De ratio verdeling optiestrategie begrijpen

Wat is een ratio verdeling?

Een ratio verdeling is een optiestrategie waarbij een trader gelijktijdig opties koopt en verkoopt in een ongelijke verhouding. In tegenstelling tot een standaard verticale spread, die een 1:1-verhouding tussen long- en shortcontracten aanhoudt, introduceert een ratio verdeling een onevenwicht dat zorgt voor asymmetrisch winstpotentieel en risico.

De twee meest voorkomende vormen zijn de ratio callspread, een bullish strategie met callopties, en de ratio putspread, een bearish strategie met putopties.

Een ratio verdeling opzetten

Ratio callspread (bullish)

Er zijn twee manieren om een ratio callspread op te zetten, afhankelijk van je marktperspectief.

1. Als je gematigd bullish bent en verwacht dat de koers richting de short-strike beweegt, maar niet ver daarboven zal eindigen, koop je 1 at-the-money (ATM) call en verkoop je meerdere out-of-the-money (OTM) calls.

Voorbeeld: Koop 1 call op USD 100 strike, verkoop 2 calls op USD 110 strike.

De maximale winst treedt op als de onderliggende waarde afloopt op de short-strike. Als de koers aanzienlijk boven de short-strike stijgt, loop je onbeperkt risico vanwege de ongedekte shortcalls.

2. Als je bearish tot neutraal bent en slechts beperkte stijging verwacht, verkoop je 1 ATM call en koop je meerdere OTM calls.

Voorbeeld: Verkoop 1 call op USD 100 strike, koop 2 calls op USD 110 strike.

Dit levert direct een premie op en blijft winstgevend als de onderliggende waarde onder de short-strike blijft, maar kan risico opleveren bij een extreme koersstijging.

Ratio putspread (bearish)

Ook voor putopties zijn er twee manieren om een ratio putspread op te zetten.

1. Als je gematigd bearish bent en een daling verwacht maar geen grote crash, koop je 1 ATM put en verkoop je meerdere OTM puts.

Voorbeeld: Koop 1 put op USD 100 strike, verkoop 2 puts op USD 90 strike.

De maximale winst wordt behaald als de onderliggende waarde afloopt op de short-strike. Als de koers te ver daalt, ontstaat echter onbeperkt neerwaarts risico.

2. Als je neutraal tot licht bullish bent en denkt dat er een bodem onder de prijs ligt, verkoop je 1 ATM put en koop je meerdere OTM puts.

Voorbeeld: Verkoop 1 put op USD 100 strike, koop 2 puts op USD 90 strike.

Dit levert direct een premie op en blijft winstgevend als de onderliggende waarde boven de short-strike blijft.