Ugens aktiefokus: NVIDIA regnskab bliver altafgørende

Vigtige punkter:

• Nvidia står over for regnskabstest: Nvidias Q3-regnskab offentliggøres den 20. november og vil være en afgørende indikator for AI-investeringer. Med en massiv markedsværdi og førerposition inden for AI kan Nvidias resultater påvirke det bredere marked, særligt da S&P 500 kæmper for at bevare sine gevinster efter valget.
• Tre vigtige områder at holde øje med: Nvidias vækst i datacentersegmentet afhænger i høj grad af hyperskalere som Microsoft, Google og Meta. Vær opmærksom på guidance vedrørende AI-investeringer og adoption af Nvidia-GPU'er. Endnu vigtigere bliver opdateringer om produktionen af Nvidias næste generations Blackwell-chip.
• Andre aktier der er vigtige at holde øje med: Nvidias regnskab kan få yderligere konsekvenser for SMCI, der allerede er under pres på grund af anklager om regnskabssvindel og risiko for afnotering. Hvis Nvidia overvejer at diversificere sin forsyningskæde væk fra SMCI, kan det intensivere presset på SMCI's aktiekurs og pege på yderligere risici for virksomheden. Palantir har derimod været en stærk performer på det amerikanske marked. Virksomhedens skifte fra NYSE til Nasdaq åbner mulighed for at blive inkluderet i Nasdaq-100-indekset, hvilket kan føre til betydelige passive investeringer.

Det kan godt være lidt tidligt at komme i julestemning, men hvorfor ikke? Lad os kigge nærmere på Nvidias regnskab og undersøge, hvad det kan betyde for AI-hypen.

S&P 500 har mistet sine gevinster efter valget, og Nvidias regnskab vil være en vigtig prøve, især i kraft af virksomhedens status som verdens største målt på markedsværdi og som en hjørnesten i AI-revolutionen. Det centrale spørgsmål er: Er AI-temaet solidt nok til at fastholde investorernes begejstring, eller vakler det som et Trump 2.0-scenarie?

Lad os starte med nogle praktiske detaljer:

Regnskabsdag: 20. november (onsdag) efter børsluk
Forventet omsætning: 33,21 milliarder USD, en stigning på 83 % år-til-år (sammenlignet med 30,04 milliarder USD i Q2 FY 2025)
Forventet indtjening pr. aktie (EPS): 0,74 USD, en stigning på 85 % år-til-år (sammenlignet med 0,68 USD i Q2)
Bruttomargin: 75,02 % (sammenlignet med 75,70 % i Q2)

Vi fremhæver tre nøgleområder, der er værd at holde øje med, når Nvidia fremlægger sit regnskab:

Blackwell-produktion og efterspørgsel

Lanceringen af Nvidias næste generations Blackwell-chips har været i centrum for investorernes opmærksomhed. Tidlige tegn peger på ekstraordinær efterspørgsel, hvor analytikere forventer rekordhøje salgstal og rapporter om udsolgte lagre for det kommende år.

Hvad skal man holde øje med:

• Opdateringer på produktionsplaner og forsyningskæde relaterede problemer for Blackwell.
• Bekræftelse af ledelsens tidligere udtalelser om, at produktionen allerede er udsolgt for de næste 12 måneder.

Mulige reaktioner:

• Positivt: Hvis Blackwell er på rette spor eller overgår forventningerne, kan Nvidias aktie stige til nye højder.
• Negativt: Tegn på produktionsforsinkelser eller efterspørgsel, der ikke lever op til forventningerne, kan presse aktien, især på grund af dens høje værdiansættelse.

Guidance fra "hyperscale" kunder

Nvidias datacenterforretning kommer blandt andet fra Microsoft, Google og Meta, der anvender Nvidias AI-processorer til generative AI-applikationer. Disse partnerskaber udgør en betydelig del af virksomhedens omsætnings- og marginvækst.

Hvad skal man holde øje med:

• Opdateringer om adoptionsrater for H100- og H200-GPU'er samt styrken af Nvidias AI-efterspørgsels-pipeline.
• Hyperscaler capex guidance – tegn på fortsatte investeringer i AI-infrastruktur kan skabe optimisme.
• Indsigt i sammensætningen af AI-arbejdsbelastninger (træning vs. inferens) samt udviklingen af store sprogmodeller i skyen kontra edge computing.

Mulige reaktioner:

• Positivt: Stærk guidance fra "hyperscalers" og vedvarende efterspørgsel efter AI-chips kan styrke tilliden til Nvidias evne til at levere ekstraordinær vækst.
• Negativt: En opbremsning i hyperscaleres investeringer eller øget konkurrence fra AMD på AI-markedet kan dæmpe investorernes optimisme.

Effekten af rygter om SMCI-afnotering

Super Micro Computer (SMCI), en af Nvidias nøglepartnere, står angiveligt over for problemer. SMCI er ifølge rapporter Nvidias tredje største kunde. Rygter peger på, at Nvidia muligvis flytter ordrer til andre IT-infrastrukturleverandører, hvilket skaber bekymring om stabiliteten i forsyningskæden.

Hvad skal man holde øje med:

• Klarhed omkring Nvidias forhold til SMCI og eventuelle diversificeringstiltag for at reducere risici.
• Potentielle følgevirkninger på Blackwell-produktionsplanen og leverancer.

Mulige reaktioner:

• Positivt: Hvis Nvidia kan berolige markedet og vise, at SMCI-relaterede risici er blevet håndteret, kan det genoprette tilliden.
• Negativt: Hvis SMCI’s problemer skaber flaskehalse, kan investorer begynde at tvivle på Nvidias evne til at levere som planlagt.

Markedsbevægelser: Vindere og tabere