Europæiske forsvarsaktier: Er der mere ammunition tilbage eller de uden ild?

Vigtige punkter:

• Langsigtet mulighed: Den europæiske forsvarssektor oplever ikke blot en kortsigtet optur, men kan være i begyndelsen af en strukturel længerevarende optur, drevet af øgede militærudgifter i Europa og strategiske politiske skift mod større forsvarsuafhængighed.
• Balanceret investeringsstrategi: En diversificeret tilgang kan hjælpe investorer med at håndtere risici, samtidig med at de får eksponering mod forsvarssektorens potentielle vækst.
• Vær forsigtig: Selvom vækstpotentialet er stærkt, er temaet allerede steget betydeligt, hvilket rejser spørgsmålet om, hvor længe dette momentum kan vare ved, givet de høje værdiansættelser og geopolitiske risici.

"Nogle gange er det bedste angreb et stærkt forsvar—både på slagmarken og i din portefølje."

Europæiske forsvarsaktier steg kraftigt mandag, da ledere fra Storbritannien, Frankrig og resten af Europa lovede fortsat militær støtte til Ukraine. Ved et højspændt møde i London over weekenden annoncerede den britiske premierminister Keir Starmer fremskridt mod dannelsen af en "koalition af de villige", hvor Europa vil tage føringen i at sikre fred og søge at involvere USA.

Udmeldingen kom få dage efter en anspændt udveksling mellem den amerikanske præsident Trump og den ukrainske præsident Volodymyr Zelensky, der øgede presset på Europa for større sikkerhedsuafhængighed.

Forsvarsvirksomheder i Europa reagerede hurtigt på optimismen, og de største europæiske forsvarsaktier skød i vejret som følge af stigende investoreufori. Stoxx Europe Aerospace and Defense indekset noterede sin største endagsstigning siden november 2020 med en stigning på over 8 %, drevet af forventninger om øgede forsvarsudgifter i Europa.

Der opstod et nyt lag af usikkerhed tirsdag, da præsident Trump annoncerede en pause i amerikansk militærstøtte til Ukraine. Denne beslutning kan tvinge de europæiske lande til hurtigere at øge deres egen militære støtte.

"Det nuværende geopolitiske landskab skaber et klart behov for øgede militærudgifter i hele Europa. Denne dynamik styrker ikke kun forsvarsbudgetterne, men baner også vejen for, at europæiske forsvarsvirksomheder kan indtræde som globale ledere i branchen."

Hvad driver opturen?

Opturen i europæiske forsvarsaktier drives af mere end blot geopolitiske spændinger. Mens krigen i Ukraine og usikkerheden omkring USA's fremtidige udenrigspolitik utvivlsomt spiller en rolle, understøttes stigningen også af et bredere skift i europæisk forsvars- og sikkerhedspolitik. Mange europæiske regeringer signalerer en villighed til markant at øge forsvarsbudgetterne, hvor nogle stræber efter at hæve budgetterne til så meget som 3% af BNP. Dette potentielle skift fra de nuværende niveauer kan give sektoren betydelig medvind og skabe stærke muligheder for forsvarsaktier. Den seneste meddelelse om, at USA sætter militærstøtten til Ukraine på pause, har yderligere intensiveret fokus på europæisk forsvarsautonomi.

Desuden er investorinteressen i sektoren ikke kun reaktiv. Mange investorer har positioneret sig tidligt og forventer en længerevarende vækstfase, efterhånden som Europa søger at styrke sine militære kapaciteter og reducere afhængigheden af USA. Denne trend understøttes yderligere af EU's diskussioner om at lempe de finanspolitiske regler for at muliggøre højere forsvarsudgifter, hvilket skaber et mere understøttende miljø for forsvarsvirksomheder.

Saxo’s forsvarstema har ligeledes leveret en imponerende performance med en stigning på 73,88 % over det seneste år, hvilket klart overgår sit benchmark (MSCI World), der et oppe 16,17 % i samme periode. Temaet inkluderer otte førende spillere i branchen, og giver investorer en diversificeret og tilgængelig måde at drage fordel af forsvarssektorens potentielle upside, samtidig med at risikoen ved individuelle aktier håndteres.

Over en femårig periode har kurven af aktierne i temaet givet et samlet afkast på 356,92 %, sammenlignet med benchmarkets 92,38 %, hvilket understreger den langsigtede styrke.  

Saxos forsvarstema: Performance pr. 3 marts 2025