novo 1

Få betaling for at købe Novo Nordisk: Tjen penge mens du venter på en bedre pris

Kontraktoptioner 10 minutter at læse
MicrosoftTeams-image (3)
Koen Hoorelbeke

Investerings- og optionsstrateg

Få betaling for at købe Novo Nordisk: Tjen penge mens du venter på en bedre pris

Efter imponerende kursstigninger gennem 2023 og begyndelsen af 2024, er Novo Nordisk-aktien faldet lidt til ro. Aktien, som tidligere var det helt store navn i bølgen af GLP-1-slankemidler, handles nu omkring 69 USD – et markant fald fra toppen på næsten 135 USD. En kombination af leveringsproblemer, udskiftninger i ledelsen og en lidt mere forsigtig fremtidsvurdering har skabt større udsving i kursen.

Men for investorer, der stadig tror på Novo Nordisks langsigtede potentiale, giver den øgede volatilitet en mulighed.

Hvad nu hvis du kunne få penge for at vente på at købe aktien billigere?

Det er præcis, hvad en såkaldt "cash-secured put"-strategi går ud på.


Et kig på Novos rejse – og det nuværende tilbageslag

I løbet af de sidste fem år har Novo Nordisk givet imponerende afkast, drevet af den globale efterspørgsel efter selskabets medicin mod diabetes og overvægt – især Ozempic og Wegovy. Men selv de bedste væksthistorier tager pauser en gang imellem. Som det fremgår af grafen herunder, har den seneste kurskorrektion bragt aktien ned til niveauer, vi sidst så i slutningen af 2023.

2025-07-08-00-NVO-CSP-5y-chart
Kilde: Saxo Bank - Femårig graf over udviklingen i kursen hos Novo Nordisk, der viser stabil vækst frem til slutningen af 2024, efterfulgt af et fald.

Vi bruger den amerikansk-noterede ADR-version af Novo Nordisk (ticker: NVO), fordi der ikke findes optioner på de aktier, der handles i Danmark.

Det nuværende kursfald betyder ikke nødvendigvis, at historien er slut – det kan simpelthen være et tegn på, at aktien var blevet lidt for højt prissat. Og hvis du som investor tror på fremtiden for GLP-1-behandlinger, kan den nuværende pris føles som en mulighed.

Men i stedet for bare at købe aktien direkte til 69 USD, findes der en mere strategisk tilgang.

Vigtigt: Strategierne og eksemplerne her er udelukkende til undervisningsformål. De er tænkt som inspiration og bør ikke kopieres eller bruges uden grundig overvejelse. Enhver investor bør lave sin egen undersøgelse og tage højde for sin økonomiske situation, risikovillighed og investeringsmål, før der træffes beslutninger. Husk, at investering i aktier altid indebærer en vis risiko – så tag velovervejede valg.


Hvad er en "cash-secured put" – forklaret enkelt?

Forestil dig, at du gerne vil købe 100 Novo-aktier – men kun hvis prisen falder lidt mere, f.eks. til 64 USD. Forestil dig nu, at nogen betaler dig 170 USD i dag for den mulighed. Det er en cash-secured put: Du sælger andre retten til at kunne sælge dig aktierne til en fastsat pris, og til gengæld får du en præmie udbetalt med det samme.

For at gøre det på en sikker måde, sætter du det fulde beløb til side, som det vil koste at købe aktierne (i dette tilfælde 6.400 USD). På den måde er du dækket, hvis det sker. Det kaldes "cash-secured", fordi du har pengene klar til at opfylde din forpligtelse.

Denne strategi egner sig især til mere forsigtige investorer. Du opnår enten:

  • En indtægt, hvis aktien forbliver over din ønskede pris, eller 
  • Muligheden for at købe aktien, du allerede ville have haft, men til en lavere pris. 

Lad os se på et konkret eksempel.


Eksempel: Sælg en put-option i 64 USD med udløb den 8. august 2025

Som situationen er i dag, hvor Novo Nordisk-aktien handler omkring 69 USD, bliver put-optionen med en strike-pris på 64 USD og udløb den 8. august handlet til cirka 1,70 USD pr. aktie. Det betyder, at du kan modtage 170 USD i præmie (da én optionskontrakt dækker 100 aktier) for at forpligte dig til at købe aktien til 64 USD, hvis kursen falder dertil.

2025-07-08-00-NVO-CSP-option-chain
Kilde: Saxo Bank - Optionsoversigt for Novo Nordisk, der viser en $64 put-option med udløb den 8. august 2025 og en bud/udbud-kurs på 1,58–1,74.

