Môže zlato prekonať "septembrové prekliatie"? Môže zlato prekonať "septembrové prekliatie"? Môže zlato prekonať "septembrové prekliatie"?

Môže zlato prekonať "septembrové prekliatie"?

Commodities
Ole Hansen

Vedúci komoditnej stratégie

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body

  • Zlato sa opatrne obchoduje okolo USD 2500, a potenciálne sa snaží prelomiť cyklus negatívnych septembrových výnosov.
  • Podporené spomalením globálnej ekonomiky, ktoré zvyšuje vyhliadky na agresívnejší cyklus znižovania sadzieb v USA
  • Plytké korekcie neboli v žiadnom momente výzvou hedge fondy na zníženie USD 59 mld. 

Zlato pokračuje v opatrnom obchod okolo USD 2500, a snaží sa pritom prelomiť cyklus negatívnych septembrových výnosov, sezónny trend, v rámci ktorého bolo zlato obchod nižšie vo všetkých desiatich posledných septembroch okrem jedného. Po tom, čo žltý kov utrpel pokles k podpore na úrovni USD 2470,, ale nie cez ňu, sa od nej odrazil, podporený spomalením globálnej ekonomiky, ktoré zvýšilo riziko poklesu pre komodity a sektory závislé od rastu, ale tiež zvýšilo vyhliadky na agresívnejší cyklus znižovania sadzieb zo strany americkej Akcie, ktorá sa má stretnúť na rokovaní o sadzbách 18. septembra.

Keďže inflácia vykazuje známky stabilizácie, FOMC, ktorý pracuje na základe dvojitého mandátu stanoveného Kongresom so zameraním na stabilné ceny a maximálnu zamestnanosť, pravdepodobne presunie svoju pozornosť na zamestnanosť a čoraz viac na známky ochladzovania trhu práce. Vzhľadom na to už niet pochýb o tom, že FOMC koncom tohto mesiaca začne cyklus znižovania sadzieb, ktorý by mal v súčasnosti viesť k zníženiu sadzby Fed Funds na 3 % do decembra budúceho roka. Prichádzajúce údaje, najmä tie, ktoré sa zameriavajú na rast a zamestnanosť pred zasadnutím tento mesiac, rozhodnú o tom, či FOMC pristúpi k veľkému zníženiu sadzieb o 50 bázických bodov.

Výsledok zasadnutia FOMC koncom tohto mesiaca, a tým aj smerovanie dolára, ako aj geopolitický vývoj, pomôžu určiť, či zlato dokáže prelomiť spomínané "septembrové prekliatie", ktoré za posledných desať rokov prinieslo zlatu v priemere záporný výnos vo výške približne 3 %. V Saxo si dlhodobo zachovávame pozitívny výhľad pre zlato a bez ohľadu na to, či sa história opakuje alebo nie, ani korekcia na úrovni minuloročného poklesu o takmer 5 % by nezmenila býčí príbeh, len by umožnila potenciálnym oneskorencom pripojiť sa k..

Naše hlavné dôvody, prečo sme dlhodobo naklonení zlatu, sú:

  • Geopolitické riziká súvisiace s Ruskom/Ukrajinou, Blízkym východom a v neposlednom rade neistota týkajúca sa novembrových volieb prezidenta USA.
  • Silný maloobchodný dopyt v Číne v súvislosti s túžbou uložiť peniaze v sektore, ktorý je považovaný za relatívne imúnny voči problémom ekonomiky a nehnuteľností
  • Pokračujúci dopyt centrálnych bánk v podmienkach geopolitickej neistoty a de-dolarizácie a v neposlednom rade schopnosť zlata poskytovať úroveň bezpečnosti a stability, ktorú iné aktíva nemusia poskytovať.
  • Rastúci pomer dlhu k HDP v hlavných ekonomikách, v neposlednom rade v USA, vyvoláva určité obavy o kvalitu dlhu. Obavy, ktoré v 2. štvrťroku zaznamenali rekordný dopyt zo strany bohatých jednotlivcov a bohatých rodinných kancelárií prostredníctvom mimoburzového trhu.
  • Okrem toho v súčasnosti čoraz viac pozorujeme pozitívny vplyv nadchádzajúceho cyklu znižovania sadzieb v USA, teda obdobia, v ktorom sa žltému kovu historicky darilo.
  • Zníženie sadzieb by mohlo spôsobiť, že investori citliví na úrokové sadzby , najmä tí na Západe, sa vrátia k zlatu prostredníctvom ETF, ktoré zaznamenávajú konzistentné čisté predaje od roku 2022, keď FOMC začal svoju agresívnu kampaň na zvýšenie sadzieb.

