De gedekte putoptiestrategie begrijpen

Wat is een gedekte putoptiestrategie?

Een gedekte putoptiestrategie omvat twee belangrijke handelingen:

1. Het verkopen (schrijven) van een putoptie op een onderliggende waarde.
2. Het aanhouden van een shortpositie in dezelfde onderliggende waarde.

De strategie wordt “gedekt” genoemd omdat de shortpositie de verplichtingen uit de geschreven put compenseert. Als de prijs van de onderliggende waarde daalt en de put wordt uitgeoefend, fungeert de shortpositie als een hedge, zodat de handelaar niet met onbeperkte verliezen te maken krijgt.

Hoe een gedekte put werkt

Een gedekte putoptiestrategie werkt door het schrijven van een putoptie te combineren met een shortpositie in de onderliggende waarde. Wanneer je een putoptie verkoopt, ontvang je vooraf een premie, maar daar staat de verplichting tegenover om de onderliggende waarde te kopen tegen een vooraf bepaalde uitoefenprijs als de koper van de optie deze uitoefent.

Door tegelijkertijd een shortpositie in de onderliggende waarde aan te houden, creëer je een hedge tegen grote verliezen als de put wordt uitgeoefend. Dit komt doordat de shortpositie in waarde toeneemt wanneer de prijs van de onderliggende waarde daalt, en zo eventuele verliezen uit de geschreven put helpt te compenseren.

Een voorbeeld: op de termijnmarkt kan een handelaar bijvoorbeeld een putoptie verkopen op ruwe-olie-termijncontracten (Crude Oil futures), terwijl hij tevens een shortpositie in dezelfde ruwe-olie-termijncontracten aanhoudt. Mocht de olieprijs dalen, dan compenseren de winsten van de shortpositie de verliezen van de uitgeoefende putoptie, wat aantoont hoe de strategie in de praktijk werkt.