Du får tilgang til begge plattformer med en Saxo konto
Markedsrisiko og hvordan sikre seg
Handelsstrategier
Saxo Group
Før vi forklarer det grunnleggende om markedsrisiko, er det verdt å definere hva et finansmarked er. Den enkle definisjonen av et finansmarked er et sted der ting kjøpes og selges. Disse «tingene» kan være hva som helst med verdi. I finanssektoren bruker vi «verdipapirer» eller «finansielle instrumenter» som brede begreper for ting som har en omsettelig verdi.
For eksempel er aksjemarkedet et sted der folk kan kjøpe og selge aksjer i selskaper som Apple og Tesla. Valutamarkedet er der valutapar handles. Det finnes også andre typer finansmarkeder, inkludert aksjer, råvarer og obligasjoner. Vi trenger ikke å forklare dem alle, annet enn å understreke poenget om at markeder er der en type verdipapir omsettes.
Finansmarkedene har en iboende verdi. De består av verdipapirer, og disse verdipapirene har en egenverdi. Hvis vi går tilbake til eksempelet vårt om aksjemarkedet, har Apple sin egen verdi. Dette gir aksjemarkedet en iboende verdi.
Imidlertid er det også viktig å forstå at eksterne faktorer kan påvirke finansmarkedene. Handelsaktivitet, politikk, økonomi og større globale hendelser kan alle påvirke finansmarkedene og dermed verdipapirene i dem. Det er her markedsrisiko kommer inn.
Hva er markedsrisiko i trading?
Markedsrisiko er en risiko som rammer hele markedet, og den regnes som en mer generell risiko. La oss for eksempel si at rentene skyter i været. Det kan påvirke aksjemarkedet i sin helhet. Fordi dette vil påvirke prisen på Apple-aksjer, Tesla-aksjer og alle aksjer i markedet, er det dermed en generell risiko som påvirker hele markedet i stedet for en spesifikk risiko som bare rammer ett enkelt aktiv.
På den annen side, hvis Apple for eksempel publiserer et svakt kvartalsresultat, kan det påvirke Apple-aksjene negativt, særlig om det var uventet. Den dårlige kvartalsrapporten fra Apple vil sannsynligvis ikke påvirke prisen på Tesla-aksjer. Dermed kan vi kalle kvartalsrapporten en individuell eller spesifikk risiko.
Det siste å merke seg er at markedsrisiko ofte er ugunstig og uforutsigbar. Du kan måle markedsrisiko og iverksette tiltak for å dempe den. Likevel er disse risikoene som regel utenfor din kontroll.
For eksempel, hvis det skjer en stor politisk hendelse i et fremmed land, vil det sannsynligvis påvirke finansmarkedene. Det er i praksis umulig å forutse noe slikt, og det er ikke stort du kan gjøre når det inntreffer. Du kan imidlertid sørge for å ha en diversifisert portefølje, slik at du er bedre rustet mot markedsvolatilitet når uforutsigbare globale hendelser oppstår. Utover det må du ganske enkelt akseptere at markedsrisiko er en uunngåelig del av trading.
Fire typer av markedsrisiko i trading
Det finnes fire typer av markedsrisiko:
Renterisiko
En plutselig endring i rentene kan påvirke finansmarkedene. Når renteøkninger skjer raskt og/eller dramatisk, bruker folk mindre og sparer mer. Når rentene faller kraftig, bruker folk vanligvis mer og sparer mindre. Denne dynamikken påvirker en rekke markeder.
For eksempel, hvis rentene er høye og folk ikke bruker like mye penger, vil færre kjøpe forbruksvarer, noe som kan svekke aksjekursene. Folk kan også reise mindre, noe som igjen kan påvirke oljeprisene. En nedgang i forbruket kan dessuten påvirke valutamarkedene.
Hvis vi tar dette et steg videre, kan høye renter hindre bedrifter i å låne penger fra banker. Et selskap kan også kutte kostnader. I tillegg kan høyere renter føre til at den nasjonale valutaen styrker seg, noe som gjør at utenlandske investorer får økt interesse på grunn av en sterk valuta. Konsekvensen av mer utenlandsk kapital er at lokale selskaper kan få redusert eksportkraft.
