Kom nemt i gang med at investere.
Guld og sølvpriserne falder markant tilbage – men hvorfor?
Råvarer
Ole Hansen
Chef for råvarestrategi
Guld og sølvpriserne falder markant tilbage – men hvorfor?
Vigtige punkter
- Guldprisen tager en pause til at puste ud i, efter at være steget markant i en længere periode, forud for den indiske Diwali festival og bryllups-sæson, der især i år har skabt stor efterspørgsel i ugerne op til.
- Sølvprisens større fald i forhold til guld understreger forskellen i likviditet – sølvmarkedet er omkring ni gange mindre likvidt end guld – hvilket forstærker både stigninger og fald.
- De strukturelle faktorer bag årets historiske stigninger består, hvilket fortsat giver støtte til metaller, der ikke længere er overkøbte, men stadig underrepræsenterede i porteføljer.
Hvad skyldes faldet?
Flere analytikere peger på en klassisk gevinsthjemtagning efter den langvarige optur. Mange investorer har ønsket at tage profit, især efter at guld for tredje gang mislykkedes med at bryde over 4.400 USD. Det udløste en bølge af tekniske salg og en portefølje tilpasning. Samtidigt har et mere risikovilligt aktiemarked og begyndelsen på den indiske ”Diwali-periode” dæmpet den fysiske efterspørgsel fra Asien, som ellers typisk understøtter priserne.Derudover har udsigten til en potentiel opblødning i forholdet mellem USA og Kina dæmpet behovet for "sikre havne" som guld og sølv. Udtalelser fra præsident Donald Trump om, at ”alt nok skal blive godt” med Kina, bidrog til en mere positiv stemning i markederne og dermed til en svækkelse af guldet.
London i fokus
Opmærksomheden på sølvmarkedet har nu rettet sig mod den amerikanske Section 232 – en undersøgelse af importen af kritiske mineraler som sølv, platin og palladium, der kan få betydning for de kortsigtede handelsstrømme og prisdynamikker.Et udfald uden told vil kunne lette presset på markedet i London, da mere amerikansk metal vil kunne flyde mod Europa og Asien. Det kan mindske den såkaldte London-over-COMEX-præmie, som tidligere har nået ekstreme niveauer under pandemien, og bringe ”GLR” (renteomkostningerne) tilbage på mere normale niveauer. Omvendt vil en introduktion af nye toldsatser kunne fastholde mere metal i USA, hvilket vil reducere forsyningen i London og presse COMEX-præmierne yderligere op.
En korrektion efter et længerevarende rally
Selvom korrektionen kom pludseligt, vurderer analytikerne, at det både er naturligt og nødvendigt. Om tirsdagens dyk markerer begyndelsen på en længere nedtur, er endnu uvist – men bevægelsen illustrerer, hvordan de finansielle og fysiske kræfter bag ædelmetallerne fortsat spiller tæt sammen i et volatilt markedet, hvor den geopolitiske usikkerhed fortsat er høj.Dette materiale er markedsføringsindhold og må ikke betragtes som investeringsrådgivning. Handel med finansielle instrumenter indebærer risiko, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidige resultater. De nævnte instrumenter i dette indhold kan være udstedt af en samarbejdspartner, som Saxo modtager markedsføringshonorar, betaling eller provision fra. Selvom Saxo kan modtage kompensation gennem sådanne partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og muligheder.