfor holder markedet nøje øje med, hvad Trump rent faktisk vælger at gøre – og ikke bare, hvad han siger.

De seneste måneder har man dog set en bølge af kobberleverancer til USA i forventning om netop told. De amerikanske lagre overvåget af CME er nu større end de samlede lagre i både London og Shanghai – til trods for, at USA kun står for ca. 7 pct. af verdens kobberforbrug.

Den potentielle told har midlertidigt reduceret behovet for yderligere import og dæmpet prisforskellen mellem New York og resten af verden. Premium’en i New York er faldet fra over 30 pct. i går til omkring 27 pct. I dag, men den fulde effekt af en eventuel 50 pct. told vil først slå igennem, når de nuværende lagre bliver nedbragt.

9olh_cop2
Børsovervågede kobber aktier i New York, London og Shanghai.

Kobber: Fremtidens metal

Den seneste priseksplosion begyndte som et klassisk udbudschok – men bagved ligger en langsigtet strukturel efterspørgsel. Den grønne omstilling, elektrificering og den eksplosive vækst i AI og datainfrastruktur peger mod et vedvarende pres på priserne i opadgående retning. Hvis udbuddet fortsat halter efter på grund af manglende investeringer i miner og raffinering, kan volatiliteten potentielt fortsætte og skubbe prisen opad.

9olh_cop3
High Grade Kobber future, førstmånedskontrakt. Kilde: Saxo
Dette materiale er markedsføringsindhold og må ikke betragtes som investeringsrådgivning. Handel med finansielle instrumenter indebærer risiko, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidige resultater. De nævnte instrumenter i dette indhold kan være udstedt af en samarbejdspartner, som Saxo modtager markedsføringshonorar, betaling eller provision fra. Selvom Saxo kan modtage kompensation gennem sådanne partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og muligheder.

Ansvarsfraskrivelse for indhold

Ingen af oplysningerne på dette websted udgør et tilbud, en opfordring eller godkendelse til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder i Saxo Bank Group leverer kun eksekveringstjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstyrende beslutninger. Analyse-, forsknings- og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som råd eller anbefaling.

Saxos indhold kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Omtaler af specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan tjene til at præcisere emner om finansiel forståelse. Indhold, der er klassificeret som investeringsanalyser, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke de juridiske krav til uafhængig analyse.

Før du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen økonomiske situation, behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo Bank garanterer ikke for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for eventuelle fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsanalyse for flere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.