Sølv og platin har vist stærk momentumbåret fremgang og nået nye cykliske højder. Priserne på begge metaller er steget med omkring 10 % den seneste måned. Efter en stigning på 107 % over fem år er sølvpriserne nu i henhold til den viste graf på det højeste niveau i 13 år.
Platin er oppe med hele 40 % for året, hvilket dog stadig er langt fra toppen, man så i 2008. Platin nyder godt af stigende efterspørgsel fra både bilindustrien og investorer – ikke mindst i Kina – mens sølv understøttes både af industriel anvendelse og stigende interesse som alternativt sikkerhedsaktiv.
Meget handler om produktionen af metallerne i forhold til efterspørgslen på markedet. Vores chef for råvarestrategi, Ole Sloth Hansen, sætter det i perspektiv:
“Hvis du tager alt det platin, der nogensinde er udvundet, og smider det ned i en olympisk swimmingpool, fylder det ikke mere end 20 cm,” siger han og understreger, at priserne på knaphedsmetaller som platin derfor er meget følsomme over for stigende efterspørgsel.”
Hvordan kan fremtiden se ud for guld, sølv og platin?
Den økonomiske og geopolitiske usikkerhed bidrager til forventningerne om, at priserne på ædle metaller potentielt kan fortsætte med at stige. Guld har allerede taget føringen med rekordhøje priser og stigende opkøb fra centralbanker – en tendens, der nu også ser ud til at brede sig til sølv og platin.
Udviklingen er specielt drevet af stigende bekymringer om statsgæld, toldrelaterede chok i de globale forsyningskæder, et svækket arbejdsmarked og en fortsat svækkelse af den amerikanske dollar. Alt sammen faktorer, der kan tvinge FED til at skifte kurs og indføre en blødere pengepolitik – måske tidligere og kraftigere end ventet.
Samtidig stiger risikoen for højere inflation, og centralbankernes guldkøb ser ud til at kunne fortsætte for fjerde år i træk. Kombinationen af disse forhold skaber grundlag for, at guldprisen potentielt kan nærme sig 4.000 dollar inden for det næste år.
Sølv, som for nylig har brudt over USD 35, kan stå over for yderligere prisstigninger. Især set i forhold til guld, hvor massiv efterspørgsel fra centralbankerne siden 2022 har gjort, at sølv er blevet efterladt på et relativt lavere niveau. Det ses tydeligt i guld-sølv-ratioen, som aktuelt ligger tættere på 91 – langt over gennemsnittet på 80 de seneste fem år. Det kan tyde på, at sølv har et vist efterslæb og dermed stadig et større potentiale.
