Inzicht in de optiecollar strategie

Wat is een optiecollar?

Een optiecollar, vaak simpelweg een "collar" genoemd, is een strategie die is ontworpen om risico te beheren. Het beperkt zowel potentiële verliezen als winsten door het gebruik van twee soorten opties:

1. Het kopen van een putoptie: dit beschermt je als de prijzen onder een bepaald niveau zakken.
2. Het verkopen van een calloptie: dit genereert inkomen om de kosten van de put te compenseren, maar beperkt ook eventuele winst als de prijzen boven een bepaald niveau stijgen.

Deze strategie wordt vaak in de futuresmarkt gebruikt om beleggingen te hedgen of een prijskader te bepalen voor grondstoffen, valuta’s of financiële indexen.

Hoe wordt een optiecollar opgebouwd?

Om een collar te bouwen moet je twee opties kiezen met specifieke uitoefenprijzen en afloopdata. Zo werkt het:

1. Bepaal een futurespositie. Collars worden doorgaans ingezet om een bestaande positie in een futurescontract te beschermen. Bijvoorbeeld, een boer die zich zorgen maakt over dalende graanprijzen kan een collar gebruiken om zijn inkomen te beschermen, terwijl de winst beperkt blijft als de prijzen stijgen.

2. Koop een putoptie. Een putoptie biedt bescherming als de prijzen onder een gekozen uitoefenprijs dalen. Als je bijvoorbeeld Crude Oil-futures bezit, garandeert de aankoop van een put op USD 70 per vat dat je jouw futures kunt verkopen voor USD 70, zelfs als de marktprijs lager zakt.

• De uitoefenprijs van de put bepaalt wanneer de hedge van kracht wordt.
• Traders kiezen doorgaans de uitoefenprijs op basis van hoeveel neerwaarts risico ze willen accepteren.

3. Verkoop een calloptie. Om de kosten van de put te verlagen, verkoop je een calloptie met een hogere uitoefenprijs. Hiermee verplicht je jezelf om het onderliggende actief tegen de uitoefenprijs van de call te verkopen als de prijzen erboven uitstijgen. Verkoop je bijvoorbeeld een call op USD 80 per vat, dan is je winst beperkt tot USD 80, zelfs als de marktprijs nog hoger stijgt.

• Een veelgebruikte aanpak is om een call te kiezen met een uitoefenprijs die voldoende premie oplevert om de kosten van de put te dekken. Dit wordt een “zero-cost collar” genoemd, waarbij de inkomsten uit de call de kosten van de put volledig compenseren.