Bør investorer overveje emerging markets? Disse 15 aktier kan give diversificering

Vigtige punkter:

• Amerikanske aktier fylder meget i globale porteføljer – ofte uden man ved det: I gennemsnit placerer investorer omkring 65 % af deres aktieinvesteringer i amerikanske selskaber, selvom USA kun står for cirka 42 % af verdens samlede BNP.
• Emerging markets vokser: Disse markeder står for omkring 40 % af verdens BNP og omkring 60 % af væksten, men i MSCI ACWI-indekset (et globalt aktieindeks) udgør de kun cirka 11 %.
• Kapitalen begynder at flytte sig, mens den amerikanske centralbank sænker renterne: En svagere amerikansk dollar og mere lempelig pengepolitik gavner på kort sigt de fremvoksende markeder, mens strukturelle tendenser som befolkningstilvækst og digitalisering giver et solidt grundlag for langsigtet vækst.
• Strategien: Vi har set nærmere på 15 aktier inden for områder som AI-hardware, digitale platforme, indiske vækstselskaber, afrikansk fintech, råvarer og stabile udbytteaktier i fremvoksende markeder — for investorer, der gerne vil have mere eksponering mod disse markeder.

1. AI-hardware og halvledere – Vækstmotoren i emerging markets

Udgifterne til AI-infrastruktur forventes at overstige 400 milliarder dollars årligt inden 2030. En stor del af den investering går direkte til virksomheder i emerging markets.

• TSMC (Taiwan): Har omkring 67 % af det globale marked for chipproduktion og er den eneste producent af Nvidias mest avancerede chips. TSMC investerer 30–40 mia. dollars om året for at fastholde sin førerposition.
• Samsung Electronics (Sydkorea): En bredt funderet leder inden for både hukommelses- og logikchips. Samsung udvider aggressivt sin produktion af højhastighedshukommelse (HBM) for at imødekomme den stigende AI-efterspørgsel.
• SK hynix (Sydkorea): Leverer næsten 80 % af Nvidias HBM-chips, og selskabets HBM-relaterede indtægter vokser med over 50 % om året.

Investor takeaway: Amerikanske AI-aktier får mest opmærksomhed i medierne, men emerging markets sidder faktisk på nøgleteknologien, der muliggør AI-udviklingen.

2. Digitale platforme og fintech 

E-handel udgør kun ca. 15 % af salget i fremvoksende markeder – langt under niveauet i USA og EU (ca. 25 %). Der er altså stort potentiale for vækst.

• Tencent WeChat (Kina): Tencent driver WeChat-universet med over en milliard brugere. Selskabet har stabile indtægter fra spil og annoncer og udvider samtidig inden for cloud og fintech.
• Alibaba Cloud (Kina): Alibaba har igen fået tocifret vækst i sin cloud-forretning, hvor brugen af kunstig intelligens øger efterspørgslen – ud over selskabets store e-handelsforretning.
• Grab Superapp (Sydøstasien): Grab driver en af regionens største super-apps med både kørselstjenester, madlevering og en voksende fintech-platform – et sats på den digitale forbruger i regionen.
• MercadoLibre (Latinamerika): Har haft 36 % vækst i omsætning og 46 % vækst i betalingsvolumen det seneste år – et tegn på styrken i deres kombination af e-handel og fintech i hele Latinamerika.
• Sea Shopee (Sydøstasien): Shopee voksede deres handelsvolume med 27 %, mens selskabets finansforretning SeaMoney voksede udlån med 46 % – to stærke vækstmotorer i e-handel og digital finans.
• dLocal (Latinamerika/fremvoksende markeder): Har opnået 52 % vækst i omsætning ved at levere betalingsløsninger, der gør det muligt for globale virksomheder som Uber og Spotify at nå ud til kunder i fremvoksende markeder.

Investor takeaway: Disse virksomheder er dominerende i deres regioner og tjener på, at forbrugere i emerging markets springer direkte ind i den digitale tidsalder.

3. Indien – Strukturelle vækstmotorer 

Indiens økonomi forventes at vokse med cirka 6,5 % i 2025. Flere og flere får adgang til finansielle tjenester, men der er stadig masser af plads til yderligere vækst.

• HDFC Bank: Leverer omkring 15 % årlig vækst i udlån og har et afkast på egenkapital på cirka 16 %. Det viser bankens stærke position inden for detailbank i Indien.
• ICICI Bank: Har et afkast på egenkapital på over 17 % og meget lave misligholdte lån (under 0,5 %), hvilket viser god risikostyring og stabil drift.
• Reliance Industries: Virksomhedens forbrugerforretninger, Jio (telekom) og Retail (detailhandel), står nu for over halvdelen af indtjeningen og vokser næsten 20 % om året – og giver nye vækstben ved siden af energiforretningen.

Investor takeaway: Kombinationen af en ung befolkning, digitalisering og stabile institutioner gør Indien til et marked med stærk og stabil langsigtet vækst.

4. Afrika – Springbræt til udvikling via fintech

• MTN Group (Sydafrika): Har 291 millioner subscribers og 63 millioner aktive brugere af deres mobile betalingsløsning MoMo. Fintech-omsætningen steg 47 % på et år, og i første halvdel af 2025 voksede nettovinst med 33 % – på trods af udfordringer med valutakurser.

Investor takeaway: Afrika er i dag stærkt underrepræsenteret i globale porteføljer, og MTN giver en direkte eksponering mod både mobildata og digitale betalinger i stor skala.

5. Råvarer og stabile udbytteaktier 

• Vale (Brasilien): Producerer omkring 300 millioner tons jernmalm om året og har også aktiviteter inden for kobber og nikkel. Selskabet har en attraktiv udbytteprocent på omkring 8 %.
• DBS (Singapore): Har en meget stærk kapitalbuffer (14,5 % i kernekapital) og et udbytte på omkring 6 %. DBS er kendt som Asiens mest likvide og robuste bank.

Investor takeaway: Disse selskaber giver stabilitet og kontant afkast, som kan balancere de mere risikofyldte vækstaktier.

Væsentlige risici

• Politik og regulering: Nye regler i Kina udgør stadig en risiko for teknologivirksomheder, og statsejede selskaber i flere lande kan vælge at følge nationale mål frem for at skabe afkast til aktionærerne.
• Amerikansk dollar og renter: En stærkere dollar eller langsommere rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank kan mindske kapitaltilførslen til fremvoksende markeder og svække de lokale valutaer.
• Valutakursudsving: Hyppige devalueringer af valutaer som den brasilianske real (BRL) og sydafrikanske rand (ZAR) kan udhule afkastet for investorer målt i amerikanske dollars.
• Cyklusser i halvledere og råvarer: Overproduktion af chips eller faldende priser på jernmalm kan føre til markante fald i indtjeningen.
• Geopolitik: Stigende spændinger i Taiwanstrædet eller nye handelskrige kan udløse brede aktiefald i fremvoksende markeder.
• Likviditet og koncentration: Aktier som dLocal og MTN Group har lavere handelsvolumen, og mange EM-ETF’er koncentrerer investeringerne i få store selskaber, hvilket kan forstærke udsvingene.

Bottom line

Emerging markets handler ikke blot om risikospredning for diversificeringens skyld – flere af virksomhederne er centrale drivkræfter i opbygningen af fremtidens AI-infrastruktur. Disse 15 aktier repræsenterer en strategisk mulighed for at mindske den tunge eksponering mod amerikanske, europæiske og danske aktier og i stedet positionere sig mod de globale vækstmotorer i det kommende årti.