Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Kan luksusaktierne klare det godt uden Kina?
Fokusaktie
Oskar Barner Bernhardtsen
Nordisk investeringsstrateg
Kan luksusaktierne klare det godt uden Kina?
Siden starten af 2023, har flere luksusaktier været under pres på deres vækst og aktiekurs. Hovedgrunden til de store kursfald, har været negativ omsætningsvækst i Asien, drevet af et lavere kinesisk luksusforbrug.
Historisk set har netop Kina leveret en stor del af omsætningsvæksten hos flere store luksusvirksomheder som LVMH, Kering, Richemont og Hermes. I de seneste år har væksten hos de fleste luksusvirksomheder været positiv i Europa, Japan og USA, men overordnet set, har væksten ikke været høj nok til at gøre op for det faldende salg i Kina.
Selvom Kina og den kinesiske forbruger stadig lader til være under pres, har 4. kvartalsregnskabet fra den Schweiziske luksusgigant, Richemont, givet tegn på, at luksusforbruget globalt igen vokser så hurtigt, at det kan gøre op for det svage kinesiske marked. Richemont ejer blandt andet smykkemærker som Cartier og Van Cleef & Arpels samt urmærker som IWC og Vacheron Constantin.
Det var for deres regnskabstekniske 3. kvartal 2025, der praktisk set er virksomhedens 2024, 4. kvartalsregnskab, ventet, at Richemont ville omsætte for ca. 5,5 mia. EUR, hvilket ville være nogenlunde den samme omsætning som samme kvartal sidste år. I stedet for den ventede 0-vækst, leverede Richemont over 10 % årlig vækst og en omsætning på hele 6,2 mia. EUR. Den højeste omsætning i et kvartal nogensinde.
Om dette er et isoleret udtryk for, at Richemonts smykkebrands klarer sig godt (14 % årlig vækst), eller om det er et udtryk for, at salget af luksusvarer globalt er på vej op igen, får vi mere klarhed omkring i takt med, at flere af de andre luksusvirksomheder rapporterer deres 4. kvartalstal i løbet af de kommende uger.
I dag tolker markedet dog denne nyhed til, at industrien som helhed ser ind i bedre tider, og sender Richemont aktien op med 17 %, og andre store luksusaktier som LVMH, Kering, Swatch og Hermes op med 5-9 %.
Som det kan ses nedenfor, falder omsætningen i Asien fortsat sammenlignet med 4. kvartal sidste år. I alle andre regioner er der dog pæn vækst igen, hvor især højere omsætning i Europa, USA og Mellemøsten trækker væksten op.
Selvom Richemonts regnskab indikerer, at fremtiden for luksusgiganterne ser lysere ud, er spørgsmålet stadig, om Richemonts pæne regnskab skyldes isoleret fremgang i f.eks. Cartier brandet, eller om dette er et udtryk for generelt højere forbrug på luksusvarer i Europa og USA.
Dette får vi som sagt mere klarhed omkring i takt med, at andre luksusvirksomheder rapporterer deres regnskaber. Vist nedenfor er nogle af de toneangivende luksusvirksomheder, man som investor bør holde øje med i den næste måneds tid.
Regnskaber i luksussektoren, der er værd at holde øje med:
LVMH – 28. jan.
Kering – 11. feb.
Moncler – 13. feb.
Hermes – 14. feb.
Swatch – ikke bekræftet, men ventet i start feb.