CFD’er er komplekse instrumenter og er forbundet med en høj risiko for hurtigt at tabe penge på grund af gearing. 64 % af detailinvestor taber penge ved handel med CFD’er hos denne udbyder. Du bør overveje, om du forstår, hvordan CFD’er fungerer, og om du har råd til at løbe den høje risiko for at tabe dine penge.
Institutionelle kunder
Login Opret konto
Danmark
berkshire_hathaway_banner_under_100kb

Ny topchef sætter gang i Berkshire-porteføljen – her er de vigtigste ændringer

Aktier 4 minutter at læse
Charu Chanana
Charu Chanana

Chef for investeringsstrategi

Vigtige punkter

  • Berkshire vendte tilbage som nettokøber af aktier i andet kvartal med køb for cirka 23,5 mia. dollar mod salg for 3,7 mia. dollar. Dermed sluttede 14 kvartaler i træk som nettosælger.
  • Alphabet og Berkshires egne aktier var blandt de største træk i kvartalet, mens Delta, Macy’s, OxyChem og Taylor Morrison også er kommet til i de seneste kvartaler.
  • Det vigtigste signal handler om kapitalallokering: Efter flere år med voksende kontantbeholdning finder Berkshire i stigende grad muligheder inden for teknologi, rejser, industri og boligmarkedet.

Berkshire Hathaways regnskab for andet kvartal sendte et klart signal til investorerne: Efter flere år med en voksende kontantbeholdning er selskabet begyndt at sætte flere af pengene i arbejde.

I andet kvartal købte Berkshire aktier for omkring 23,5 mia. dollar og solgte for blot 3,7 mia. dollar. Det afsluttede 14 kvartaler i træk, hvor selskabet samlet set havde været nettosælger af aktier. Kontantbeholdningen og investeringerne i amerikanske statsobligationer er fortsat enorm med omkring 365 mia. dollar, men retningen har ændret sig.

Hvad ændrede sig i andet kvartal?

Alphabet: Større overbevisning

Alphabet var det mest markante træk. Berkshire investerede yderligere omkring 10 mia. dollar i Googles moderselskab i kvartalet, hvilket gør aktien til en af Berkshires største børsnoterede positioner. Investeringen giver Berkshire større eksponering mod digital annoncering, cloud og AI, men passer samtidig ind i den klassiske Berkshire-tilgang: virksomheder med stærke markedspositioner, solide pengestrømme og varige konkurrencefordele. For investorer er det måske mest interessante signal, at teknologi i stigende grad passer ind i Berkshire-modellen, når kvalitet og værdiansættelse hænger sammen.

Berkshire selv: Aktietilbagekøb er tilbage

Berkshire købte også egne aktier tilbage for omkring 4,5 mia. dollar i andet kvartal og fortsatte med yderligere opkøb i juli. Det var det største kvartal med aktietilbagekøb i næsten to år – og 19 gange mere end de 235 mio. dollar, selskabet brugte i første kvartal.

Det er et vigtigt signal, fordi Berkshire normalt kun køber egne aktier tilbage, når ledelsen vurderer, at aktien handles under dens konservativt estimerede indre værdi.

Den større ændring har været under opsejling

Andet kvartal er måske det tydeligste tegn på, at Berkshire igen sætter kapital i arbejde, men udviklingen har været på vej gennem de seneste kvartaler.

  • OxyChem: Berkshire gennemførte i januar købet af Occidental Petroleums kemikalieforretning for omkring 9,4 mia. dollar og tilføjede dermed endnu en stor industrivirksomhed til koncernen.
  • Delta Air Lines: Berkshire offentliggjorde tidligere i år en betydelig ny position i flyselskabet. Det markerer en bemærkelsesværdig tilbagevenden til luftfartssektoren efter exit under pandemien.
  • Macy’s: En mindre position, men stadig en interessant værdiorienteret investering i lyset af detailkædens omstrukturering og underliggende ejendomsaktiver.
  • Taylor Morrison: I juli gennemførte Berkshire opkøbet af den amerikanske boligbygger for 6,8 mia. dollar. Det udbygger eksponeringen mod boligmarkedet ved siden af Clayton Homes og Berkshires eksisterende forretninger inden for byggematerialer.

Tilsammen peger de seneste investeringer på, at Berkshire ser muligheder på tværs af teknologi, rejser, industri og boligmarkedet.

Vil du se aktierne i Berkshire-porteføljen? Se vores list her på Saxoinvestor og her på SaxoTrader med de vigtigste børsnoterede selskaber.

Hvad kan investorer tage med sig?

For investorer, der følger Berkshire, er det mest relevante spørgsmål ikke længere kun: Hvad ejer Berkshire?

Det er i stigende grad: Hvor sætter Berkshire ny kapital i arbejde?

Efter flere år, hvor den voksende kontantbeholdning var den dominerende historie, ser 2026 anderledes ud. Berkshire køber igen aktier, opkøber hele virksomheder og køber egne aktier tilbage.

Det gør de seneste porteføljeændringer særligt interessante at følge – ikke som handler, man ukritisk bør kopiere, men som en inspirationskilde for investorer, der leder efter robuste virksomheder med stærke pengestrømme og langsigtet værdiskabelse.

Risiko: Berkshires købspriser, tidshorisont og evne til at håndtere udsving kan være meget anderledes end den enkelte investors. Porteføljen bør derfor primært bruges som en idéliste – ikke som en skabelon, der skal kopieres.

Dette indhold er markedsføringsmateriale.

Ingen af de oplysninger, der gives på denne hjemmeside, udgør et tilbud, en opfordring eller en anbefaling til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder inden for Saxo Bank-koncernen tilbyder udelukkende execution-only-tjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstændige beslutninger. Markedskommentarer og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som rådgivning eller en anbefaling.

Indhold fra Saxo kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Henvisninger til specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan have til hensigt til at tydeliggøre emner inden for finansiel forståelse. Indhold, der klassificeres som investeringsresearch, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke lovkravene til uafhængig research.

Saxo har partnerskaber med virksomheder, der kompenserer Saxo for markedsføringsaktiviteter udført på platformen. Derudover har Saxo aftaler med visse partnere, som giver retrocession, afhængigt af at kunder køber specifikke produkter, der tilbydes af disse partnere.

Selvom Saxo modtager kompensation fra disse partnerskaber, udarbejdes alt uddannelses- og researchindhold med det formål at give kunderne værdifulde muligheder og information.

Inden du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen finansielle situation, dine behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo garanterer ikke nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se venligst vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsresearch for yderligere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo

Danmark
Danmark
Produkter og priser
Platforme
Konti og service
Generelt
Andet
Juridisk

Warning

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.