Zatiaľ pretrvávajúca absencia predaja zo strany obchodníkov, ktorí chcú zaknihovať zisk, zvýrazňuje silu žltého kovu podkladové aktívum. Okrem toho plytké korekcie zaznamenané počas rally, ktorá sa začala v októbri minulého roka a nabrala na obrátkach v marci a apríli, v žiadnom okamihu nepredstavovali výzvu na dosiahnutie technických úrovní, ktoré by prinútili hedge fondy znížiť čistý long, ktorý je s 237 000 kontraktmi a nominálnou hodnotou USD 59.2 mld. najväčší od marca 2020.

Od minulého mesiaca, keď dosiahlo nové rekordné maximum na USD 2531.75,, spotové zlato odvtedy konsoliduje v širokom pásme 60 dolárov, pričom v súčasnosti ponúka podporu na USD 2470 pred trendovou líniou a podporou 50-dňového kĺzavého priemeru na USD 2435.

Zdroj: Saxo

Nedávne články o komoditách:

4. septembra 2024: Pšenica rastie pre obavy z európskej úrody
3. septembra 2024: 
Čínske hospodárske problémy ťahajú nadol ropu a meď
2. septembra 2024: 
COT: Komodity zaznamenávajú široký dopyt, keďže USD klesá na čistý short
30. 8. 2024: 
Komoditný sektor očakáva štvrtý týždenný zisk na pozadí oslabenia dolára a očakávaní Fedu
27. 8. 2024: 
Mesačný prepad cukru sa zastavuje v obavách o dodávky z Brazílie.
27. augusta 2024: 
Narušenie dodávok z Líbye zvýšilo ceny ropy
26. augusta 2024: 
COT: Fondy zvyšujú investície do kovov, keďže dlhé dolárové pozície sa pri slabosti znížili na polovicu
23. 8. 2024: 
Commodities Weekly: Sila kovov vyvažuje energiu a obilie
22. augusta 2024:
 Pretrvávajúce obmedzenia ponuky udržiavajú ceny kakaa na vysokej úrovni
21. augusta 2024: 
Slabý dopyt smeruje ropu ku kľúčovej podpore
19. augusta 2024: 
Odolní býci vyhnali cenu zlata na nový rekord nad USD 2500
19. 8. 2024: 
COT Kupujúci sa vracajú k rope, zlato zostáva silné; historické nákupy jenu
16. 8. 2024: 
Týždenník komodít: Zlato je silné, keďže slabá Čína ťahá ostatné trhy
9. 8. 2024: 
Týždenník komodít: Na trhy sa vracia pokoj vrátane surovín
8. augusta 2024: 
Výpredaj ropy spôsobený sentimentom sa zmierňuje, čo umožňuje obchodníkom sústrediť sa na riziká ponuky.
7. 8. 2024: 
Počas nedávnej agresívnej korekcie medi bol zaznamenaný obmedzený záujem o predaj nakrátko
6. augusta 2024: 
Video: Aké faktory podnecujú súčasné otrasy na trhu a reakcia zlata
5. 8. 2024: 
COT: Výpredaj komodít naberá na intenzite; Forex obchodníci vyhľadávajú JPY a CHF
5. 8. 2024: 
Komodity: Zníženie pozícií v centre pozornosti pri prudkom náraste volatility
2. augusta 2024: 
Komodity v júli zaznamenali rozsiahly pokles, pričom zlato bolo významnou výnimkou.

