Comprendre la stratégie sur options : Collar

Qu'est-ce qu'un Collar sur options ?

Un Collar sur options, souvent appelé simplement "Collar", est une stratégie conçue pour gérer le risque. Cette stratégie permet de limiter à la fois les pertes potentielles et les gains en utilisant deux types d'options :

1. Achats d'une option de vente : ceci vous protège si les prix tombent en dessous d'un certain niveau.
2. Vente d'une option d'achat : cela génère un revenu pour compenser le coût de l'option de vente mais plafonne tous les profits si les prix augmentent au-delà d'un certain niveau.

Cette stratégie est couramment utilisée sur le marché des contrats à terme pour couvrir des investissements ou verrouiller une fourchette de prix pour des matières premières, des devises ou des indices financiers.

Comment est construit un Collar sur options ?

Pour construire un Collar, vous devez choisir deux options avec des prix d'exercice et des dates d'expiration spécifiques. Voici comment cela fonctionne :

1. Établir une position sur contrats à terme : Les Collars sont généralement utilisés pour protéger une position existante dans sur un contrat à terme. Par exemple, un agriculteur préoccupé par la baisse des prix des grains pourrait utiliser un Collar pour protéger son revenu tout en limitant la hausse si les prix augmentent.

2. Acheter une option de vente : Une option de vente offre une protection si les prix tombent en dessous d'un prix d'exercice choisi. Par exemple, si vous possédez des futures sur le pétrole brut, l'achat d'une option de vente à 70 $ par baril garantit que vous pouvez vendre vos contrats futures à 70 $, même si le prix de marché baisse.

• Le prix d'exercice de l'option de vente détermine quand la couverture commence.
• Les traders choisissent généralement le prix d'exercice en fonction du risque de baisse qu'ils sont prêts à accepter.

3. Vendre une option d'achat : Pour réduire le coût de l'achat de l'option de vente, vous vendez une option d'achat avec un prix d'exercice plus élevé. Cela vous oblige à vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice de l'option d'achat si les prix dépassent ce niveau. Par exemple, vendre une option d'achat à 80 $ par baril limite votre profit à 80 $, même si le prix de marché monte plus haut.

• Une approche courante est de choisir un prix d'exercice pour l'option d'achat qui génère suffisamment de prime pour couvrir le coût de l'option de vente. Cela crée un "Collar sans coût", où le revenu (la prime perçue) généré par la vente de l'option d'achat compense entièrement le coût de l'option de vente.