Det motsatte kan skje når rentene faller. Men hovedpoenget er at vesentlige endringer i rentene, enten de øker eller faller, kan skape volatilitet i finansmarkedene. Som du ser, kan noe som virker enkelt, som en renteøkning eller -nedgang, utløse en rekke komplekse og sammenvevde hendelser. Det er disse hendelsene som påvirker finansmarkedene.
Valutarisiko
Svingende valutapriser kan også føre til markedsvolatilitet og skape risiko. Når verdien av en valuta endrer seg, påvirkes kjøpekraften til det aktuelle landet. Dette skyldes at valutaer er sammenkoblet gjennom vekseløkonomi. Enkelt sagt, når én valuta styrker seg, må en annen svekkes, og omvendt.
Så når USD er sterk mot GBP, betyr det at sistnevnte har svekket seg i forhold til førstnevnte. Du trenger flere GBP for å kjøpe 1 USD. Sett fra den andre siden, trenger du færre USD for å kjøpe 1 GBP.
Disse svingningene kan påvirke land og bedrifter. For eksempel, hvis et britisk selskap eksporterer produkter til USA, er en sterk GBP ikke nødvendigvis positiv. Hvorfor? Fordi amerikanske forbrukere betaler i USD. Og som vi har nevnt, betyr en sterk GBP at du trenger flere USD for å kjøpe én enhet GBP. Dermed blir produkter sendt fra Storbritannia dyrere for forbrukerne i USA.
Naturligvis gjelder det omvendte også. Forbrukere i Storbritannia får en bedre avtale på amerikanske produkter når GBP er sterk. Valutakurser kan påvirke finansmarkedene på grunn av effekten de har på kjøpekraft. Valutahandel (valutamarkedet) er selvfølgelig utsatt for større endringer i valutakurser. Aksjemarkeder er også i faresonen på grunn av utenrikshandel, og råvaremarkedene kan påvirkes når råvarer er priset i en utenlandsk valuta.
Aksjeprisrisiko
Aksjeprisrisiko oppstår når verdien av et verdipapir endrer seg raskt. Denne typen markedsrisiko fokuserer i hovedsak på aksjemarkedet. Selv om aksjepriser kan påvirkes av en rekke faktorer, finnes det to overordnede kategorier av risiko: systematisk og usystematisk.
Systematisk risiko
Systematisk risiko viser til en bransje eller sektor. For eksempel, hvis du eide aksjer i Apple og det oppsto en krise i teknologibransjen eller mobilsektoren, ville det påvirke investeringen din. Krisen ville også ramme hele sektoren.
Usystematisk risiko gjelder et spesifikt selskap. For eksempel, hvis Apples administrerende direktør fikk sparken for dårlig oppførsel, kan det skade selskapets verdi. Usystematisk risiko er derfor ikke knyttet til «systemet», men til enkeltbedrifter. Samtidig er det fortsatt en type markedsrisiko du må vurdere i sammenheng med generell (dvs. systematisk) risiko.
RåvareprisrisikoDen skiftende verdien av store råvarer som gull, mais og råolje kan påvirke en rekke finansmarkeder. Disse svingningene er ofte koblet til politiske, sesongmessige eller regulatoriske endringer. Likevel er ikke dette de eneste årsakene.
Tenk på prisen på råolje de siste årene. Etter globale helseutfordringer og klimaprotester har oljeprisen blitt ustabil. Så, det vi kan si her, er at enhver større hendelse som påvirker hverdagslivet, for eksempel reiserestriksjoner, kan påvirke prisen på råvarer.
Råvareprisrisiko vil naturligvis ramme investeringer i gull, olje, mais osv. Likevel kan disse svingningene også påvirke andre markeder. For eksempel, hvis drivstoffprisene er høye, kan transportselskaper og flyselskaper bli rammet. Også forsyningskjeder kan bli påvirket.
Igjen ser vi at endringer i ett område kan påvirke en rekke tilsynelatende ikke-relaterte finansmarkeder. Vi sier «tilsynelatende» fordi de kanskje ikke virker sammenkoblet ved første øyekast, men markedsrisiko viser oss at alle finansmarkeder på en eller annen måte henger sammen.
Hvordan måle markedsrisiko
Nå som vi har definert hva markedsrisiko er og sett på de fire områdene du bør vurdere, gjenstår det å se på hvordan dette kan måles. Hvordan måler vi markedsrisiko? Det finnes to nøkkelmålinger av markedsrisiko:
Beta: Denne metoden for å måle markedsrisiko ser på aksjers tidligere resultater og sammenligner disse med markedet som helhet. Dette gir et innblikk i hvor volatil aksjen er, og om den beveger seg i takt med markedet.