Upozornenie

Každý subjekt skupiny Saxo Bank poskytuje len službu zadania príkazov a prístup k analýze, ktorá umožňuje používateľovi prezerať a/alebo používať obsah dostupný na webovej stránke alebo prostredníctvom nej. Tento obsah nijako nemení princíp, že služba slúži len na zadávanie príkazov, nijako tento princíp nerozširuje a ani to nie je jeho zámerom. Na takýto prístup a použitie sa vždy vzťahujú (i) Podmienky používania; (ii) Úplné vylúčenie zodpovednosti; (iii) Upozornenie na riziká; (iv) Pravidlá zapojenia a (v) Oznámenia vzťahujúce sa na Saxo Novinky a výskum a/alebo ich obsah (ak je to relevantné) popri podmienkach upravujúcich použitie hypertextových odkazov na webovej stránke člena skupiny Saxo Bank, prostredníctvom ktorej používateľ získava prístup k službe Saxo News a výskum. Takýto obsah sa preto poskytuje iba ako informácia. Konkrétne, žiadna rada sa neposkytuje ako rada, ktorú by poskytoval či schvaľoval akýkoľvek subjekt skupiny Saxo Bank, ani tak nie je zamýšľaná. Zároveň sa nemá vykladať ani ako nabádanie alebo ako stimulačné opatrenie na prihlásenie sa na odber pre akýkoľvek finančný nástroj, či na jeho predaj alebo kúpu. Všetky obchody alebo investície, ktoré uskutočníte, musia byť výsledkom vášho vlastného samovoľného a informovaného rozhodnutia na základe vlastného uváženia. Žiadny subjekt skupiny Saxo Bank ako taký nebude mať alebo nebude zodpovedný za akékoľvek straty, ktoré by ste mohli utrpieť v dôsledku akéhokoľvek investičného rozhodnutia urobeného na základe informácií, ktoré sú k dispozícii v časti Saxo Novinky a výskum alebo v dôsledku použitia služby Saxo Novinky a výskum. Zadané príkazy a uskutočnené obchody sa považujú za určené na uskutočnenie alebo uskutočnené pre účet zákazníka vedený v rámci subjektu skupiny Saxo Bank, ktorý pôsobí v jurisdikcii zákazníkovho bydliska alebo u ktorého si klient otvoril a vedie svoj obchodný účet. Služba Saxo Novinky a výskum neobsahuje (a ani by sa nemala chápať tak, že obsahuje) finančné, investičné, daňové alebo obchodné poradenstvo ani poradenstvo akéhokoľvek druhu ponúkané, odporúčané alebo schválené skupinou Saxo Bank a nemala by sa interpretovať ako záznam našich obchodných cien alebo ako ponuka, stimul alebo výzva na odber akéhokoľvek finančného nástroja, či jeho kúpu alebo predaj. Pokiaľ sa akýkoľvek obsah interpretuje ako investičný výskum, musíte si uvedomiť a akceptovať, že takýto obsah nebol zamýšľaný ani pripravovaný v súlade so zákonnými požiadavkami určenými na podporu nezávislosti investičného výskumu, a preto sa v zmysle príslušných zákonov považuje za marketingovú komunikáciu.

Prečítajte si naše vylúčenie zodpovednosti:
Upozornenie na nie nezávislý investičný výskum (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Praha 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo

Vyberte región

Slovenská republika
Slovenská republika

Poznajte riziká
S každým obchodovaním sa spája riziko. Viac informácií. Aby sme vám pomohli pochopiť súvisiace riziká, zhromaždili sme sériu dokumentov s kľúčovými informáciami (KID), ktoré upozorňujú na riziká a výhody súvisiace s každým produktom. Ďalšie dokumenty s kľúčovými informáciami sú dostupné na našej obchodnej platforme. Viac informácií

Táto webová stránka je prístupná celosvetovo, napriek tomu informácie uvedené na stránkach sa vzťahujú k Saxo Bank A/S a nie sú špecifické pre konkrétnu entitu v rámci Saxo Bank Group. Všetci klienti budú priamo v kontakte so Saxo Bank A/S a všetky klientske zmluvy budú uzatvorené so Saxo Bank A/S, a preto sa riadia dánskym právom.

Apple a logo Apple sú ochranné známky spoločnosti Apple Inc, registrované v USA a ďalších krajinách a oblastiach. App Store je označenie služby spoločnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play sú ochranné známky spoločnosti Google LLC.