For at gennemføre handlen sælger du én put-option og sætter 6.400 USD til side i kontanter. Det er det maksimale beløb, du skal bruge, hvis du ender med at skulle købe aktierne.

Og her kommer den del, mange investorer synes godt om:
Hvis aktiekursen forbliver over 64 USD frem til den 8. august, udløber optionen værdiløs – og du beholder præmien på 170 USD.

På en kontantbinding på 6.400 USD svarer det til et afkast på 2,7 % på kun 32 dage.

Hvis man teoretisk kunne gentage sådan en handel hver måned (hvilket selvfølgelig ikke er garanteret), ville det svare til et årligt afkast på cirka 29 %.

2025-07-08-01-NVO-CSP-strategy
Kilde: Saxo Bank - Oversigt over strategi: kort put-position i Novo Nordisk med en strike på $64 og en præmie på $170, inkl. risiko-/afkastgraf.

Denne betaling for at vente er den egentlige styrke ved cash-secured puts – især når præmierne er høje, som de er lige nu på grund af øget kortsigtet volatilitet i aktien.


Hvad kan ske ved udløb?

Der er to mulige udfald – og begge kan være helt fine, alt efter dine investeringsmål.

Scenario 1: Novo forbliver over 64 USD
Din put-option udløber værdiløs. Du beholder præmien på 170 USD som ren indtjening. Dine 6.400 USD i kontanter blev aldrig brugt til at købe aktier, og du kan nu overveje at gentage strategien for næste måned.

Scenario 2: Novo falder under 64 USD

Du bliver tildelt 100 aktier til 64 USD – hvilket du jo allerede havde sagt ja til. Men takket være præmien på 1,70 USD pr. aktie, er din reelle købspris kun 62,30 USD – altså yderligere 10 % lavere end hvor aktien handlede for bare få uger siden.

Herfra kan du vælge blot at beholde aktierne – eller begynde at tjene på dem ved at sælge en covered call.


Risici, du skal være opmærksom på

Ingen investeringsstrategi er helt uden risiko – heller ikke én, der virker så forsigtig som denne.

Den største risiko her er, at Novo falder langt under 64 USD før udløb. Hvis aktien f.eks. falder til 55 USD, er du stadig forpligtet til at købe den til 64 USD, hvilket betyder, at du har et tab på din nye position. Dog er dit break-even-niveau 62,30 USD, fordi du fik 1,70 USD i præmie fra starten.

Der er også en anden ting, du bør være opmærksom på: Novo Nordisk handles som en ADR på børsen i New York (ticker: NVO), men den oprindelige aktie handles i Danmark. Det betyder, at udsving i den danske krone (DKK) i forhold til amerikanske dollar kan påvirke prisen. Og som med alle medicinalaktier kan nyheder om kliniske studier, konkurrence (f.eks. Eli Lillys Zepbound), eller ændringer i regler og reguleringer hurtigt påvirke aktiekursen.


Afsluttende tanker

Hvis du er en langsigtet investor, der gerne vil have Novo Nordisk i porteføljen, kan det være en rigtig god strategi at sælge en cash-secured put med strike på 64 USD. Det giver dig enten et afkast på ca. 2,7 % på én måned – eller mulighed for at købe aktien næsten 10 % under den nuværende kurs.

Det er en rolig og velovervejet tilgang i et marked, der ellers har været alt andet end roligt.

Men husk: Selvom cash-secured puts er en enkel strategi, kræver den stadig en klar plan.
Vær bevidst om, hvor meget kapital du er villig til at binde, hold dig til kvalitetsaktier, du gerne vil eje på lang sigt – og husk, at dit reelle afkast afhænger både af resultatet og din disciplin.

Dette materiale er markedsføringsindhold og må ikke betragtes som investeringsrådgivning. Handel med finansielle instrumenter indebærer risiko, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidige resultater. De nævnte instrumenter i dette indhold kan være udstedt af en samarbejdspartner, som Saxo modtager markedsføringshonorar, betaling eller provision fra. Selvom Saxo kan modtage kompensation gennem sådanne partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og muligheder.

Ansvarsfraskrivelse for indhold

Ingen af oplysningerne på dette websted udgør et tilbud, en opfordring eller godkendelse til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder i Saxo Bank Group leverer kun eksekveringstjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstyrende beslutninger. Analyse-, forsknings- og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som råd eller anbefaling.

Saxos indhold kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Omtaler af specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan tjene til at præcisere emner om finansiel forståelse. Indhold, der er klassificeret som investeringsanalyser, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke de juridiske krav til uafhængig analyse.

Før du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen økonomiske situation, behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo Bank garanterer ikke for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for eventuelle fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsanalyse for flere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.