Value-at-Risk (VaR): Denne markedsrisikomålingen er en statistisk metode som vurderer mulig tap over en gitt tidsperiode. Beregningen tar hensyn til størrelsen på et potensiell tap, sannsynligheten for at et tap inntreffer, og når det eventuelt kan skje. Når disse variablene settes inn i en VaR-beregning, får du en prosentvis sannsynlighet for hvor mye en aksje/en portefølje/et marked kan falle i verdi.
Selv om Beta og VaR kan måle markedsrisiko, er de ikke feilfrie. Du må kanskje bruke dem sammen. Det kan også hende du ikke bruker dem i det hele tatt, fordi hendelsen var uventet eller utenfor din kontroll. Derfor, selv om det er viktig å måle markedsrisiko, er det ikke en eksakt vitenskap. Du kan ikke eliminere markedsrisiko. Den vil alltid være en del av bildet, noe som betyr at du må ta høyde for mulige effekter og akseptere eventuelle negative svingninger når de oppstår.
Strategier for risikostyring
Diversifisering er et vanlig verktøy for risikostyring i trading. Å ha en diversifisert portefølje betyr at du har investeringer i en rekke ulike finansielle instrumenter. For eksempel kan du ha aksjer i to selskaper, en posisjon i valutamarkedet og aksjer i olje. Teorien er at, ved å ha en diversifisert portefølje kan du jevne ut risiko. Så når valutamarkedet sliter, for eksempel, kan resten av porteføljen din være positiv. Dermed blir nedgangen for valuta ikke like betydelig for den totale avkastningen din.
Denne strategien fungerer derimot ikke når det gjelder markedsrisiko, fordi problemene er mer omfattende. Når renterisiko for eksempel skader én sektor, kan det også påvirke andre sektorer negativt. Det er med andre ord et generelt problem som kan ramme flere markeder og dermed ulike finansielle instrumenter. Dette betyr at det ikke spiller noen stor rolle om du har investeringer i aksjer, valuta eller olje. Dersom én rammes, ligger det i markedsrisikoens natur at alle kan bli påvirket.
Hvordan sikre seg mot markedsrisiko
Hvis diversifisering ikke kan hjelpe deg med å dempe markedsrisiko, hva kan du gjøre? Det er nesten umulig å unngå markedsrisiko fullstendig, men sikringsstrategier (hedging) kan gi en viss beskyttelse.
Denne tradingstrategien vil ikke eliminere risiko, men den kan hjelpe til med å redusere negative svingninger. Kort oppsummert handler sikring om at du har to eller flere posisjoner samtidig. Målet er å motvirke tap på én posisjon med gevinst på en annen.
Hvis vi tar valutatrading som et eksempel, kan det være at du har en long-posisjon i USD/GBP. For å sikre deg mot valutarisiko kan du ta en short-posisjon i samme valutapar. Dette betyr at du kjøper og selger det samme valutaparet samtidig. Da kan du tjene penger uavhengig av om valutaen styrker seg eller svekker seg.
Naturligvis vil gevinstene reduseres eller nøytraliseres av tapene og omvendt. Men det du gjør i dette scenariet er å åpne to posisjoner slik at du dekker begge utfall. Hvis noe skjer, kan du beskytte deg mot svingninger i begge retninger. Det som er viktig å forstå, er at du vanligvis ikke bør hedge over lengre perioder.
Sikring regnes vanligvis som en kortsiktig strategi, fordi den kan spise opp en del av gevinsten din. Det vil si at du hedger posisjoner når markedsrisiko eller potensialet for markedsrisiko er høyt, og justerer deg tilbake når volatiliteten avtar. Det er vanskelig å time disse tingene perfekt, og sikring vil ikke eliminere markedsrisiko. Men det er et verktøy du kan bruke for å redusere risiko.
Å forstå og akseptere risiko er en viktig del av trading. Å redusere innvirkningen av risiko er også viktig, men poenget du bør ta med deg fra denne guiden er at markedsrisiko alltid vil være der.
Relaterte Artikler
Handelsstrategier
Handelsstrategier
Hvordan shorte aksjer på riktig måte: En steg-for-steg-guide
Handelsstrategier