Hva er giringsgrader og hvordan bruker du dem i trading?

Hva er en giringsgrad?

En giringsgrad sammenligner pengene et selskap har med gjelden. Før vi går videre, bør vi si at «giringsgrad» er et generelt begrep. Det finnes ulike typer giringsgrader. Men de er alle basert på hva selskapets forpliktelser er, avhengig av hvor kapitalen (altså pengene som brukes til drift) kommer fra. 

En typisk giringsgrad er et selskaps gjeld-til-egenkapital-forhold (D/E-forhold). Når vi vurderer hvor et selskap henter pengene sine fra, kan vi se på långivere kontra aksjonærer. Mengden finansiering som kommer fra långivere kontra mengden penger investert av aksjonærene, er viktig. 

Hvorfor? Aksjonærer har en eierandel i selskapet og det er ingen forpliktelse for selskapet å tilbakebetale en gjeld. Hvis du kjøper aksjer i et selskap, har du en andel i selskapets økonomiske utvikling, og verdien av aksjene dine er basert på selskapets verdi. 

Penger som kommer fra långivere, er som regel lånte midler. Du kan sammenligne dette med et personlig lån du får fra en bank. Denne finansieringen kommer med en kostnad, og den kostnaden er at lånet må tilbakebetales, som gjør det til en gjeld. Det er ikke et problem i seg selv å ha gjeld, men det kan bli et problem hvis et selskap har mye gjeld i forhold til pengene det har fra aksjonærer (også kalt egenkapital). 

Det er derfor vi må tenke på gjeld-til-egenkapital-forholdet eller, i denne sammenhengen, giringsgraden. Forholdet mellom disse to kildene til finansiering kalles ofte «leverage». I finansverdenen er leverage et annet ord for gjeld (lånte midler). 

Når vi setter alt dette sammen, kan vi måle hvor mye et selskap er «giret», altså hvor mye gjeld det har sammenlignet med egenkapital. Ideelt sett bør ikke et selskap være for høyt giret. For mye gjeld i forhold til egenkapital er som oftest ikke gunstig. Giringsgrader gjør det mulig å vurdere dette, slik at vi kan bestemme om et selskap kan være en god investering eller ikke. 

Hvordan beregne en giringsgrad 

Vi har allerede nevnt at det finnes mange typer giringsgrader. Vi har også sagt at en vanlig type giringsgrad er gjeld-til-egenkapital-forhold (D/E-forhold). Nå må vi lære hvordan vi beregner en giringsgrad. Ikke bekymre deg, du trenger ikke være et mattegeni for å utføre disse beregningene. 

Formel for giringsgrad 

Langsiktig gjeld + kortsiktig gjeld / aksjonærenes egenkapital = giringsgrad

Langsiktig gjeld er betalinger som løper over mer enn ett år, f.eks. lån og leieavtaler. Kortsiktig gjeld må som regel betales tilbake i sin helhet innen ett år. 

Dersom vi skriver ut formelen, kan vi si at en giringsgrad er den totale gjelden delt på mengden kapital som kommer fra aksjonærene. 

La oss si at et selskap har 700 000 kroner i langsiktig gjeld, 300 000 kroner i kortsiktig gjeld og 800 000 kroner i aksjonærenes egenkapital. Giringsgraden for dette selskapet vil da være… 

700 000 kroner + 300 000 kroner = 1 000 000 kroner / 800 000 kroner = 1,25 

Vi må multiplisere resultatet av ligningen for å få en prosent. I dette eksempelet får vi en giringsgrad på 125 %. 

Hva er en god og en dårlig giringsgrad? 

Når du kan beregne en giringsgrad, må du vite hvor prosentandelen befinner seg på skalaen mellom god og dårlig. Som vi har sagt, er ikke gjeld alltid negativt for et selskap. For eksempel kan et selskap låne penger for å finansiere et ekspansjonsprosjekt som kan gi økte inntekter i fremtiden, så du må alltid vurdere giringsgrader i konteksten. De er én faktor du kan se på for å evaluere et selskaps verdi, men ikke den eneste. 

Med det sagt er det noen generelt aksepterte intervaller for hva som betraktes som høy, lav og optimal giringsgrad: 

• En høy giringsgrad = en score over 50 % 
• En lav giringsgrad = en score under 25 % 
• En optimal giringsgrad = en score mellom 25 % og 50 % 

Hvordan kan jeg bruke giringsgrader i trading? 

Giringsgrader hjelper oss å se hvor mye gjeld (leverage) et selskap har og hvordan den finansielle strukturen er. Et selskap med en høy giringsgrad vil vanligvis bruke lån for å dekke sine driftskostnader. Dette anses som en risikabel strategi fordi endringer i for eksempel rentenivået kan føre til økonomiske problemer for selskapet. 

Et selskap med en lav giringsgrad er generelt mer økonomisk konservativt, fordi det prøver å holde gjelden så lav som mulig. Én måte det kan gjøre dette på, er å bruke aksjonærenes egenkapital til å dekke visse kostnader. 

Et selskap med en optimal giringsgrad har som regel den rette balansen mellom gjeld og egenkapital. Det betyr at det ikke er for sårbart for økonomiske endringer på grunn av lån, men det er heller ikke for avhengig av aksjonærenes egenkapital. 

Hva giringsgrader ikke forteller deg 

Du kan ikke ta endelige beslutninger utelukkende basert på giringsgrad. Et selskap med en høy giringsgrad kan for eksempel ha monopol i bransjen sin. Dermed er kanskje ikke den økte finansielle risikoen (dvs. gjelden) et stort problem fordi det i praksis styrer markedet. Et selskap kan også ha en høy giringsgrad fordi bransjen det opererer i krever mye kapital. Det betyr at det koster mye å kjøpe og drifte for eksempel utstyr. Disse selskapene må kanskje ty til lån oftere. 

Så selv om giringsgrader er viktige å vurdere når du kjøper aksjer, bør de ikke være det eneste du fokuserer på. Og bare fordi et selskaps giringsgrad er «optimal», betyr ikke det at det er et sikkert kort. Ingen handel er garantert å være lønnsom, uavhengig av selskapets giringsgrad. Så lenge du husker dette og bruker denne måleverdien sammen med andre typer analyser, vil du være bedre rustet til å ta beslutninger for dine økonomiske mål.